文 | 強調(diào)next

字節(jié)跳動2025年全年資本開支超過1500億元，其中約900億用于AI算力采購。2026年這個數(shù)字還在漲，計劃投入1600億，AI芯片采購占850億。這還是在凈利潤同比下滑超70%的背景下做出的決定。

抖音再能賺錢，賬也有算不平的時候。

豆包每天消耗約120萬億token。這個數(shù)字背后是每一次對話的算力消耗，每一條回答的服務(wù)器成本。字節(jié)在技術(shù)上對推理效率做過大量優(yōu)化，豆包2.0推理效率提升了43%，長上下文場景首包延遲比行業(yè)主流降低25%以上，萬token推理成本是海外頭部模型合規(guī)鏈路的38%。即便如此，3.45億月活用戶免費用下去，這個窟窿很難填。

5月4日，豆包在App Store悄悄更新了付費聲明。三檔定價：標(biāo)準(zhǔn)版68元/月、加強版200元/月、專業(yè)版500元/月，連續(xù)包年最高5088元。聲明的措辭是“探索增值服務(wù)”，基礎(chǔ)功能維持免費。

上周，谷歌微軟亞馬遜 Meta 等科技巨頭發(fā)布財報，大家都已經(jīng)在不同程度進(jìn)入AI收獲期。商業(yè)化壓力開始向國內(nèi)大廠傳遞。硅谷大廠的AI“含金量”開始分級｜2026 Q1財報季

2026年，AI商業(yè)化的主旋律之下，國內(nèi)各家大廠加速AI商業(yè)化，豆包68元起的訂閱模式只是其中一條路，云服務(wù)、廣告增效、電商導(dǎo)流才是更大的戰(zhàn)場。有的大廠甚至已經(jīng)不打算靠訂閱賺錢了。

01.誰有資格第一個收費

國內(nèi)AI大模型三年來維持免費競爭，所有人都清楚遲早要結(jié)束、但誰都不敢先動。

先動的代價是失去用戶，百度文心一言就曾因過早收費而錯失了發(fā)展用戶的最佳窗口。后動的代價是繼續(xù)虧損，且用戶越多燒的越狠。這個均衡的破法只有體量大到可以承受先手的短期損失。

豆包已經(jīng)符合這個條件。QuestMobile數(shù)據(jù)顯示，2026年3月豆包月活3.45億，千問1.66億，DeepSeek 1.27億，豆包一家超過后兩者之和。用戶規(guī)模帶來的議價空間，讓它有資本在部分用戶流失的情況下仍然維持商業(yè)可行性。

豆包宣布收費之后，其他免費產(chǎn)品將面臨一個解釋壓力：為什么免費？是打算一直虧，還是將來要塞廣告？

在豆包收費之前，行業(yè)競爭的核心指標(biāo)是月活和功能。從現(xiàn)在開始，商業(yè)模式成了更重要的評判標(biāo)準(zhǔn)。

02.豆包：訂閱是驗證，火山引擎才是正題

訂閱收入在字節(jié)整體版圖里，只是驗證用戶付費意愿的實驗。字節(jié)AI商業(yè)化真正的重量級戰(zhàn)場在火山引擎。

火山引擎在2025年已經(jīng)把字節(jié)內(nèi)部所有主力產(chǎn)品的AI能力對外開放：推薦算法、內(nèi)容理解、多模態(tài)生成，全部以API形式賣給外部企業(yè)。這套能力在抖音、今日頭條上錘煉了將近十年。把自己最核心的競爭力產(chǎn)品化，讓每一個想做AI的企業(yè)成為付費客戶，這是字節(jié)的B端邏輯。

數(shù)據(jù)層面，字節(jié)的B端布局比外界感知的要領(lǐng)先。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2025年上半年中國公有云大模型Token調(diào)用市場，火山引擎以49.2%的份額位居第一，接近整個中國市場的半壁江山。模型調(diào)用量領(lǐng)先帶動了基礎(chǔ)云資源的消耗?；鹕揭?025年全年收入突破200億元，同比翻倍，2026年MaaS業(yè)務(wù)目標(biāo)直指百億規(guī)模。

豆包收費，同時給B端客戶傳遞了一個信號：這套模型已經(jīng)有3.45億月活用戶在用，而且愿意付費。對企業(yè)采購決策來說，這個驗證比任何技術(shù)白皮書都有說服力。

不過可以預(yù)見，豆包的商業(yè)化并不會止步于此，電商、本地生活甚至其他內(nèi)容生態(tài)產(chǎn)品都可能被AI改造而成為下一個更大的藍(lán)海。

在這件事上，阿里更激進(jìn)。

03.阿里：兩頭收錢，千問只是分流入口

阿里的AI商業(yè)化邏輯，在財報上寫得明白。他有兩個重點方向。

2025年阿里云季度增速：Q1 +18%，Q2 +26%，Q3 +34%，Q4 +36%。四個季度連續(xù)加速，創(chuàng)近三年最高。AI相關(guān)收入連續(xù)10個季度三位數(shù)增長。CEO吳泳銘在分析師電話會上立下目標(biāo)：未來五年，AI+云商業(yè)化年收入破1000億美元。

這些數(shù)字在哪家財經(jīng)媒體登了頭條？

千問的30億免單春節(jié)活動登了。因為30億免單是一個好故事：用戶搶奶茶、下載量暴增、一度反超豆包和元寶登頂App Store。

但30億免單的本質(zhì)是阿里最貴的流量采購，采購的是“用AI下單”的用戶習(xí)慣，變現(xiàn)路徑是電商導(dǎo)購傭金。后半段是阿里擅長，更是他要守住的電商基本盤。

阿里不靠千問收訂閱費。千問的任務(wù)是把AI變成淘寶的新流量漏斗頂端，在用戶決定買什么之前先截住他。

但一個危險信號是：隨著豆包開始測試導(dǎo)購功能，這個漏斗正在被覬覦。字節(jié)在豆包上的黏性優(yōu)勢一旦和購物場景打通，對阿里的威脅比訂閱競爭要命得多。

所以阿里現(xiàn)在最焦慮的不是豆包68元月費，是豆包導(dǎo)購。

04.騰訊：150億投流，收入在別處

據(jù)媒體報道，騰訊元寶2025年全年投流約150億元，其中單Q3就投了57億，遠(yuǎn)超豆包、千問、文心同期投流總和。2026年春節(jié)，元寶再砸10億現(xiàn)金紅包，日活一度突破5000萬，月活達(dá)到1.14億，也短暫登頂App Store。

騰訊的處境是幾家大廠里最復(fù)雜的。微信日活13億，任何改動都牽一發(fā)動全身，輕易不敢在主界面上做激進(jìn)的AI融合實驗。元寶當(dāng)試驗場，是當(dāng)下的折中。

2025年騰訊營銷服務(wù)收入1449.73億元，同比增長19%。AI驅(qū)動廣告點擊率提升15%至22%。視頻號廣告收入占比超過35%。騰訊廣告連續(xù)12個季度兩位數(shù)增長，而同期整個互聯(lián)網(wǎng)廣告市場大盤增速只有6.4%。

騰訊自己最清楚哪邊是錢。馬化騰在財報里說：“AI技術(shù)在廣告定向方面的應(yīng)用持續(xù)深化，推動了整體業(yè)績提升?！?/p>

元寶產(chǎn)品好不好不重要，是騰訊根本沒有在訂閱上下注的動力。13億微信日活，每提升一個點擊率百分點，就是幾十億廣告增量。訂閱跟這個比，是螞蚱和大象。

此外，騰訊擅長后發(fā)先至，所以他的商業(yè)化并沒體現(xiàn)出應(yīng)有的焦慮，但大家也普遍認(rèn)為AI這個戰(zhàn)場的時間窗口比移動互聯(lián)網(wǎng)時代短。

05.百度：C端基本放棄

百度的文心獨立App在2025年Q1月活接近千萬，但到Q4已跌出前十。百度沒有公開承認(rèn)放棄C端大模型App，但內(nèi)部的資源分配說明了一切。

百度文庫、百度網(wǎng)盤這兩個本身就在向用戶收費的產(chǎn)品，在AI整合上獲得了更多支持，內(nèi)部重要性持續(xù)提升，主導(dǎo)這條線的負(fù)責(zé)人王穎因此晉升，并獨立成事業(yè)群（PSIG），王穎也從李彥宏的-2變成了-1。

百度2025年全年AI業(yè)務(wù)收入突破400億元，AI云收入同比增長34%，AI原生營銷服務(wù)收入同比增長301%。AI在搜索廣告和云服務(wù)上的變現(xiàn)，比C端會員收入穩(wěn)定，規(guī)模更大。

李彥宏很早就想清楚了這個問題，只是在外部敘事上包裝成了“AI能力嵌入已有產(chǎn)品”。本質(zhì)是百度沒有理由為一個用戶當(dāng)量級遠(yuǎn)不如對手的獨立App繼續(xù)燒錢。

百度的AI商業(yè)化路徑是四家里最務(wù)實的。代價是在C端大模型App入口爭奪上，百度已經(jīng)在某種意義上先擱置了。

06.中腰部產(chǎn)品：被擠死的，不會有公告

豆包收費對四大廠的影響是間接的，對中腰部AI產(chǎn)品的沖擊才是直接的。

截至2025年底，全國完成備案的生成式AI服務(wù)748款，市場上仍在流通的AI助手類產(chǎn)品超過100款。這些產(chǎn)品現(xiàn)在的處境最尷尬。

腰部廠商，沒有豆包的體量，就沒有資格收費。沒有阿里的電商、騰訊的廣告生態(tài)，也沒有繞開訂閱的變現(xiàn)出路。

B端是另一條路，但大廠把自己錘煉多年的行業(yè)能力打包成云服務(wù)對外輸出，獨立AI創(chuàng)業(yè)公司要在大廠面前拿到企業(yè)訂單，難度不比C端小。

因此一個可以預(yù)見的殘酷現(xiàn)實是，2026年內(nèi)，行業(yè)會有一波集中的退出和整合，他們可能都不會有公告，只有悄悄停止更新。

07.續(xù)費才是真正的考驗

豆包的三檔定價，激活付費是第一步，讓用戶續(xù)費才是關(guān)鍵。

中國消費者的數(shù)字訂閱習(xí)慣有一個歷史規(guī)律：應(yīng)急付費多，長期續(xù)費少。國內(nèi)工具類訂閱產(chǎn)品年均續(xù)費率能做到30%已算行業(yè)頂級，和海外同類產(chǎn)品60%以上的續(xù)費率相比差了一倍。視頻平臺積累了十年用戶習(xí)慣，愛奇藝付費用戶峰值也從1.29億下滑到了約1億；騰訊視頻付費會員數(shù)連續(xù)數(shù)季度走低。AI工具的用戶黏性能不能超過視頻平臺，目前還不好說。

OpenAI的數(shù)據(jù)也印證了這個難題：ChatGPT Plus預(yù)計在2026年從4400萬用戶下滑至900萬，缺口由8美元/月的低價廣告檔來填補。這家在英語世界擁有最大先發(fā)優(yōu)勢、用戶付費習(xí)慣最成熟的AI公司，正在從純訂閱模式向“低價+廣告”的混合路徑退守。中國市場的付費習(xí)慣比英語市場弱，這條路只會更窄。

C端訂閱的天花板，讓企業(yè)服務(wù)的價值更加突出。Anthropic用Claude Code給出了一個參照：專業(yè)開發(fā)者為直接提升生產(chǎn)力的工具付費意愿，遠(yuǎn)高于普通用戶。Claude Code年化營收已達(dá)25億美元，超過Claude消費者訂閱收入。

字節(jié)在火山引擎上押注的，和這個方向一致。豆包收費，是這個戰(zhàn)略閉環(huán)里的一環(huán)。

08.四個不同的閉環(huán)

豆包這一步，改變了行業(yè)競爭的標(biāo)尺。過去三年，大家比的是誰的模型更強、誰的用戶更多。從這個月開始，多了一個維度：誰能把錢收進(jìn)來，還能讓用戶或者企業(yè)留下來。

阿里的錢從云服務(wù)和電商傭金來。騰訊的錢從廣告來。百度的錢從搜索和AI營銷來。字節(jié)的大頭從火山引擎來，豆包訂閱是配菜。

AI在某種意義上變成了大廠在互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)場上的延伸。

真正的問題不是誰的訂閱定價更合理，是誰能在自己的已有優(yōu)勢里把AI嵌進(jìn)去、讓AI變成自己體系里不可拆除的一塊。

字節(jié)有內(nèi)容分發(fā)，阿里有交易體系，騰訊有社交關(guān)系鏈，百度有搜索。能嵌進(jìn)去的，活。另起爐灶的，等著被整合。

豆包68元，只是顯眼，但沒那么重要。