果然，每逢到了歲末，公募們有了排名壓力、保存利潤(rùn)進(jìn)而采取偏保守的打法，這也預(yù)示著年內(nèi)像8月（今年）那種躺賺的“暴漲”行情大概率不會(huì)再有了。

在成長(zhǎng)公司賺錢效應(yīng)一般、低位的大盤價(jià)值也沒有要接棒的情況下，“妖股”便又多了起來(lái)，并成為市場(chǎng)最為活躍的存在。

可以看到，成長(zhǎng)、大盤價(jià)值與微盤股形成了鮮明的蹺蹺板效應(yīng)。

11月28日，海欣食品(002702.SZ)4.26萬(wàn)股民上演“驚魂”一幕，當(dāng)日早盤低開后，直線跳水，僅兩分鐘便被摁在了跌停板。不過，1個(gè)小時(shí)后，主力又開啟了快速拉升并封板，走出了“地天板”走勢(shì)。

這叫主打一個(gè)刺激吶。

伴隨著這根放量漲停，海欣在“走妖”的路上成功“續(xù)命”。12月1日，海欣再度封板，斬獲“4天4漲�！保ü蓛r(jià)累計(jì)上漲46.32%）。

如若拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，年內(nèi)海欣股價(jià)已上漲84.69%，市值暴增20.29億元。以25Q3持股戶數(shù)4.26萬(wàn)戶來(lái)計(jì)，股民人均賺4.77萬(wàn)元。

市場(chǎng)資金炒作海欣的邏輯是什么呢？

說到底，還是消費(fèi)太低位了。在2025年這輪科技牛以來(lái)，申萬(wàn)一級(jí)食品飲料板塊（801120）竟然還下跌了4.56%。

在這之前，這一板塊已經(jīng)連續(xù)下跌了4年：

2021，-6.01%；

2022，-15.12%；

2023，-14.94%；

2024，-8.03%。

對(duì)于4000點(diǎn)上下的大A，便宜才是硬道理。

加上，政策的利好來(lái)得恰逢其時(shí)。

11月26日，工信部聯(lián)合其他五部門正式發(fā)布《關(guān)于增強(qiáng)消費(fèi)品供需適配性進(jìn)一步促進(jìn)消費(fèi)的實(shí)施方案》。

《方案》提出，到2027年，消費(fèi)品供給結(jié)構(gòu)明顯優(yōu)化，形成3個(gè)萬(wàn)億級(jí)消費(fèi)領(lǐng)域和10個(gè)千億級(jí)消費(fèi)熱點(diǎn)，打造一批富有文化內(nèi)涵、享譽(yù)全球的高品質(zhì)消費(fèi)品；到2030年，供給與消費(fèi)良性互動(dòng)、相互促進(jìn)的高質(zhì)量發(fā)展格局基本形成，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率穩(wěn)步提升。

這么一個(gè)中長(zhǎng)線敘事的大題材，游資當(dāng)然不會(huì)放過挖掘小票的機(jī)會(huì)。

因盤子小，海欣食品、陽(yáng)光乳業(yè)，均進(jìn)入他們的視野。

你看啊，本輪起漲前，海欣市值僅28.18億元，陽(yáng)光乳業(yè)市值41.04億元，都是典型的小盤股。

再者，它們還有一個(gè)共同特點(diǎn)，少有機(jī)構(gòu)問津：

截至25Q3，僅3家公募持倉(cāng)海欣839.33萬(wàn)股，占流通股的1.51%；僅3家外資持倉(cāng)陽(yáng)光乳業(yè)156.51萬(wàn)股，占流通股的0.55%。

這就對(duì)上了游資的口味，由此瘋狂涌入。

問題就在于，這樣的上漲不是建立業(yè)績(jī)上的。

自2024年以來(lái)，海欣食品持續(xù)虧損。2024年及2025年前三季度，錄得歸母凈虧損3694.33萬(wàn)元、2818.58萬(wàn)元，扣非凈虧損4358.1萬(wàn)元、3526.98萬(wàn)元。

虧損原因，則是由營(yíng)收下降造成的。

海欣兩大主營(yíng)均發(fā)生下滑，25H1速凍魚肉制品及肉制品、速凍菜肴制品收入各為3.68億元、1.54億元（營(yíng)收貢獻(xiàn)率各為60.76%和25.32%），同比-18.49%、-23.17%。

事實(shí)上，今年前三季度，海欣營(yíng)收降幅在擴(kuò)大，同比下降15.05%至9.7億元。

進(jìn)一步往下傳導(dǎo)，海欣已不能依靠自身經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生正向現(xiàn)金流。

說到底，還是游資主導(dǎo)的炒作游戲，當(dāng)情緒上來(lái)了，哪還需要什么基本面....

作者提示: 個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考