剛剛結(jié)束的第42屆東盟峰會(huì)上，東道主印尼做了件大快人心的事，它推動(dòng)發(fā)表了區(qū)域支付互聯(lián)互通和促進(jìn)本幣交易的集團(tuán)宣言。

宣言說(shuō)，各國(guó)認(rèn)識(shí)到使用本幣在加強(qiáng)金融彈性、深化區(qū)域金融一體化，以及加強(qiáng)區(qū)域價(jià)值鏈方面的潛在好處。

意思是，過(guò)去那種被單一貨幣捆綁的貿(mào)易方式虧大了，東盟老鐵反對(duì)這門親事。

宣言稱，東盟各國(guó)將致力于利用新興機(jī)遇促進(jìn)區(qū)域支付互聯(lián)互通，加強(qiáng)無(wú)縫和安全的跨境支付。各東盟成員國(guó)鼓勵(lì)使用當(dāng)?shù)刎泿艁?lái)進(jìn)行地區(qū)內(nèi)的跨國(guó)交易，并支持成立一個(gè)研究用當(dāng)?shù)刎泿胚M(jìn)行交易的專門小組。

對(duì)于東盟各國(guó)來(lái)說(shuō)，大聲喊出來(lái)的感覺(jué)實(shí)在太爽了。要知道，搞本幣結(jié)算，是捅山姆大叔的刀子后，再挖他家祖墳，驚險(xiǎn)又刺激。以前這種事只敢私下嘀咕，畢竟美軍在菲律賓的軍事基地不是吃素的。

但現(xiàn)在不同了，全世界反美大旗高舉，去美元化已成燎原之勢(shì)，東盟趁機(jī)發(fā)出自己的聲音，隱藏于大國(guó)博弈之中，貌似問(wèn)題不大。

真是渾水摸魚(yú)的精靈鬼。但效果嘛，沒(méi)見(jiàn)血。

01去美元化的理由

全世界都知道，用美元作為國(guó)際貨幣有諸多問(wèn)題。

一是，間接付給了美元鑄幣稅，使其在世界商品流通環(huán)節(jié)中坐享其成。關(guān)于鑄幣稅的問(wèn)題，我在“一篇改變認(rèn)知的文章：美聯(lián)儲(chǔ)的前世今生”一文中詳細(xì)地介紹過(guò)。美國(guó)肆無(wú)忌憚地發(fā)美債，周期性地轉(zhuǎn)嫁自己的危機(jī)，就是在利用美元國(guó)際貨幣的身份，收全世界的鑄幣稅。

你只要用美元，就要承受美元濫發(fā)，貨幣貶值的后果。想想自己千辛萬(wàn)苦打螺絲，對(duì)方卻躺贏“過(guò)路費(fèi)”，氣不氣？

二是，間接被美國(guó)控制經(jīng)濟(jì)。流通環(huán)節(jié)需要承擔(dān)美元波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，而且由于其外匯儲(chǔ)備的屬性，使全世界隨時(shí)淪為待宰的羔羊。

這就不是交稅的問(wèn)題，而是隨時(shí)有可能被割韭菜。尤其是對(duì)小國(guó)來(lái)說(shuō)，用美元做交易貨幣，以及外匯儲(chǔ)備貨幣，就是把經(jīng)濟(jì)命脈拱手相讓。

1997年亞洲金融危機(jī)記憶猶新。面對(duì)華爾街金融寡頭的收割，東南亞小國(guó)毫無(wú)還手之力。一朝被蛇咬十年怕井繩，更何況還曾被對(duì)方鋸過(guò)一條腿？東盟各國(guó)心有戚戚焉。

三是，使用美元過(guò)程中，美國(guó)主導(dǎo)的Swift支付系統(tǒng)是對(duì)國(guó)家安全的重大威脅。如果說(shuō)上點(diǎn)稅、割點(diǎn)肉都還只是付出點(diǎn)代價(jià)，那烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)告訴世人，用美元做基礎(chǔ)貨幣，你隨時(shí)有可能被封號(hào)。

過(guò)去，西方宣揚(yáng)所謂的民主、自由、平等，講“私人財(cái)產(chǎn)神圣不可侵犯”，可一場(chǎng)烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)，把它們所有的貞節(jié)牌坊摔得粉碎。

吃飽了，都是紳士，吃不飽，就是強(qiáng)盜。

不和我一個(gè)陣營(yíng)？把你踢出Swift支付系統(tǒng)，沒(méi)收你所有的財(cái)產(chǎn)，哪怕你是五常又如何？哪怕你有核彈又如何？國(guó)家財(cái)產(chǎn)、私人財(cái)產(chǎn)，全部沒(méi)收。

個(gè)人搶劫，你可以把他送上法庭，判他的罪，如果是整個(gè)國(guó)家搶劫，你只能自認(rèn)倒霉。

平時(shí)無(wú)爭(zhēng)執(zhí)的時(shí)候，貿(mào)易自由，平等交易，一旦有了沖突，美元結(jié)算系統(tǒng)就成了康比核彈的武器，直接把你的國(guó)家整崩潰。

也就是俄羅斯這種資源型的國(guó)家，換一個(gè)對(duì)外依存度強(qiáng)一點(diǎn)的，分分鐘繳械。大國(guó)尚且如此，小國(guó)更是不堪一擊。事實(shí)證明，道德法制，在生存與利益面前，狗屁不是。

所以，去美元化，是各國(guó)被社會(huì)毒打多年后形成的共識(shí)。

但怎么去？像東盟一樣全部搞本幣結(jié)算可行嗎？恐怕是一廂情愿。

02國(guó)際貨幣的特點(diǎn)

全世界都知道用美元做結(jié)算貨幣不靠譜，可為什么一直沒(méi)有被替代？因?yàn)槠渌泿鸥豢孔V。

本幣要成為國(guó)際貨幣必須有以下幾個(gè)特性：

一是必須有硬通貨和它錨定，這種硬通貨可以是黃金，也可以是石油等戰(zhàn)略資源。美元之所以能成為國(guó)際貨幣，是一開(kāi)始它承諾和黃金錨定。任何時(shí)候拿美元都可以跟美國(guó)政府換相應(yīng)黃金，這是美元成為國(guó)際貨幣的前提，也是“布雷頓森林體系”的核心。布雷頓森林體系是建立在二戰(zhàn)后美國(guó)擁有全球四分之三黃金儲(chǔ)備的基礎(chǔ)上的。

眾所周知，隨著美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)行的美元越來(lái)越多，注水明顯，各國(guó)紛紛從美國(guó)運(yùn)回黃金，美國(guó)被迫于1971年放棄布雷頓森林體系。

但美國(guó)政府很快又把美元和石油錨定，脅迫中東產(chǎn)油國(guó)承諾，用美元作為唯一結(jié)算貨幣，這才穩(wěn)住了美元國(guó)際貨幣的地位。

二是必須能提供足夠的商品。如果貨幣發(fā)行國(guó)不能提供上至飛機(jī)導(dǎo)彈，下至卷紙筆芯的工業(yè)產(chǎn)品，想成為國(guó)際貨幣也是癡心妄想。這實(shí)際上也是另一種形式的實(shí)物錨定。

貨幣本身不是商品，它之所以被市場(chǎng)接受，是因?yàn)槿藗兿嘈?，用它隨時(shí)能換來(lái)相應(yīng)數(shù)量的商品，只有和商品掛鉤的貨幣才有存在的價(jià)值。

可一般小國(guó)的貨幣并不具備這個(gè)功能，東盟老鐵能提供的更多是椰子存儲(chǔ)，他們的貨幣和清明領(lǐng)紙錢差不多，能換來(lái)啥只有鬼知道。

三是匯率必須穩(wěn)定，而且該國(guó)具有非常充足的外匯儲(chǔ)備和手段來(lái)穩(wěn)定匯率。如果用你家的貨幣，今天還能買只雞，明天卻只能換回一只蛋，誰(shuí)敢用？

這方面，國(guó)家越小，誠(chéng)信越低，連西亞大國(guó)土耳其的土耳其里拉都動(dòng)不動(dòng)貶值40%，試問(wèn)還有幾家貨幣值得信任？緬甸幣？越南盾？泰銖？

所以，小國(guó)之間所謂的本幣結(jié)算，更像串門時(shí)拿的手信，象征意義大于實(shí)際意義。

而要取代美元成為國(guó)際貨幣，除了上述幾條，恐怕還要加上一條：貨幣發(fā)行國(guó)能頂?shù)米∶绹?guó)航空母艦的威脅。

因?yàn)槊绹?guó)不可能放任它國(guó)染指鑄幣權(quán)。

這么一扒拉，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，別說(shuō)東盟小國(guó)的貨幣沒(méi)有成為國(guó)際貨幣的可能，就算俄羅斯盧布、印度盧比，都不大可能大面積地取代美元。

真正有王者之氣的，只有人民幣，近乎完美契合上述條件。

所以最近你會(huì)發(fā)現(xiàn)，巴基斯坦開(kāi)始改用人民幣購(gòu)買俄羅斯石油。印度可能也將用人民幣購(gòu)買俄羅斯石油，因俄羅斯拒絕使用印度盧比作為印度購(gòu)買石油的支付貨幣。

目前，俄羅斯、伊朗、巴西、伊拉克，南非，阿根廷，孟加拉國(guó)等新興國(guó)家和產(chǎn)油國(guó)，以及德國(guó)，法國(guó)，以色列等發(fā)達(dá)國(guó)家正在積累人民幣儲(chǔ)備，并開(kāi)始使用人民幣進(jìn)行貿(mào)易。

而就在幾天前，馬來(lái)西亞當(dāng)局也公開(kāi)宣稱，馬來(lái)西亞沒(méi)有理由繼續(xù)依賴美元，應(yīng)選擇人民幣進(jìn)行交易。

中國(guó)，法國(guó)和阿聯(lián)酋還用人民幣完成了首筆液化天然氣貿(mào)易。

看起來(lái)去美元化已經(jīng)轟轟烈烈，人民幣走出去已觸手可及。

可是，人民幣會(huì)很快替代美元成為國(guó)際貨幣嗎？這...恐怕理想和現(xiàn)實(shí)有差距。

03人民幣的軟肋

人民幣可以和戰(zhàn)略資源錨定，也有充足的商品支撐，且匯率穩(wěn)若狗，中國(guó)更是為數(shù)不多敢硬鋼美國(guó)航母的國(guó)家，但我要潑盆冷水，人民幣離國(guó)際化還有段距離。

一是市場(chǎng)缺人民幣。本幣要走向世界，必要的前提是在進(jìn)口端把錢花出去。今天，中國(guó)出口多以美元結(jié)算，而且常年貿(mào)易順差，掙了大把的美元，人民幣壓根流不出去，市場(chǎng)上缺少人民幣，怎么國(guó)際化？

最近，中國(guó)和很多資源國(guó)，例如俄羅斯、巴西、伊朗、沙特等國(guó)搞人民幣結(jié)算，目的就是想把人民幣花出去，因?yàn)橹袊?guó)只對(duì)資源國(guó)有貿(mào)易逆差。

以巴西為例，2022年，巴西貿(mào)易順差總額是618億美元，其中中國(guó)占289.7億美元，接近一半。

巴西去年是我國(guó)排名第二的貿(mào)易逆差國(guó)，比沙特和俄羅斯的逆差還要高。逆差，是貨幣輸出的直接方式。

資源國(guó)每年從中國(guó)賺得大量人民幣，等有了一定人民幣儲(chǔ)備后，如果有第三方國(guó)家也接受人民幣結(jié)算，那么資源國(guó)在和第三方進(jìn)行貿(mào)易的時(shí)候，就可以把這部分人民幣拿來(lái)支付。如此，一個(gè)以中國(guó)制造為核心，人民幣為媒介的貿(mào)易循環(huán)，就可以逐步建立起來(lái)。

而且，與資源國(guó)捆綁，相當(dāng)給貨幣加了硬通貨錨定，有利于增加貨幣誠(chéng)信。

但這個(gè)過(guò)程還很漫長(zhǎng)，因?yàn)橹袊?guó)金融業(yè)還不夠發(fā)達(dá)，制造業(yè)還不夠尖端。

二是金融業(yè)不夠發(fā)達(dá)。貨幣結(jié)算系統(tǒng)并不只是滿足貿(mào)易需要，也是借貸、融資的工具。解釋一種現(xiàn)象，我們都知道，人民幣在國(guó)際結(jié)算中，尤其是SWIFT中占比并不高，到目前為止不到4%。這與中國(guó)第一大貿(mào)易國(guó)身份是極不相符的，主要原因是中國(guó)金融衍生品極少。

全球30大銀行總資本4.4萬(wàn)億美元，衍生品風(fēng)險(xiǎn)敞口210萬(wàn)億美元。其中我們的四大行資本金1萬(wàn)億美元，但是基本不做衍生品。西方銀行業(yè)衍生品風(fēng)險(xiǎn)敞口杠桿率超過(guò)50倍，這些衍生品買賣或結(jié)算都會(huì)記賬在SWIFT系統(tǒng)里，占比自然高，而中國(guó)的銀行不做衍生品，所以沒(méi)什么存在感。

之所以如此操作，一方面是為了保護(hù)本土財(cái)富，放開(kāi)金融管制，分分鐘被人收割。另一方面也是自己的金融業(yè)太弱了，經(jīng)不起折騰。

但金融業(yè)并非單純錢生錢的游戲，它在世界貿(mào)易中扮演著極其重要的角色，是工業(yè)生產(chǎn)必不可少的要素。我們時(shí)常羨慕歐美國(guó)家的創(chuàng)新能力，羨慕到懷疑人生。多數(shù)時(shí)候會(huì)把這一切歸結(jié)于教育方式、研發(fā)氛圍，很少有人從金融角度解讀。

可是，所謂持續(xù)不斷地創(chuàng)新，其根本是人才和市場(chǎng)的共鳴。

人才和市場(chǎng)是相互成就的，技術(shù)轉(zhuǎn)化快，商業(yè)化程度高，人才得到反饋及時(shí)，才會(huì)樂(lè)于奔赴，才會(huì)促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新。

一個(gè)好的點(diǎn)子，一項(xiàng)好的技術(shù)，很快就能從金融市場(chǎng)融到資、拿到錢，干勁自然足。而這一切，就靠金融業(yè)的支撐。

過(guò)去幾十年，中國(guó)的金融業(yè)有了長(zhǎng)足發(fā)展，但和卷了幾百年的歐美國(guó)家比起來(lái)，確實(shí)還有差距。金融業(yè)不發(fā)達(dá)，就很難吸引資本逐鹿，自然阻礙了貨幣走向國(guó)際。

三是制造業(yè)不夠尖端。貨幣走向國(guó)際的途徑是貿(mào)易，貿(mào)易的核心是商品，發(fā)展金融業(yè)最終目的也是為了保障商品的生產(chǎn)和流通。商品能否走出去取決于兩點(diǎn)，一是價(jià)格是否便宜，二是貨是否好。中國(guó)制造一直靠物美價(jià)廉贏得市場(chǎng)，但隨著人民幣國(guó)際化的推進(jìn)，這一優(yōu)勢(shì)可能會(huì)丟失。

因?yàn)槿嗣駧艊?guó)際化需要人民幣升值配合。

前幾天，國(guó)家公布的數(shù)據(jù)顯示，一季度，我國(guó)貿(mào)易順差1299億美元，為歷年一季度次高值。其中，貨物貿(mào)易出口7392億美元，進(jìn)口6092億美元。

對(duì)國(guó)家而言，貿(mào)易順差和逆差過(guò)大都不是好事，順差過(guò)大，國(guó)家的貨幣就很難走出去，自然倒逼人民幣升值?？墒?，人民幣升值又意味著制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力下降，對(duì)低端制造業(yè)而言無(wú)疑是滅頂之災(zāi)。

所以，要想讓人民幣走出去，制造業(yè)就必須升級(jí)，人民幣國(guó)際化和制造業(yè)升級(jí)是雙向奔赴的，只有打破價(jià)廉標(biāo)簽，生產(chǎn)高附加值，難以被替代的商品，人民幣才能真正成為硬通貨。

而且，只有這樣，中國(guó)的老百姓才能真正享受到貨幣國(guó)際化的好處。

04尾聲

最近網(wǎng)絡(luò)上鋪天蓋地都在講去美元化，好像美元瞬間就要崩潰了。

我當(dāng)然希望美元霸權(quán)盡快坍塌，但理智告訴自己，這條滅霸之路，不會(huì)一蹴而就，注定充滿艱辛。

當(dāng)然，道阻且長(zhǎng)，行則將至。今年3月，人民幣在中國(guó)跨境交易中的使用首次超過(guò)美元，所占份額從2010年的接近零上升至今年3月底創(chuàng)紀(jì)錄的48%。數(shù)據(jù)顯示，同期，美元所占份額從83%降至47%。

這不會(huì)是終點(diǎn)。

我認(rèn)可一種觀點(diǎn)，美元霸權(quán)不瓦解，我們絕沒(méi)有可能實(shí)現(xiàn)復(fù)興，換句話說(shuō)，美元霸權(quán)瓦解之日，便是中華民族復(fù)興之時(shí)。

所以，拭目以待吧！

全文完，謝謝閱讀。