印度制造正在借助中國(guó)以及全球的技術(shù)和供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)快速突圍。吸引外資在印度設(shè)立工廠、參股以及并購(gòu)是最快速、也是最有效的。這是目前印度提速智能制造最常規(guī)的三種方式。

7月15日，來自中國(guó)昆山的公司昆山丘泰克的印度工廠成為印度本土財(cái)經(jīng)科技媒體的熱詞。

《印度時(shí)報(bào)》報(bào)道稱，印度電子制造服務(wù)公司Dixon Technologies (India) Ltd （以下簡(jiǎn)稱Dixon）宣布，已簽署一份具有約束力的條款清單，將收購(gòu)昆山丘泰克微電子（印度）有限公司 51%的股份。此次收購(gòu)將通過一級(jí)投資和二級(jí)投資相結(jié)合的方式進(jìn)行，但并未披露交易的財(cái)務(wù)細(xì)節(jié)。

這起并購(gòu)案背后，是印度在精密模組產(chǎn)業(yè)的野心不再隱匿。通過本次并購(gòu)提振印度精密模組產(chǎn)業(yè)，減少對(duì)海外高端零件的進(jìn)口依賴，這更是印度整個(gè)國(guó)家的愿景。

為什么并購(gòu)昆山印度公司？

我們簡(jiǎn)單回顧一下昆山丘泰克這家公司的前世今生。

昆山丘鈦微電子科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱丘鈦科技）成立于2007年10月。主營(yíng)業(yè)務(wù)是研發(fā)、生產(chǎn)手機(jī)、PDA個(gè)人數(shù)碼助理、筆記本電腦等數(shù)字?jǐn)z像模組、LCD、LCM顯示屏模塊、LCM液晶顯示模組、SMT電子元器件、無線通訊模組等關(guān)鍵部件、微電機(jī)系統(tǒng)（MEMS）等敏感元器件；混合集成電路、存儲(chǔ)芯片、玻璃晶片式數(shù)字?jǐn)z像模組用鏡頭組等光電子器件等。

昆山丘泰克微電子是丘鈦科技（QTech Smart Vision） 在昆山設(shè)立的微電子制造實(shí)體，專注于高端攝像頭模組及指紋識(shí)別模組的設(shè)計(jì)、制造與銷售，服務(wù)對(duì)象包括智能手機(jī)、物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備、智能汽車等高端應(yīng)用領(lǐng)域。

2018年收購(gòu)韓國(guó)丘鈦，并經(jīng)由新加坡丘鈦國(guó)際在印度設(shè)立子公司——昆山丘泰克微電子（印度）有限公司（以下簡(jiǎn)稱丘泰克印度公司），繼而希望實(shí)現(xiàn)資源全球化布局。

我們?cè)賮砜从《冗@家公司的基本情況。Dixon Technologies 創(chuàng)立于1993年，1994年時(shí)開始生產(chǎn)彩電，2017年完成上市。主營(yíng)業(yè)務(wù)包括電子制造服務(wù)（EMS）及原始設(shè)計(jì)制造（ODM）能力，產(chǎn)品涵蓋 LED 電視、冰箱、洗衣機(jī)、智能手機(jī)、照明產(chǎn)品、安防設(shè)備等，客戶包括 Xiaomi、Samsung、OnePlus、Motorola、HP、Panasonic、Philips、LG 等國(guó)際品牌。

Dixon 在印度大約建有20座制造工廠和6個(gè)研發(fā)中心，是目前印度最具整合與成長(zhǎng)潛力的 EMS 企業(yè)之一，被外界視為“中國(guó)以外最大的電子制造商代表”。

之所以選擇與丘泰克印度公司合并，主要原因是，在全球模組行業(yè)中，丘泰克雖不是規(guī)模最大者，卻屬于技術(shù)密集度高、客戶黏性強(qiáng)的，其存在補(bǔ)位了市場(chǎng)上中高端需求空白。丘泰克印度公司已實(shí)現(xiàn)從模組設(shè)計(jì)、研發(fā)到制造、測(cè)試的全流程垂直整合，在行業(yè)中屬于技術(shù)和規(guī)模并重的頭部玩家。

無論是Dixon 公司自身業(yè)務(wù)需要還是印度政府，都在積極推動(dòng)高精度零部件本地化制造。

根據(jù)印度政府的規(guī)定，從2023年起，印度啟動(dòng)總規(guī)模逾2.3萬億盧比（約280億美元）的電子元器件生產(chǎn)激勵(lì)計(jì)劃（Electronics Component Manufacturing Scheme），目的是扶持本土高精度零部件制造。

根據(jù)此項(xiàng)政策，只要印度本土企業(yè)與外企合作且印度方控股超過51%、掌握管理權(quán)，即可享受高額財(cái)政補(bǔ)貼。

可以說，本次并購(gòu)案是皆大歡喜、一石三鳥。一是滿足了Dixon 公司自身業(yè)務(wù)的發(fā)展需求，并且能獲得政府高額補(bǔ)貼；二是滿足了印度政府發(fā)展本土高精度零部件制造的目標(biāo)；三是丘泰克印度公司實(shí)現(xiàn)了價(jià)值最大化。

印度精密模組產(chǎn)業(yè)升級(jí)的底層邏輯

雖然印度電子產(chǎn)品出口持續(xù)增長(zhǎng)，但大多數(shù)在組裝端，基于高附加值組件如攝像頭模組仍因缺乏自產(chǎn)能力而受到制約。

從趨勢(shì)上看，近年來印度政府積極推動(dòng)“印度制造”（Make in India）和電子元器件本土化戰(zhàn)略。其中，高精度模組零件成為產(chǎn)業(yè)升級(jí)關(guān)鍵。

從行業(yè)看，印度在高精密模組（如攝像模組、指紋識(shí)別模組、Face ID結(jié)構(gòu)光、激光對(duì)焦、微型光學(xué)鏡組等）制造方面尚處于初級(jí)階段，并且存在以下幾大短板：

一是缺失完善的供應(yīng)鏈與核心工藝，二是上游材料依賴進(jìn)口，印度工廠缺少自動(dòng)化、微精度組裝和一體化檢測(cè)能力；三是缺乏經(jīng)驗(yàn)型人才與技術(shù)沉淀。

以人才為例，高精密模組生產(chǎn)需要跨學(xué)科技術(shù)融合（光學(xué)、機(jī)械、電子、軟件），而印度相關(guān)人才儲(chǔ)備較少，缺乏10年以上實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)的工程師隊(duì)伍，工廠良率和工藝可復(fù)制性普遍較低。

無論是技術(shù)、人才還是供應(yīng)鏈，都成為制約印度精密模組發(fā)展的短板。Dixon與丘泰克印度公司并購(gòu)，可以在印度組建技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)，把昆山標(biāo)準(zhǔn)移植至本土，實(shí)現(xiàn)技術(shù)轉(zhuǎn)移與沉淀。

根據(jù)規(guī)劃，Dixon計(jì)劃投入約250億盧比（約2.1億人民幣）用于擴(kuò)產(chǎn)，預(yù)計(jì)年產(chǎn)能將從月400萬模組快速提升。一旦正式投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，將在一定程度上緩解印度本土供應(yīng)缺口，提高產(chǎn)能自主性，減少對(duì)進(jìn)口依賴。

目前，Dixon是iPhone、摩托羅拉、Vivo等品牌在印度代工的重要合作方。通過此次并購(gòu)，可以實(shí)現(xiàn)從組裝到高端組件的“雙贏整合”，增強(qiáng)供應(yīng)鏈厚度與抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

如若本次并購(gòu)按照預(yù)想的進(jìn)行，Dixon或?qū)碛邢鄬?duì)完整的產(chǎn)業(yè)鏈——從原材料采購(gòu)、零部件制造到終端裝配，繼而構(gòu)建閉環(huán)生態(tài)，契合印度相關(guān)政策對(duì)高附加值制造的要求。

本次并購(gòu)，對(duì)于印度制造業(yè)在全球從組裝邁向智能制造是極為重要的一環(huán)。

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