2026年4月22日至24日，第20屆中國(guó)投資年會(huì)·年度峰會(huì)于北京海淀盛大召開。本屆大會(huì)以“K型曲線”為主題，由北京市海淀區(qū)人民政府指導(dǎo)，投中信息、投中網(wǎng)主辦，北京中關(guān)村科學(xué)城創(chuàng)新發(fā)展有限公司協(xié)辦。本屆年會(huì)連續(xù)第二年扎根北京海淀，雙方合作正從初次攜手走向深度融合。超千名行業(yè)領(lǐng)袖、投資人及創(chuàng)業(yè)者齊聚海淀，共同研判中國(guó)私募股權(quán)市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性變局。

群賢畢至，重磅嘉賓陣容

大會(huì)嘉賓陣容星光熠熠，政策、學(xué)術(shù)、投資與產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)軍人物跨界同席，共同為這場(chǎng)二十年節(jié)點(diǎn)上的行業(yè)盛會(huì)聚力。

大會(huì)開場(chǎng)，投中信息首席執(zhí)行官楊曉磊以“K型曲線”為核心主題，描繪了當(dāng)前中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)兩極分化的整體格局——共識(shí)與分歧并存、機(jī)遇與困境同在，上行與下行曲線同步演進(jìn)。他表示，當(dāng)下創(chuàng)投市場(chǎng)并不缺錢，而是進(jìn)入了一個(gè)機(jī)會(huì)高度分化的時(shí)代。頭部項(xiàng)目回報(bào)顯著，只要能參與，往往就能為基金貢獻(xiàn)收益；但同時(shí)約70%的存量項(xiàng)目仍未退出，冪律效應(yīng)十分明顯。

楊曉磊指出，如今一級(jí)市場(chǎng)正呈現(xiàn)兩個(gè)平行世界：一邊是AI、芯片、生物技術(shù)等賽道融資火熱、估值走高；另一邊則是大量存量企業(yè)長(zhǎng)期面臨融資困難。今年大會(huì)的主題，正是對(duì)這種向上與向下并存局面的概括。他認(rèn)為，這種局面背后是政策、技術(shù)與資本三股力量共同推動(dòng)。國(guó)家支持硬科技與新質(zhì)生產(chǎn)力，二級(jí)市場(chǎng)給予科技更高溢價(jià)，資金也重新回流一級(jí)市場(chǎng)，財(cái)富和機(jī)會(huì)正向具備產(chǎn)業(yè)升級(jí)能力的賽道集中。

對(duì)于市場(chǎng)泡沫，他表示，有泡沫，但沒有泡沫的市場(chǎng)往往也沒有活力。在K型分化時(shí)代，關(guān)鍵是看清現(xiàn)實(shí)，根據(jù)自己的判斷，決定是否站上那條上行曲線。

啟明創(chuàng)投創(chuàng)始主管合伙人鄺子平在“擁抱周期 穿越周期”主題演講中表示，當(dāng)前創(chuàng)投行業(yè)所面對(duì)的周期并非單一的資本市場(chǎng)冷暖，而是科技發(fā)展、宏觀經(jīng)濟(jì)、政策環(huán)境、人才流動(dòng)等多重周期交織共振。在他看來，資本市場(chǎng)低迷時(shí)，往往也可能正處于科技創(chuàng)新和人才積累的上升階段，因此投資機(jī)構(gòu)需要識(shí)別真正重要的周期，并以長(zhǎng)期視角進(jìn)行布局。啟明創(chuàng)投過去20年始終圍繞科技發(fā)展主線展開投資，在人工智能領(lǐng)域持續(xù)沿著技術(shù)演進(jìn)路徑布局，從大模型、多模態(tài)到具身智能，保持穩(wěn)定出手節(jié)奏。

談及人工智能投資熱度，鄺子平表示，人工智能并非短期風(fēng)口，而是一場(chǎng)將持續(xù)30年至50年的深遠(yuǎn)技術(shù)革命，未來機(jī)會(huì)只會(huì)越來越多、越來越廣。當(dāng)前行業(yè)已跨越“是否具備商業(yè)價(jià)值”的驗(yàn)證階段，進(jìn)入持續(xù)投入、持續(xù)產(chǎn)出的正向循環(huán)。他表示，對(duì)于投資機(jī)構(gòu)而言，周期不可怕，也難以控制，關(guān)鍵是堅(jiān)持獨(dú)立判斷，專注做好自己的事情，才能真正穿越周期。

此外，在宏觀與政策層面，新加坡著名外交家、新加坡國(guó)立大學(xué)李光耀公共政策學(xué)院創(chuàng)始院長(zhǎng)馬凱碩通過遠(yuǎn)程視頻演講，為大會(huì)注入了全球地緣政治與國(guó)際治理的深遠(yuǎn)視野；原中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)副主席陳文輝、中國(guó)政法大學(xué)教授、博導(dǎo)劉紀(jì)鵬則分別從監(jiān)管實(shí)踐與二級(jí)市場(chǎng)視角，為當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境提供權(quán)威研判。

原中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)副主席陳文輝表示，當(dāng)前創(chuàng)投市場(chǎng)信心回升、整體回暖，募資端人民幣基金主導(dǎo)地位增強(qiáng)、國(guó)資LP成核心來源，投資端聚焦硬科技領(lǐng)域且案例數(shù)與金額顯著增長(zhǎng)，退出端IPO及并購案例增加，但退出存量壓力仍存。

同時(shí)他指出市場(chǎng)存在耐心資本功能未充分發(fā)揮、硬科技認(rèn)知不足、退出機(jī)制不完善等問題，強(qiáng)調(diào)需實(shí)現(xiàn)有效市場(chǎng)與有為政府的有機(jī)結(jié)合。針對(duì)創(chuàng)投市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，他提出五點(diǎn)思考，包括完善國(guó)有資本LP/GP體制機(jī)制、壯大并優(yōu)化耐心資本結(jié)構(gòu)、提升創(chuàng)投機(jī)構(gòu)賦能企業(yè)能力、優(yōu)化退出機(jī)制（重點(diǎn)培育并購?fù)顺觯?、發(fā)揮CVC獨(dú)特作用及健全金融服務(wù)體系，助力行業(yè)抓住科創(chuàng)大時(shí)代機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)良性發(fā)展。

在投資圈方面，北極光創(chuàng)投創(chuàng)始管理合伙人鄧鋒、中科創(chuàng)星創(chuàng)始合伙人米磊、中信金石董事兼總經(jīng)理常軍勝、藍(lán)馳創(chuàng)投管理合伙人陳維廣、IDG資本合伙人?？?、國(guó)中資本首席合伙人兼董事長(zhǎng)施安平、聯(lián)想創(chuàng)投管理合伙人王光熙、鼎暉投資創(chuàng)始合伙人兼鼎暉VGC管理合伙人王霖、鐘鼎資本創(chuàng)始合伙人兼CEO嚴(yán)力、毅達(dá)資本董事長(zhǎng)應(yīng)文祿、Monolith礪思資本創(chuàng)始合伙人曹曦等一線機(jī)構(gòu)掌舵人悉數(shù)出席，涵蓋早期風(fēng)投、成長(zhǎng)期基金、產(chǎn)業(yè)資本等多元視角，帶來對(duì)當(dāng)下市場(chǎng)最真實(shí)的判斷與實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)。

在產(chǎn)業(yè)前沿方面，世航智能創(chuàng)始人陳曉博、EverMind CEO兼盛大集團(tuán)副總裁鄧亞峰、星思半導(dǎo)體聯(lián)合創(chuàng)始人兼CTO林慶等硬科技新銳創(chuàng)業(yè)者的加入，為大會(huì)帶來產(chǎn)業(yè)一線的鮮活聲音，在資本與產(chǎn)業(yè)之間架起了直接對(duì)話的橋梁。

多維議程，在碰撞中尋找答案

作為行業(yè)年度盛會(huì)，本屆大會(huì)為期三天，以“趨勢(shì)中國(guó)、投資中國(guó)、產(chǎn)業(yè)中國(guó)、科技未來”為核心主線，設(shè)置近40場(chǎng)主題演講與巔峰對(duì)話，核心議程涵蓋拾日談、巔峰對(duì)話等重磅環(huán)節(jié)，以及并購、早期投資、出海投資等行業(yè)專場(chǎng)，和聚焦新一代年輕投資人的「NOVA FORUM」新星投資人論壇，覆蓋私募股權(quán)投資全鏈條。

在《拾日談：60、70、80后》對(duì)話環(huán)節(jié)中，投中信息CEO楊曉磊與北極光創(chuàng)投創(chuàng)始管理合伙人鄧鋒、中科創(chuàng)星創(chuàng)始合伙人米磊、Monolith礪思資本創(chuàng)始合伙人曹曦圍繞三代投資人的時(shí)代際遇、行業(yè)認(rèn)知與創(chuàng)投精神展開交流。嘉賓們一致認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)投資并非傳統(tǒng)意義上的金融行業(yè)，更不是單純依靠資本運(yùn)作獲利的“資本家生意”，其本質(zhì)是通過認(rèn)知判斷、支持創(chuàng)新，與創(chuàng)業(yè)者共同推動(dòng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)步。

嘉賓們表示，中國(guó)創(chuàng)投行業(yè)的發(fā)展，本質(zhì)上也是一代代投資人與企業(yè)家共同成長(zhǎng)的過程。60后完成了行業(yè)從無到有的啟蒙與奠基，70后推動(dòng)了行業(yè)專業(yè)化、細(xì)分化發(fā)展，80后及更年輕一代則在新技術(shù)浪潮中展現(xiàn)出更鮮明的獨(dú)立判斷與全球視野。面對(duì)AI等新一輪科技變革，年齡的界限正在被打破，持續(xù)學(xué)習(xí)、保持好奇心、理解未來趨勢(shì)，成為所有投資人共同的核心能力。正如現(xiàn)場(chǎng)所言，無論身處哪個(gè)年代，能夠與最優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者同行、參與定義未來，始終是創(chuàng)投行業(yè)最具吸引力的價(jià)值所在。

主題演講和巔峰對(duì)話環(huán)節(jié)，各位嘉賓圍繞K型曲線下的行業(yè)分化格局，分板塊深度研討：趨勢(shì)中國(guó)篇聚焦宏觀，剖析地緣博弈、周期應(yīng)對(duì)與K型分化底層邏輯，探討投資突圍路徑；投資中國(guó)篇立足一級(jí)市場(chǎng)，分享創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展、前沿領(lǐng)域投資策略及投資機(jī)會(huì)再分配邏輯；產(chǎn)業(yè)中國(guó)及科技中國(guó)篇緊扣產(chǎn)投融融合，聚焦前沿賽道，探討早期投資定價(jià)與全球化投資轉(zhuǎn)型。各環(huán)節(jié)拆解募投管退核心痛點(diǎn)，分享實(shí)操性洞察，為行業(yè)參與者提供方向指引，助力其在分化浪潮中找準(zhǔn)定位。

創(chuàng)新呈現(xiàn)，煥新盛會(huì)活力

本屆大會(huì)除了在議程設(shè)計(jì)上創(chuàng)新突破外，還在會(huì)前特別邀請(qǐng)了太盟投資集團(tuán)中國(guó)董事長(zhǎng)邱忠偉，加華資本創(chuàng)始合伙人、董事長(zhǎng)宋向前，海松資本CEO、管理合伙人陳立光，嘉御資本董事長(zhǎng)、創(chuàng)始合伙人衛(wèi)哲，啟明創(chuàng)投合伙人葉冠泰錄制投中深度對(duì)話視頻類訪談節(jié)目《超級(jí)投資家》。嘉賓們圍繞自身從業(yè)經(jīng)歷，分享深耕行業(yè)的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)與大咖觀點(diǎn)，讓更多行業(yè)從業(yè)者受益。

與此同時(shí)，大會(huì)創(chuàng)新特設(shè)“我的中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資史”藝術(shù)展，以實(shí)物征集的獨(dú)特形式，向行業(yè)內(nèi)投資機(jī)構(gòu)發(fā)出邀請(qǐng)，征集機(jī)構(gòu)及個(gè)人手中具有紀(jì)念意義的老物件，用具象載體承載行業(yè)記憶、訴說創(chuàng)投故事。

該藝術(shù)展源于投中編輯團(tuán)隊(duì)《中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資史》一書的出版，創(chuàng)新彌補(bǔ)了書籍文字記錄的局限，將抽象的行業(yè)成就與高光時(shí)刻轉(zhuǎn)化為可觸可感的實(shí)物記憶，既彰顯了對(duì)中國(guó)創(chuàng)投三十年發(fā)展歷程的致敬，也以創(chuàng)新形式傳承創(chuàng)投精神，豐富了盛會(huì)的行業(yè)內(nèi)涵與人文價(jià)值。

特色專場(chǎng)，精準(zhǔn)聚焦產(chǎn)業(yè)與新生力量

本屆大會(huì)設(shè)置多個(gè)特色分會(huì)場(chǎng)，精準(zhǔn)對(duì)接不同領(lǐng)域需求。

2026投海Tech Show專場(chǎng)活動(dòng)作為第20屆中國(guó)投資年會(huì)·年度峰會(huì)的重要組成部分，由中關(guān)村科學(xué)城管委會(huì)指導(dǎo)、中關(guān)村科學(xué)城公司主辦、投中信息承辦，聚焦AI與硬科技兩大核心方向，摒棄傳統(tǒng)路演模式，打造高效對(duì)接平臺(tái)。

本次亮相展示的14家企業(yè)，均源自海淀區(qū)“五方六力”科技成果轉(zhuǎn)化機(jī)制挖掘培育，是具備核心技術(shù)壁壘與高成長(zhǎng)潛力的優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)項(xiàng)目，涵蓋端側(cè)智能、商業(yè)衛(wèi)星算力、光電融合芯片等前沿領(lǐng)域，吸引眾多頭部創(chuàng)投機(jī)構(gòu)深度對(duì)接，為硬科技項(xiàng)目與資本的雙向奔赴搭建了堅(jiān)實(shí)橋梁。

另一大特色分會(huì)場(chǎng)——Nova Forum新星投資人論壇，則將焦點(diǎn)對(duì)準(zhǔn)新一代年輕投資人。我們相信，風(fēng)險(xiǎn)投資最大的魅力在于它總是動(dòng)態(tài)的、直面未知的，從不甘于周期、環(huán)境、方法論的限制，始終堅(jiān)持向無人深空處尋找新的答案——這就是青春才能做到的一切。

Nova Forum為年輕投資人提供了交流學(xué)習(xí)、展示風(fēng)采的平臺(tái)，匯聚行業(yè)新生力量，探討創(chuàng)新投資理念，助力培育兼具視野與能力的新一代創(chuàng)投人才，為行業(yè)發(fā)展注入持久活力，彰顯中國(guó)創(chuàng)投行業(yè)的代際傳承與創(chuàng)新精神。

榜單發(fā)布，彰顯行業(yè)權(quán)威標(biāo)桿

大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)重磅發(fā)布投中2025年度榜單，涵蓋投中2025年度中國(guó)最佳創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)TOP100、投中2025年度中國(guó)最佳私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)TOP100等，同時(shí)發(fā)布“投中榜·NOVA新星投資人榜單”。

作為國(guó)內(nèi)股權(quán)投資行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)，投中榜單依托投中嘉川CVSource的數(shù)據(jù)支撐，通過嚴(yán)謹(jǐn)?shù)恼{(diào)研、核實(shí)與評(píng)選流程，全面衡量市場(chǎng)發(fā)展的真實(shí)狀況和競(jìng)爭(zhēng)格局，客觀盤點(diǎn)年度行業(yè)成果，表彰在行業(yè)中表現(xiàn)突出的機(jī)構(gòu)與個(gè)人。榜單的發(fā)布不僅為行業(yè)樹立了標(biāo)桿，更為L(zhǎng)P出資、機(jī)構(gòu)發(fā)展提供了重要參考，助力行業(yè)規(guī)范化、高質(zhì)量發(fā)展。

為期三天的第20屆中國(guó)投資年會(huì)·年度峰會(huì)圓滿落幕。大會(huì)匯聚行業(yè)智慧、鏈接產(chǎn)業(yè)資源，為私募股權(quán)投資行業(yè)穿越分化周期提供了清晰指引。未來，大會(huì)將持續(xù)深化多方合作，搭建優(yōu)質(zhì)行業(yè)交流對(duì)接平臺(tái)，助力產(chǎn)融深度融合，推動(dòng)中國(guó)股權(quán)投資行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、共啟新征程。