央視315曝光維修巨頭啄木鳥(niǎo)維修公司，存在維修亂象和亂收費(fèi)問(wèn)題，比如小病大修、收費(fèi)不透明、價(jià)格虛高、質(zhì)保困難等問(wèn)題，這家公司應(yīng)該很多人在網(wǎng)絡(luò)上都看到過(guò)，廣告做得很多，目前算是家庭維修行業(yè)巨頭，甚至已經(jīng)申請(qǐng)?jiān)谙愀跧PO。

1、啄木鳥(niǎo)已經(jīng)成為中國(guó)最大的家庭維修平臺(tái)

今天我想從股權(quán)架構(gòu)的角度來(lái)分析一下這家公司，啄木鳥(niǎo)家庭維修公司的全稱(chēng)是“重慶啄木鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司”，注冊(cè)在直轄市重慶，成立于2014年，是一家O2O公司，那一年可以說(shuō)是中國(guó)O2O的元年，全國(guó)到處都是O2O的商業(yè)模式，家庭維修是一個(gè)很大的市場(chǎng)，但是一直都不規(guī)范，想做的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)很多，真正能夠做起來(lái)的很少，啄木鳥(niǎo)算是行業(yè)翹楚，也是重慶繼“豬八戒”之后第二家知名的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。

重慶啄木鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)公司有4個(gè)股東，大股東是北京啄管家科技有限公司，持股50%，王國(guó)偉持股27.55%，是第二大股東，王玉華持股21.75%，是第三大股東，朱紅坤持股0.7%，是最小的股東。大股東北京啄管家科技公司背后的實(shí)際控制人是王國(guó)偉，因此，重慶啄木鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)科技公司的實(shí)際控制人是王國(guó)偉。

作為一家在2014年就成立的O2O公司，而且還能存活到現(xiàn)在，并且能夠申請(qǐng)?jiān)谙愀跧PO，一般都具備兩個(gè)特征，第一是經(jīng)歷過(guò)多輪融資，一般會(huì)有專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資，或者是戰(zhàn)略資本投資以及產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)入。比如目前已經(jīng)經(jīng)歷了5輪融資，有小米集團(tuán)以及58集團(tuán)這樣的產(chǎn)業(yè)投資，也有順為資本這樣的專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，當(dāng)?shù)卣饍山Y本也參與了投資。

第二是交易規(guī)模一般都能夠達(dá)到十億規(guī)模以上，從IPO招股說(shuō)明書(shū)來(lái)看，平臺(tái)交易總額從2021年的9.9億增長(zhǎng)到2023年的24.8億，2024年上半年為15.7億，全年或超過(guò)30億，家庭維修訂單從2021年的430萬(wàn)增長(zhǎng)到2023年的990萬(wàn)，2024年上半年有660萬(wàn)單�；钴S的維修工程師從2021年的7092人增長(zhǎng)到2024年6月底的26968人。啄木鳥(niǎo)已經(jīng)成長(zhǎng)為中國(guó)最大的家庭維修平臺(tái)，全國(guó)市場(chǎng)占有率大約為2.4%，這也說(shuō)明這個(gè)行業(yè)是一個(gè)極為分散的市場(chǎng)。

2、啄木鳥(niǎo)的股權(quán)架構(gòu)

作為一家經(jīng)歷過(guò)5輪融資的企業(yè)，股權(quán)架構(gòu)怎么可能就如上面那么簡(jiǎn)單呢？重慶啄木鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)科技公司的股權(quán)架構(gòu)如下圖所示，大股東北京啄管家科技公司是一家港資企業(yè)，是由在香港注冊(cè)的啄木鳥(niǎo)家庭維修（香港）有限公司100%持股的，啄木鳥(niǎo)家庭維修香港公司又是由在英屬維爾京群島注冊(cè)的Woodpecker Maintenance Holding Limited公司100%控股，這家公司是有王國(guó)偉控制的。

看到這里，了解資本運(yùn)作的人看出點(diǎn)門(mén)道了，這樣的架構(gòu)其實(shí)就是VIE架構(gòu)，是專(zhuān)門(mén)為了在大陸之外上市而設(shè)計(jì)的架構(gòu)，上市主體是注冊(cè)在英屬維爾京群島的公司，業(yè)務(wù)主體是重慶啄木鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)科技公司，業(yè)務(wù)資質(zhì)也是由重慶啄木鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)科技公司持有的，所以，這個(gè)股權(quán)架構(gòu)背后的股東并非是真正的股東，真正的股東在英屬維爾京群島注冊(cè)的公司后面。

真正上市的主體是在英國(guó)小島上注冊(cè)的公司，這個(gè)公司的大股東是天津啄金客企業(yè)管理中心（有限合伙企業(yè)），天津啄金客的LP是重慶啄金客企業(yè)管理中心（有限合伙），GP是重慶牛鳥(niǎo)科技有限公司，根據(jù)有限合伙企業(yè)的特性，GP擁有決策權(quán)，所以，誰(shuí)控制了重慶牛鳥(niǎo)科技有限公司，誰(shuí)就是天津啄金客的實(shí)際控制人，而王國(guó)偉持有重慶牛鳥(niǎo)科技公司50%的股份，又和另外一個(gè)50%的股東簽訂了一致行動(dòng)人協(xié)議，所以王國(guó)偉是實(shí)際控制人。

啄木鳥(niǎo)平臺(tái)還有幾個(gè)股權(quán)激勵(lì)的持股平臺(tái)，比如天津啄金人企業(yè)管理咨詢(xún)中心（有限合伙）和天津啄金鳥(niǎo)企業(yè)管理中心（有限合伙），這兩個(gè)有限合伙平臺(tái)的GP都是重慶牛鳥(niǎo)科技有限公司，委派代表都是王國(guó)偉，所以，王國(guó)偉也是持股平臺(tái)的實(shí)際決策者。

通過(guò)有限合伙企業(yè)以及多層持股的方式，王國(guó)偉很好的控制了啄木鳥(niǎo)公司，無(wú)論是在國(guó)內(nèi)的啄木鳥(niǎo)，還是在英國(guó)小島上注冊(cè)的上市主體，都能實(shí)現(xiàn)很好的控制力度。這種控股權(quán)方式的設(shè)計(jì)是值得創(chuàng)業(yè)企業(yè)去學(xué)習(xí)的，尤其是科技企業(yè)。