2025年4月11日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布重要文件——《關(guān)于促進(jìn)金融資產(chǎn)管理公司高質(zhì)量發(fā)展、提升監(jiān)管質(zhì)效的指導(dǎo)意見(jiàn)》，以十六條內(nèi)容明確了當(dāng)前金融資產(chǎn)管理公司的發(fā)力方向及工作重點(diǎn)，不良資管行業(yè)的未來(lái)被清晰定調(diào)。

《資產(chǎn)洞見(jiàn)》在此，為您提示相關(guān)重點(diǎn)。

1.功能性放在首位

《指導(dǎo)意見(jiàn)》在第一條（指導(dǎo)思想）即明確要求金融資產(chǎn)管理公司：

平衡好功能性和營(yíng)利性的關(guān)系，堅(jiān)持把功能性放在首位，不斷提升服務(wù)化解金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的質(zhì)效，助力金融強(qiáng)國(guó)建設(shè)，更好服務(wù)中國(guó)式現(xiàn)代化大局。

為何強(qiáng)調(diào)“功能性放在首位”？

答案正是文件中的兩個(gè)字：“大局”。

《指導(dǎo)意見(jiàn)》十六條中，最為重要的前三條，寫(xiě)滿了這兩個(gè)字。

以第二條為例，其中四個(gè)要點(diǎn)，每一條都表情嚴(yán)峻：

一，“確保金融資產(chǎn)管理公司始終保持正確的發(fā)展方向”；

二，“引導(dǎo)金融資產(chǎn)管理公司立足功能定位……探索新形勢(shì)下服務(wù)化解金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的模式”；

三，“逐步構(gòu)建形成依法合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)可控、商業(yè)可持續(xù)的高質(zhì)量發(fā)展路徑，強(qiáng)化高質(zhì)量發(fā)展的政策支持和資源保障”；

四，“牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。”

再對(duì)照看第三條：

“切實(shí)發(fā)揮黨委把方向、管大局、保落實(shí)的領(lǐng)導(dǎo)作用，把準(zhǔn)金融資產(chǎn)管理公司基本定位和發(fā)展方向。堅(jiān)持和完善“雙向進(jìn)入、交叉任職”領(lǐng)導(dǎo)體制，將黨的領(lǐng)導(dǎo)融入公司治理各個(gè)環(huán)節(jié)……”

也就是說(shuō)，《指導(dǎo)意見(jiàn)》對(duì)金融資產(chǎn)管理公司在“方向”“大局”上明確提出了嚴(yán)肅的硬要求。金融資產(chǎn)管理公司要在方向不偏離的基礎(chǔ)上，去提升完成政策任務(wù)的水平，即“政治過(guò)硬、能力過(guò)硬、作風(fēng)過(guò)硬”。

作為收購(gòu)處置不良資產(chǎn)的政策性機(jī)構(gòu)，金融資產(chǎn)管理公司基本的“功能性”包括：?不良資產(chǎn)處置、?金融風(fēng)險(xiǎn)化解、?支持國(guó)企改革等?！肮δ苄浴蹦軌蜻^(guò)關(guān)，是對(duì)金融資產(chǎn)管理公司的首要考驗(yàn)。

2.健全激勵(lì)約束機(jī)制

《指導(dǎo)意見(jiàn)》的第二部分為公司治理，包括第三條至第五條，強(qiáng)調(diào)在“強(qiáng)監(jiān)管、嚴(yán)監(jiān)管”的基礎(chǔ)上，對(duì)公司提質(zhì)。

三條要點(diǎn)為：

一，不斷強(qiáng)化黨的領(lǐng)導(dǎo)和黨的建設(shè)。

二，完善公司治理機(jī)制建設(shè)。

三，建立、健全激勵(lì)約束機(jī)制。

強(qiáng)化黨的領(lǐng)導(dǎo)是底色，完善公司治理是目標(biāo)，建立、健全激勵(lì)約束機(jī)制是手段。

顧名思義，激勵(lì)約束機(jī)制，既包括激勵(lì)，也包括約束。

《指導(dǎo)意見(jiàn)》要求構(gòu)建權(quán)責(zé)明晰、有效制衡的公司治理機(jī)制，既要激發(fā)內(nèi)生動(dòng)力，又要避免盲目追求規(guī)模、無(wú)序擴(kuò)張和偏離主業(yè)。

同時(shí)，明確嚴(yán)格執(zhí)行問(wèn)責(zé)制度，堅(jiān)持“三個(gè)區(qū)分開(kāi)來(lái)”，落實(shí)盡職免責(zé)。

“三個(gè)區(qū)分開(kāi)來(lái)”，即區(qū)分探索性失誤與明知故犯、區(qū)分政策空白期探索與有規(guī)不依、區(qū)分無(wú)意過(guò)失與謀取私利。

3.做強(qiáng)做優(yōu)不良資產(chǎn)收購(gòu)處置業(yè)務(wù)

《指導(dǎo)意見(jiàn)》第三部分，包括第六、七、八三條，內(nèi)容是對(duì)金融資產(chǎn)管理公司開(kāi)展業(yè)務(wù)的專業(yè)要求，即要求金融資產(chǎn)管理公司做強(qiáng)做優(yōu)不良資產(chǎn)收購(gòu)處置業(yè)務(wù)。

怎樣算完成了要求？

三條內(nèi)容，簡(jiǎn)要概括：

一，加快培育核心競(jìng)爭(zhēng)力。

二，服務(wù)化解中小金融機(jī)構(gòu)、房地產(chǎn)等領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)。

三，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。

“加快培育核心競(jìng)爭(zhēng)力”，要求金融資產(chǎn)管理公司“深化專業(yè)化”，豐富風(fēng)險(xiǎn)化解和救助紓困手段。其中，提到很多具體的“深化專業(yè)化”的內(nèi)容，包括處置過(guò)程的專業(yè)化、探索發(fā)展輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式、科技手段應(yīng)用等。

“服務(wù)化解中小金融機(jī)構(gòu)、房地產(chǎn)等領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)”被專門(mén)放在這里，意味著這兩項(xiàng)任務(wù)，是目前金融資產(chǎn)管理公司主業(yè)的基礎(chǔ)內(nèi)容，也是硬任務(wù)。

“促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展”，手段包括“通過(guò)過(guò)橋融資、共益?zhèn)顿Y、夾層投資、階段性持股等方式實(shí)施紓困”等。

4.強(qiáng)風(fēng)控

《指導(dǎo)意見(jiàn)》第四部分，即第九條至十二條，是明確金融資產(chǎn)管理公司如何強(qiáng)風(fēng)控。

如何強(qiáng)風(fēng)控？

一，持續(xù)強(qiáng)化、構(gòu)建風(fēng)控管理體系。

二，存量風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)處置提質(zhì)，增量業(yè)務(wù)強(qiáng)化審核與投后管理。

三，加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債與流動(dòng)性管理。

四，瘦身健體。

這其中，加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債與流動(dòng)性管理部分，除了提出“不得盲目以負(fù)債擴(kuò)張驅(qū)動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)”外，還提出“適當(dāng)提高中長(zhǎng)期負(fù)債資金占比，改善資產(chǎn)負(fù)債期限匹配程度”，以及“通過(guò)發(fā)行金融債、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、優(yōu)先股、二級(jí)資本債券、無(wú)固定期限資本債券等補(bǔ)充資金資本”等。

瘦身健體，實(shí)質(zhì)是通過(guò)聚焦主業(yè)、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)、科技賦能等，推動(dòng)金融資產(chǎn)管理公司從粗放擴(kuò)張向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型。

5.強(qiáng)監(jiān)管、嚴(yán)監(jiān)管

《指導(dǎo)意見(jiàn)》第五部分，即第十三條至十六條，內(nèi)容即監(jiān)管。

如何強(qiáng)監(jiān)管、嚴(yán)監(jiān)管？

一，強(qiáng)監(jiān)管制度建設(shè)。

二，強(qiáng)監(jiān)管重點(diǎn)領(lǐng)域。

三，強(qiáng)查處。

四，強(qiáng)專業(yè)監(jiān)管+聯(lián)動(dòng)監(jiān)管。

四條當(dāng)中，以強(qiáng)監(jiān)管重點(diǎn)領(lǐng)域內(nèi)容最為具體。

重點(diǎn)監(jiān)管的九大領(lǐng)域?yàn)椤?/p>

1.加強(qiáng)公司治理監(jiān)管，強(qiáng)化對(duì)股東行為、董事和高管履職、風(fēng)險(xiǎn)管理、內(nèi)部控制等重點(diǎn)領(lǐng)域持續(xù)監(jiān)管。

2.強(qiáng)化對(duì)不良資產(chǎn)估值、收購(gòu)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)處置等重點(diǎn)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)監(jiān)管。

3.加強(qiáng)問(wèn)題企業(yè)紓困業(yè)務(wù)的監(jiān)測(cè)評(píng)估，針對(duì)苗頭性風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題及時(shí)采取監(jiān)管措施。

4.對(duì)通過(guò)特殊目的載體等形式開(kāi)展業(yè)務(wù)實(shí)施穿透監(jiān)管。

5.嚴(yán)格落實(shí)地方政府融資平臺(tái)相關(guān)監(jiān)管政策，嚴(yán)禁金融資產(chǎn)管理公司以任何形式新增地方政府隱性債務(wù)。

6.加強(qiáng)關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管，防范利益輸送、監(jiān)管套利。

7.強(qiáng)化對(duì)分支機(jī)構(gòu)監(jiān)管，推動(dòng)提升分支機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)防控與內(nèi)控合規(guī)管理水平。

8.密切監(jiān)測(cè)附屬機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)狀況，加強(qiáng)并表監(jiān)管。

9.配合相關(guān)行業(yè)主管部門(mén)加強(qiáng)對(duì)向金融資產(chǎn)管理公司提供會(huì)計(jì)審計(jì)、資產(chǎn)評(píng)估、信用評(píng)級(jí)、法律咨詢等服務(wù)中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。

概而言之，《關(guān)于促進(jìn)金融資產(chǎn)管理公司高質(zhì)量發(fā)展、提升監(jiān)管質(zhì)效的指導(dǎo)意見(jiàn)》明確了金融資產(chǎn)管理公司的方向、任務(wù)與提質(zhì)的路徑，同時(shí)有重點(diǎn)細(xì)節(jié)指導(dǎo)，對(duì)于金融資產(chǎn)管理公司統(tǒng)一思想，形成政策合力，落實(shí)黨中央關(guān)于金融工作的決策部署意義重大。

值班編委： 李紅梅

編輯：韓澗明

審讀：戴士潮