許家印的恒大帝國轟然倒塌之后，很多人以為這種天文數(shù)字級別的暴雷不會再來了。可現(xiàn)實往往比劇本還離譜，第二個＂恒大＂正在加速崩塌——它的掌門人曾和許家印稱兄道弟，年收入一度超過6000億，在中國民營企業(yè)里力壓華為、騰訊。

這個人就是號稱＂世界銅王＂的王文銀，他和他的正威國際集團，正以一種幾乎復刻恒大的方式，一步一步走向深淵。

王文銀1968年出生于安徽安慶的偏遠山村，憑借過人天賦考入南京大學，成為全村走出的第一個大學生。大學期間家境拮據(jù)，他把大量時間泡在圖書館，讀遍了經(jīng)濟和管理類書籍。

畢業(yè)后被分配到上海的一家研究機構(gòu)，端著多少人羨慕的鐵飯碗，可這人偏偏不安分。上世紀90年代初那股下海潮涌來的時候，他動了心。

據(jù)公開資料，他揣著400元積蓄南下深圳，到了一家電線廠做庫管，一年連升七級成了生產(chǎn)部經(jīng)理。

別人覺得倉管員沒什么技術(shù)含量，可王文銀靠的是一雙觀察入微的眼睛，在搬貨碼貨的日子里，他摸透了制造業(yè)供應(yīng)鏈的底層邏輯。這段經(jīng)歷看著不起眼，但為他后來攪動銅業(yè)市場埋下了伏筆。

1995年，他創(chuàng)辦攜威實業(yè)，主攻電源線生產(chǎn)，完成了創(chuàng)業(yè)的原始積累。到了1997年亞洲金融風暴，行業(yè)哀鴻遍野，王文銀反其道而行，趁著資產(chǎn)價格暴跌大舉抄底，這一手＂逆周期操作＂讓他賺到了真正意義上的第一桶金。

從此以后，這套＂別人恐懼我貪婪＂的賭徒式打法，成了他的招牌。

1999年，王文銀正式創(chuàng)立正威國際集團，以銅材貿(mào)易為核心業(yè)務(wù)。此后，又在2003年非典、2008年全球金融危機中兩次復制＂逆勢擴張＂策略，趁行業(yè)低谷期低價并購資產(chǎn)、擴充產(chǎn)能。

2003年銅價跌到谷底的時候，他抵押工廠貸了幾個億去囤銅，半年后銅價翻倍；2008年金融危機他又如法炮制，在全球瘋狂收礦。三次豪賭，三次命中，＂世界銅王＂的名號就這么叫開了。

2010年后，正威集團進入瘋狂擴張期，王文銀的商業(yè)版圖不再局限于銅業(yè)，而是向半導體、新能源、產(chǎn)業(yè)園開發(fā)等多個領(lǐng)域跨界。正威對外放出的數(shù)字極為夸張——聲稱在全球擁有多座礦山，銅礦總儲量高達近3000萬噸，價值超10萬億。

這個數(shù)字有多離譜？相當于當年中國GDP的近9%，比中石油、中石化、中海油三家的總資產(chǎn)加起來還多。

依托這一＂萬億礦產(chǎn)＂噱頭，正威集團的營收數(shù)據(jù)一路飆升，2021年以7000億元營收反超華為，登頂廣東民企榜首，連續(xù)多年躋身世界500強，最高排名第68位。

這個時候的王文銀，個人身家突破1100億，各種榮譽紛至沓來，商業(yè)傳奇的故事被反復傳頌。可問題是，這個帝國到底有幾分是真的？

據(jù)披露，正威7000億營收中93%來自內(nèi)部關(guān)聯(lián)企業(yè)的商品流轉(zhuǎn)，2021年對應(yīng)的凈利潤僅1億元，利潤率不足0.01%。

也就是說，賬面上上千億的營收，絕大多數(shù)是左手倒右手的數(shù)字游戲。一個年收入7000億的集團，凈利潤只有1個億，這種比例放在任何一個正常企業(yè)家眼里都是不可思議的。

所謂的＂萬億礦產(chǎn)資源＂更是缺乏實證支撐，中國地質(zhì)科學院等機構(gòu)從未將正威列為海外銅礦收購的主要參與者，公開渠道也查不到其礦山的具體位置、開采記錄。正威的電解銅反而主要靠外部采購，所謂坐擁全球礦山不過是PPT上的故事。

與此同時，王文銀在全國各地以＂高科技產(chǎn)業(yè)＂為名低價圈地，拿到地之后轉(zhuǎn)手抵押給銀行套取貸款，多數(shù)園區(qū)建成后長期空轉(zhuǎn)。

故事講到這里，就必須提到那個關(guān)鍵人物了——許家印。2017年9月，許家印把恒大公司總部從廣州搬到深圳后，就馬不停蹄地拜會各位商界大佬，王文銀在古雅考究的辦公室里迎來了許家印。

兩人一拍即合，迅速成了無話不談的好兄弟。王文銀當場揮毫潑墨，寫了一首藏頭詩送給許家印，那幾個字連起來念就是＂許家印卓越且偉大＂——把對方捧到了天上去。

王文銀是唯一在恒大總部擁有獨立辦公室的外部人士，其辦公室規(guī)格與許家印完全一致。在恒大各路投資人和合作伙伴當中，這待遇獨一份，足以說明兩人關(guān)系有多深。

許家印當時正缺錢，永續(xù)債壓得喘不過氣，急需各路資金輸血。王文銀二話不說，正威集團出資50億元入股恒大地產(chǎn)，此后數(shù)年持續(xù)向恒大＂輸血＂，累計投入據(jù)稱高達1300億元。

2020年恒大借殼上市告吹，1300億戰(zhàn)投面臨回購壓力。王文銀和蘇寧老板張近東帶頭不要錢了，他倆一左一右站在許家印身邊，支持863億元債轉(zhuǎn)股的簽約儀式。

王文銀不但沒有趁火打劫，反而把恒大欠正威的債權(quán)轉(zhuǎn)成了股權(quán)，還四處幫許家印找關(guān)系拉投資，試圖把恒大從懸崖邊拉回來。重義氣是真的，可也正是這份義氣，把他自己送上了絕路。

2021年恒大債務(wù)暴雷，正威的數(shù)十億投資幾乎全部歸零，現(xiàn)金流直接斷裂。恒大爆雷后，正威負債飆升至1200億元，逾期債務(wù)超300億元，資產(chǎn)負債率突破70%警戒線。

更要命的是，正威自身早已被關(guān)聯(lián)交易和產(chǎn)業(yè)園融資掏空了現(xiàn)金流。恒大只是壓垮駱駝的那根稻草，駱駝本身已經(jīng)不堪重負了。

此后的正威集團，就像多米諾骨牌一樣連鎖倒下。2023年后正威集團官司纏身，多家產(chǎn)業(yè)園陷入停工停產(chǎn)。全威銅陵銅業(yè)暫停生產(chǎn)，平陽電子信息產(chǎn)業(yè)園被曝＂停工放假、變相裁員＂，江蘇如皋的5G新材料項目只剩14萬平方米的荒草。

山東棗莊、安徽潛山、福建福安、浙江平陽……這些地方曾是正威宣傳冊上金光閃閃的＂百億投資項目＂，如今統(tǒng)統(tǒng)變成了爛尾工地。

2023年10月至2024年2月間，王文銀集中辭去正威國際集團董事局主席、正威新材董事長等共計17項關(guān)鍵職務(wù)。這一波操作明眼人都看得出來，是想通過卸任來隔離風險。

可法院不吃這一套，司法文書照樣追著他的個人賬戶和資產(chǎn)跑。從2023年開始，王文銀被反復限制高消費，連飛機都坐不了——這位曾經(jīng)日入20億的富豪，如今被一筆1億元的工程款逼得焦頭爛額。

截至2026年3月，正威體系被執(zhí)行總金額已超134億元，新增執(zhí)行案件超120起，王文銀與妻子多次被列為失信被執(zhí)行人。正威集團周邊風險高達兩萬六千多條，司法案件九百多件，股權(quán)凍結(jié)六百多個。這些數(shù)字放在一起看，比當初恒大暴雷的前奏還要嚇人。

更諷刺的是什么？2025年全球精煉銅均價站穩(wěn)每噸9200美元高位，同行企業(yè)普遍實現(xiàn)利潤翻倍增長，而正威卻連基本償債能力都難以為繼。銅價漲上了天，可這位＂世界銅王＂一分錢紅利都吃不到，因為資產(chǎn)全被凍結(jié)了，供應(yīng)商只收現(xiàn)款，銀行在抽貸，法院在追債。

2026年2月，正威新材公告稱控股股東持有的9.56%股份將被司法拍賣，若拍賣成交，可能導致公司控制權(quán)發(fā)生變更。到了3月，正威旗下珠海海威實業(yè)持有的一宗商服用地以3.71億元起拍價上架司法拍賣平臺，圍觀人數(shù)僅417人次，報名者為零。

我的判斷是，正威的窟窿可能比恒大還難填。恒大的負債雖然高達2.4萬億，但好歹有成片的房子和土地擺在那里，有明確的資產(chǎn)可供處置。正威號稱坐擁10萬億礦產(chǎn)，可那些礦山在哪、產(chǎn)了多少銅、采礦權(quán)歸誰，統(tǒng)統(tǒng)是一本糊涂賬。截至目前，正威集團僅見零星資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，并無大規(guī)模、系統(tǒng)性償債動作，更無系統(tǒng)性債務(wù)重組方案。這意味著整個集團還處于一種＂散裝自救＂的狀態(tài)，沒人出來兜底，也沒有人牽頭重組。

站在2026年4月這個時間點回頭看，王文銀和許家印的人生軌跡高度重合：都是從底層出身，都趕上了時代紅利，都靠逆周期的豪賭完成資本積累，都在巔峰期被欲望沖昏了頭腦，都用高杠桿去撬更大的利潤，都在泡沫破裂的那一刻被打回原形。區(qū)別只在于，許家印是做房子的，王文銀是做銅的；許家印先倒下了，王文銀因為跟他綁得太緊，被一起拽了下去。

從2017年兩人在深圳那間古雅辦公室里舉杯相識，到如今一個身陷囹圄、一個四處被追債，前后不過短短幾年。那幅寫著＂許家印卓越且偉大＂的藏頭詩，如今讀來簡直像一個殘酷的黑色幽默。第二個＂恒大＂已經(jīng)浮出了水面，而這一次，連銅價飛漲都救不了這位曾經(jīng)的＂世界銅王＂。當年與許家印稱兄道弟、觥籌交錯的風光場面，如今只剩下法院傳票和一張長長的限高名單。