如今刺刀見紅的新能源汽車行業(yè)競爭中，一個被行業(yè)反復論證的“不可能三角”始終存在——

車企試圖同時實現(xiàn)續(xù)航最大化、能耗最小化、安全極致化，但三者往往相互牽制：極致續(xù)航會增加電池重量，嚴控能耗需輕量化車身，而安全底線又對車身強度提出硬性要求。

對于破解這一困局的關(guān)鍵，行業(yè)也形成了共識：整車輕量化。

通過優(yōu)化車身結(jié)構(gòu)、采用高強鋼與鋁合金等輕量化材料、整合三電系統(tǒng)布局，車企既能在不犧牲安全的前提下降低車身重量，進而提升能效、延長續(xù)航，真正實現(xiàn)“以輕破局”，讓原本相互掣肘的三個目標找到平衡支點。

這一邏輯，正在成為觀察銀行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供了絕佳參照。

正處于周期換擋關(guān)鍵階段的銀行業(yè)，同樣面臨著自身的“不可能三角”：規(guī)模擴張、風險可控、資本充足三者難以兼顧。

追求規(guī)模擴張，往往需要投放更多高風險加權(quán)資產(chǎn)，加劇資本消耗；嚴控風險則會收縮信貸投放，拖累規(guī)模增長；而維持充足資本水平，又會限制資產(chǎn)擴張的彈性與盈利空間。

這一背景下，資產(chǎn)輕量化，同樣也是商業(yè)銀行破解“不可能三角”的關(guān)鍵：

通過壓降高權(quán)重信貸、非標等風險資產(chǎn)，增持低風險債券、現(xiàn)金等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與風險密度，銀行業(yè)有望實現(xiàn)“規(guī)模穩(wěn)增、風險壓降、資本充足”的動態(tài)平衡。

財務報表體系中，衡量一家銀行“輕重”的核心數(shù)據(jù)主要集中在兩個維度：

一方面是不消耗資本情況下的業(yè)務創(chuàng)收能力，另一方面則是單位資本約束下的資金使用效率。

過去，行業(yè)普遍依賴的零售擴張，在獲客成本攀升與資產(chǎn)質(zhì)量波動的擠壓下愈發(fā)難以復制，通過增配低風險、低息資產(chǎn)換取的“賬面減重”也暴露出資本回報率低下的問題；

當簡單的資產(chǎn)騰挪不再奏效，轉(zhuǎn)型的重心開始觸及資產(chǎn)負債表的深層結(jié)構(gòu)。

如今銀行輕量化轉(zhuǎn)型正在跑出三種路徑：

一是招商銀行曾跑通的零售模式，主要以財富管理為支點，撬動低成本活期存款，構(gòu)筑資金成本與資本效能的護城河；

二是在零售失利的大環(huán)境中，重回對公腹地，聚焦產(chǎn)業(yè)客戶基礎(chǔ)，用企業(yè)交易管理與綜合服務，替代傳統(tǒng)的重資本利差博弈；

三是跨越傳統(tǒng)的業(yè)務條線，利用AI大模型、算法等科技要素，重塑風險定價、系統(tǒng)性替代人力與資本消耗。

這三條路徑并非割裂，而是相互咬合的系統(tǒng)工程：

重要性仍在的零售已從粗放擴張轉(zhuǎn)向精耕細作，對公成為穩(wěn)定盈利與輕資產(chǎn)探索的支點，科技則深度融入流程，實現(xiàn)風險精準洞察與資本有效節(jié)約。

如今的輕量化銀行，已不再是單調(diào)的賬面數(shù)字比拼，而是尋找誰能率先打破規(guī)模擴張與資本消耗的矛盾，真正實現(xiàn)依靠內(nèi)生利潤驅(qū)動資本增長的良性循環(huán)。

零售標桿

在銀行業(yè)的輕量化轉(zhuǎn)型中，招商銀行是繞不開的標尺。

2025年，招商銀行不消耗資本的創(chuàng)收能力，與資金使用效率，在同業(yè)中均保持領(lǐng)先。

反映第一項能力的指標，是剔除市場波動因素后的中間業(yè)務收入占比（注：手續(xù)費及傭金凈收入 /（營業(yè)收入 - 公允價值變動收益 - 投資收益 - 匯兌收益））；

剝離債市等波動影響較大的非息收入后，手續(xù)費占比直接反映出銀行不依賴資本消耗、單靠服務能力獲取中收的真實底色。

樞紐測算發(fā)現(xiàn)，剔除公允價值變動等資金浮盈后，招商銀行2025年手續(xù)費及傭金凈收入占比高達24.62%；

這一數(shù)值在同業(yè)中斷層式領(lǐng)先，同期的平安銀行、中信銀行分別為21.23%、18.09%，多數(shù)股份行甚至仍在15%以下徘徊。

代表第二項能力的指標，是風險加權(quán)資產(chǎn)收益率（RoRWA）（注：歸母凈利潤 / 風險加權(quán)資產(chǎn)）；

該指標直接衡量銀行每承擔一單位風險資產(chǎn)時獲取的利潤，反映資本利用效率。

2025年，招商銀行RoRWA達1.99%，同業(yè)平均水平普遍落在0.6%至0.9%之間，這意味著，消耗同等核心資本，招商銀行創(chuàng)造的利潤是多數(shù)同業(yè)的兩倍以上。

支撐這種創(chuàng)收能力與資本效率雙重領(lǐng)先的，是招商銀行龐大的財富管理版圖。

在全行業(yè)中收普遍承壓的背景下，招商銀行2025年財富管理手續(xù)費及傭金收入錄得267.11億元，同比大增21.39%；其中，代理基金、理財?shù)氖杖霛q幅分別為40.36%、18.98%。

而當客戶將招商銀行作為財富管理主陣地，資金也會自然地向此遷徙：

2025年，招商銀行零售個人金融資產(chǎn)（AUM）已達17.08萬億元，同比增長14.4%；

相比之下，總資產(chǎn)規(guī)模同量級的中信銀行，資產(chǎn)總額約為招商銀行的0.9倍，但其零售AUM僅為5.36萬億元，不足招商銀行的三分之一。

龐大的財富管理生態(tài)，最終沉淀為表內(nèi)天量的低成本活期資金，進一步構(gòu)筑了其極高資本效能的底層邏輯；

在資產(chǎn)端下行周期中，2025年低至1.26%的計息負債平均成本率，幫助招商銀行穩(wěn)住了1.87%的高位凈息差，維持著股份行該項指標的第一位。

這也體現(xiàn)了財富管理創(chuàng)收配合低成本資金反哺的循環(huán)，在財務上的吸引力。

過去多年，行業(yè)紛紛傾斜資源，試圖復制這種高頻、低成本的資金沉淀模式。

但如今，想要復刻“招行模式”已十分困難——

招商銀行行長王良指出，銀行業(yè)零售信貸增長正面臨“斷崖下降”，資產(chǎn)質(zhì)量壓力仍在釋放。

當宏觀周期傳導令零售資產(chǎn)質(zhì)量普遍承壓，信用卡及消費貸不良率波動風險密集顯現(xiàn)，單純依賴擴張零售信貸的突圍路徑受阻；

若無龐大且具粘性的C端客群底座，而在存量市場斥巨資采買流量，高昂的獲客成本極易反噬當期利潤。

而零售突圍受阻時，銀行轉(zhuǎn)型的重心，也必然向資產(chǎn)負債表更深處移動。

轉(zhuǎn)型未竟

招商銀行的樣本，難掩行業(yè)集體的焦慮。

在銀行監(jiān)管中，不同資產(chǎn)消耗資本的“血槽”長度并不一致，一筆高風險的小微貸款可能需要100%的資本計提，而一筆高信用等級的國債則可能零占用；

若總資產(chǎn)擴張、但風險加權(quán)資產(chǎn)（RWA）增速放緩，則意味銀行正減少高資本占用業(yè)務，轉(zhuǎn)向節(jié)約資本的領(lǐng)域。

跟蹤這一指標，樞紐發(fā)現(xiàn)多數(shù)銀行2025年的輕量化轉(zhuǎn)型不僅進程緩慢，甚至呈現(xiàn)出一定程度的倒退。

以股份行數(shù)據(jù)為例，除浙商銀行外所有股份行的總資增速，均落后于RWA增速；其中，浦發(fā)銀行落后4.97個百分點，平安銀行、中信銀行分別落后2.44個、2.43個百分點。

這反映出銀行業(yè)的被動防守姿態(tài)——

財富管理市場雖有利好，但受制于規(guī)模增速放緩，短期內(nèi)難以填補營收缺口，多數(shù)銀行為了維穩(wěn)基本盤，不得不重新依賴信貸投放，導致RWA密度普遍抬升。

甚至，浙商銀行的輕量化進展，更多也是統(tǒng)計口徑的位移，而非資金使用效率的真正提升。

2025年，浙商銀行總資產(chǎn)增速跑贏RWA增速，做到了賬面上的資本減負。

但拆解利潤結(jié)構(gòu)，該行純手續(xù)費及傭金凈收入占比僅為7.45%，在股份行中處于下游，僅有0.61%的RoRWA表現(xiàn)平平，中收與資金使用效率，在同業(yè)中都并不突出。

資產(chǎn)負債表已成功變輕，為何資本效能卻依然單薄？

因為，浙商銀行在2025年大幅增配低風險、低收益的存放同業(yè)及其他金融機構(gòu)款項，存放同業(yè)的資產(chǎn)增速，甚至高出了信貸增速近38個百分點。

這樣的賬面看似完成了“減負”，實際上是把資產(chǎn)往更輕的地方騰挪——不是真的更賺錢了，而是更不占資本了。

此類被動擴表，更多是出于優(yōu)化監(jiān)管指標、博取同業(yè)套利的訴求。

但通過犧牲資產(chǎn)收益率，換取賬面規(guī)模輕量化的弊端在于：

資金單純在金融同業(yè)間內(nèi)流轉(zhuǎn)，無法連接實體，沉淀出結(jié)算、理財?shù)戎虚g業(yè)務收入；

一旦宏觀利率環(huán)境反轉(zhuǎn)，債市波動導致債券投資公允價值浮盈消退，低毛利資產(chǎn)結(jié)構(gòu)將直接面臨盈利失速風險。

當財富管理之路擱淺、簡單的資產(chǎn)騰挪失效，那些看起來越來越笨重的銀行，也需要尋找更具支撐力的輕量化解法。

發(fā)力對公

從資產(chǎn)負債表看，重回對公是銀行業(yè)的大勢所趨。

2025年，A股9家股份行零售貸款余額余額累計15.97萬億元，較上年末縮水0.83%、漲幅同比下降1.36個百分點；

同期對公貸款余額累計23.57萬億元，較上年末增長10.07%、增幅擴大1.15個百分點。

不過，信貸回流對公，也不意味著銀行業(yè)放棄了輕量化探索；

在零售紅利透支的背景下，不少對公強行正試圖重回自身資源稟賦的腹地，將重心轉(zhuǎn)向?qū)珮I(yè)務的輕量化重構(gòu)。

對于這些機構(gòu)，深耕產(chǎn)業(yè)鏈與交易金融，或許比強行換道零售更具現(xiàn)實意義。

上海金融與發(fā)展實驗室副主任董希淼對樞紐指出，當前環(huán)境下，簡單地堅持或放棄“零售優(yōu)先”都非明智之舉。

董希淼認為，對多數(shù)銀行來說，更務實的策略是：以“對公做精”的穩(wěn)定盈利為基石，為“零售做強”的轉(zhuǎn)型提供時間和資源，最終實現(xiàn)雙輪驅(qū)動的良性循環(huán)。

這類突圍的核心，在于從靠資產(chǎn)規(guī)模吃利差轉(zhuǎn)向靠服務賺費率。

中信銀行董事長方合英指出，未來的競爭焦點在于從“信用中介”轉(zhuǎn)向“服務中介”，全力打造在綜合融資、交易結(jié)算等領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢。

成為企業(yè)交易生態(tài)的信用引擎，是該行對公業(yè)務輕量化的核心路徑。

依托138.81萬戶的公司客戶底盤，中信銀行不再單打獨斗地評估每個小微供應商，而是通過“信e鏈”等產(chǎn)品綁定核心企業(yè)的信用。

2025年，中信銀行資產(chǎn)突破10萬億元，貸款增速為2.48%，遠低于總資產(chǎn)6.28%的增速。落差主要由增配同業(yè)資產(chǎn)、金融投資等低息資產(chǎn)填補，形式上與浙商銀行存在相似之處。

但財務數(shù)據(jù)拆解顯示，該行金融投資增速達11.67%，重心轉(zhuǎn)向流動性更強的FICC（固定收益、外匯及大宗商品）業(yè)務；

這并非單純囤積低收益資產(chǎn)擴表，而是通過FICC業(yè)務的做市與交易功能吸納企業(yè)流動性，并與交易銀行聯(lián)動。

2025年，該行交易結(jié)算筆數(shù)同比增長16.30%。海量結(jié)算資金沉淀，有效減少了對高資本占用信貸的依賴。

服務驅(qū)動擴張在效率上得到驗證，同年該行RoRWA為0.92%，處同業(yè)較優(yōu)水平。

浦發(fā)銀行側(cè)重于企業(yè)司庫服務。

通過推廣北斗司庫等管理系統(tǒng)，浦發(fā)銀行將金融服務嵌入集團企業(yè)日常支付與結(jié)算中。

2025年，浦發(fā)銀行聚焦科技、供應鏈、普惠、跨境、財資五個重點方向。高頻交易領(lǐng)域貢獻了全行對公貸款增量的近70%。

通過管理企業(yè)現(xiàn)金流，浦發(fā)銀行錄得685.79億元對公營業(yè)凈收入，獲取穩(wěn)定非息收益的同時，降低了對市場利差的依賴。

興業(yè)銀行扮演著資本的掮客。

從自己放貸轉(zhuǎn)向幫別人找錢，興業(yè)銀行通過債券承銷、資產(chǎn)證券化等手段，將大量不占用貸款額度的業(yè)務轉(zhuǎn)化為中收。

2025年，興業(yè)銀行手續(xù)費及傭金凈收入達258.91億元，同比增長7.45%，增速遠高于其傳統(tǒng)貸款利息收入0.44%的增長；

這種賺撮合費的能力，正是其利用在綠色金融、基建項目中的優(yōu)勢。

觀察可以發(fā)現(xiàn)，雖然三條路徑各有側(cè)重，但共同點明確：試圖通過提供服務、管理交易流程，實現(xiàn)對傳統(tǒng)利差業(yè)務的代際置換。

從財務結(jié)果來看，在這種輕量化路徑下，中收對資本占用的覆蓋率得到了實質(zhì)性提升；

對公業(yè)務實現(xiàn)輕量化與高周轉(zhuǎn)后，沉淀的海量結(jié)算資金不僅能對沖息差收窄壓力，更能通過代發(fā)工資等渠道自然反哺零售。

不過，資產(chǎn)端與營收端的變輕只是第一步。

維系這套復雜業(yè)務體系運轉(zhuǎn)的龐大物理網(wǎng)點、部門設(shè)置與人員編制，同樣需要一場效能革命。

底座革命

行業(yè)整體承壓時期，真實的輕量化運營已超越了會計科目挪移，演變?yōu)橛山M織、流程與算法對重資本模式的系統(tǒng)性替代。

報表之下的技術(shù)底座，是決定減重成敗的細節(jié)之一。

樞紐梳理發(fā)現(xiàn)，銀行業(yè)對科技的投入邏輯正從費用項轉(zhuǎn)為資本效能項：

2025年，13家全國性銀行科技投入規(guī)模累計達1838.78億元，營收占比均值維持在4.5%左右；其中，光大銀行以7.17%的占比領(lǐng)跑股份行，興業(yè)銀行的科技人員占比則推升至13.88%的行業(yè)高位。

研發(fā)支出的指向性非常明確：購買新的生產(chǎn)力。

當銀行無法再通過網(wǎng)點擴張獲取紅利，利用技術(shù)杠桿實現(xiàn)人員與運營效能重構(gòu)，就成了對沖人力與資本消耗的代際手段；

光大銀行副行長楊兵兵強調(diào)，當前的科技投入必須集中于算力、算法、數(shù)據(jù)等核心領(lǐng)域，確保每一分投入都用在刀刃上，直接服務于業(yè)務高質(zhì)量發(fā)展與效能提升。

算法風控直接釋放了資本空間。

借助人工智能與大模型精準定價風險，銀行實質(zhì)上降低了風險加權(quán)資產(chǎn)的無效計提，釋放出被風險防御鎖死的資本金；

例如，平安銀行在拆解衛(wèi)星通信、物聯(lián)網(wǎng)與AI結(jié)合模式時指出，通過對生產(chǎn)過程的動態(tài)監(jiān)控，特定場景不良率已被控制在行業(yè)均值以下。

數(shù)據(jù)要素化背景下，數(shù)據(jù)正從IT維護成本轉(zhuǎn)變?yōu)榭纱_權(quán)、可估值的戰(zhàn)略資產(chǎn)。

伴隨會計處理規(guī)定施行，數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表從探索走向布局。例如，浦發(fā)銀行構(gòu)建數(shù)據(jù)資產(chǎn)目錄，探索不消耗資本的價值增長，開辟全新的信用維度。

夯實底座后，部分銀行甚至將內(nèi)部技術(shù)能力轉(zhuǎn)化為外部產(chǎn)品，以此拓展營收渠道。

例如，興業(yè)銀行旗下的興業(yè)數(shù)金將成熟風控方案以SaaS形式輸出；浙商銀行將供應鏈金融系統(tǒng)產(chǎn)品化，賺取授權(quán)費，全程不占用信貸額度。

除此之外，與物理世界直接連接的新技術(shù)，也在從源頭消除信息不對稱帶來的貸后管理重負。

目前，招商銀行、浦發(fā)銀行、平安銀行均已部署商用衛(wèi)星監(jiān)測，通過AI識別作物長勢或監(jiān)測工程進度，衛(wèi)星影像正在替代大量人工現(xiàn)場核查。

相較雇傭龐大信貸團隊深入現(xiàn)場，數(shù)字化感知系統(tǒng)邊際運行成本遠低于傳統(tǒng)人力，發(fā)射衛(wèi)星看似重資產(chǎn)投入，實則是對長期風控成本的結(jié)構(gòu)性替代。

當銀行實時掌控資產(chǎn)狀態(tài)并獲取數(shù)據(jù)層面的確定性，便無需為未知風險計提過高溢價補償。溢價縮減與撥備減壓，正是數(shù)字化閉環(huán)給資產(chǎn)負債表帶來的實質(zhì)減負。

縱觀2025年銀行業(yè)的結(jié)構(gòu)重塑之路，無論零售深耕、對公重構(gòu)，再或技術(shù)突圍，最終均收斂于同一命題：資本的內(nèi)生轉(zhuǎn)化能力。

當服務轉(zhuǎn)化為中間收入，科技轉(zhuǎn)化為定價權(quán)，數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為信用，便有望能進一步打破規(guī)模與資本的死結(jié)。

董希淼指出，股份制銀行正經(jīng)歷一場從規(guī)模擴張到價值創(chuàng)造的深刻變革；

他強調(diào)，衡量轉(zhuǎn)型成敗的標準，在于面對周期壓力時，銀行能否通過優(yōu)化收益結(jié)構(gòu)、提升資本效率、降低負債成本，建立起真正的穩(wěn)健發(fā)展能力。

只有建立起資本的內(nèi)生循環(huán)，才能真正兌現(xiàn)這種穩(wěn)健，這不僅是資產(chǎn)負債表上的結(jié)構(gòu)優(yōu)化，更是一個商業(yè)組織穿越經(jīng)濟周期的底層底氣。