Meta上調(diào)資本開支至多1450億美元、創(chuàng)歷史最高，日活用戶史上首現(xiàn)季度環(huán)比下滑。

4月29日美股盤后，Meta公布第一季度業(yè)績，盡管營收超出預(yù)期，但公司將全年資本開支上限上調(diào)至1450億美元，較三個(gè)月前的指引高出100億美元，令投資者對AI投入回報(bào)前景的疑慮驟然升溫。

這是Meta歷史上規(guī)模最大的資本開支計(jì)劃。首席財(cái)務(wù)官Susan Li表示，開支上調(diào)主要源于硬件零部件成本上漲及數(shù)據(jù)中心擴(kuò)張。

與此同時(shí)，Meta日活躍用戶數(shù)出現(xiàn)該公司有史以來首次季度環(huán)比下滑，從上季度的35.8億降至35.6億，公司將此歸因于伊朗網(wǎng)絡(luò)中斷及俄羅斯限制WhatsApp訪問。

在隨后舉行的分析師電話會(huì)議上，首席執(zhí)行官扎克伯格著力闡述AI對廣告業(yè)務(wù)的賦能價(jià)值，以及AI智能體的長期商業(yè)潛力，但并未就投資回報(bào)率給出具體時(shí)間表。

日活用戶史上首降，伊朗與俄羅斯是主因

Meta日活躍用戶數(shù)環(huán)比減少約2000萬，創(chuàng)下該公司有史以來首次季度環(huán)比下滑。

Susan Li將原因指向兩個(gè)外部因素：伊朗的互聯(lián)網(wǎng)中斷，以及俄羅斯對WhatsApp的訪問限制。她表示，若排除上述影響，用戶增長應(yīng)當(dāng)為正，但未披露具體數(shù)字。

與此同時(shí)，廣告業(yè)務(wù)表現(xiàn)相對穩(wěn)健。一季度廣告平均單價(jià)同比增長12%。

Susan Li指出，F(xiàn)acebook全球視頻總時(shí)長環(huán)比增幅超過8%，創(chuàng)四年來最大單季增長，Instagram Reels的觀看時(shí)長同樣錄得上升，AI排名模型是推動(dòng)上述改善的主要驅(qū)動(dòng)力。

AI支出持續(xù)擴(kuò)張，5月將大裁員

Meta將2026年資本支出區(qū)間上調(diào)至最高1450億美元，較三個(gè)月前的指引高出100億美元。

扎克伯格和Susan Li均將更高的零部件定價(jià)及數(shù)據(jù)中心擴(kuò)張，列為主因。同時(shí)Meta已簽署多年期云服務(wù)協(xié)議，以加快產(chǎn)能部署。

Susan Li表示，Meta已開始規(guī)劃2027年的算力需求，并坦承公司歷史上長期低估所需的算力規(guī)模，預(yù)計(jì)算力將在未來業(yè)務(wù)中扮演更核心的角色。

在成本抵消方面，Meta一季度確認(rèn)了80.3億美元的所得稅收益，部分對沖了2025年三季度因“大漂亮法案”立法，而計(jì)提的159.3億美元非現(xiàn)金稅務(wù)費(fèi)用。

為了對沖龐大的AI支出并提高效率，Meta正在內(nèi)部進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整。

目前公司員工總數(shù)今年已減少約1%，而5月計(jì)劃實(shí)施的10%裁員。按照當(dāng)前總員工數(shù)77986人計(jì)算，涉及約7800人。

對于外界關(guān)心的后續(xù)裁員問題，Susan Li表示，公司尚不清楚未來的最優(yōu)員工規(guī)模，將在未來數(shù)年持續(xù)評估公司架構(gòu)。

扎克伯格則指出，AI正在幫助員工在幾周內(nèi)，構(gòu)建出以前需要幾個(gè)月才能完成的產(chǎn)品，他說：

希望精簡團(tuán)隊(duì)，未來的關(guān)鍵是構(gòu)建比以往任何時(shí)候都多得多、質(zhì)量高得多的產(chǎn)品。

AI智能體成戰(zhàn)略核心，商業(yè)化路徑仍不明朗

在分析師電話會(huì)議上，AI智能體是扎克伯格和Susan Li著墨最多的議題。

扎克伯格表示，Meta的目標(biāo)是為每一位用戶打造個(gè)人AI助手。扎克伯格強(qiáng)調(diào)：

業(yè)內(nèi)其他人說AI將取代人類。但我認(rèn)為它將增強(qiáng)人類的能力，幫助人們實(shí)現(xiàn)他們的抱負(fù)。未來人將變得更重要，而不是更不重要。

他認(rèn)為，隨著AI智能體普及，創(chuàng)業(yè)活動(dòng)將迎來"大規(guī)模"增長。對于目前的AI產(chǎn)品，扎克伯格直言：

市場上很多智能體還不夠好，不足以好到我愿意把它們推薦給我媽媽使用。

同時(shí)他透露：

我們已經(jīng)在訓(xùn)練更先進(jìn)的模型了。

硬件方面，Meta正致力于將AI眼鏡從簡單的“回答問題”工具升級(jí)為“便攜式AI智能體”。

Susan Li確認(rèn)，具備更長電池壽命和更好視頻捕捉能力的新款A(yù)I眼鏡需求強(qiáng)勁，銷量正實(shí)現(xiàn)“強(qiáng)勁增長”。

在內(nèi)部應(yīng)用層面，Susan Li表示，員工已借助AI智能體輔助產(chǎn)品開發(fā)與代碼編寫，過去數(shù)月或數(shù)年才能完成的工作，現(xiàn)在數(shù)周內(nèi)即可實(shí)現(xiàn)。

此外，每周通過商業(yè)AI促成的對話量已超過1000萬次，相較年初的100萬次大幅躍升。

然而，當(dāng)分析師追問商業(yè)化時(shí)間表時(shí)，Susan Li表示，智能體未來存在明確的付費(fèi)化商業(yè)機(jī)會(huì)，但"今天沒有更多內(nèi)容可以分享"。

彭博智庫Mandeep Singh指出，Meta自研模型Muse Spark目前在用戶參與度方面仍不及其他前沿實(shí)驗(yàn)室，大部分算力資源仍消耗于內(nèi)部工作。

面對分析師關(guān)于AI投資何時(shí)能產(chǎn)生健康回報(bào)率（ROI）的追問，扎克伯格表示，目前的重點(diǎn)是構(gòu)建領(lǐng)先的模型和產(chǎn)品。他說：

只要Meta構(gòu)建出偉大的產(chǎn)品，ROI自然會(huì)出現(xiàn)。

Meta 2026年第一季度電話會(huì)議，全文翻譯如下（AI工具輔助）：

出席本次電話會(huì)議的Meta管理層：

• 首席執(zhí)行官 馬克·扎克伯格
• 首席財(cái)務(wù)官 Susan Li

扎克伯格率先發(fā)言，開場即提及伊朗的網(wǎng)絡(luò)中斷事件以及俄羅斯對WhatsApp的訪問限制。
他將Muse Spark的發(fā)布稱為Meta今年迄今為止"最重要"的一次發(fā)布，并表示："我們正走在建立一流實(shí)驗(yàn)室的軌道上。"Muse Spark是Meta超級(jí)智能實(shí)驗(yàn)室（Meta Superintelligence Labs）推出的首個(gè)模型。
"我們已經(jīng)在訓(xùn)練更先進(jìn)的模型。"
Meta的目標(biāo)是為每個(gè)人打造一款個(gè)人助手。扎克伯格表示，他對AI的愿景與業(yè)界其他人有所不同。
他說，有些人認(rèn)為AI將取代人類，而他相信AI將增強(qiáng)人類能力，幫助人們實(shí)現(xiàn)自己的抱負(fù)。"未來，人的重要性將與日俱增，而非減弱。"
扎克伯格認(rèn)為，隨著人們獲得AI智能體，創(chuàng)業(yè)活動(dòng)將出現(xiàn)"大幅"增長。與AI的對話頻次正持續(xù)上升。
他還表示，AI正在提升Meta的廣告業(yè)務(wù)。
Meta正致力于深入理解用戶的興趣偏好，以及系統(tǒng)中每條內(nèi)容的屬性，并將兩者精準(zhǔn)匹配。扎克伯格還表示，Meta也可以為用戶主動(dòng)生成內(nèi)容。
他在此強(qiáng)調(diào)，AI正在切實(shí)提升當(dāng)前的內(nèi)容推薦效果與算法表現(xiàn)。
扎克伯格表示，正是由于在內(nèi)容算法和廣告定向方面看到的上述改進(jìn)，Meta加大了對AI基礎(chǔ)設(shè)施的投入。
不過他也指出，成本有所上升，部分原因在于硬件組件價(jià)格提高。
扎克伯格表示他對眼鏡從單純的問答工具進(jìn)化為便攜式AI智能體感到振奮。
扎克伯格發(fā)言結(jié)束，首席財(cái)務(wù)官Susan Li接續(xù)發(fā)言。
扎克伯格提到，AI正在幫助員工在數(shù)周內(nèi)完成此前需要數(shù)月才能完成的工作。他希望精簡團(tuán)隊(duì)規(guī)模，激勵(lì)優(yōu)秀員工，提升整體效率。他認(rèn)為，未來的核心在于以更高質(zhì)量打造更多產(chǎn)品，超越以往所能實(shí)現(xiàn)的極限。
Susan Li表示，若排除伊朗和俄羅斯的影響，用戶增長本應(yīng)為正，但她未透露具體數(shù)字。
Susan Li表示，第一季度廣告平均單價(jià)同比增長12%。
Meta今年以來員工人數(shù)已下降1%。此外，5月份10%的裁員計(jì)劃仍在推進(jìn)中。
Susan Li提及了財(cái)報(bào)發(fā)布中的稅務(wù)信息：
Meta在2026年第一季度確認(rèn)了80.3億美元的所得稅收益，部分抵消了2025年第三季度因《一項(xiàng)宏大美好法案》（One Big Beautiful Bill Act）頒布而計(jì)提的159.3億美元非現(xiàn)金稅務(wù)費(fèi)用。
Susan Li指出，驅(qū)動(dòng)營收的兩大核心因素是：提升用戶參與度，以及將參與度變現(xiàn)。
她表示，內(nèi)容推薦效果持續(xù)改善。Facebook全球視頻總觀看時(shí)長季度環(huán)比增長逾8%，為四年來最大單季增幅；Instagram Reels的觀看時(shí)長同樣實(shí)現(xiàn)增長。她將這一成績歸功于AI排名模型——該模型幫助用戶更快速地看到自己感興趣的內(nèi)容。
Susan Li表示，推薦Reels中有30%為"當(dāng)日發(fā)布"內(nèi)容，這表明Meta正在以更快的速度識(shí)別、歸類內(nèi)容并將其推送給用戶。
Susan Li表示，Muse Spark在正式發(fā)布前的測試階段就帶來了顯著的參與度提升。自Muse Spark推出以來，Meta AI聊天機(jī)器人的用戶會(huì)話次數(shù)實(shí)現(xiàn)了"兩位數(shù)百分比的增長"。
這一數(shù)據(jù)表明：該模型表現(xiàn)出色，正在推動(dòng)用戶使用量走高。
Susan Li表示，每天有數(shù)億用戶在"狀態(tài)"（Status）功能中瀏覽廣告，即Meta在WhatsApp中投放的廣告。
Susan Li表示，逾800萬廣告主至少使用了Meta的一項(xiàng)生成式AI工具，其中中小企業(yè)（SMBs）的使用尤為普遍。
通過商業(yè)AI促成的對話數(shù)量目前每周超過1000萬次，而今年初這一數(shù)字僅為100萬次。
Susan Li表示，員工正在內(nèi)部使用AI智能體輔助產(chǎn)品開發(fā)和創(chuàng)意頭腦風(fēng)暴。
Meta計(jì)劃擴(kuò)大數(shù)據(jù)中心規(guī)模，以保障未來的算力儲(chǔ)備；同時(shí)簽署了多年期云服務(wù)協(xié)議，以提升部署速度、加快產(chǎn)品上線。公司希望快速構(gòu)建面向個(gè)人和企業(yè)的AI智能體。
Susan Li談及5月即將進(jìn)行的裁員，表示此舉將有助于提升公司的運(yùn)營效率。
Susan Li表示，硬件組件價(jià)格上漲及數(shù)據(jù)中心運(yùn)營成本增加，是公司上調(diào)資本支出預(yù)期的主要原因。
Susan Li發(fā)言結(jié)束，會(huì)議進(jìn)入分析師問答環(huán)節(jié)。
問題一（關(guān)于支出）： 在未來12至24個(gè)月內(nèi)，你們會(huì)重點(diǎn)關(guān)注哪些指標(biāo)，以判斷這些投資能否產(chǎn)生良好的投資回報(bào)率（ROI）？
扎克伯格回答該問題時(shí)表示，Meta希望在打造領(lǐng)先模型和領(lǐng)先產(chǎn)品方面保持正軌——先構(gòu)建產(chǎn)品，待規(guī)�；笤賹�(shí)現(xiàn)變現(xiàn)。他坦言，目前并沒有關(guān)于每款產(chǎn)品逐月增長的精確計(jì)劃，但對這些產(chǎn)品大致的發(fā)展方向有清晰的判斷。
扎克伯格表示，Meta將追蹤下一批次訓(xùn)練運(yùn)行的擴(kuò)展效果，并與行業(yè)整體水平進(jìn)行對比。
問題二： Muse Spark發(fā)布后，團(tuán)隊(duì)在現(xiàn)有產(chǎn)品與未來產(chǎn)品之間的重心將如何分配？另外，能否提供2027年資本支出的前瞻性信息？
扎克伯格回應(yīng)稱，戰(zhàn)略重心始終如一：先發(fā)布第一個(gè)模型，再訓(xùn)練更先進(jìn)的新一批模型，如此循環(huán)往復(fù)。
在產(chǎn)品層面，由于模型能力更強(qiáng)，產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)現(xiàn)在可以在自研模型之上進(jìn)行開發(fā)，而無需依賴其他公司的模型或API接口，這極大地拓展了產(chǎn)品構(gòu)建空間。
Susan Li表示，Meta已開始規(guī)劃2027年的算力需求。公司歷史上曾多次低估所需算力規(guī)模，預(yù)計(jì)算力在未來將成為業(yè)務(wù)運(yùn)營更加核心的要素。
問題三： 在商業(yè)、中小企業(yè)等領(lǐng)域，AI智能體有哪些機(jī)遇？
Susan Li回應(yīng)稱，當(dāng)前最優(yōu)先的任務(wù)是深化與現(xiàn)有用戶群的互動(dòng)；幫助個(gè)人和企業(yè)提升效率是另一核心方向，但部分目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)還需時(shí)日。
她表示，未來智能體領(lǐng)域?qū)⒊霈F(xiàn)清晰的變現(xiàn)機(jī)會(huì)，包括付費(fèi)服務(wù)。Meta也會(huì)考慮向企業(yè)提供更多附加服務(wù)，但目前暫無更多細(xì)節(jié)可以分享。
問題四： EssilorLuxottica旗下?lián)碛斜姸嗥放�，未來除Ray-Ban、Oakley之外，是否會(huì)有更多智能眼鏡產(chǎn)品線？另外，能否進(jìn)一步說明10%裁員背后的考量？
Susan Li：公司尚不清楚未來最優(yōu)的員工規(guī)模。Meta希望借助AI工具提升生產(chǎn)力，開發(fā)出比以往更多的產(chǎn)品和服務(wù)，并將在未來幾年持續(xù)評估自身的組織架構(gòu)。
銷量實(shí)現(xiàn)"強(qiáng)勁增長"，用戶對續(xù)航更長、視頻拍攝效果更佳的新款產(chǎn)品需求旺盛，對Meta Ray-Ban顯示版的興趣也十分濃厚，這是公司正在重點(diǎn)投入并對其充滿期待的領(lǐng)域。
問題五： Muse Spark在產(chǎn)品研發(fā)方面帶來了哪些新的可能性？
扎克伯格表示，這一領(lǐng)域發(fā)展迅猛。Meta超級(jí)智能實(shí)驗(yàn)室（MSL）從成立到產(chǎn)出優(yōu)質(zhì)模型的速度令人印象深刻，這證明他們的重大押注正走在正確的軌道上。
在產(chǎn)品迭代節(jié)奏方面，扎克伯格表示難以給出具體說法，一方面是不愿透露競爭敏感信息，另一方面是團(tuán)隊(duì)更注重質(zhì)量，而非死守特定的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。
他還表示，市面上已有大量AI智能體，但真正達(dá)到他愿意推薦給家人朋友使用這一質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的并不多，而這正是Meta所要追求的目標(biāo)。
問題六： 行業(yè)內(nèi)不斷涌現(xiàn)出新的消費(fèi)級(jí)應(yīng)用，這些新動(dòng)態(tài)如何影響Meta在智能體領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局？
扎克伯格回應(yīng)稱，OpenClaw等智能體讓人們看到了這一技術(shù)的廣闊可能，但目前仍較為粗糙，需要進(jìn)行更多步驟的操作。Meta需要在此基礎(chǔ)上打磨出更"精致、流暢"、真正適合大眾消費(fèi)者的產(chǎn)品。做到這一點(diǎn)，將使智能體走進(jìn)數(shù)十億用戶的生活。
扎克伯格進(jìn)一步闡述，Meta希望產(chǎn)品能夠理解用戶的目標(biāo)，進(jìn)而幫助用戶實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)。世界上每個(gè)人都會(huì)希望擁有某種形式的這類服務(wù)——智能體就像是助手，幫助人們完成他們在生活中想做的事情。
"Meta能否打造出那個(gè)'開箱即用'的智能體？"這是當(dāng)下的核心命題。
扎克伯格表示，沒有領(lǐng)先的模型，就無法構(gòu)建領(lǐng)先的AI產(chǎn)品。模型目前仍從人類數(shù)據(jù)中學(xué)習(xí)，但終有一天將實(shí)現(xiàn)自我進(jìn)化提升。
問題七： 個(gè)人AI智能體是短期、中期還是長期目標(biāo)？用戶何時(shí)能夠體驗(yàn)到這些智能體？
扎克伯格回應(yīng)稱，如果智能體能夠成功落地，短期內(nèi)就會(huì)出現(xiàn)初代產(chǎn)品，而隨著技術(shù)不斷迭代，更先進(jìn)的智能體將擁有巨大的發(fā)展空間。每一代模型都能實(shí)現(xiàn)更多功能，如今是這個(gè)行業(yè)最令人振奮的時(shí)代。
今年將是奠定這一基礎(chǔ)的關(guān)鍵時(shí)期，而模型的持續(xù)進(jìn)化將是一個(gè)長期進(jìn)程。
Susan Li就排名與推薦技術(shù)的改進(jìn)作出回應(yīng)，表示Facebook和Instagram在這一方面仍有很大的提升空間。
Meta正致力于改進(jìn)內(nèi)容檢索技術(shù)，以向用戶呈現(xiàn)更廣泛的內(nèi)容，從而覆蓋用戶更多維度的興趣點(diǎn)。
最后一個(gè)問題： 新的AI模型和智能體在購物與商業(yè)領(lǐng)域有哪些機(jī)遇？核心廣告業(yè)務(wù)有哪些增長機(jī)會(huì)？
扎克伯格回應(yīng)稱：Meta的方向與其他公司有所不同——當(dāng)對整個(gè)技術(shù)棧進(jìn)行全面優(yōu)化時(shí)，智能體的表現(xiàn)會(huì)更好。Meta所押注的核心邏輯在于：個(gè)人的興趣偏好，以及人本身，在未來將愈發(fā)重要。
他進(jìn)一步表示，社會(huì)的進(jìn)步源于每個(gè)人對自身抱負(fù)的追求——這些抱負(fù)有的宏大而深遠(yuǎn)，有的樸實(shí)而日常。Meta對AI定位為"助手"的理解，與其他公司的思路截然不同。Meta不是要用AI取代人，而是要賦能人。
電話會(huì)議結(jié)束。