2026年初春，青島市中級(jí)人民法院的一紙懸賞通告，將沉寂許久的江蘇建筑圈重新炸開(kāi)了鍋。

最高獎(jiǎng)勵(lì)2535萬(wàn)元，全網(wǎng)征集資產(chǎn)線索—— 被懸賞的對(duì)象，是曾經(jīng)的千億巨頭南通三建，以及它的掌舵人黃裕輝。 債權(quán)人青島銀行手握2.5億債權(quán)卻難以執(zhí)行，查封的天津辦公樓折價(jià)到每平米5000元都無(wú)人問(wèn)津，想凍結(jié)上市公司股權(quán)又只能輪候，這才祭出了懸賞的最后一招。

而這，不過(guò)是黃裕輝收到的眾多懸賞令中的一張。此前，深圳市福田區(qū)法院也對(duì)他開(kāi)出過(guò)最高65萬(wàn)元的懸賞公告。

160條執(zhí)行記錄、超10.61億涉案金額、1800多條限制消費(fèi)令——55歲這年，這位曾經(jīng)在江蘇建筑圈呼風(fēng)喚雨的大佬，資產(chǎn)徹底清零。

01 千億帝國(guó)綁上恒大戰(zhàn)車(chē)

南通是中國(guó)建筑之鄉(xiāng)，黃裕輝則是這片土地上冒出的狠角色。 28歲就能管理3000人團(tuán)隊(duì)，后來(lái)執(zhí)掌南通三建，把這家企業(yè)做到了千億營(yíng)收的行業(yè)龍頭 。

他的人生轉(zhuǎn)折，始于2012年與恒大建立戰(zhàn)略合作。 彼時(shí)許家印的帝國(guó)如日中天，能抱上這條大腿，是所有建筑企業(yè)求之不得的機(jī)會(huì)。黃裕輝抓住了，而且抓得很緊。

為了搶占市場(chǎng)，他接受了恒大極為苛刻的墊資條件——墊資比例最高超過(guò)50%。在凈利潤(rùn)不足3%的建筑行業(yè)，這幾乎是賭命。但那時(shí)沒(méi)人覺(jué)得是賭，所有人都相信恒大不會(huì)倒。

2018年，恒大悄然更改結(jié)算規(guī)則，從按工程進(jìn)度付款改為完工后結(jié)算，隨后大量用商票抵付工程款。資金壓力被完全轉(zhuǎn)嫁給了下游承包商。黃裕輝不是沒(méi)有察覺(jué)風(fēng)險(xiǎn)，但彼時(shí)數(shù)百億資金已經(jīng)投入恒大項(xiàng)目，他進(jìn)退兩難——退，血本無(wú)歸；進(jìn)，風(fēng)險(xiǎn)加劇。他選擇了繼續(xù)往前走。

那一年， 恒大授予南通三建“卓越戰(zhàn)略合作伙伴”稱(chēng)號(hào)，許家印親自給黃裕輝頒獎(jiǎng) 。在峰會(huì)上，黃裕輝意氣風(fēng)發(fā)地說(shuō)，恒大是南通三建實(shí)現(xiàn)千億目標(biāo)的強(qiáng)勁動(dòng)力。他大概想不到，這個(gè)強(qiáng)勁動(dòng)力，最終會(huì)把他的帝國(guó)拖入深淵。

02 所有底牌打光

2021年恒大全面爆雷，經(jīng)核算，累計(jì)拖欠南通三建工程款和商票高達(dá)360億元 。這個(gè)數(shù)字相當(dāng)于南通三建2020年底的全部?jī)糍Y產(chǎn)。

對(duì)一個(gè)建筑企業(yè)來(lái)說(shuō)，這是滅頂之災(zāi)。資金鏈瞬間斷裂，涉訴案件超5500起，全國(guó)82個(gè)在建項(xiàng)目全面停工。2022年4月，這家千億巨頭正式進(jìn)入破產(chǎn)重整程序，卻因無(wú)人接盤(pán)而長(zhǎng)期停滯，最終走向?qū)嵸|(zhì)性清算。

黃裕輝開(kāi)始變賣(mài)家底。海門(mén)總部大樓賣(mài)了，上海商業(yè)地產(chǎn)賣(mài)了，累計(jì)變現(xiàn)12.8億。個(gè)人房產(chǎn)、存款、股權(quán)全部被凍結(jié)拍賣(mài)，特發(fā)服務(wù)股權(quán)、海門(mén)中銀富登銀行股權(quán)等金融資產(chǎn)也被劃轉(zhuǎn)抵債。

他最后的救命底牌是上市平臺(tái)精藝股份。2025年10月，經(jīng)過(guò)77輪競(jìng)價(jià)，這家公司被四川眉山國(guó)資以10.86億元競(jìng)得。而當(dāng)年黃裕輝拿下它時(shí)花了12億。拍賣(mài)款優(yōu)先償還銀行債權(quán)后，普通債權(quán)人幾乎分不到什么。

即便如此，仍有巨額債務(wù)未能償還。青島銀行的2.5億懸賞通告，只是冰山一角。

03 一個(gè)時(shí)代的殘酷收?qǐng)?/strong>

2024年初，深陷困境的黃裕輝在一次公開(kāi)采訪中首度開(kāi)口懺悔。他說(shuō)，如果重新選擇，絕不會(huì)再接恒大的項(xiàng)目。

他總結(jié)了自己的失敗：行業(yè)潛規(guī)則逼著墊資施工，不接就拿不到項(xiàng)目；自己判斷失誤，盲目擴(kuò)張，把所有雞蛋放在一個(gè)籃子里；對(duì)巨頭風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估不足，以為恒大不會(huì)倒，結(jié)果破壞力遠(yuǎn)超想象。

他最后悔的，是沒(méi)有聽(tīng)財(cái)務(wù)總監(jiān)的勸告?！爱?dāng)年如果適可而止，控制對(duì)單一房企的依賴(lài)，公司還能穩(wěn)穩(wěn)發(fā)展，可惜沒(méi)有如果?！?/p>

從28歲管理3000人團(tuán)隊(duì)，到55歲資產(chǎn)清零。黃裕輝用二十年攀升至頂峰，用六年跌落谷底。恒大8000億拖欠工程款波及近600家單位，無(wú)數(shù)上下游企業(yè)因過(guò)度綁定頭部房企而陷入絕境。

那張2500萬(wàn)的懸賞令還在等著知情人。而曾經(jīng)在建筑圈呼風(fēng)喚雨的千億大佬，如今只剩一串執(zhí)行記錄和懸賞通告上的名字。房地產(chǎn)黃金時(shí)代落幕的代價(jià)，終究是有人要買(mǎi)單的。

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