月入2萬(wàn)真的去不起迪士尼了？可明明有千萬(wàn)人流量，客單價(jià)2000，上海迪士尼為什么還不賺錢呢？月入2萬(wàn)在當(dāng)下的中國(guó)不算頂尖，但絕對(duì)不算差，足夠支撐一家三口體面的生活。可偏偏有人吐槽，月入2萬(wàn)竟然連上海迪士尼都玩不起了。

上海迪士尼如今常規(guī)日門票475，高峰日能飆到719，特別高峰日更是高達(dá)799。如果再加上優(yōu)速通，單個(gè)項(xiàng)目就是180元起步。園區(qū)內(nèi)一頓麻辣燙98，一個(gè)火雞腿85，再加上玲娜貝爾周邊幾百上千元，一趟下來(lái)人均消費(fèi)輕松超2000。

更讓人疑惑的是，他明明火得一塌糊涂，開(kāi)園十年累計(jì)接待游客超1.8億人次，哪怕漲價(jià)，節(jié)假日依舊人山人海�？蔀槭裁催�是在常年喊虧損，連迪士尼總公司財(cái)報(bào)里，上海園區(qū)的盈利也顯得格外慘淡呢？

要知道，上海迪士尼可是中國(guó)最火的主題樂(lè)園，沒(méi)有之一。2024年入園人數(shù)就有1200萬(wàn)人次，2026年十周年期間，人均消費(fèi)更是遠(yuǎn)超1500，旅游產(chǎn)業(yè)總收入累計(jì)達(dá)到1164億元。按理說(shuō)怎么也該是賺的盆滿缽滿了，可他卻頻頻放話不賺錢。這到底是賣慘博同情，為漲價(jià)找借口，還是背后真的有什么隱情呢？

2016年上海迪士尼剛開(kāi)園時(shí)，常規(guī)日門票只要370元，那時(shí)候雖然也不便宜。8年時(shí)間里門票價(jià)格一路飆升，常規(guī)日漲幅接近30%，高峰日漲幅更是高達(dá)80%。可即便如此，節(jié)假日的熱門項(xiàng)目飛躍地平線、七個(gè)小矮人礦山車排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)依舊能超過(guò)150分鐘。

甚至有人為了不排隊(duì)，花899元買全套尊享卡，比一張高峰日門票還貴。有人說(shuō)迪士尼就是割韭菜，靠著IP情懷漫天要價(jià)�？扇绻娴氖潜├瑸槭裁此�一直喊虧損？

其實(shí)答案很簡(jiǎn)單。上海迪士尼不賺錢，問(wèn)題不在游客不夠多，消費(fèi)不夠高，而是在于它本身就是一門重資產(chǎn)、高成本的苦生意，看似賺得多，實(shí)則花的更多。而且很多成本是普通人根本看不到的。

首先，最燒錢的就是前期投入和后期的設(shè)備維護(hù)。上海迪士尼的前期建園投入就高達(dá)340億元。萬(wàn)達(dá)負(fù)責(zé)人曾直言，迪士尼的建設(shè)和管理費(fèi)用是萬(wàn)達(dá)樂(lè)園的10倍。而且這不是一次性投入，園區(qū)里的設(shè)備設(shè)施需要常年維護(hù)，每年的維護(hù)成本都在穩(wěn)步上漲。

2023年，因?yàn)樾聢@區(qū)投用，維護(hù)成本同比增幅更是超過(guò)20%，年均增長(zhǎng)幅度維持在8%~10%之間�？赡苡腥藭�(huì)說(shuō)，340億的投入，這么多年的營(yíng)收早就賺回來(lái)了吧？

其實(shí)不然。迪士尼的財(cái)務(wù)核算方式很特殊，前期的巨額投入會(huì)逐年攤銷，也就是說(shuō)，這筆340億的成本會(huì)分?jǐn)偟胶芏嗄昀�，每年都要從營(yíng)收里扣除一部分。這也是他常年賬面虧損的重要原因。而且樂(lè)園里的設(shè)備更新速度很快，為了保持新鮮感，每年都要投入資金改造項(xiàng)目、新增體驗(yàn)，這些錢加起來(lái)就是一筆天文數(shù)字。

其次，人力成本是另一筆大頭，而且逐年上漲。上海迪士尼的人力成本占總運(yùn)營(yíng)成本的35%~45%。隨著上海平均薪資的上漲，2019年到2024年人力成本漲幅達(dá)到了25%。園區(qū)里的工作人員數(shù)量極其龐大，從游樂(lè)設(shè)施操作員、演職人員到保潔、安保，再到背后的管理運(yùn)維人員，動(dòng)輒幾千人，每個(gè)人的薪資、社保都是一筆不小的開(kāi)支。

除此之外，IP授權(quán)費(fèi)和日常運(yùn)營(yíng)成本也在不斷吞噬著營(yíng)收。上海迪士尼是中外合資項(xiàng)目，申迪集團(tuán)持股57%，迪士尼持股43%。但迪士尼掌握著核心的IP授權(quán)，上海迪士尼每年都要向迪士尼總公司支付高達(dá)十億元的版權(quán)費(fèi)用。

這是一筆固定支出，無(wú)論營(yíng)收多少，都必須按時(shí)支付�？赡苡腥藭�(huì)疑惑，迪士尼總公司不是很賺錢嗎？確實(shí)，迪士尼總公司2025年的年報(bào)顯示，全年?duì)I業(yè)總收入達(dá)944.25億美元，凈利潤(rùn)134.31億美元。但這部分利潤(rùn)大多來(lái)自IP授權(quán)、影視發(fā)行業(yè)務(wù)，而不是主題樂(lè)園本身。

以上海迪士尼為例，迪士尼總公司的收益主要來(lái)自三部分：樂(lè)園收益分成、管理公司收益分成和版權(quán)費(fèi)。2024年合計(jì)收益約15.7億元，雖然不算少，但對(duì)于迪士尼總公司的整體營(yíng)收來(lái)說(shuō)，占比并不高。

還有一個(gè)容易被忽略的點(diǎn)，上海迪士尼的高客單價(jià)其實(shí)是被拆分的。看似人均2000元，實(shí)則很多消費(fèi)都是可選消費(fèi)，而且并非所有游客都會(huì)花這么多錢。比如不是所有人都會(huì)買899元的尊享卡，也不是所有人都會(huì)買300~500元的IP周邊。很多游客只是買一張門票，在園內(nèi)簡(jiǎn)單吃點(diǎn)東西，消費(fèi)其實(shí)并不高。真正拉高客單價(jià)的是那些愿意為情懷和體驗(yàn)買單的游客。

不過(guò)話說(shuō)回來(lái)，雖然上海迪士尼喊不賺錢，但他也并非真的虧損到難以為繼，更多是相對(duì)不賺錢。比起迪士尼總公司其他業(yè)務(wù)，比起人們對(duì)它暴利的預(yù)期，它的盈利水平確實(shí)偏低。而且對(duì)于上海來(lái)說(shuō)，迪士尼的價(jià)值不僅僅在于財(cái)務(wù)收益，它還能帶動(dòng)周邊旅游、酒店、餐飲等產(chǎn)業(yè)發(fā)展，創(chuàng)造大量就業(yè)崗位，帶來(lái)顯著的社會(huì)效益，這也是他能一直穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)的重要原因。