文 / 9C資本力 周永信

嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，DeepSeek是一個(gè)項(xiàng)目，不是一個(gè)公司，控制該項(xiàng)目的公司叫杭州深度求索人工智能基礎(chǔ)技術(shù)研究有限公司（名字好長(zhǎng)，以下簡(jiǎn)稱：深度求索）。

理論上來(lái)說(shuō)，誰(shuí)控制了深度求索，誰(shuí)就控制了DeepSeek。

大家知道，梁文鋒是DeepSeek的創(chuàng)始人，而他對(duì)DeepSeek的控制，就是通過(guò)控制深度求索，間接實(shí)現(xiàn)的。

那么，梁文鋒是如何控制深度求索的呢？

作為一家還沒(méi)有正式融資過(guò)的公司，深度求索的控制結(jié)構(gòu)并不復(fù)雜。

去除掉無(wú)關(guān)的股權(quán)關(guān)系，深度求索的控制結(jié)構(gòu)只有三層，見(jiàn)下圖：

第一層，梁文鋒持有寧波程普商務(wù)咨詢有限公司68.21%的股權(quán)，通過(guò)股權(quán)控制方式，控制該公司，法律依據(jù)是《中華人民共和國(guó)公司法》。

第二層，寧波程普商務(wù)咨詢有限公司作為寧波程恩企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)的執(zhí)行事務(wù)合伙人，以有限合伙方式進(jìn)行控制，法律依據(jù)是《中華人民共和國(guó)合伙企業(yè)法》。

第三層，寧波程恩企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)持有深度求索99%的股權(quán)，以股權(quán)控制方式，進(jìn)行控制，法律依據(jù)是《中華人民共和國(guó)公司法》。

三層控制結(jié)構(gòu)中，第一、第三層都是最常見(jiàn)的股權(quán)控制，持股比例都超過(guò)三分之二，這對(duì)沒(méi)有融資過(guò)的公司不難做到。但是，一旦開(kāi)放融資，想再保持三分之二的股權(quán)，通常就沒(méi)那么容易了。到時(shí)候，就要通過(guò)其他方式，加強(qiáng)控制了，比如章程特別規(guī)定、協(xié)議特別約定、AB股等。

第二層，用的是有限合伙控制，這種方式，也已經(jīng)被大量采用，實(shí)踐中效果也很好。這種方式，只需要獲得和保持執(zhí)行事務(wù)合伙人的身份，就可以進(jìn)行控制，不要求太高的持股比例。

事實(shí)上，寧波程普商務(wù)咨詢有限公司持有寧波程恩企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)的股權(quán)非常少，只有0.1%，但這并不影響它的控制力，這里利用的，就是《中華人民共和國(guó)合伙企業(yè)法》的力量。

此外，寧波程普商務(wù)咨詢有限公司，還通過(guò)擔(dān)任執(zhí)行事務(wù)合伙人的方式，控制著寧波程信柔兆企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（也只持股0.1%），這個(gè)合伙企業(yè)，持有寧波程恩企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)49.8%的股權(quán)（見(jiàn)上圖）。

上述，0.1%要的是控制權(quán)，49.8%要的是收益權(quán)。

放在特殊位置的0.1%，要比49.8%重要的多。

關(guān)于作者：周永信，9C資本力創(chuàng)始人、律師，著有《左手企業(yè)經(jīng)營(yíng) 右手資本運(yùn)作》一書(shū)。