一季度的車(chē)市倒春寒，不僅作用在各家車(chē)企的銷(xiāo)量成績(jī)單上，還有財(cái)報(bào)上。

2026年第一季度，吉利以不到1萬(wàn)輛的優(yōu)勢(shì)超越比亞迪，成為中國(guó)車(chē)企TOP1；營(yíng)收與毛利率大漲，成為車(chē)市最大的贏(yíng)家。與此同時(shí)，吉利與比亞迪這兩家中國(guó)車(chē)企，都把出口帶到了歷史新高，成功讓中國(guó)車(chē)賣(mài)爆海外。

銷(xiāo)量的熱鬧，難掩利潤(rùn)上的落寞。從財(cái)報(bào)上看，主要賣(mài)貴價(jià)車(chē)問(wèn)界的賽力斯，也沒(méi)有逃過(guò)增收不增利。在內(nèi)存等原材料價(jià)格上漲的壓力下，持續(xù)了數(shù)年的價(jià)格戰(zhàn)終于露出了打不下去的頹勢(shì)。

一季度車(chē)市“倒春寒”，出口成最大看點(diǎn)

一季度的車(chē)市，就像季節(jié)一樣經(jīng)歷了“倒春寒”。大盤(pán)層面，Q1整車(chē)銷(xiāo)量同比下滑約5.6%，而出口強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)、3月單月出口達(dá)87.5萬(wàn)輛，帶動(dòng)一季度累計(jì)出口突破220萬(wàn)輛，新能源車(chē)成為主要驅(qū)動(dòng)力。

這也與中國(guó)車(chē)企的兩個(gè)巨頭，比亞迪和吉利在一季度的銷(xiāo)量表現(xiàn)相吻合。比亞迪一季度累計(jì)銷(xiāo)量超70萬(wàn)臺(tái)，其中出口占比超45%；吉利一季度超越比亞迪，成為中國(guó)車(chē)企TOP1，累計(jì)銷(xiāo)量70.9萬(wàn)輛，其中出口超20萬(wàn)輛。兩家車(chē)企的銷(xiāo)量差距不到1萬(wàn)輛，可見(jiàn)今年誰(shuí)是中國(guó)車(chē)企第一，非常有看點(diǎn)。

比亞迪Q1營(yíng)收約1502億元，同比-11.82%；歸母凈利約40.9億元，同比-55%左右。其中，海外市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)：一季度累計(jì)出口超32萬(wàn)輛。

為什么利潤(rùn)下來(lái)了？從財(cái)報(bào)看，可以歸納為三點(diǎn)：春節(jié)淡季+價(jià)格戰(zhàn)；產(chǎn)品線(xiàn)切換以及海外擴(kuò)張期投入增加。

吉利Q1營(yíng)收約837.8億元，同比+15%；歸母凈利約41.66億元，同比-27%左右；毛利率提升至約17.5%。Q1累計(jì)銷(xiāo)售新車(chē)超70.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)約9%。其中。出口超20萬(wàn)輛、同比+126%，成為增長(zhǎng)的最大驅(qū)動(dòng)力。

集團(tuán)總銷(xiāo)量增長(zhǎng)四成，國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量保持了21%以上的增長(zhǎng)，吉利毫無(wú)疑問(wèn)是一季度最大的贏(yíng)家。吉利在財(cái)報(bào)中提到一個(gè)小插曲，雖然核心業(yè)務(wù)賺錢(qián)多，但受匯率波動(dòng)影響，整體凈利潤(rùn)也因此受到了影響。

賽力斯利潤(rùn)的增長(zhǎng)沒(méi)有趕上營(yíng)收。Q1營(yíng)收約257.5億元，同比+34.5%；歸母凈利約7.54億元，同比僅+0.89%，扣非凈利約1.03億元，同比下滑明顯。銷(xiāo)量與營(yíng)收的貢獻(xiàn)主要來(lái)自問(wèn)界。

一季度問(wèn)界系列累計(jì)銷(xiāo)售新車(chē)超7萬(wàn)輛，同比增幅達(dá)55.64% 。不過(guò)，與去年12月單月銷(xiāo)量破6萬(wàn)相比，一季度說(shuō)是銷(xiāo)量淡季也不過(guò)分。

一般來(lái)說(shuō)，一季度往往是新車(chē)銷(xiāo)售的淡季。而今年的一季度，堪比史上最慘：加上今年的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，這個(gè)淡季效應(yīng)就更明顯了。從三家車(chē)企的財(cái)報(bào)就能窺見(jiàn)，國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)好比紅海中的紅海，價(jià)格戰(zhàn)從年初就打得火熱。在這樣的“絞肉機(jī)”里，比亞迪和吉利這樣的巨頭，也要承受盈利的壓力。即便是對(duì)賽力斯這樣，主攻問(wèn)界這樣貴價(jià)車(chē)型的企業(yè)，盈利壓力同樣不小。

全行業(yè)失血，價(jià)格戰(zhàn)打不下去了

如今，二季度已經(jīng)過(guò)去了一個(gè)月，但市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)依舊慘烈。根據(jù)中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)發(fā)布的最新一期“中國(guó)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)調(diào)查”顯示，4月中國(guó)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)為62.1%，同比上升2.3個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升4.6個(gè)百分點(diǎn).....僅次于今年1月的62.3%。

有終端經(jīng)銷(xiāo)商反饋，雖然4月下旬北京車(chē)展開(kāi)啟預(yù)熱造勢(shì)，多款全新車(chē)型集中上市，但消費(fèi)者到店客流并未明顯增長(zhǎng)，訂單及成交量依舊在低位徘徊。甚至有經(jīng)銷(xiāo)商直言，大量新車(chē)集中上市，反而讓消費(fèi)者觀(guān)望情緒加重。

如果說(shuō)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商的經(jīng)營(yíng)壓力是老生常談，那么進(jìn)入2026年，車(chē)企還要面對(duì)原材料成本上漲的壓力。

4月28日，比亞迪方面公告稱(chēng)，自5月份開(kāi)始，旗下王朝網(wǎng)、海洋網(wǎng)、方程豹部分車(chē)型的天神之眼B輔助駕駛激光版選裝價(jià)格將由9900元上調(diào)至12000元，漲幅達(dá)2100元。比亞迪方面介紹，此次價(jià)格調(diào)整系因“全球存儲(chǔ)硬件成本大幅上漲”。

在此之前，奇瑞汽車(chē)旗下高端品牌星途宣布，上調(diào)星途ET5的官方指導(dǎo)價(jià)，原因也是原材料價(jià)格上漲；長(zhǎng)安啟源在五一假期前宣布，Q07天樞智能激光版因?yàn)樾酒瑔?wèn)題價(jià)格上調(diào)3000元。

事實(shí)上，拋開(kāi)內(nèi)存價(jià)格上漲的因素，從今年發(fā)布的新車(chē)，也能看出價(jià)格戰(zhàn)打不下去的跡象。

3月-4月以來(lái)，比亞迪與吉利先后發(fā)布了最新的重磅新技術(shù)。比如，比亞迪在3月初發(fā)布的第二代刀片電池與兆瓦級(jí)閃充技術(shù)；吉利在4月發(fā)布的最新一代i-HEV混動(dòng)技術(shù)。隨之而來(lái)的，是搭載新技術(shù)的新車(chē)陸續(xù)推向市場(chǎng)。

吉利中國(guó)星i-HEV智擎混動(dòng)雙車(chē)4月29日上市，星瑞（參數(shù)丨圖片）i-HEV限時(shí)9.67萬(wàn)起、星越L i-HEV限時(shí)13.07萬(wàn)起，相比燃油版不是簡(jiǎn)單把價(jià)差拉到極限，而是把高熱效率、低油耗與智艙/智駕做成標(biāo)配或高配權(quán)益，屬于“略漲價(jià)、顯著增配”的穩(wěn)價(jià)打法。

比亞迪則通過(guò)漢EV閃充版收斂SKU，僅保留兩款、全系上第二代刀片電池+閃充，17.98萬(wàn)—18.78萬(wàn)元把續(xù)航與補(bǔ)能體驗(yàn)擺在C位。同時(shí)將高階智駕的真實(shí)成本顯性化——“天神之眼B”激光版選裝因上游存儲(chǔ)等成本回漲，價(jià)格上調(diào)。高端MPV側(cè)，第二代騰勢(shì)D9將矩陣精簡(jiǎn)至6款，起售價(jià)抬升至35.98萬(wàn)元。

問(wèn)界在升級(jí)華為896線(xiàn)激光雷達(dá)與新智駕方案后，在老款價(jià)格上上調(diào)約1萬(wàn)元。由此可以看出，2026年幾家車(chē)企的共同策略：優(yōu)化SKU，精簡(jiǎn)配置，而不是靠卷低價(jià)。一旦頭部車(chē)企帶頭退出價(jià)格戰(zhàn)，持續(xù)了數(shù)年的價(jià)格戰(zhàn)才真正有了停止的跡象。