出品|中訪網(wǎng)

審核|李曉燕

當(dāng)下的房地產(chǎn)行業(yè)，早已告別野蠻生長的黃金時(shí)代，整體市場持續(xù)調(diào)整，不少房企深陷收縮、承壓的困境。在行業(yè)洗牌的大浪淘沙中，民營房企普遍步履維艱，而深耕浙江三十余年的濱江集團(tuán)，卻走出了一條獨(dú)有的穩(wěn)健增長路徑。

2025年，濱江集團(tuán)頂住行業(yè)下行壓力，穩(wěn)住千億銷售基本盤、營收實(shí)現(xiàn)大幅增長，持續(xù)優(yōu)化財(cái)務(wù)體系、筑牢安全底線；2026年，企業(yè)告別蟄伏蓄力階段，正式整裝待發(fā)、伺機(jī)沖鋒，定下800億元年度銷售目標(biāo)。憑借六大核心硬核優(yōu)勢，這家杭州本土龍頭房企，正在行業(yè)迭代升級的浪潮中，成為民營房企穿越周期的標(biāo)桿樣本。

01

逆勢穩(wěn)跑

縱觀2025年樓市，全國投資、銷售數(shù)據(jù)雙雙走弱，市場信心修復(fù)緩慢，房企經(jīng)營壓力陡增。就是在這樣艱難的大環(huán)境下，濱江集團(tuán)交出了一份極具含金量的成績單。

全年銷售額穩(wěn)穩(wěn)守住1017億元，穩(wěn)居全國房企TOP10，更是唯一躋身前十的民營房企。深耕本土的優(yōu)勢愈發(fā)凸顯，企業(yè)連續(xù)8年拿下杭州樓市銷售冠軍，“杭州一哥”的地位早已深入人心、無可替代。

規(guī)模穩(wěn)步攀升的同時(shí)，企業(yè)營收實(shí)現(xiàn)歷史性突破。2025年總營收首次突破800億關(guān)口，達(dá)到828.88億元，同比增幅近20%。其中房地產(chǎn)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)幾乎全部營收，主業(yè)聚焦度拉滿。亮眼的營收增長，離不開杭州大本營的強(qiáng)勢發(fā)力，核心區(qū)域項(xiàng)目集中交付，為企業(yè)業(yè)績增長提供了核心支撐，也印證了濱江深耕核心城市戰(zhàn)略的正確性。

不少人疑惑，營收大漲為何利潤小幅波動(dòng)？其實(shí)這份業(yè)績波動(dòng)完全是短期、非經(jīng)營性因素導(dǎo)致。2025年企業(yè)毛利率逆勢微漲0.68個(gè)百分點(diǎn)至13.22%，盈利基本面持續(xù)向好。歸母凈利潤的小幅下滑，主要源于行業(yè)調(diào)整期常規(guī)的資產(chǎn)減值計(jì)提，并非項(xiàng)目經(jīng)營虧損。

與此同時(shí)，濱江始終堅(jiān)守企業(yè)擔(dān)當(dāng)、回饋投資者，年度分紅方案落地，拿出超2億元現(xiàn)金分紅，在震蕩的地產(chǎn)行業(yè)中，用實(shí)打?qū)嵉姆旨t穩(wěn)定市場與股東信心。

02

深耕內(nèi)功

經(jīng)歷多輪行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)出清，樓市早已進(jìn)入“財(cái)務(wù)安全大于規(guī)模增速”的新時(shí)代，穩(wěn)健的現(xiàn)金流和負(fù)債結(jié)構(gòu)，成為房企活下去、活得好的核心底氣。而財(cái)務(wù)管控，正是濱江集團(tuán)最亮眼的王牌。

過去幾年，濱江始終以“匍匐前進(jìn)”為經(jīng)營準(zhǔn)則，不冒進(jìn)、不擴(kuò)張，穩(wěn)步壓降負(fù)債、優(yōu)化結(jié)構(gòu)。自2022年至今，企業(yè)權(quán)益有息負(fù)債連續(xù)四年持續(xù)下降，從470億元降至262億元，減負(fù)成效十分顯著。截至2025年末，企業(yè)始終保持三道紅線全綠檔的優(yōu)質(zhì)評級，57.23%的資產(chǎn)負(fù)債率、6.35%的凈負(fù)債率，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平，風(fēng)險(xiǎn)抵御能力拉滿。

債務(wù)結(jié)構(gòu)更是堪稱教科書級別，短期債務(wù)占比僅23%，而企業(yè)手握超305億元貨幣資金，現(xiàn)金短債比高達(dá)3.98倍，充裕的現(xiàn)金流可以輕松覆蓋短期債務(wù)，徹底規(guī)避短債兌付風(fēng)險(xiǎn)。

更值得稱道的是濱江的融資能力，憑借AAA頂級信用評級、穩(wěn)健的經(jīng)營口碑，企業(yè)融資成本一路下行，從2020年的5.2%降至3.0%，持續(xù)領(lǐng)跑民營房企。低成本的資金優(yōu)勢，大幅壓縮財(cái)務(wù)成本、拓寬利潤空間。不僅如此，企業(yè)手握近千億元銀行授信余量、數(shù)百億未結(jié)算預(yù)收房款，充足的業(yè)績儲備和資金儲備，為后續(xù)發(fā)展筑牢了堅(jiān)實(shí)底盤。

03

蓄力沖鋒

蟄伏蓄力一整年，濱江集團(tuán)已然完成沉淀升級。正如董事長戚金興所言，房地產(chǎn)行業(yè)不會消亡，只會迭代升級，拼規(guī)模的時(shí)代落幕，拼品質(zhì)的時(shí)代已然到來。2026年，濱江正式告別蟄伏，從“匍匐蓄力”轉(zhuǎn)向“整裝沖鋒”。

基于對行業(yè)大勢的精準(zhǔn)判斷，企業(yè)主動(dòng)調(diào)整發(fā)展節(jié)奏，將年度銷售目標(biāo)定為800億元，摒棄盲目規(guī)模擴(kuò)張，轉(zhuǎn)向高質(zhì)量、可持續(xù)的發(fā)展模式。在布局上，濱江持續(xù)聚焦高價(jià)值板塊，確立“杭滬為核心、輻射長三角”的戰(zhàn)略，優(yōu)化土儲結(jié)構(gòu)，嚴(yán)控投資預(yù)算，將資金精準(zhǔn)投入優(yōu)質(zhì)城市、優(yōu)質(zhì)地塊、優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。

為適配行業(yè)“好房子”新賽道，濱江重磅推出五好產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)，從建筑、景觀、裝修、配套、服務(wù)五大維度全面升級產(chǎn)品力，堅(jiān)守交付零減配底線，保證實(shí)際房源與樣板間、合同、備案標(biāo)準(zhǔn)完全一致，用極致品質(zhì)抓住改善型住房的長期剛需。

能從容調(diào)整戰(zhàn)略、精準(zhǔn)把握行業(yè)風(fēng)口，背后是濱江三十余年沉淀的六大核心優(yōu)勢：精干高效的團(tuán)隊(duì)是企業(yè)發(fā)展的內(nèi)生動(dòng)力，深耕多年的品牌帶來持續(xù)市場溢價(jià)，行業(yè)領(lǐng)先的融資能力筑牢資金底氣，高含金量的核心城土儲對沖市場風(fēng)險(xiǎn)，完善的產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈保障項(xiàng)目落地，靈活快速的決策機(jī)制適配市場變化。六大優(yōu)勢相輔相成，構(gòu)成了濱江獨(dú)一無二的發(fā)展壁壘。

除此之外，濱江拒絕單一依賴地產(chǎn)開發(fā)，持續(xù)布局多元業(yè)務(wù)賽道。酒店運(yùn)營、商業(yè)租賃、康養(yǎng)服務(wù)等板塊穩(wěn)步盈利，54.9萬平米自持物業(yè)帶來穩(wěn)定租金收入，康養(yǎng)項(xiàng)目入住率高達(dá)95%，多元業(yè)務(wù)有效平滑地產(chǎn)周期波動(dòng)，為企業(yè)發(fā)展增添全新增長曲線。

04

直面短板

當(dāng)然，亮眼的成績之下，濱江也存在行業(yè)共性的階段性難題，并非完美無缺。2025年企業(yè)呈現(xiàn)“增收不增利”特征，凈利率回落至4.39%的低位。究其原因，高額資產(chǎn)減值計(jì)提、三費(fèi)支出小幅增長、少數(shù)股東利潤分?jǐn)側(cè)匾蛩丿B加，短期擠壓了盈利空間。

同時(shí)，年內(nèi)大額拿地投入，讓企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流短暫轉(zhuǎn)負(fù)，疊加杭州多宗高價(jià)地新項(xiàng)目待入市，后續(xù)項(xiàng)目去化節(jié)奏、市場回暖速度，將直接影響企業(yè)后續(xù)業(yè)績釋放，這也是濱江2026年需要重點(diǎn)突破的難題。

針對現(xiàn)存問題，濱江早已拿出應(yīng)對方案。2026年企業(yè)主動(dòng)縮減土地投資規(guī)模，放緩擴(kuò)張節(jié)奏，將核心重心轉(zhuǎn)向降負(fù)債、控成本、提利潤、促去化。計(jì)劃將權(quán)益有息負(fù)債進(jìn)一步降至230億元左右，持續(xù)壓低融資成本，嚴(yán)控直接融資比例，通過精細(xì)化管理修復(fù)盈利水平。

05

穩(wěn)字當(dāng)頭

從逆勢穩(wěn)守千億銷量，到優(yōu)化財(cái)務(wù)夯實(shí)底盤，再到主動(dòng)轉(zhuǎn)型蓄力沖鋒，濱江集團(tuán)的發(fā)展邏輯清晰且堅(jiān)定。短期的盈利和現(xiàn)金流壓力，是行業(yè)深度調(diào)整期所有房企的共同考驗(yàn)，屬于階段性現(xiàn)象。

褪去規(guī)�？耧j的浮躁，堅(jiān)守穩(wěn)健經(jīng)營的本心、深耕產(chǎn)品品質(zhì)的初心，正是濱江能夠在民營房企中脫穎而出的核心密碼。未來，隨著樓市逐步企穩(wěn)回暖、高品質(zhì)改善需求持續(xù)釋放，完成蓄力升級的濱江集團(tuán)，有望憑借硬核產(chǎn)品力、穩(wěn)健財(cái)務(wù)力、精準(zhǔn)戰(zhàn)略力，持續(xù)穿越行業(yè)周期。