財聯(lián)社4月28日訊（編輯 劉蕊）盡管中東沖突問題遲遲未能解決，但摩根大通卻樂觀看待全球股市前景，并鼓勵投資者趁市場疲軟時買入股票。

他們認(rèn)為，由中東沖突引發(fā)的拋售實際上創(chuàng)造了一個絕佳買入機(jī)會，而非促使投資者轉(zhuǎn)為看跌的理由。

全球央行不會貿(mào)然加息

摩根大通策略師米斯拉夫·馬特伊卡（Mislav Matejka）領(lǐng)導(dǎo)的股票策略團(tuán)隊在報告中表示，盡管在伊朗沖突爆發(fā)后全球市場出現(xiàn)急劇的V形反彈，但他們目前仍對股票前景持樂觀態(tài)度，并表示，如果出現(xiàn)因地緣政治頭條新聞引發(fā)的進(jìn)一步下跌，將被他們看作增加投資機(jī)會的契機(jī)。

這些策略師指出，考慮到軍事、政治和經(jīng)濟(jì)方面的多重限制因素，他們認(rèn)為伊朗沖突不會持續(xù)長期化。

此外，他們還明確強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前的環(huán)境與2022年的通脹沖擊存在不同。其區(qū)別的關(guān)鍵因素之一是工資和通脹背景——在2022年初，美國亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行統(tǒng)計的工資增速指標(biāo)高于6%，且持續(xù)上升，迫使各國央行采取了激進(jìn)的緊縮政策，以避免通脹加速。而當(dāng)前，該工資增速指標(biāo)僅在4%左右的水平，且已經(jīng)連續(xù)多個季度呈下降趨勢。

與此同時，當(dāng)前全球各大政策利率也基本符合歷史常態(tài)：歐洲央行處于中性利率水平，美聯(lián)儲利率維持在3.75%。在這一背景下，各大央行并沒有太多加息的緊迫性。

小摩策略師們寫道：“我們?nèi)匀徽J(rèn)為，在沖突期間積累起來的加息預(yù)期可能是多慮了……很難相信各大央行會因一場明顯不利于經(jīng)濟(jì)增長的地緣政治驅(qū)動的能源供應(yīng)沖擊而收緊政策。任何過早的加息都可能被視為政策失誤，之后政策逆轉(zhuǎn)的風(fēng)險也會增加�！�

企業(yè)盈利增長帶來上漲動力

小摩團(tuán)隊指出，各地區(qū)企業(yè)盈利增長勢頭仍是股價的關(guān)鍵支撐因素。

2026年，MSCI歐元區(qū)企業(yè)每股盈利增長率預(yù)計約為19%，工業(yè)、金融和材料等領(lǐng)域的盈利預(yù)期均呈普遍向好調(diào)整態(tài)勢；MSCI新興市場2026年的共識每股盈利增幅預(yù)計為45%；而美股標(biāo)普500指數(shù)的盈利增速預(yù)期預(yù)計約為20%。

在市場領(lǐng)導(dǎo)地位方面，摩根大通預(yù)計，今年不會出現(xiàn)去年那種由人工智能主導(dǎo)的狹窄型漲勢。

策略師們表示：“我們認(rèn)為市場領(lǐng)跑范圍將會擴(kuò)大，不會與去年的表現(xiàn)相同�！�

盡管他們?nèi)钥春谩捌呔揞^”這類巨型科技股的進(jìn)一步上漲，并重申對半導(dǎo)體行業(yè)的超配策略，但這些策略師認(rèn)為，下一階段的上漲將由更多不同的行業(yè)和地區(qū)推動，包括價值型股票和小盤股。隨著美元重新開始走弱以及美債收益率下降，這些股票應(yīng)會受益。

在地區(qū)層面，摩根大通連續(xù)第二年重申對新興市場的超配策略，理由是其估值具有吸引力（相對于發(fā)達(dá)市場，其預(yù)期市盈率低38%）、基本面改善以及倉位較輕。