財聯(lián)社4月21日訊（記者 陳抗）隨著存儲等電子元器件價格上漲，海康威視（002415.SZ）一季度產(chǎn)品價格體系出現(xiàn)一定調(diào)整，營收和毛利率同步改善。在公司今日舉行的業(yè)績說明會上，多位投資者提問公司利潤改善是否主要依賴漲價。

對此，公司管理層回應稱，本輪漲價周期確實對公司毛利帶來一定正面影響，但更強調(diào)龍頭在周期中的競爭優(yōu)勢以及經(jīng)營能力對業(yè)績的支撐。

針對中東局勢，公司提前針對中東地區(qū)增加了庫存?zhèn)湄?，公司表示，“一季度證明該決定是明智的”，并提到“目前中東物流正在階段性恢復，物流公司接單量已開始回升，但運費仍處于高位。我們認為‘有破壞就有建設’，沖突過后，更多國家的安防需求可能會持續(xù)提升”。

漲價周期影響幾何？公司稱“客觀存在”，但非唯一驅(qū)動

針對“業(yè)績是否主要依賴存儲漲價及降本”的提問，?？低暩呒壐笨偨?jīng)理、董事會秘書奉瑋表示“近期上游原材料價格上漲的周期客觀存在”，但同時指出，“這對普通行業(yè)玩家來說未必利好，但公司可以憑借競爭優(yōu)勢鞏固行業(yè)地位，爭取更高回報?！?/p>

公司財務負責人金艷也提到，公司面對原材料價格波動，顯著加大了原材料備貨力度，截至2026年第一季度末，公司存貨從上年末204.72億元增長至243.82億元。同時，作為龍頭企業(yè)，公司在向上游采購原材料的價格及向下游進行價格傳導的過程中有些優(yōu)勢，能維護更高的毛利率。

從更宏觀角度看，董事長胡揚忠將當前業(yè)績歸因為多重因素疊加：“當前的增長是四個周期疊加的結(jié)果，分別是海康自身經(jīng)營能力改善的周期、本輪存儲和電子元器件漲價的周期、AI大模型技術(shù)突破的周期、中國和全球宏觀經(jīng)濟的周期波動。其中，存儲和電子元器件漲價目前的影響是比較直接的，持續(xù)時間和幅度也難以判斷，對于經(jīng)濟波動的周期，我們努力做到順勢而為?！?/p>

創(chuàng)新業(yè)務與海外市場：增長動能分化，不確定性仍在

相較短期周期波動，公司更強調(diào)業(yè)務結(jié)構(gòu)性變化帶來的增長動能。公司管理層表示，“目前公司收入結(jié)構(gòu)為國內(nèi)主業(yè)占43%，海外主業(yè)占29%，創(chuàng)新業(yè)務占28%，從趨勢上看，創(chuàng)新業(yè)務目前占比越來越高，對收入拉動作用越來越明顯，而創(chuàng)新業(yè)務利潤率正在上升通道中，對公司的利潤貢獻將愈發(fā)顯著?！?/p>

放眼?？祩鹘y(tǒng)的主業(yè)安防業(yè)務，在市場端顯現(xiàn)出銷量增速低于收入增速，收入增速低于利潤增速的特點。

奉瑋在業(yè)績會上表示，2025年公司創(chuàng)新業(yè)務“整體實現(xiàn)13.17%的營收增長，占全公司營收比重達到27.51%，八個創(chuàng)新業(yè)務中的七個已實現(xiàn)盈利”，并預計2026年“?？荡鎯?、?？滴⒂昂秃？禉C器人等創(chuàng)新業(yè)務將迎來高速發(fā)展的一年，營業(yè)收入和凈利潤均有望實現(xiàn)較快增長，不僅是公司重要的收入增長點，也會成為公司重要的利潤增長點?！?/p>

在技術(shù)路徑上，公司強調(diào)AI帶來的產(chǎn)品升級空間。AI對業(yè)務的影響體現(xiàn)在兩方面：“+AI”即在原有產(chǎn)品框架內(nèi)通過融入大模型能力提升性能，帶來產(chǎn)品附加值和毛利率的提升；“AI+”即基于AI原生架構(gòu)，開拓以場景數(shù)字化為代表的新產(chǎn)品和新生態(tài)。公司稱“由于產(chǎn)品附加值和付費意愿提升，我們估計AI產(chǎn)品能毛利會高于普通產(chǎn)品”。

與此同時，海外市場的不確定性亦受到關(guān)注?？偨?jīng)理徐鵬表示，海外的安防市場過去幾年并未出現(xiàn)停頓，依然是優(yōu)質(zhì)成長市場。目前，公司海外主業(yè)呈現(xiàn)發(fā)展中國家增長顯著快于發(fā)達國家的格局，從收入結(jié)構(gòu)看，發(fā)展中國家貢獻約70%的海外主業(yè)收入。公司將堅持“一國一策、一品一策”，并會非常謹慎應對各種風險。

（財聯(lián)社記者 陳抗）