今日A股三大指數震蕩調整，小幅下跌。截至收盤，滬指跌0.33%失守3600點，深證成指跌0.22%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.23%，科創(chuàng)50指數逆勢大漲2.07%。兩市個股漲跌參半，全天成交1.79萬億元，較上一日縮量成交574億元，內資主力資金凈流出566億元；兩市漲跌中位數為-0.06%。
盤面上，市場熱點較為雜亂，AI概念集體大漲，多模態(tài)、AI語料、華為昇騰、虛擬人、算力等方向全線爆發(fā)，因賽集團、直真科技等多股漲停；光刻機、半導體板塊午后走高，張江高科漲停；醫(yī)療器械板塊表現活躍，康泰醫(yī)學等漲停；大消費局部走強，零售、家電、寵物經濟等方向表現亮眼，彩虹集團漲停；機器人板塊反彈，大恒科技等漲停；化工、物流、消費電子等板塊均有所拉升。
跌幅方面，昨日領漲的海南與雅下水電概念股今日領跌。海南板塊高開低走，神農種業(yè)觸及跌停；雅下水電概念、民爆、水泥、鋼鐵等基建股紛紛展開調整，中設股份等多股跌停；核聚變概念再度走弱，東方電氣跌超9%；鹽湖提鋰板塊回調，多元金融、煤炭、光伏、港口航運、白酒、汽車產業(yè)鏈走勢不佳。尾盤多只高位人氣股大幅走低，昂利康跳水跌停。

圖片來自于東財choice

消息面上，1、國務院總理李強將出席2025世界人工智能大會暨人工智能全球治理高級別會議；市場傳言GPT-5最早或于8月初發(fā)布；2、發(fā)改委、國家醫(yī)保局等四部委積極行動，出臺相關“反內卷”舉措。其中，國家醫(yī)保局表示，集采中選不再簡單以最低報價作為參考；3、清華大學官宣！光刻材料取得重要進展，化學系團隊合作開發(fā)出理想的極紫外（EUV）光刻膠材料。

今日A股市場小幅調整，滬指在3600點附近上下震蕩，兩市成交額較昨日縮小584億，達1.81萬億元，滬深300和A500也順勢調整，科創(chuàng)板大漲超2%，權重芯片拉升，創(chuàng)業(yè)板調整，微盤股指數、北證50逆勢小漲。行業(yè)表現上來看，計算機、電子、輕工制造漲幅居前，建材、建筑、食品飲料跌幅居前。

1、今天AI概念逆勢大漲。消息面上OpenAI準備在8月推出GPT-5，另外本周六世界人工智能大會（WAIC），中方已邀請來自40余個國家和國際組織的高級別代表出席會議。參會企業(yè)800多家規(guī)模空前，多家AI和機器人頭部企業(yè)都會參與。這也是2023年后國家頂層再次出席該會議規(guī)格很高。本次大會的主題為“智能時代，同球共濟”，市場預期新一輪產業(yè)政策，比如算力基建、數據要素等有望加速出臺。

從歷史經驗來看，2023年大會后AI板塊一周漲幅超8%，CPO、算力等細分板塊全線大漲，這幾天科技催化挺多，外部有美國發(fā)布AI行動計劃的刺激，內部有人工智能大會，很多人在科技股（尤其是半導體）躲牛市，這個尷尬應該很快要過去了。最近反內卷、水電站主線太強大，資金還要來回拉扯，回到科技股還需要時間！

2、今天有一件大事值得關注：創(chuàng)新藥對外授權BD又有一個大單，三生國健與輝瑞達成合作。三生制藥將獲得輝瑞12.5億美元的付款。輝瑞還將對三生制藥進行1億美元的股權投資。此外，協(xié)議為輝瑞提供了擴大授權范圍的選擇權，可通過支付最高1.5億美元，獲得SSGJ-707在中國的獨家開發(fā)和商業(yè)化授權。

最近一段時間醫(yī)藥的催化消息很多。國家醫(yī)保局：集采中選不再簡單以最低報價作為參考。三生國健與輝瑞就707項目簽署許可協(xié)議正式生效。今年港股創(chuàng)新藥漲幅第一，主要就是BD大單不斷，很多公司訂單比市值還高，股價自然就暴漲了。A股創(chuàng)新藥也是最強主線，一直在走獨立牛市！

3、今天有一件大事值得關注：兩部門發(fā)文其中提到進一步明確不正當價格行為認定標準，完善低價傾銷的認定標準。為了排擠競爭對手或者獨占市場，以低于成本的價格銷售就叫傾銷，這基本杜絕了低于成本價格銷售產品的可能性。文件還明確經營者拒絕或者虛假提供成本監(jiān)審、調查等資料的法律責任。保障了監(jiān)管檢查經營者成本的合規(guī)性。

從這個也能看出來，低于成本價的銷售在現在的市場環(huán)境下應該是很難被允許的了。光伏等行業(yè)應該都會快速回到成本水上的銷售價格水平，這應該會成為基準水平，但是否能進一步漲價可能就要看行業(yè)供需了。這可能是目前反內卷一個非常重要的要求，不允許大家現在虧本賺吆喝，最差也得賣到成本線以上。

目前光伏高頻的價格基本已經漲到了成本線以上了，我看全行業(yè)都還在虧損的行業(yè)除了光伏，鋼鐵，玻璃這種，沒漲的應該只剩下航空了。中國市場自互聯網開始就習慣內卷，看似是市場化價格戰(zhàn)，實際上造成了很多行業(yè)的盈利能力低下，居民收入低下。我覺得在企業(yè)反內卷后，等到企業(yè)利潤恢復，如果能進一步到居民側，進一步加強保障大家的勞動權益，讓大家收入提升，假期得到保障，經濟復蘇，內需就不在話下了。

4、最近一段時件A股市場繼續(xù)維持上漲趨勢，在很多人還在質疑3500點是不是能站穩(wěn)的時候，市場已經來到了3600，3600點四舍五入已經4000點...肯定會有很多人杠這怎么能四舍五入，我只想說有杠的時間，不如抓緊做投資，再不抓緊，就沒有這個四舍五入的機會了。

當你想杠的時候，說明牛市還遠遠沒有到位，牛市真正癲狂的時候，沒有人會相信一個目標是達不到了，2015年5178點的時候，所有人都相信6124必過...當然我也十分理解很多人的無力感，尤其是信仰科技的散戶，這幾天妥妥在躲牛市了?？粗鴦e人賺大錢，自己在打醬油，這比自己虧大錢還難受。

確實在牛市踏空比被套難受多了，因為我們市場比較瘋，修煉不到位的和沉不住氣的，就會東張西望的，這個過程太考驗心理了。不想鼓吹牛市了因為說過太多次。不管你有沒有賺到錢，希望保持耐心，牛市里有個特點，只要不是特別差的，總能輪動得到的！

總的來講市場情緒亢奮了幾天后，終于有點歇火修整的意思，安靜等待月底會議的謎底揭曉。這邊股市稍微消停了，債市就開始修復了。這幾天債市明顯回調甚至還引發(fā)了債市可能會面臨贖回負反饋循環(huán)的擔憂，也就是越跌越贖越贖越跌。這更大程度上還是對A股的預期導致的，如果A股牛市預期強，那債市必然就會撤出大筆資金轉到A股來做投機，而今天A股適時熄火幫了債市一把，今天債民們可以喘口氣了。