去年虧，今年虧，年年虧到淚崩！

今百億，明百億，億億都是血汗！

從“宇宙房企”到連續(xù)兩年虧百億，從行業(yè)第一到排名第七，換帥之后的萬科，危局是否能破？

各位主子好，每周一叨，理性開炮，我是叨主周一叨。

7月14日晚間，萬科A（000002.SZ）發(fā)布上半年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損100億元-120億元，歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為虧損95億元-115億元。

虧100億！王健林口中的100個小目標。同時，這也是萬科連續(xù)第二個半年虧掉100個“小目標”。

1、

如果只是虧損，那或許并不可怕，畢竟留得青山在，不愁沒柴燒。但，令人驚恐的是，萬科的銷售規(guī)模和單價也在直線下降。

從中指數(shù)據(jù)來看，2025年上半年，萬科實現(xiàn)銷售金額 691.1 億元，較比2024年同期的銷售金額1267.2億元，已幾近腰斬。銷售均價也從13697元/㎡，跌落至13065元/㎡，跌幅4.6%。

更令人擔憂的是，萬科的行業(yè)排名也從行業(yè)第五，滑至第七。雖說只是兩名的差距，但已是第一梯隊到第二梯隊的量級之差。

如果把時間線拉回2021年，你會從財報深處，瞥見一場比恒大暴雷更殘酷的行業(yè)葬禮。

2021年，是為行業(yè)的轉(zhuǎn)折點，也是恒大暴雷的開始。那年，萬科上半年就賺了110億，同時，憑3468.1億的成績，穩(wěn)居行業(yè)前三。

江河變換，日奔夜竄。

5年后的今天，百強房企總銷售額，從7.8萬億跌至3.1萬億，跌幅60%。其中，萬科在百強房企中的市占率，也從4.2%跌至2.2%，銷售業(yè)績更是縮水了80%。

腰斬后再腰斬。萬科五年跌幅遠超行業(yè)水平，這也意味著萬科除了輸給了行業(yè)，也輸給了自己。

當行業(yè)從黃金跌進廢鐵時代，龍頭房企的排名榜，不過是“誰死得更慢”的墓志銘！

2、

利潤分、業(yè)績分、排名分、市占分，這是由辛杰帶領(lǐng)的深鐵團隊接管萬科后，交付的第一份答卷。

顯然，這份成績，不！及！格！

2025年1月27日，是農(nóng)歷除夕的頭一天，大家都在忙碌著包餃子、貼春聯(lián)、放鞭炮。

當自家的鞭炮還沒點燃引信，“郁亮卸任總裁，國資深鐵派駐大將辛杰接任“的重磅新聞，就瞬間點燃了農(nóng)歷新年第一聲炮響。

本次緊急換將，有的人解讀為“舊貌換新顏，老亮換新杰”，但叨主并不這么認為，于是第二天，便以“萬科，難救”為題，澆了一泡的冷靜的水。

但不幸的是，短短幾分鐘，此文，被送進了“監(jiān)牢“。

再之后，深鐵給萬科火速輸血218億借款，被市場譽為“白衣騎士降臨”。5.27日，王石密會深鐵高層的照片流出，全網(wǎng)歡呼“教父歸來救萬科”。傳聞當日，萬科股價微漲2%，次日即跌回原點。

換帥+注資的王炸組合，終究敵不過時代碾過行業(yè)的巨輪。

把泰坦尼克號的船長從郁亮換成王石，就能撞不沉冰山？別鬧了，這艘船漏的不是水，是整個大西洋！

3、

大海翻涌，當你駕馭不了海浪的方向，換水手就成了唯一確定的事。萬科的“換帥焦慮癥”，不過是地產(chǎn)圈集體癔癥的縮影。

于是，業(yè)績不好，第一輪先拿個銷售經(jīng)理祭天，后來是營銷操盤手輪換，再后來區(qū)域總撤換成了終極殺招。

河北某上市房企的一文旅盤，十年換了22任營銷操盤手，業(yè)績卻始終在地面徘徊，每次換將后，新任負責人都是“一頓操作猛如虎“，花了不少錢不說，團隊也耗的支離破碎，業(yè)主對公司的品牌與信任，也漸行漸遠。

碧桂園的區(qū)域合并，新城的高管換防，也都是同樣的路數(shù)，都是試圖在市場給的大巴掌里，找到那個“臉撐千斤，手挽狂瀾”的人。

但如果換將，就能抵住時代的風沙和行業(yè)的重拳，那國足不該是如此的不堪。

國足20年換28帥，從米盧到里皮，越換越輸越南。

當房企老板們邊燒香拜佛邊換將時，人力總們也總是裝著明白地附和老板，但他們比誰都知道，“這年頭，菩薩也救不了KPI！”

4、

如果地產(chǎn)已到“癌癥四期”，萬科只是第一個化療的病人。不解決病根的問題，只想解決發(fā)現(xiàn)病根的大夫，這是人對人開的最諷刺的玩笑。

明白人都知道，虧損的根源，從來不在郁亮們或王石們，而是整個行業(yè)的癌細胞轉(zhuǎn)移：

一是，行業(yè)萎縮：新房市場規(guī)模從18萬億崩至8萬億，房企從9萬家倒閉至不足1萬；

二是，購買力枯竭：居民負債率62%封頂，六個錢包掏空后，年輕人連婚都不結(jié)了；

三是，信仰崩塌：當“房價永遠漲”神話破滅，房產(chǎn)證從財富象征變成“負債刑具”；

四是，價值觀革命：00后寧愿“租得漂亮”，也不愿接盤30年房貸的“好房子”裝得漂亮；

當房子從“資產(chǎn)”變成“負債”，開發(fā)商就該明白：自己不是蓋樓的，是給銀行打工的！

5、

但如果就此斷言“萬科已死”，或許太過草率了。即便萬科已死，那死的只是他的軀殼！

當綠城賣身國資、融創(chuàng)債務(wù)重組、龍湖甩賣商業(yè)體時，萬科的精神和品牌印記，依然會像時代的一顆釘子，砸進行業(yè)的吊塔之上。

正如可口可樂前總裁道格拉斯·達夫特說的，如果可口可樂全球的工廠被一把火燒掉，只要留下“可口可樂”四個字，他依舊可以再造另一個可口可樂。

這恰似王石的隱喻，他登珠峰、賽艇、做紅燒肉時，房企老板嘲笑他“不務(wù)正業(yè)”；如今行業(yè)團滅時，人們才懂——萬科的精神從來不是蓋樓，而是“把危局當做一盞燈，照亮行業(yè)的裂縫！”。