實驗室里長出的，不只是論文還有獨(dú)角獸。

又是一年五四，北大迎來了128歲生日。

未名湖畔的故事講了一百多年，但近幾年，從這座校園里走出的另一條敘事線變得越來越密集。一批北大系校友創(chuàng)辦的企業(yè)，正排著隊登上資本市場的舞臺。

據(jù)不完全統(tǒng)計，2025年全年，明略科技、納芯微、勝科納米、勁方醫(yī)藥、量化派、正力新能、大鵬工業(yè)、元光科技等北大系校友企業(yè)成功IPO，涵蓋半導(dǎo)體、人工智能、新能源、生物醫(yī)藥等前沿領(lǐng)域。

進(jìn)入2026年，這股勢頭非但沒有放緩，反而在提速。珞石機(jī)器人二次遞表港交所沖刺上市，深演智能重啟IPO棄A赴港；與此同時，銀河通用機(jī)器人一輪接一輪刷新融資紀(jì)錄、深勢科技躋身獨(dú)角獸、零點(diǎn)聚能從燕緣孵化器中破殼而出……二級市場的上市通道和一級市場的融資賽道上，都有越來越多北大系的面孔。

這不是偶然的扎堆。這些公司的背后，是北大近年來在科技成果轉(zhuǎn)化方面推出的一系列制度創(chuàng)新，從元培基金的設(shè)立，到燕緣創(chuàng)投的市場化運(yùn)營，再到燕緣孵化器的落地揭牌，一條“實驗室到孵化器到資本市場”的轉(zhuǎn)化鏈條正在成型。

聚是一團(tuán)火，散是滿天星。一百多年前種下的是思想的火種，一百多年后長出來的是產(chǎn)業(yè)的森林。

未名湖畔的故事，還在繼續(xù)。

資本市場的“北大系”正在集結(jié)

進(jìn)入2026年，“北大系”排隊IPO的名單還在拉長。

最新一幕發(fā)生在今年3月，珞石機(jī)器人向港交所遞交更新版招股書。這家公司以國內(nèi)唯一同時量產(chǎn)工業(yè)機(jī)器人和協(xié)作機(jī)器人的獨(dú)特定位，沖刺港股“全系列智能機(jī)器人第一股”。聯(lián)席保薦人為中金公司和國泰君安國際，公司已獲中國證監(jiān)會境外發(fā)行備案通知書。

珞石機(jī)器人的創(chuàng)始人庹華，2009年研究生畢業(yè)于北京大學(xué)電子與通信工程專業(yè)，此后在機(jī)器人領(lǐng)域深耕十余年。公司累計完成十輪融資，總?cè)谫Y額超過15億元，估值約53億元。數(shù)據(jù)顯示，按2025年銷量計，公司在中國前五大柔性協(xié)作機(jī)器人和前五大輕負(fù)載工業(yè)機(jī)器人供應(yīng)商中均排名第一，市場份額分別為47.0%和5.8%。

在AI決策賽道，深演智能同樣在推進(jìn)上市進(jìn)程。這家公司由兩位北大校友黃曉南和謝鵬于2009年聯(lián)合創(chuàng)辦，三年合計營收約17億元，客戶中有近百家《財富》世界500強(qiáng)企業(yè)。公司在沖刺A股未果后，于2025年重啟IPO，棄A赴港。

再看一級市場的融資端，北大系同樣不容忽視。其中最具代表性的，是銀河通用機(jī)器人。

這家公司由北大前沿計算研究中心助理教授王鶴于2023年5月發(fā)起創(chuàng)辦，是典型的北大實驗室直接孵化項目。王鶴本科畢業(yè)于清華，博士畢業(yè)于斯坦福，回國后進(jìn)入北大任教。北大系投資機(jī)構(gòu)燕緣創(chuàng)投在其最早期的階段便進(jìn)入投資。2024年，北大與銀河通用進(jìn)一步共建具身智能聯(lián)合實驗室。王鶴對此表示，聯(lián)合實驗室結(jié)合了北大在人工智能和具身智能領(lǐng)域的深厚學(xué)術(shù)積累，以及銀河通用在技術(shù)研發(fā)和商業(yè)化實踐上的能力，雙方將共同推動該領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

成立至今不到三年，銀河通用雖未啟動上市進(jìn)程，但累計融資已超過60億元，最新估值約210億元，是國內(nèi)估值最高的具身智能初創(chuàng)企業(yè)。2026年3月，銀河通用再次完成25億元新一輪融資，投資方陣容中出現(xiàn)了國家人工智能產(chǎn)業(yè)投資基金、中國石化、中信投資控股等國家隊資本，發(fā)展勢頭不容忽視。

在AI for Science賽道，另一家北大系獨(dú)角獸同樣值得關(guān)注。深勢科技由兩位北大元培學(xué)院校友張林峰和孫偉杰于2018年聯(lián)合創(chuàng)辦，用AI重新定義科學(xué)研究的工具和流程。2025年12月，公司完成總額超過8億元的C輪融資，累計融資達(dá)數(shù)十億元，正式躋身獨(dú)角獸行列。

與此同時，直接從燕緣孵化器中走出的項目也開始嶄露頭角。2026年2月，零點(diǎn)聚能完成超過5000萬元天使輪融資。這家公司由北大物理學(xué)院長聘副教授肖池階創(chuàng)辦，聚焦可控核聚變方向，是燕緣孵化器與溪山天使匯聯(lián)合孵化的代表項目，已與北京大學(xué)共同成立了“北大零點(diǎn)聚能聚變能源聯(lián)合實驗室”。

從銀河通用的具身智能到零點(diǎn)聚能的可控核聚變，如我們所見，北大實驗室正在把越來越多的前沿成果推向產(chǎn)業(yè)化。

從互聯(lián)網(wǎng)時代的李彥宏、俞敏洪、李斌，到今天密集涌現(xiàn)的硬科技創(chuàng)業(yè)者，北大系的創(chuàng)業(yè)方向已經(jīng)發(fā)生明顯轉(zhuǎn)變。IPO排隊和大額融資交替涌現(xiàn)，指向同一個信號——北大系在中國硬科技創(chuàng)業(yè)版圖中的分量越來越重，這也意味著未來將有越來越多的硬科技富豪來自北大。

從實驗室到產(chǎn)業(yè)

北大系校友企業(yè)的集中爆發(fā)，不能只歸功于個人奮斗。這背后，離不開北大近年來在科技成果轉(zhuǎn)化方面搭建的一套制度體系。這套體系的核心離不開三個實體，元培基金、燕緣創(chuàng)投和燕緣孵化器。

元培基金是北大與北京科創(chuàng)基金聯(lián)合發(fā)起的科技成果轉(zhuǎn)化基金，規(guī)模10億元，存續(xù)期12年。基金取名“元培”，一為紀(jì)念老校長蔡元培先生，二取培育原始創(chuàng)新之意。基金與北大科技開發(fā)部緊密合作，全面對接校內(nèi)實驗室與研究中心、“雙一流”學(xué)科的前沿科技項目。

元培基金被投企業(yè)中已有成功IPO的項目。最新一幕發(fā)生在2025年11月18日，恒坤新材在上交所科創(chuàng)板上市。這是境內(nèi)少數(shù)具備12英寸集成電路晶圓制造關(guān)鍵材料研發(fā)和量產(chǎn)能力的創(chuàng)新企業(yè)之一，主要從事光刻材料和前驅(qū)體材料等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。其中，北京大學(xué)科技成果轉(zhuǎn)化基金——元培基金于2021年6月對恒坤新材進(jìn)行了投資。

元培基金的投資邏輯頗具特色。據(jù)北大科技開發(fā)部公開介紹，基金不要求早期項目面面俱到，但要求其有足夠長的長板，比如領(lǐng)先的技術(shù)，或者能夠解決某個“卡脖子”問題。對創(chuàng)始人的評估首先看創(chuàng)業(yè)熱情，然后看精力和資金投入程度，以此判斷企業(yè)的可靠性。至于商業(yè)模式的可行性，在早期階段不做硬性要求，允許企業(yè)在發(fā)展過程中逐步驗證。

在元培基金之外，北大還通過上海臨港國際科技創(chuàng)新中心成立了燕緣創(chuàng)投。這是一家按市場化原則運(yùn)營的私募基金管理公司，2023年4月完成基協(xié)登記。燕緣創(chuàng)投聚焦投早、投小、投原始創(chuàng)新、做耐心資本，主要投向生命科學(xué)、信息技術(shù)、新能源、新材料等領(lǐng)域。

今年2月，燕緣創(chuàng)投管理的上海燕緣鏡春基金首次合伙人大會在北京鼎好大廈全球科創(chuàng)路演廳召開。據(jù)燕緣創(chuàng)投總經(jīng)理、管理合伙人李軍在會上披露，作為燕緣創(chuàng)投旗下首支盲池基金，鏡春基金自2025年1月設(shè)立以來，已陸續(xù)投資銀河通用、燕芯微、北啟生物、智在無界、漢輝芯辰、前沿智能等多個北大科研團(tuán)隊的項目，覆蓋具身智能、芯片、生物醫(yī)藥、AI等硬科技方向。

2025年6月，燕緣科創(chuàng)生態(tài)的一塊重要拼圖落地。彼時，燕緣孵化器在北京中關(guān)村鼎好大廈正式揭牌。姚衛(wèi)浩在揭牌儀式上表示，北大已經(jīng)建立了成果轉(zhuǎn)化工作高效能一門式管理體制，燕緣孵化器將在此基礎(chǔ)上發(fā)揮支撐與協(xié)同作用。他還建議進(jìn)一步匯聚外部專業(yè)機(jī)構(gòu)力量，特別是校友資源，推動創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、資金鏈、人才鏈的融合。

揭牌當(dāng)天的簽約陣容頗有看點(diǎn)。北創(chuàng)投、上海科創(chuàng)集團(tuán)、廣州金控基金、深圳天使母基金、中信建投證券、華泰聯(lián)合證券成為首批戰(zhàn)略合作伙伴，工商銀行北京市分行、中信銀行北京分行、漢坤律所、觀韜律所簽署了高質(zhì)量孵化服務(wù)合作協(xié)議。首批入駐項目包括維泛智能、智在無界、燕芯微和每因智能。

揭牌近一年來，孵化器的運(yùn)營成效開始顯現(xiàn)。

其中，首批入駐的智在無界和燕芯微已同時獲得鏡春基金的投資，走完了從孵化到投資的閉環(huán)。零點(diǎn)聚能的路徑更為完整，一位北大教授的科研成果，通過燕緣孵化器的聯(lián)合孵化拿到早期服務(wù)和資源對接，與北大共建聯(lián)合實驗室獲得持續(xù)技術(shù)支撐，不到一年就完成了天使輪融資并進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化軌道。這套從實驗室到孵化器再到聯(lián)合實驗室和基金的完整服務(wù)鏈條，在國內(nèi)高校中并不多見。

從元培基金的投早投小，到燕緣創(chuàng)投的市場化運(yùn)營，再到燕緣孵化器的落地服務(wù)，北大正在構(gòu)建一條完整的科技成果轉(zhuǎn)化鏈條。這條鏈條的特殊之處在于，它不依賴某個單一基金或某位明星教授，而是形成了一套有章法、可持續(xù)的制度安排。

一條正在閉環(huán)的資本循環(huán)

硬科技創(chuàng)業(yè)時代，高校不只是項目和人才的源頭，也在成為資本生態(tài)的參與者。北大在這方面的布局已經(jīng)有了清晰的脈絡(luò)。

若將視角拉遠(yuǎn)，我們可以看到，北大通過校友網(wǎng)絡(luò)和教育基金會，正在走通一條校友捐贈、教育基金會出資、成果轉(zhuǎn)化基金投資、企業(yè)上市回報、回流教育基金會的資本循環(huán)。

這條路徑并非北大獨(dú)創(chuàng)，在全球高校中，斯坦福大學(xué)和麻省理工學(xué)院是科技成果轉(zhuǎn)化與校友資本聯(lián)動的經(jīng)典范本。但在國內(nèi)，北大的實踐已經(jīng)走在前列。據(jù)公開信息，目前已有清華、北大、浙大、復(fù)旦、中南大學(xué)等十余所高校設(shè)立了股權(quán)投資基金或以LP身份參與一級市場。

每所高校的節(jié)奏各不相同，北大也有自己的步調(diào)。元培基金2021年完成首筆投資，燕緣創(chuàng)投2023年完成基協(xié)登記，燕緣孵化器2025年正式揭牌。起步雖晚，但北大選擇了一條更聚焦源頭創(chuàng)新的路徑，集中服務(wù)成果轉(zhuǎn)化的最初一公里。

這種聚焦在從北大系創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的投資案例中可以看得很清楚。銀河通用機(jī)器人脫胎于北大前沿計算研究中心，燕芯微和漢輝芯辰來自北大的半導(dǎo)體研究方向，北啟生物對接的是北大生命科學(xué)領(lǐng)域的科研資源，都是實驗室里長出來的公司。

銀河通用成長為估值超過200億元的獨(dú)角獸之后，其投資人名單中的北大燕緣基金也成了早期高�；鹁珳�(zhǔn)押注的代表案例。零點(diǎn)聚能的故事則更進(jìn)一步，它不僅拿到了燕緣孵化器的聯(lián)合孵化支持，還與北大共建了聚變能源聯(lián)合實驗室，把孵化、聯(lián)合實驗室、早期投資三個環(huán)節(jié)串成了一條完整的鏈條。

北大系的科創(chuàng)資本力量還在擴(kuò)大。鏡春基金首次LP大會上，上海市天使投資引導(dǎo)基金、上海臨港科創(chuàng)投等地方政府引導(dǎo)基金的參與表明，北大的成果轉(zhuǎn)化已經(jīng)不只是校內(nèi)的事，而是在與長三角乃至全國的科創(chuàng)資本體系對接。從LP結(jié)構(gòu)看，鏡春基金匯聚了地方引導(dǎo)基金、國資平臺和市場化母基金等多類出資人，政府引導(dǎo)加市場化運(yùn)營的模式，既保證了基金的公共屬性，也給投資決策留出了專業(yè)空間。

往后看，北大系在資本市場上的存在感大概率還會繼續(xù)加強(qiáng)。

具身智能、人工智能大模型、半導(dǎo)體國產(chǎn)替代、創(chuàng)新藥、可控核聚變等賽道正處于融資和上市的密集窗口期，這些方向恰好對應(yīng)北大的基礎(chǔ)研究積累。燕緣科創(chuàng)生態(tài)也還在擴(kuò)展，燕緣科創(chuàng)大賽已經(jīng)啟動，北大科技開發(fā)部與香港理工大學(xué)、港中深的戰(zhàn)略合作正在推進(jìn)，孵化器和鏡春基金的項目儲備還在不斷充實。2025年北大將全年定位為科技創(chuàng)新年，提出涵育一流生態(tài)、服務(wù)科教強(qiáng)國的主題，這一布局在2026年正加速落地為一個個具體的項目和一筆筆真實的融資。

128歲的北大，正在講一個新故事。故事的主角不再只是未名湖畔的詩人和思想者，還有一群從實驗室走向產(chǎn)業(yè)的科學(xué)家創(chuàng)業(yè)者。他們帶著北大的科研積累，借助校友資本的支持，在中國科技創(chuàng)新的舞臺上找到了自己的位置。

燕緣二字，取自“燕園”與“緣分”，或許恰好概括了這條路徑的底色。從燕園出發(fā)的每一段緣分，都有可能長成一家改變產(chǎn)業(yè)格局的企業(yè)。