圖源丨文軒圖庫

在中國白酒行業(yè)的凜冬將至之際，郎酒集團董事長汪俊林在全國經(jīng)銷商年中大會上擲地有聲地承諾"四個確保"和"八個堅持"，宣稱"郎酒已經(jīng)做好了迎接這一輪寒冬的充分準備"。

然而，這一豪言壯語背后，卻是青花郎價格腰斬、經(jīng)銷商庫存高企、市場信心動搖的殘酷現(xiàn)實。

作為中國醬酒第二梯隊的代表企業(yè)，郎酒是否真正具備了穿越周期的能力呢？

從"醫(yī)學(xué)生"到白酒大亨：汪俊林的商業(yè)基因

圖源丨文軒圖庫

汪俊林的發(fā)跡史本身就是一部中國民營經(jīng)濟的微觀史詩。這位1967年生于四川仁壽的企業(yè)家，最初只是一名"醫(yī)學(xué)生"，卻在改革開放的浪潮中展現(xiàn)出非凡的商業(yè)嗅覺。

1992年，25歲的汪俊林接手虧損的成都恩威集團旗下研究所，僅用一年時間就實現(xiàn)扭虧為盈，初步展現(xiàn)其商業(yè)才能。

2001年，他通過寶光藥業(yè)借殼上市，構(gòu)建起初具規(guī)模的"萬華系"商業(yè)版圖。

2002年，汪俊林迎來了人生最重要的轉(zhuǎn)折點——接手瀕臨破產(chǎn)的國營郎酒廠。

這次改制充滿爭議，古藺國資將郎酒集團63.88億元凈資產(chǎn)中的4.9億元轉(zhuǎn)讓給寶光集團，1.5億元作為職工安置費，而價值連城的"郎"牌商標則通過復(fù)雜的許可使用協(xié)議最終被汪俊林掌控。

這一系列操作雖然被瀘州市政府事后確認"合法有效"，但商標轉(zhuǎn)讓的程序瑕疵始終是郎酒IPO路上的隱憂。

汪俊林的商業(yè)智慧在郎酒復(fù)興過程中展現(xiàn)得淋漓盡致。他接手后迅速推出紅花郎系列，通過激進的市場策略，僅用五年時間就將郎酒銷售額從3億元拉升到58億元，創(chuàng)造了白酒行業(yè)的增長奇跡。

2011年，郎酒品牌價值飆升至175.55億元，位列中國500最具價值品牌第51位，汪俊林也完成了從醫(yī)學(xué)生到白酒大亨的華麗轉(zhuǎn)身。

高端化臆想：青花郎的戰(zhàn)略困局

汪俊林對高端化的執(zhí)著幾乎刻進了郎酒的基因。2017年，郎酒推出"中國兩大醬香白酒之一"的廣告語，將青花郎直接對標茅臺。

2019年更是制定了雄心勃勃的漲價計劃，意圖通過六次調(diào)價將青花郎零售價提升至1499元/瓶，與飛天茅臺持平。

這一戰(zhàn)略背后，是汪俊林對高端白酒市場利潤空間的精準把握，也是其商業(yè)冒險精神的典型體現(xiàn)。

為提升青花郎的高端品牌形象，郎酒在廣告及營銷推廣上投入巨大，通過明星代言、高端活動贊助、數(shù)字化營銷等方式強化市場認知，推動其向千元價格帶核心單品邁進。

粗略計算，2021-2023間，郎酒的整合營銷總投入約在55-70億元規(guī)模，相當(dāng)于其同期營收的20-25%。這一量級的投入在白酒行業(yè)僅次于茅臺、五糧液等頭部品牌。

然而，市場給出了無情的回應(yīng)。據(jù)今日酒價數(shù)據(jù)顯示，截至2025年7月9日，青花郎實際成交價已跌至710元，較指導(dǎo)價腰斬。

與茅臺終端價穩(wěn)定在2500元以上形成鮮明對比的是，青花郎長期在900-1000元區(qū)間徘徊，與習(xí)酒1988等競品陷入價格混戰(zhàn)。

這種價格倒掛現(xiàn)象直接反映了郎酒品牌力的不足——消費者顯然不愿為"醬香第二"的定位支付溢價。

更深層的問題在于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)失衡。郎酒70%的營收依賴醬香型產(chǎn)品，而濃香型的郎牌特曲和兼香型的小郎酒表現(xiàn)平平。

當(dāng)醬酒熱潮退去，這種單一產(chǎn)品布局使郎酒抗風(fēng)險能力暴露無遺。

2023年，郎酒營收增速已從2021年的30%驟降至個位數(shù)，160-170億元的營收規(guī)模與茅臺1500億元的體量差距越拉越大。

渠道之殤：壓貨模式的反噬

汪俊林的激進風(fēng)格在渠道策略上表現(xiàn)得尤為突出。為沖擊百億目標，郎酒在2021-2022年間向經(jīng)銷商大量壓貨，這種"透支式增長"雖然短期推高了業(yè)績，卻埋下了長期隱患。

據(jù)郎酒早期披露的招股書顯示，2022年郎酒庫存商品價值高達150億元，占流動資產(chǎn)比例超過50%，遠高于茅臺20%的健康水平。

渠道調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，部分市場的青花郎庫存消化周期已延長至6個月以上（正常水平為3個月），經(jīng)銷商為回籠資金不得不低價拋售，進一步加劇價格倒掛。

這種惡性循環(huán)導(dǎo)致廠商關(guān)系緊張，有經(jīng)銷商坦言"進貨量不敢太大，一天一個價格，有時候賠的想哭"。

汪俊林顯然意識到了問題的嚴重性。在最新提出的"四個確保"中，"不參與價格戰(zhàn)"和"維護商家利益"被放在突出位置。

但這種承諾與市場現(xiàn)實形成了鮮明反差——2024年紅花郎15價格從490元/瓶跌至415元/瓶，紅花郎10從290元/瓶跌至265元/瓶。

當(dāng)經(jīng)銷商生存都成問題時，再動聽的承諾也顯得蒼白無力。

IPO執(zhí)念與資本困局

自2007年首次啟動IPO以來，郎酒已經(jīng)歷五次折戟，最近一次是2022年主動撤回申請。

汪俊林對資本市場的執(zhí)著不難理解——高企的資產(chǎn)負債率，和沉重的庫存壓力，使郎酒亟需資金輸血。

但資本市場的態(tài)度日趨謹慎。價格倒掛反映的品牌力不足、渠道混亂等問題，直接影響了投資者信心。

更棘手的是，郎酒與夜郎古酒業(yè)的商標糾紛案雖然一審勝訴獲賠1.96億元，卻引發(fā)了"贏了官司輸了人心"的輿論反噬。

案件審理期間，青花郎批發(fā)價從825元跌至795元，連續(xù)8天跌破800元大關(guān)，足見市場敏感度。

汪俊林試圖通過分拆醬香、濃香業(yè)務(wù)或引入戰(zhàn)略投資者來破局，但在行業(yè)整體遇冷的大環(huán)境下，這些資本運作的空間正變得越來越小。

郎酒需要明白的是，資本市場看重的是可持續(xù)的盈利能力，而非單純的市場規(guī)模。

寒冬真的準備好了嗎？

面對中國酒業(yè)協(xié)會指出的"三期疊加"（政策調(diào)整期、消費轉(zhuǎn)型期、深度調(diào)整期）局面，汪俊林宣稱郎酒"從來都是在風(fēng)雨洗禮中成長"。

歷史確實給過郎酒多次穿越周期的機會——1988年、1993年、1998年、2008年和2013年的行業(yè)調(diào)整中，郎酒都最終幸存下來。但這一次的挑戰(zhàn)顯然不同以往。

從積極角度看，郎酒手握一些關(guān)鍵籌碼：位于赤水河左岸的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)區(qū)、超過13萬噸的基酒儲量、以及"郎"這個深入人心的品牌。

汪俊林提出的"三品戰(zhàn)略"（品質(zhì)、品牌、品味）和酒莊體驗營銷，如果執(zhí)行到位，確實可能幫助郎酒找到差異化路徑。

但現(xiàn)實挑戰(zhàn)更為嚴峻。青花郎要在500-1000元價格帶與習(xí)酒、國窖1573等競品抗衡，必須建立真正的品質(zhì)差異化；渠道庫存需要至少2-3個季度才能消化，期間現(xiàn)金流將持續(xù)承壓；而商標糾紛等遺留問題則可能隨時爆發(fā)成為新的危機。

汪俊林的"四個確保"和"八個堅持"展現(xiàn)了對長期主義的追求，但郎酒真正的考驗在于能否忍受短期業(yè)績陣痛，真正重構(gòu)價格體系、優(yōu)化渠道生態(tài)。

在白酒行業(yè)這個講求"時間的朋友"的領(lǐng)域，任何急功近利的做法都可能付出沉重代價。

回望汪俊林的商業(yè)歷程，其敏銳的商業(yè)嗅覺和敢于冒險的精神成就了今天的郎酒，但也埋下了當(dāng)前困境的種子。

寒冬已至，郎酒需要的不僅是豪言壯語，更是壯士斷腕的勇氣和靜水深流的智慧。

這一次，汪俊林能否帶領(lǐng)郎酒真正穿越周期，時間將給出答案。