今天市場(chǎng)太有意思了，上午盤面不錯(cuò)，中午我在持有人群里說(shuō)，如果下午上證破3500，就發(fā)個(gè)紅包，結(jié)果，下午上證最高點(diǎn)摸到了3499.89，就差個(gè)0.11，有種面對(duì)空門也不射的感覺(jué)。

A股除了沒(méi)法讓大部分人賺錢以外，整體，還是很可愛(ài)的，至少讓我省了不少紅包的錢。

開(kāi)個(gè)玩笑，講正經(jīng)的，今天市場(chǎng)非常強(qiáng)，原因可能主要是幾個(gè)方面。

第一，全球的TACO交易（賭川寶繼續(xù)慫）。雖然，川寶那邊昨天開(kāi)始給日韓在內(nèi)的國(guó)家發(fā)函，敦促其加快談判，但市場(chǎng)認(rèn)為從7月9日拖到8月1日，就是慫，可以干，因此，除了美股以外，全球普漲，包括不在圖片里的印尼、菲律賓、馬來(lái)西亞、越南等亞太市場(chǎng)，也齊漲。

第二，因?yàn)榱炕乱?guī)，憋了一天的資金，回補(bǔ)了。三個(gè)跡象，一是周五融資盤走了63億，而周一量化新規(guī)落地后，資金看小微盤沒(méi)波動(dòng)，昨天63億資金，齊齊整整全回來(lái)了；二是今天交易量重新回到1.5萬(wàn)億；三是上面提到的死活不破3500點(diǎn)，顯然和量化關(guān)系比較大，害怕突破整數(shù)位后，觸發(fā)賣出信號(hào)。

第三，港股那邊，也有積極信號(hào)。昨天提到，南下加倉(cāng)120億，是五一后凈買入最高的一天，而看個(gè)股的話，昨天，阿里、騰訊、小米，三巨頭，紛紛獲得凈買入，合計(jì)超10億，這還是這幾個(gè)月來(lái)的第一次，體現(xiàn)的就是一個(gè)信仰了。

第四，是產(chǎn)業(yè)這邊的消息。其一，是光伏這邊的限價(jià)小作文，光伏設(shè)備暴漲，直接點(diǎn)燃創(chuàng)業(yè)板的行情；其二，工X富聯(lián)業(yè)績(jī)大超預(yù)期，算力板塊也大漲。

總之，現(xiàn)在A股就是對(duì)good news照單全收，對(duì)bad news充耳不聞，情緒比較高，但下半部分我會(huì)聊個(gè)潛在的小風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

說(shuō)完市場(chǎng)， 再順著，聊點(diǎn)金融行業(yè)相關(guān)的。

權(quán)益市場(chǎng)好起來(lái)了，但其實(shí)資管機(jī)構(gòu)，估計(jì)也是比較著急的——市場(chǎng)不好的時(shí)候，賣不出去，尚可理解；但現(xiàn)在市場(chǎng)好起來(lái)了，就得想各種辦法，跟上節(jié)奏了。

所以今天聊個(gè)話題——基金公司、理財(cái)子這些資管機(jī)構(gòu)，可以從小米汽車爆賣的故事中，借鑒點(diǎn)什么？

想起聊這個(gè)，是因?yàn)榻裉焖⒌絺€(gè)證券報(bào)的新聞，《》——400萬(wàn)的用戶基數(shù)，確實(shí)已經(jīng)很夸張了，這就是互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的威力，也難怪，大量的理財(cái)子公司，都對(duì)接入網(wǎng)商的代銷，趨之若鶩。

年初的時(shí)候，咱們就在 《》里，聊過(guò)網(wǎng)商代銷理財(cái)這事，半年過(guò)去了，理財(cái)行業(yè)有幾個(gè)變化：

第一，1年期大行存款利率跌破1%，存款轉(zhuǎn)理財(cái)?shù)内厔?shì)很明顯，甚至傳統(tǒng)的，季末月，理財(cái)回流存款的現(xiàn)象，好像也不太明顯了；

第二，理財(cái)規(guī)模破新高，這和第一點(diǎn)息息相關(guān)，最新理財(cái)規(guī)?？赡芙咏?2萬(wàn)億了；

第三，《銀行保險(xiǎn)產(chǎn)品信息披露管理辦法》發(fā)布了征求意見(jiàn)稿，這勢(shì)必會(huì)重塑未來(lái)理財(cái)?shù)拇N生態(tài)。

但這32萬(wàn)億歷史新高的規(guī)模，含金量有多高，換句話說(shuō)，含權(quán)的產(chǎn)品有多高，是需要打一個(gè)大大的問(wèn)號(hào)的。

因此，還是回到上面說(shuō)的話題：銀行理財(cái)在內(nèi)的資管行業(yè)，可以在小米汽車、特斯拉、蘋果手機(jī)身上，借鑒點(diǎn)什么？

上周，在星球，我發(fā)過(guò)一篇長(zhǎng)文，直接貼一下出來(lái)，主要是第6、第7點(diǎn)。

大多數(shù)家理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品線，真的特別像深圳某宇宙車企的產(chǎn)品線——密密麻麻，層層疊疊，說(shuō)實(shí)話，最后絕大多數(shù)客戶都說(shuō)不上來(lái)，任意一款他家的具體車型，到底長(zhǎng)啥樣，有什么特點(diǎn)；而即使，靠規(guī)模效應(yīng)和低價(jià)打法，依然可以上量，但是最后關(guān)鍵的高端化路線，就徹底失敗，因此，始終處于“多銷但薄利”的階段。

而小米、特斯拉、蘋果，其成功的核心，都是靠聚焦?fàn)I銷，用品牌的調(diào)性，占領(lǐng)用戶的認(rèn)知，從而獲得更高的毛利率。

我上面長(zhǎng)圖說(shuō)的三個(gè)“化”，精品化、標(biāo)準(zhǔn)化、透明化。

所謂的精品化，就是走大單品路線，特斯拉就是Model 3、S、X、Y，小米就是Su7、Yu7，蘋果手機(jī)就是數(shù)字后面加個(gè)s、pro、pro max，降低用戶的選擇和理解成本；

所謂的透明化，就是基本采取直銷的模式，全網(wǎng)統(tǒng)一價(jià)格，減少信息差，降低用戶的時(shí)間和溝通成本，這對(duì)不想折騰的年輕人來(lái)說(shuō)，尤其重要；

所謂的標(biāo)準(zhǔn)化，就是從預(yù)熱、發(fā)布、開(kāi)售、持營(yíng)、出新款，所有動(dòng)作，基本都是可預(yù)期的，小米兩款車型，雷總的打法，基本都是復(fù)制粘貼的。

這里面，對(duì)資管公司，特別是理財(cái)產(chǎn)品而言，可能精品化，是最關(guān)鍵的。

這也是，為何年初的時(shí)候，我就說(shuō)，在“理財(cái)刺客”、“短期業(yè)績(jī)主導(dǎo)”等依然存在的行業(yè)背景下，網(wǎng)商銀行在理財(cái)代銷上，走精品化路線，以用戶為中心，挑選、跟蹤（甚至，不排除個(gè)別時(shí)候施壓理財(cái)公司）個(gè)別的優(yōu)質(zhì)單品，是正確的，至少，是對(duì)用戶友好的。

當(dāng)然，網(wǎng)商銀行之所以能做成這個(gè)精品店模式，我覺(jué)得有幾個(gè)外因和內(nèi)因，因此，有必然，也有偶然。

第一，網(wǎng)商自己沒(méi)自營(yíng)理財(cái)，就不需要搞行內(nèi)聯(lián)動(dòng)，支持旗下的子公司，因此選品上，就完全是“唯產(chǎn)品力論”，誰(shuí)行你上——之前和理財(cái)子的聊，網(wǎng)商的選品確實(shí)很嚴(yán)，基本是客觀+主觀，先用客觀數(shù)據(jù)，從4萬(wàn)只理財(cái)里，挑歷史業(yè)績(jī)靠前的前1000只，然后再靠主觀調(diào)研，篩選出100多只產(chǎn)品池，最后結(jié)合穩(wěn)健屬性，也就是回撤等，掐尖確認(rèn)上架的產(chǎn)品；

第二，互聯(lián)網(wǎng)銀行的屬性決定了，其沒(méi)有龐大的線下銷售團(tuán)隊(duì)，因此客戶在投資時(shí)，只能依賴平臺(tái)的選品能力，而小微客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，往往也比較低，這也倒逼網(wǎng)商銀行走穩(wěn)利寶這種少而精的路線；

第三， 網(wǎng)商也是業(yè)內(nèi)第一個(gè)上線理財(cái)產(chǎn)品360環(huán)評(píng)的銀行，用戶可以看到銀行理財(cái)完整清晰的測(cè)評(píng)數(shù)據(jù)——包括，正收益持續(xù)性表現(xiàn)、賺錢能力對(duì)比、抗跌回正能力、產(chǎn)品勝率等，這其實(shí)就是，上面提到的“透明化”。

所以你能看到，網(wǎng)商銀行的穩(wěn)利寶雖然是代銷平臺(tái)，但走的就是小米汽車、特斯拉、蘋果的精品路線，它不必靠短期刻意拉高收益來(lái)作為鉤子，而是通過(guò)相對(duì)穩(wěn)定的表現(xiàn)來(lái)抓住用戶，這可能也是數(shù)據(jù)顯示的，穩(wěn)利寶復(fù)購(gòu)率和復(fù)購(gòu)金額比較高的原因。

一些碎碎念，不一定對(duì)。

多聊一個(gè)對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，可能長(zhǎng)期來(lái)看，很重要的信息。

1、債券，南向債券通擴(kuò)容，對(duì)市場(chǎng)有什么影響？

新聞如下，簡(jiǎn)而言之，就是保險(xiǎn)公司等，以后也可以通過(guò)南向通的通道，買香港那邊離岸債券了，包括但不限于，點(diǎn)心債、中資美元債這些。

那么，這會(huì)有什么影響呢？

大家知道，險(xiǎn)資等機(jī)構(gòu)，現(xiàn)在買reits、買紅利，核心的原因，是因?yàn)閭侍停瑹o(wú)法滿足負(fù)債端的要求。

美債等，利率倒是很高，但是迫于QDII額度等原因，實(shí)際也買不了多少。

那么，如果，后續(xù)，通過(guò)南向的債券通，把資金出海，配置境外債券的路子打開(kāi)呢？

如果和股票的港股通一樣，額度足夠，那么，會(huì)有多大的配置需求，向這個(gè)方向涌入？

是否會(huì)分流一部分，買境內(nèi)超長(zhǎng)債、reits、買紅利的資金？

畢竟，險(xiǎn)資買權(quán)益的比例，還是有上限的，不可能無(wú)限買。

因此，這塊，是我們需要后續(xù)觀察，政策變化的，對(duì)這塊的完整解讀，我今天寫在星球了，不展開(kāi)。

2、跟投建議。

今日無(wú)操作。

昨天的跟投，擇時(shí)還可以。

就聊這么多。

求贊、在看。