歷經(jīng)擴(kuò)張、質(zhì)疑、縮減后，前置倉(cāng)正煥發(fā)第二春。
日前，叮咚買菜發(fā)布2024年三季度財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，該季度公司營(yíng)收65.4億元，同比增長(zhǎng)27.2%，連續(xù)三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)；商品交易總額72.7億元，同比增長(zhǎng)28.3%。利潤(rùn)方面，Non-GAAP下實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.6 億元，凈利潤(rùn)率達(dá)2.5%，已經(jīng)連續(xù)八個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。
基于本季的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，叮咚買菜進(jìn)一步調(diào)高了全年的業(yè)績(jī)預(yù)期，并預(yù)計(jì)今年以及四季度凈利潤(rùn)和規(guī)模依然會(huì)保持前期較大幅度的同比增長(zhǎng)。

此前，前置倉(cāng)并不被人看好。像每日優(yōu)鮮在燒了140億元后在2022年倒閉，叮咚買菜在實(shí)現(xiàn)盈利前，曾經(jīng)三年燒了115億依然深陷虧損泥潭，前置倉(cāng)難以平衡用戶數(shù)、客單價(jià)/毛利率、履約成本這三者的關(guān)系，也讓生鮮電商成為一門投入高、損耗高、毛利低的艱難生意。
但現(xiàn)在這種局面正在改變。一方面，典型代表的叮咚買菜，頑強(qiáng)的實(shí)現(xiàn)了連續(xù)盈利；另一方面，京東、盒馬、美團(tuán)、山姆、物美、名創(chuàng)優(yōu)品、屈臣氏等一眾電商、零售企業(yè)再度加大布局前置倉(cāng)，多業(yè)態(tài)的開啟了即時(shí)零售新時(shí)代。
繁榮和競(jìng)逐之下，前置倉(cāng)真的渡過(guò)了生存考驗(yàn)嗎？新玩家能否破解盈利難題？
1、各項(xiàng)成本加大，叮咚買菜又實(shí)現(xiàn)了盈利
作為生鮮電商電商前置倉(cāng)的兩大代表，和每日優(yōu)鮮的黯然倒掉相比，持續(xù)虧損的叮咚買菜，這幾年雖然縮減規(guī)模、飽受質(zhì)疑，但是仍然堅(jiān)強(qiáng)的求生存謀發(fā)展。
今年的第三季度，叮咚買菜的營(yíng)收、交易總額以及利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)了持續(xù)增長(zhǎng)，這主要?dú)w因于交易用戶數(shù)量和月度購(gòu)買頻率的加速增長(zhǎng)，以及今年在江蘇、浙江和上海的站點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)的擴(kuò)大。
財(cái)報(bào)顯示，叮咚買菜該季度的月均下單用戶數(shù)同比提升了24.5%至822萬(wàn)，且每用戶月均收入較去年同期繼續(xù)平穩(wěn)提升了6.4%，其中會(huì)員同比提升了8.8%達(dá)到540元，此外，Q3用戶月均下單頻次也同比提升到6.1%。
而在前置倉(cāng)布局方面，截至三季度末，叮咚買菜在江浙滬已經(jīng)完成了原定的今年新開80個(gè)前置倉(cāng)的目標(biāo)，并將全年目標(biāo)數(shù)量提升至110個(gè)。其中，上海和江浙區(qū)域的商品交易總額分別同比增長(zhǎng)24.5%和40%，另有13個(gè)城市實(shí)現(xiàn)超50%的同比增長(zhǎng)。
在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，叮咚買菜CEO梁昌霖表示，第三季度取得的成績(jī)?cè)从诮?jīng)營(yíng)層面的全方面提升，“今年前置倉(cāng)新開出來(lái)之后，單量能夠迅速爬坡上漲，并開始對(duì)大盤和利潤(rùn)產(chǎn)生貢獻(xiàn)，并且這些新開的前置倉(cāng)一方面日均單量在繼續(xù)提升，另外一方面對(duì)大盤的提升效果將至少延續(xù)到明年同期”。此外，他還表示，叮咚買菜在杭州、桐廬等地區(qū)新開的前置倉(cāng)也進(jìn)一步提升了叮咚買菜在當(dāng)?shù)氐臐B透率。
如果說(shuō)前幾季，叮咚買菜的盈利是通過(guò)瘋狂撤城閉店、大幅降低各項(xiàng)成本開支而“省”出來(lái)的話，那么本季隨著各項(xiàng)成本開支的加大，卻依然保持住了盈利，其運(yùn)營(yíng)模式就更值得思考了。
財(cái)報(bào)顯示，三季度叮咚買菜營(yíng)運(yùn)成本及開支總額為64.39億元，同比上漲24.7%，其中銷售成本同比增長(zhǎng)28.3%，銷售成本占總收入的比例，也從去年同期的69.6%小幅上升至本季的70.2%。營(yíng)銷費(fèi)用也較去年同期增長(zhǎng)了39.1%，主要原因是為獲得新客戶而增加的銷售和營(yíng)銷活動(dòng)支出。
值得注意的，本季叮咚買菜的履約費(fèi)用雖然同比增長(zhǎng)了17.1%，但是占總營(yíng)收的比例卻下降至21.4%，這主要是由于訂單量的增加，提升了運(yùn)營(yíng)效率。叮咚買菜還表示，2023年下半年優(yōu)化了區(qū)域加工中心的布局，今年將繼續(xù)提升區(qū)域加工中心的運(yùn)營(yíng)效率。
本季叮咚買菜的盈利，或許也再次說(shuō)明，前置倉(cāng)在過(guò)去做不好，可能并不是本身商業(yè)邏輯有問(wèn)題，而是盈利模型的優(yōu)化問(wèn)題。一方面，前置倉(cāng)屬于重資產(chǎn)投入。倉(cāng)儲(chǔ)、配送等基礎(chǔ)設(shè)施都要跟隨擴(kuò)張步伐進(jìn)行搭建，還有相應(yīng)的人力成本、營(yíng)銷成本，前期的投入相對(duì)是比較大的。而且前置倉(cāng)要保證即時(shí)配送，商品分揀要快，如果自建配送渠道，履約成本也比較高。另一方面，早期的前置倉(cāng)，基本都是以生鮮前置倉(cāng)為主。生鮮本身就是一個(gè)高損耗率而且非高頻的品類，所以會(huì)出現(xiàn)兩個(gè)問(wèn)題，一是商品損耗高毛利低，二是若沒有規(guī)模化訂單，則成本更高。
在今年二季度，叮咚買菜管理層也曾表示，為了提高利潤(rùn)率，叮咚買菜也持續(xù)向自有品牌、預(yù)制菜、休閑百貨發(fā)力。未來(lái)，要持續(xù)獲得盈利，叮咚買菜需要在擴(kuò)張市場(chǎng)的同時(shí)，謹(jǐn)慎選址，以降低提前閉店等帶來(lái)的損失。同時(shí)，立足生鮮市場(chǎng)的叮咚買菜，還需要不斷發(fā)掘客單價(jià)、利潤(rùn)率都更高的產(chǎn)品，提高這類產(chǎn)品銷售在總GMV的占比。
2、新玩家爭(zhēng)相押注前置倉(cāng)，贏面有多大
但對(duì)前置倉(cāng)模式的探索，并非只有叮咚買菜。從今年來(lái)看，這種選址簡(jiǎn)單、配送效率高且易復(fù)制的前置倉(cāng)業(yè)態(tài)，正吸引更多企業(yè)爭(zhēng)相布局。不僅有美團(tuán)、京東七鮮、餓了么這樣的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，也有沃爾瑪、物美、天福便利店、名創(chuàng)優(yōu)品、屈臣氏等傳統(tǒng)零售業(yè)，即便是之前不看好前置倉(cāng)的盒馬，也傳出要試點(diǎn)前置倉(cāng)模式。
今年9月，京東旗下生鮮業(yè)務(wù)板塊“七鮮”在北京正式啟動(dòng)了首個(gè)前置倉(cāng)的運(yùn)營(yíng)，第二個(gè)前置倉(cāng)的建設(shè)工作也在加緊進(jìn)行，主打“最快30分鐘送達(dá)”的服務(wù)承諾。美團(tuán)旗下小象超市以前置倉(cāng)模式運(yùn)營(yíng)，主力倉(cāng)單倉(cāng)面積在800-1000平方米。由于定位為接近線下超市范疇的線上全品類平臺(tái)，小象超市商品數(shù)已達(dá)到10000個(gè)，與傳統(tǒng)生鮮電商明顯不同。
10月份，美團(tuán)還宣布和名創(chuàng)優(yōu)品達(dá)成深度戰(zhàn)略合作，雙方以即時(shí)零售業(yè)務(wù)為合作重點(diǎn)，名創(chuàng)優(yōu)品年內(nèi)將在美團(tuán)上線超過(guò)800家閃電倉(cāng)形態(tài)的“24H超級(jí)店”，服務(wù)消費(fèi)者“線上下單，最快30分鐘送達(dá)”的即時(shí)需求。而屈臣氏開設(shè)的閃電倉(cāng)也已覆蓋超過(guò)10個(gè)一、二線城市，倉(cāng)單產(chǎn)提升1.4倍。
所謂閃電倉(cāng)，據(jù)多位業(yè)內(nèi)人士解釋，這其實(shí)屬于前置倉(cāng)的一類，最早廣泛用于生鮮品類。具體來(lái)說(shuō)，名創(chuàng)優(yōu)品的閃電倉(cāng)就是接入美團(tuán)閃購(gòu)的前置倉(cāng)系統(tǒng)，擁有理貨、揀貨、配送等功能，在美團(tuán)平臺(tái)以實(shí)體店形式上線售賣商品的實(shí)體倉(cāng)。
此前，商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院發(fā)布的《即時(shí)零售行業(yè)發(fā)展報(bào)告（2023）》顯示，即時(shí)零售行業(yè)近年來(lái)保持50%以上的高速增長(zhǎng)，2022年市場(chǎng)規(guī)模已超5000億元，預(yù)計(jì)2025年即時(shí)零售市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到2022年的3倍。從倉(cāng)店數(shù)量增長(zhǎng)情況看，2022年和2023年前置倉(cāng)數(shù)量的年均增速超過(guò)100%。
可以說(shuō)，像美團(tuán)閃電倉(cāng)、山姆會(huì)員店等是我國(guó)比較典型的前置倉(cāng)，是即時(shí)零售的主要供給形態(tài)，具有及時(shí)性強(qiáng)、選址要求低、商品種類豐富等優(yōu)勢(shì)。
整體來(lái)看，生鮮前置倉(cāng)已經(jīng)發(fā)展幾年，近年這些互聯(lián)網(wǎng)以及零售業(yè)巨頭，又開始重倉(cāng)前置倉(cāng)加碼即時(shí)零售，而且是不斷在拓展覆蓋全品類，逐漸成為前置倉(cāng)模式的主力選手。相比于專注生鮮食材的叮咚買菜，傳統(tǒng)零售企業(yè)本身毛利潤(rùn)比較高，只要做足單量以及客單價(jià)，還是有更大機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)盈利的，但同時(shí)也要考慮，一旦把前置倉(cāng)做密、做大規(guī)模后，是否會(huì)對(duì)原有實(shí)體門店產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)影響。
3、前置倉(cāng)的過(guò)去，即時(shí)零售的未來(lái)
2019年，盒馬首次嘗試前置倉(cāng)模式，開出超70家盒馬小站。短暫試水后，發(fā)現(xiàn)這種模式難以走通，當(dāng)時(shí)盒馬創(chuàng)始人侯毅認(rèn)為，前置倉(cāng)是個(gè)偽命題，不可能盈利，也沒有未來(lái)。彼時(shí)，盡管面臨巨額虧損，但叮咚買菜、每日優(yōu)鮮都還在紛紛加速布局前置倉(cāng)。
而叮咚買菜們的理由很簡(jiǎn)單，因?yàn)橐话闱爸脗}(cāng)設(shè)置在消費(fèi)者集中的社區(qū)附近1-3公里，生鮮產(chǎn)品銷售方利用冷鏈物流（冷藏車）提前將產(chǎn)品配送至前置倉(cāng)存儲(chǔ)待售，客戶下單后，由前置倉(cāng)經(jīng)營(yíng)者組織完成包裹生產(chǎn)和“最后一公里”的上門配送，可以實(shí)現(xiàn)0.5-2小時(shí)送達(dá)。無(wú)論是訂單響應(yīng)速度還是配送成本，前置倉(cāng)模式相比直接配送都具有很大優(yōu)勢(shì)。
但在選址、速度優(yōu)勢(shì)之外，前置倉(cāng)模式的運(yùn)營(yíng)也面臨一些考驗(yàn)，其中租金及人力成本是首要問(wèn)題。根據(jù)東北證券研報(bào)的測(cè)算，在不考慮產(chǎn)品從產(chǎn)地到達(dá)前置倉(cāng)的運(yùn)輸成本的前提下，一間300平方米的標(biāo)準(zhǔn)前置倉(cāng)，在客單價(jià)60元，單日訂單量600-1400情況下，單筆訂單的前置倉(cāng)履約費(fèi)用在10-13元/單左右，是傳統(tǒng)中心倉(cāng)電商的3倍，平臺(tái)型電商的2倍，社區(qū)團(tuán)購(gòu)的6倍。
另外，就是前置倉(cāng)的履約成本也比較高，需要足夠單量及客單價(jià)才能實(shí)現(xiàn)前置倉(cāng)單倉(cāng)盈利。前置倉(cāng)建設(shè)不僅需要設(shè)置冷藏區(qū)及常溫區(qū)，建設(shè)維護(hù)成本高，且需要配備一定數(shù)量人員運(yùn)營(yíng)及配送，每月固定支出較高。而且生鮮產(chǎn)品普遍毛利較低，若要實(shí)現(xiàn)前端盈利，需要有充足的訂單支撐，且客單價(jià)需達(dá)到一定水平，使得毛利能夠覆蓋固定成本。
隨著即時(shí)零售概念的提出和延展，前置倉(cāng)也被納入其中，就像上述提到的，已經(jīng)發(fā)展出多種形式，比如像叮咚買菜、小象超市屬于獨(dú)立倉(cāng)業(yè)態(tài)，而永輝超市屬于“店包含倉(cāng)”的業(yè)態(tài)，以及一些便利店采用“倉(cāng)即是店”的業(yè)態(tài)。
與此同時(shí)，經(jīng)過(guò)幾年的探索和發(fā)展，基于銷售大數(shù)據(jù)分析，前置倉(cāng)模式在選址布局、選品補(bǔ)貨、線上營(yíng)銷、取貨配送、售后服務(wù)等方面，也已經(jīng)形成相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化的運(yùn)行體系，具備了發(fā)展連鎖經(jīng)營(yíng)的條件，未來(lái)能通過(guò)連鎖經(jīng)營(yíng)快速?gòu)?fù)制擴(kuò)張。而即時(shí)零售線上需求，可以依托前置倉(cāng)形成的新供給，同時(shí)以零售門店的供給增量為補(bǔ)充，這種“倉(cāng)”、“店”融合互補(bǔ)的新生態(tài)，將共同織密供給網(wǎng)絡(luò)，品類豐富的前置倉(cāng)也將吸引更多參與者，更好滿足本地消費(fèi)者需求，或許會(huì)迎來(lái)新一輪的風(fēng)口。