2017年恒大已快不行，為何還能拿到1300億融資？大佬們難道是傻子？我們可以懷疑大佬的人品，但是一定不能懷疑大佬的智慧。那今天我就來給大家拆解一下，為什么當(dāng)年為什么這么多大佬集體給恒大站臺，還真金白銀砸了1300億給許家印。

這筆投資到底有多離譜，我們來梳理一下。2017年中國樓市明顯已經(jīng)黃金時(shí)期的尾聲，甚至李嘉誠在2012年就已經(jīng)開始撤離了。王健林也在這一年賣掉了600多億的資產(chǎn)。很明顯市場是可以看到樓市的拐點(diǎn)。哪怕老百姓依然對買房非常火熱，但是這些大佬難道看不到樓市的風(fēng)險(xiǎn)么？

在市場風(fēng)口馬上要轉(zhuǎn)變的時(shí)候，一眾大佬卻給恒大投資了1300億，而且給恒大的估值高達(dá)4000多億。4000多億的房地產(chǎn)公司是什么概念？約等于香港四大地產(chǎn)公司的總和了。恒大表面上看雖然利潤增長飛速，但是恒大的負(fù)債率高達(dá)80%以上。顯然這個(gè)估值是不合理的。

另外許家印給大家開出了驚人的對賭條件，那就是恒大必須在2020年回歸A股上市，如果失敗的話，恒大全額收購股份，而且還要支付12%的年利息。

大家都是做生意的，難道看不出恒大很缺錢，如果恒大不缺錢，怎么會(huì)接受這么高的利息？這筆投資說是投資，實(shí)際上就是明股實(shí)債。從這些異常的行為跟數(shù)據(jù)，我們普通人都可以看出恒大當(dāng)時(shí)是極度缺錢的，可為什么大佬們還是投資了，而且給的估值這么不合理呢？

我們來繼續(xù)梳理。在這1300億的投資方中，基本可以分為幾類，第一就是地方國資，第二就是民企大佬，第三是恒大的供應(yīng)鏈合作伙伴，第四是私募跟投資機(jī)構(gòu)。

國資中出資最多的就是山東高速了。當(dāng)時(shí)很多人也奇怪，山東高速投資恒大干什么？一個(gè)山東的國資投資一個(gè)廣東的民企，還是一個(gè)房地產(chǎn)公司，山東高速的領(lǐng)導(dǎo)當(dāng)時(shí)是腦門被夾了么？

可是2022年主導(dǎo)投資恒大230億的山東高速前董事長孫亮被捉了，那就不意外了。雖然沒有恒大給孫亮行賄的證據(jù)，但是孫亮被捉的核心原因第一是濫用職權(quán)，第二是國有資產(chǎn)流失。

許家印跟孫亮在2013年認(rèn)識，兩個(gè)人一見如故。許家印也不知道給孫亮吃了什么蜜糖，反而最終山東高速就給恒大砸了230億的真金白銀。這樣來看，山東高速不是不明白，主要是領(lǐng)導(dǎo)太明白了，所以才投資恒大

深業(yè)集團(tuán)作為深圳國資也砸了55億，他們投資恒大的原因則是因?yàn)樗麄兪呛愦蠼铓ど钌罘康目毓晒蓶|。恒大從廣州搬到深圳，這里有非常復(fù)雜的地方政績的原因，深圳當(dāng)然也想恒大發(fā)展得越來越好，既然是借殼深深房，那深業(yè)集團(tuán)投資55億，理由就很簡單了。不過深業(yè)集團(tuán)也是最聰明的一個(gè)，恒大借殼失敗之前，他們作為控股股東提前知道消息，要求恒大回購股份，最終他們成功拿回了所有本息，全身而退。

另外中信聚恒跟中融鼎興一個(gè)投了50億，一個(gè)投了30億。作為國有投資機(jī)構(gòu)，他們砸錢給恒大，肯定是基于獲利的前提，可是很快他們也發(fā)現(xiàn)問題，都要求恒大回購股份，也是成功全身而退。

也就是說大部分國企給恒大投資，最終都沒什么損失?？墒敲衿蟠罄芯筒灰粯恿?，投資200億的蘇寧，還有投資50億的正威最終錢都打水漂了。他們自己也在恒大暴雷前后也跟著倒下。這兩家公司投資恒大，現(xiàn)在看來理由太簡單了。他們自己當(dāng)時(shí)也是問題重重，企圖在恒大身上博一把大的。如果恒大賭贏了，那他們自己也可以賺一筆，解決燃眉之急。說白了，張近東跟王文銀投資恒大就是病急亂投醫(yī)。這兩個(gè)公司也是借款大戶，想著從恒大身上吃點(diǎn)肉，結(jié)果是賠了夫人又折兵。

另外恒大的三大供應(yīng)商廣田集團(tuán)、嘉寓股份、寶鷹股份全部都因?yàn)楹愦蠖├琢?。他們總?jì)給恒大投了170億，對于他們這個(gè)等級的公司來說，幾十億可是好幾年的利潤。可是他們沒有得選擇，他們的生意大部分是恒大給的，不投資可能被踢出恒大供應(yīng)鏈體系。最后只能無奈選擇投資。最終他們投資的錢都打了水漂，再加上被恒大拖欠的貨款，廣田破產(chǎn)了，嘉寓退市了，寶鷹也是連續(xù)多年虧損。

最后還有幾十家投行給恒大投錢，可是這些公司單個(gè)投的錢的不多。他們的投資邏輯很簡單，那就是大佬們都投了，我們也跟著投一點(diǎn)，這種是業(yè)內(nèi)的常態(tài)，而且對于投資經(jīng)理來說，錢也不是他們自己的，盡調(diào)就是做做過場。最后這些投資機(jī)構(gòu)的錢基本也是血本無歸。

梳理完了之后，我們就發(fā)現(xiàn)，這1300億的資金背后，其實(shí)是各懷鬼胎，每一個(gè)大佬都有自己的心思，有人是吃了許家印的甜頭，有人是想趁亂撈一筆，有人是被逼著趕鴨子上架。

有的時(shí)候，我們真的不得不佩服許家印的運(yùn)作能力。