作者 | 貝隆行業(yè)研究

數(shù)據(jù)支持 | 勾股 大數(shù) 據(jù)（www.gogudata.com）

為期十天的2026北京車展已進(jìn)入尾聲，回顧本屆車展，來自20多個(gè)國家和地區(qū)的近千家車企齊聚，試圖在這個(gè)中國最大的汽車舞臺(tái)上尋找一個(gè)未來確定性。

最擁擠的展臺(tái)之一，屬于零跑。這家成立于2015年的新勢力，展出旗下ABCD四大車系，吸引消費(fèi)者、觀眾，熱度甚至超過一些傳統(tǒng)大廠。

前幾天，零跑公布了4月的銷量成績，市場熱度持續(xù)高漲：單月銷量達(dá)到71387臺(tái)，刷新品牌單月交付紀(jì)錄。

這反映出，零跑的增長飛輪正在加速運(yùn)轉(zhuǎn)。當(dāng)“7萬臺(tái)”從季度成績變成單月數(shù)字，如今的零跑已跨過規(guī)模化的關(guān)鍵門檻，來到了“高基數(shù)高增長”的新階段。

01

單月7萬臺(tái)，零跑銷量曲線的陡峭斜率

回顧零跑的銷量變化，2025年以近60萬輛的銷量登頂新勢力交付榜首，成為這一年規(guī)模擴(kuò)張最快的玩家。同年，零跑實(shí)現(xiàn)全年凈利潤5.4億元，首次實(shí)現(xiàn)全年盈利，成為繼理想汽車后第二家實(shí)現(xiàn)全年盈利的新勢力車企。

2026年一季度，零跑全球交付超11萬臺(tái)，繼續(xù)登頂新勢力榜首。其中，3月交付量首次突破5萬輛大關(guān)，對(duì)比4月超7萬臺(tái)，零跑做到了單月凈增2萬臺(tái)的跨越。從銷量的連續(xù)性看，零跑呈現(xiàn)出不可逆的常態(tài)化增長態(tài)勢。

實(shí)際上，“7萬臺(tái)”這一數(shù)字的意義不只是“高增長”，在行業(yè)不少品牌依賴價(jià)格換銷量的背景下，有以下幾個(gè)關(guān)鍵的信息點(diǎn)值得關(guān)注：

第一，拉大與競爭對(duì)手的差距。根據(jù)乘聯(lián)分會(huì)數(shù)據(jù)，4月1-26日，全國乘用車新能源市場零售61.4萬輛，同比去年4月同期下降11%，較上月同期下降6%。對(duì)比來看，4月7萬臺(tái)的銷量是很多友商的一倍還要多，可見零跑實(shí)現(xiàn)逆勢增長且領(lǐng)先幅度進(jìn)一步擴(kuò)大。隨著行業(yè)格局分化，零跑獲得越來越多消費(fèi)者“真金白銀”的認(rèn)可，足見其突出的產(chǎn)品競爭力與用戶口碑。

第二，規(guī)模效應(yīng)迎來質(zhì)變。從制造的角度來看，汽車是強(qiáng)規(guī)模屬性的行業(yè)，規(guī)模即是競爭壁壘，行業(yè)經(jīng)驗(yàn)表明，汽車產(chǎn)品交付邁上新的量級(jí)后，單位固定成本可降至更低水平。2025年，零跑實(shí)現(xiàn)了銷量和盈利齊升，凸顯規(guī)模效應(yīng)，今年4月銷量規(guī)模的躍升有望進(jìn)一步強(qiáng)化零跑的盈利能力。

第三，賣車并非以犧牲毛利為代價(jià)，而是建立在“全域自研”降本的基礎(chǔ)上。一直以來，外界認(rèn)為零跑的車賣得好是因?yàn)樾詢r(jià)比，但多數(shù)人不清楚性價(jià)比的背后，是零跑在研發(fā)方向上堅(jiān)持做好一件樸素的事：成本優(yōu)勢。

通過全域自研，零跑把供應(yīng)鏈里的核心環(huán)節(jié)盡可能交給自己完成，利用自研進(jìn)行合理降本，再把省下來的錢，直接花在產(chǎn)品品質(zhì)和更具吸引力的定價(jià)上。

回顧行業(yè)過去幾年的技術(shù)研發(fā)，部分車企選擇溢價(jià)采購?fù)獠康暮诵募夹g(shù)，還有部分車企將“全棧自研”作為口號(hào)，但往往忽略了自研的邊界，帶來資金、資源以及團(tuán)隊(duì)精力的過度消耗。

而零跑“全域自研”是有所為、有所不為的精準(zhǔn)投入，根據(jù)公開信息，零跑核心零部件自研自造涵蓋電池系統(tǒng)、電驅(qū)系統(tǒng)、電子電氣架構(gòu)、智能座艙等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，比例占到整車BOM成本的65%。也就是說，零跑的研發(fā)具備較高的投入轉(zhuǎn)化效率，將真正決定產(chǎn)品力和用戶體驗(yàn)差異化的技術(shù)握在自己手里。

長期來看，零跑基于全域自研與深度自制帶來的成本優(yōu)勢，向消費(fèi)者提供了“好而不貴”的產(chǎn)品，從而加速提升市場份額，不斷鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位。

02

A10與D19雙爆款，

重構(gòu)不同價(jià)格市場的競爭邏輯

宏觀銷量的爆發(fā)，依托于微觀產(chǎn)品的支撐。4月超7萬臺(tái)的銷量，是A10、D19雙爆款領(lǐng)銜，ABCD全系車型協(xié)同發(fā)力的結(jié)果。兩款定位不同、場景互補(bǔ)的核心車型，分別拿下入門級(jí)與旗艦市場的話語權(quán)，構(gòu)成了零跑產(chǎn)品矩陣?yán)锏摹半p引擎”。

A10：成為10萬元級(jí)市場的價(jià)值錨定

拆解A10的配置清單，起售價(jià)6.58萬元，頂配僅8.68萬元。其核心配置策略，是在10萬元級(jí)價(jià)格區(qū)間，搭載激光雷達(dá)與高通8650芯片，并且是同級(jí)唯一具備“車位到車位”高階智能輔助駕駛能力的車型。

過去，10萬元級(jí)以下市場的智能化配置還停留在基礎(chǔ)功能階段，復(fù)雜功能的滲透率遠(yuǎn)低于其他價(jià)格區(qū)間。A10直接做到“人無我有、人有我精”，將過去20萬甚至30萬元級(jí)以上的車型才有的體驗(yàn)越級(jí)下放，讓主流用戶以親民價(jià)格享受智能汽車的核心價(jià)值。正是這種基于成本優(yōu)勢帶來的價(jià)值提升，成功撕開了市場缺口。

訂單數(shù)據(jù)印證了上述判斷。A10上市48小時(shí)大定破萬，28天大定突破4萬臺(tái)，直接刷新了品牌訂單增速紀(jì)錄。零跑高級(jí)副總裁曹力在采訪中透露，智能輔助駕駛版整體訂單占比過半，8.68萬元的激光雷達(dá)版用戶選擇率超過55%。這意味著10萬級(jí)消費(fèi)者并不是只認(rèn)低價(jià)，而是更愿意為A10越級(jí)的產(chǎn)品體驗(yàn)買單。

值得關(guān)注的是，A10避開了市場熱度爆發(fā)可能引起的供需錯(cuò)配。從行業(yè)規(guī)律來看，一款車的黃金銷售窗口和產(chǎn)能爬坡節(jié)奏往往不同步，當(dāng)車企看到訂單火爆才決定擴(kuò)產(chǎn)，而后續(xù)較長的產(chǎn)能爬坡時(shí)間導(dǎo)致車輛無法盡快交付，又會(huì)消磨掉訂單用戶的耐心和信任，甚至因此失去訂單。

零跑則全力推動(dòng)了產(chǎn)能爬坡，5月A10產(chǎn)能預(yù)計(jì)達(dá)2.6萬臺(tái)，6月沖擊3萬臺(tái)，以“滿產(chǎn)滿供”兌現(xiàn)交付承諾。有業(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià)道：“零跑花一個(gè)月時(shí)間就把A10產(chǎn)能拉到1000多臺(tái)/天，不得不佩服零跑的體系化能力。”

零跑具備成熟企業(yè)的體系化能力，實(shí)現(xiàn)了核心技術(shù)全覆蓋、深度自制、平臺(tái)化賦能，讓產(chǎn)品上市、爬坡、穩(wěn)定等階段都可以從容應(yīng)對(duì)，做到訂單快速響應(yīng)、產(chǎn)能快速爬坡，同時(shí)保障交付品質(zhì)與交付效率。這讓A10的銷量曲線可以形成超越“發(fā)布即巔峰”的可持續(xù)增長路徑。

D19：確立品牌向上的技術(shù)制高點(diǎn)

作為零跑品牌向上的集大成之作，D19 定位全尺寸SUV，搭載行業(yè)首發(fā)的雙高通8797芯片、前沿的VLA大模型智能輔助駕駛方案，以及增程與純電雙旗艦動(dòng)力布局。從市場反饋看，D19上市15天大定破1.5萬臺(tái)，其以21.98萬元起的定價(jià)，打破了 “旗艦車型等于高價(jià)” 的行業(yè)認(rèn)知，成為30萬內(nèi)全尺寸SUV的現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品。

D19的熱銷背后有兩個(gè)重要的邏輯不容忽視：第一，零跑具備在20萬至30萬元價(jià)格段競爭的能力，大定數(shù)據(jù)表明品牌向上獲得了用戶支付意愿的驗(yàn)證，零跑不僅能賣好主流市場的走量產(chǎn)品，還有能力賣好旗艦車型。第二，旗艦車型將會(huì)拉動(dòng)全系產(chǎn)品的用戶關(guān)注度，因?yàn)槠放苿菽茉鰪?qiáng)會(huì)形成品牌號(hào)召力，從而提升全系產(chǎn)品的價(jià)值感。

從A10到D19，零跑全系皆爆款的背后，是產(chǎn)品定義能力與成本控制能力的集中體現(xiàn)。站在當(dāng)下看，零跑區(qū)別于其他新勢力，既有賣爆入門級(jí)的能力，也有站穩(wěn)高端的底氣。而品牌的價(jià)值也將貫穿ABCD全系車型，助推產(chǎn)品在高基數(shù)之上持續(xù)放量。

03

科技普惠與全球化進(jìn)階，

零跑長期增長再提速

短期的銷量數(shù)字之外，更值得投資者關(guān)注的是兩個(gè)長期能力，一是智能輔助駕駛能力能否形成差異化的護(hù)城河，二是全球化能否持續(xù)創(chuàng)造增量。

1、從“選配”到“標(biāo)配”，技術(shù)價(jià)值集中釋放增長紅利

2026年被零跑定義為“智能輔助駕駛元年”，其核心標(biāo)志是高階領(lǐng)航輔助功能已普及至10萬元級(jí)市場，從A10到全系車型，智能輔助駕駛正在從“選配”變?yōu)椤皹?biāo)配”。同時(shí)，零跑針對(duì)老車主推出了免費(fèi)升級(jí)等政策，讓用戶“一次購車、持續(xù)受益”。

這一策略一方面直接拉動(dòng)終端銷量，因?yàn)橹悄茌o助駕駛已成為越來越多主流用戶的剛需；另一方面，面向老用戶的政策增強(qiáng)品牌粘性，形成口碑反哺銷量的正向循環(huán)。

“科技普惠”的本質(zhì)是技術(shù)降本能力的溢出。零跑多年全域自研積累與體系化能力，使其能夠以低于行業(yè)平均成本實(shí)現(xiàn)高階智能輔助駕駛功能的量產(chǎn)裝車。

當(dāng)競爭對(duì)手還在高價(jià)格帶比拼智能輔助駕駛能力，零跑已經(jīng)將城市領(lǐng)航輔助帶到10萬級(jí)市場，率先填補(bǔ)了這一空白。對(duì)競爭對(duì)手而言，跟進(jìn)意味著要重構(gòu)成本結(jié)構(gòu)，不跟進(jìn)則意味著失去主流市場，對(duì)零跑而言，其具備先發(fā)優(yōu)勢，差異化的護(hù)城河已經(jīng)形成。

2、輕資產(chǎn)模式跑通，全球化從故事到利潤

不同于多數(shù)新勢力在海外“自建渠道、自建工廠”的重資產(chǎn)模式，零跑選擇了“輕資產(chǎn)、快速度”的路線——通過與Stellantis集團(tuán)成立合資公司零跑國際，將產(chǎn)品、制造和渠道能力進(jìn)行系統(tǒng)整合，搭建本地化運(yùn)營能力。這既保留了中國品牌的自主性和產(chǎn)品優(yōu)勢，又充分利用了合作伙伴的資源優(yōu)勢，屬于更高維度的全球化競爭力。

目前，這一模式得到驗(yàn)證。零跑國際在成立第二年即實(shí)現(xiàn)盈利，全球渠道超2000家，避免了長期的資本消耗。4月國內(nèi)銷量創(chuàng)新高的同時(shí)，海外市場同樣可圈可點(diǎn)，一季度海外出口批售量突破4萬輛，創(chuàng)歷史新高，位居中國新勢力品牌出海第一；在歐洲16國上牌量達(dá)2.33萬輛，同比增長726.5%，在歐盟12國純電市場位列中國品牌第一，增速領(lǐng)跑傳統(tǒng)大廠?？梢姾Ｍ馐袌稣蔀閺?qiáng)勁的第二增長極。

根據(jù)規(guī)劃，零跑計(jì)劃在海外上市A10（B03X）、B10、Lafa 5（B05）三款車型，其中，Lafa5將于今年6月起在海外發(fā)布。而零跑的全球化并非簡單的產(chǎn)品出口，是技術(shù)、品牌、模式的全方位輸出，這種布局使其從“中國新勢力”邁向“全球化科技車企”，為未來銷量持續(xù)突破打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

04

總結(jié)

零跑月銷量站上7萬臺(tái)新高，是一個(gè)體系化能力的外在體現(xiàn)。A10證明了“科技普惠”在10萬級(jí)市場的巨大成功——高階智能輔助駕駛不再是高端車型的專屬，而是可以被最廣泛的主流用戶所享受。D19宣告了品牌向上已獲得用戶真金白銀的投票，迎來銷量與品牌的雙重躍遷。

零跑通過全域自研建立成本優(yōu)勢，再以“好而不貴”的理念，打造全系列皆爆款，同時(shí)融入領(lǐng)先的技術(shù)創(chuàng)新，推動(dòng)科技普惠。當(dāng)這一飛輪加速運(yùn)轉(zhuǎn)，7萬臺(tái)也許只是常態(tài)化高增長的起點(diǎn)。市場的下一個(gè)問題或許是，零跑單月銷量何時(shí)破10萬？而答案，或許就藏在新品推出與海外放量的節(jié)奏之中。（全文完）

▍往期回顧

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