近日，某車企高管在接受采訪時(shí)所拋出的“車圈恒大”論引起眾人熱議。一時(shí)間，大家都在討論“到底誰(shuí)才是車圈恒大？”、“到底有沒有車圈恒大？”、“車圈恒大論緣由何在？”等問題，而“車圈恒大”論的背后，映射出的另一個(gè)點(diǎn)就是“車企負(fù)債率”。既然如此，下面我們就來從相關(guān)數(shù)據(jù)中看看咱們國(guó)內(nèi)車企中到底有沒有這所謂的“車圈恒大”？

首先大家需要知道一點(diǎn)，“汽車”作為重資產(chǎn)制造行業(yè)，其存在一定的高負(fù)債率實(shí)屬常態(tài)。當(dāng)然，這里所指的“高”也需要在一定范圍之內(nèi)，并且企業(yè)各類財(cái)務(wù)表現(xiàn)也需要處于健康狀態(tài)才行。從目前全球車企在負(fù)債率方面的表現(xiàn)來看，國(guó)內(nèi)車企相比海外車企的負(fù)債率本就低出許多。而得益于國(guó)內(nèi)行業(yè)發(fā)展趨于穩(wěn)定，競(jìng)爭(zhēng)漸于平緩的背景之下，國(guó)內(nèi)車企的負(fù)債率甚至還呈現(xiàn)出普遍下降的整體態(tài)勢(shì)。

通常情況下，企業(yè)負(fù)債規(guī)模與企業(yè)整體規(guī)模、營(yíng)收規(guī)模有很大關(guān)系。而作為制造行業(yè)中的巨頭級(jí)存在，汽車行業(yè)在這方面體現(xiàn)得更為明顯。

從全球各大主流車企的負(fù)債情況中不難發(fā)現(xiàn)，無論是國(guó)外車企，還是國(guó)內(nèi)車企，其負(fù)債率均處于較高的態(tài)勢(shì)，其中不乏有福特、通用、大眾、奔馳、現(xiàn)代、寶馬、豐田等世界一線汽車品牌，負(fù)債值從上萬(wàn)億到數(shù)千億不等，難道這些世界名企也都處于“崩潰邊緣”？答案當(dāng)然是否定的。

相比之下，國(guó)內(nèi)車企的負(fù)債值水平遠(yuǎn)不及海外車企，各企業(yè)之間的差值也不是很大，其中絕大部分主流一線品牌均處于良好的財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)狀態(tài)。而隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局逐步清晰，局面相對(duì)穩(wěn)定之后，國(guó)內(nèi)車企的資產(chǎn)狀況也會(huì)得到進(jìn)一步改善，這點(diǎn)從國(guó)內(nèi)車企負(fù)債率下降形式方面則有所體現(xiàn)。尤其是在2025年一季度期間，國(guó)內(nèi)車企普遍呈現(xiàn)明顯下降態(tài)勢(shì)。其中賽力斯環(huán)比減少10.55%、比亞迪環(huán)比減少3.93%，其他幾家車企也均呈現(xiàn)出超過1%的遞減形勢(shì)。相比國(guó)內(nèi)，海外車企的環(huán)比減少超過1%的都寥寥無幾。

正常情況下，想了解某個(gè)企業(yè)的應(yīng)付賬款規(guī)模是否合理，應(yīng)付賬款占營(yíng)業(yè)收入比例指標(biāo)具有一定的衡量?jī)r(jià)值。該指標(biāo)越低，說明該企業(yè)相對(duì)于其營(yíng)收規(guī)模，未到期支付的供應(yīng)商貨款比例越低。從相關(guān)數(shù)據(jù)中不難發(fā)現(xiàn)，截止到2024年年末，比亞迪以31%的應(yīng)付賬款占營(yíng)收比例，暫時(shí)處于行業(yè)最低水平之一，吉利、上汽等品牌也均處于40%以下的應(yīng)付賬款占營(yíng)收比例。

不僅如此，向上游供應(yīng)商付款的平均周期，同樣也是衡量企業(yè)健康值的重要指標(biāo)。從表格數(shù)據(jù)中不難發(fā)現(xiàn)，截至2024年末，比亞迪、吉利控股向上游供應(yīng)商付款的平均周期均為127天，明顯優(yōu)于行業(yè)均值。如此來看，暗指“車圈恒大”是某高銷量品牌的傳言則不攻自破！

那么問題來了，既然“車圈恒大”一說不實(shí)，當(dāng)下國(guó)內(nèi)車企行業(yè)就沒有“問題”了嗎？問題有，而且還很嚴(yán)重，而“問題”的本身或許就在此次事件本身。近年來，自主汽車品牌乘著新能源勢(shì)頭一路高歌猛進(jìn)。截止到2024年下旬，國(guó)內(nèi)新能源車零售滲透率已超過50%，這意味著每賣出兩輛車中就有一輛是新能源車型。在這樣的環(huán)境之下，各車企之間的競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)也在愈演愈烈，尤其是一些原本以油車為主的企業(yè)更是倍感壓力，進(jìn)而衍生出一些“內(nèi)耗”現(xiàn)象，而我們本文所討論的“車圈恒大”論，或許正是這其中的產(chǎn)物之一。

光靠拉踩別人上位只能解決一時(shí)之癮，只有自身強(qiáng)大才是長(zhǎng)久之計(jì)！目前，國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)仍有非常多的發(fā)展空間，尤其是對(duì)于我們自主汽車品牌來講，老牌合資品牌市場(chǎng)份額仍有很多可供蠶食的空間，越是在這樣關(guān)鍵的時(shí)候，國(guó)內(nèi)車企越是需要一個(gè)良性的競(jìng)爭(zhēng)與發(fā)展空間，甚至去追求合作共贏。只有國(guó)內(nèi)市場(chǎng)趨于穩(wěn)定，諸如比亞迪等自主汽車品牌才能有更多機(jī)會(huì)將國(guó)產(chǎn)汽車，將新能源技術(shù)帶到更為廣闊的國(guó)際市場(chǎng)，讓更多人有機(jī)會(huì)體驗(yàn)到來自我們國(guó)產(chǎn)新能源汽車的魅力！