來(lái)源：礦業(yè)匯

4月22日，全球最大礦商必和必拓發(fā)布運(yùn)營(yíng)報(bào)告，同時(shí)宣布公司已與中國(guó)礦產(chǎn)資源集團(tuán)（CMRG）完成鐵礦石銷售合同談判。路透社援引多位市場(chǎng)及行業(yè)消息人士確認(rèn)，中國(guó)已于2026年4月14日正式全面解除了對(duì)必和必拓（BHP）鐵礦石的采購(gòu)限制。

這場(chǎng)持續(xù)7個(gè)月，以價(jià)格、結(jié)算貨幣和定價(jià)機(jī)制為核心的戰(zhàn)略博弈，最終以中方附加三項(xiàng)核心條款的和解告終，不僅為中國(guó)鋼鐵行業(yè)每年節(jié)省超百億元成本，更標(biāo)志著中國(guó)在全球大宗商品貿(mào)易規(guī)則中，從被動(dòng)接受者向主動(dòng)制定者的歷史性轉(zhuǎn)變。

事情起源于2026年度長(zhǎng)協(xié)談判破裂，不合理要價(jià)與美元結(jié)算壟斷，是雙方的博弈重點(diǎn)。

2025年9月，當(dāng)時(shí)全球鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)已跌至約80美元/噸時(shí)，必和必拓卻在長(zhǎng)協(xié)談判中，提出2026年度長(zhǎng)協(xié)定價(jià)（約109.5美元/噸）并固守美元結(jié)算，拒絕提高人民幣結(jié)算比例。若接受此報(bào)價(jià)，中國(guó)每年進(jìn)口鐵礦石將額外支付超200億美元，相當(dāng)于2024年中國(guó)鋼鐵行業(yè)總利潤(rùn)的35%。所有定價(jià)均錨定普氏指數(shù)，普氏指數(shù)全程不公開(kāi)、不審計(jì)，中國(guó)鋼廠報(bào)價(jià)占比不足10%且不被采納，礦商與貿(mào)易商聯(lián)手操縱少量高價(jià)訂單，輕松推高全月均價(jià)，所有成本轉(zhuǎn)嫁給中國(guó)鋼廠。2022年嘉能可因操縱普氏被罰15億美元，3名分析師內(nèi)幕交易涉案超1億美元，定價(jià)機(jī)制早已淪為寡頭的掠奪工具！

而且結(jié)算方式也存在巨大爭(zhēng)議，2025年上半年，已有30%的鐵礦石進(jìn)口用人民幣結(jié)算，據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，僅這部分就減少匯率損失超80億，若比例提至40%，全年能省200億。

必和必拓關(guān)于2026年長(zhǎng)協(xié)的定價(jià)和結(jié)算方式，中方是不認(rèn)可的，中方要求按照季度現(xiàn)貨定價(jià)（約80美元/噸）、提升人民幣結(jié)算比例、引入中國(guó)本土指數(shù)定。雙方陷入僵局。

2025年9月底，一則“中國(guó)攔截12艘必和必拓鐵礦石貨輪”的消息，在全球大宗商品圈炸響。中國(guó)礦產(chǎn)資源集團(tuán)（CMRG）一紙通知：所有美元計(jì)價(jià)的必和必拓鐵礦石暫停采購(gòu)，無(wú)論新合同還是在途貨，一律“斷供”。

2026年3月，中國(guó)礦產(chǎn)資源集團(tuán)再度出手，全面叫停必和必拓Mac細(xì)粉、紐曼粉/塊礦等核心旗艦產(chǎn)品采購(gòu)，同步要求合作貿(mào)易商不得違規(guī)轉(zhuǎn)售、不得承接4月及以后的新船貨訂單。

中國(guó)礦產(chǎn)資源集團(tuán)2022年成立，整合了40%的中國(guó)進(jìn)口需求，搞“集中采購(gòu)+直供”，就是為了提升中國(guó)在國(guó)際鐵礦石市場(chǎng)的議價(jià)能力，保障國(guó)內(nèi)鐵礦石供應(yīng)安全。先是暫停所有美元計(jì)價(jià)的必和必拓鐵礦，只留人民幣通道，結(jié)果必和必拓不松口，3月進(jìn)一步升級(jí)，美元、人民幣通道一起關(guān)，連到港的船都不接。問(wèn)題在于，誰(shuí)更急。

據(jù)報(bào)道，必和必拓在澳大利亞黑德蘭港的庫(kù)存一度攀升至3800萬(wàn)噸的歷史第二高位，每日倉(cāng)儲(chǔ)成本超200萬(wàn)澳元；禁令宣布后，其股價(jià)單日暴跌6%，市值蒸發(fā)超50億澳元，投資者紛紛向管理層施壓，要求盡快與中國(guó)達(dá)成和解，以挽回最大客戶的損失。其鐵礦石業(yè)務(wù)作為其核心收入支柱——占銷量86%的中國(guó)市場(chǎng)——的停滯，是其無(wú)法承受之重。

除此之外，中資在幾內(nèi)亞西芒杜鐵礦破局，加上喀麥隆等地區(qū)的礦進(jìn)入中國(guó)，非洲成為新糧倉(cāng)，巴西淡水河谷擴(kuò)產(chǎn)專門(mén)對(duì)接中國(guó)，F(xiàn)MG把人民幣結(jié)算比例提高至50%，搶走必和必拓7%的市場(chǎng)，必和必拓的壟斷的日子，正在被改寫(xiě)。

2026年4月中旬，必和必拓高管來(lái)華收尾談判，4月14日達(dá)成關(guān)鍵共識(shí)，4月17日CEO韓慕睿帶隊(duì)公開(kāi)亮相，會(huì)晤寶武、中鋁等企業(yè)，持續(xù)7個(gè)月的拉鋸，中國(guó)終于扳回一城。

價(jià)格讓利：必和必拓同意給予1.8%的大客戶折扣，疊加船型與運(yùn)費(fèi)優(yōu)惠，實(shí)際降價(jià)幅度達(dá)2%-3%。更重要的是，長(zhǎng)協(xié)價(jià)敲定80-90美元/噸，與現(xiàn)貨市場(chǎng)接軌，較必和必拓初始報(bào)價(jià)大幅下調(diào)。

人民幣結(jié)算比例大幅躍升：人民幣結(jié)算比例突破了此前30%的上限，但具體數(shù)值屬于商業(yè)機(jī)密，未被公開(kāi)。所有現(xiàn)貨交易均支持人民幣結(jié)算，長(zhǎng)期合同也將逐步提高人民幣占比。

定價(jià)機(jī)制革命：最具戰(zhàn)略意義的是，必和必拓首次同意將中國(guó)本土鐵礦石指數(shù)（如北鐵指數(shù)、Mysteel指數(shù)）納入長(zhǎng)協(xié)定價(jià)體系，其中金布巴粉的中國(guó)指數(shù)權(quán)重超過(guò)50%。這打破了普氏指數(shù)（Platts Index）長(zhǎng)達(dá)數(shù)十年的壟斷地位，使中國(guó)市場(chǎng)的真實(shí)供需關(guān)系能直接反映在價(jià)格中。

此次的博弈，是中國(guó)鐵礦石采購(gòu)戰(zhàn)略的“硬核升級(jí)”——背后是國(guó)際經(jīng)濟(jì)資源格局的重構(gòu)，更是人民幣打破美元霸權(quán)的關(guān)鍵一步。