特別策劃

高質(zhì)量發(fā)展

2026年作為“十五五”開局之年，經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)多維度積極變化的同時(shí)，仍面臨內(nèi)外挑戰(zhàn)：全球貿(mào)易增速放緩，外需對增長貢獻(xiàn)率或明顯下降；內(nèi)部“供強(qiáng)需弱”矛盾尚存，金融體系需要適應(yīng)性調(diào)整……應(yīng)抓住當(dāng)前積極因素增多的窗口期，以宏觀政策持續(xù)發(fā)力為支撐，著力破解供需失衡，穩(wěn)定市場預(yù)期，鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好基礎(chǔ)。

原文 ：《為實(shí)現(xiàn)“十五五”良好開局提供有力支撐》

作者 |中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心副理事長 王一鳴 北京大學(xué)國家發(fā)展研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心主 任盧鋒

圖片 |網(wǎng)絡(luò)

[前文詳見2026年4月18日頭條推送]

北京大學(xué)國家發(fā)展研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心主任盧鋒：

探析公共資源配置視角下的供強(qiáng)需弱

我國宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)，在很大程度上由公共資源配置結(jié)構(gòu)決定。公共資源配置結(jié)構(gòu)解釋了我國高投資率的結(jié)構(gòu)特點(diǎn)。我國投資率較G20國家平均值高出16個(gè)百分點(diǎn)。這主要源于兩方面：一是私營部門投資率的影響，據(jù)儲(chǔ)蓄率相關(guān)數(shù)據(jù)推算，這一影響約為2個(gè)百分點(diǎn)；二是公共部門投資的顯著貢獻(xiàn)。我國公共部門投資（含折舊相關(guān)投資）占GDP的比重約為20%；美歐國家政府投資占GDP比重僅為4%左右，加上少量國有企業(yè)投資，總占比約5%。兩者相差約15個(gè)百分點(diǎn)，疊加私營部門的小幅差異，恰好解釋了我國與G20國家投資率的16個(gè)百分點(diǎn)差距。

我國居民消費(fèi)率較G20國家平均值低18個(gè)百分點(diǎn)以上，這一差異同樣可通過公共資源配置結(jié)構(gòu)解釋：一方面，美歐國家公共部門資源占GDP比重在40%上下，除大約5個(gè)百分點(diǎn)用于各種投資，投入到消費(fèi)方面的資源應(yīng)占GDP的30%以上，而我國僅為22%，相差近10個(gè)百分點(diǎn)；另一方面，我國社保與民生支持體系雖取得巨大成就，但仍不夠完善，尤其對較低收入城鄉(xiāng)居民的支持力度相對不足，導(dǎo)致居民預(yù)防性儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)較強(qiáng)。盡管我國同樣重視民生與消費(fèi)，但配置比例的不平衡，最終形成了當(dāng)前的結(jié)構(gòu)特征。市場體制的活力與民營企業(yè)的競爭力，與公共資源的供給端投入形成疊加效應(yīng)，鑄就了我國的“供強(qiáng)”優(yōu)勢。與此同時(shí)，民營企業(yè)的強(qiáng)勁供給能力與公共資源的持續(xù)加持，在消費(fèi)端投入不足的背景下，會(huì)進(jìn)一步增加了供需不平衡壓力，使“需弱”問題更為突出。

發(fā)展階段與時(shí)間積累的演化條件。供給能力的發(fā)展并非線性過程，而是呈現(xiàn)階段性特征。近期中央文件所提及的“階梯式遞進(jìn)”，是對這一發(fā)展規(guī)律的準(zhǔn)確概括。經(jīng)過數(shù)十年積累，尤其是黨的十八大以來的調(diào)整與突破，我國供給能力實(shí)現(xiàn)了新一輪階段性躍遷，“供強(qiáng)”特征日益凸顯；而消費(fèi)不足問題雖長期存在，但在特定發(fā)展階段通過三類調(diào)節(jié)方式得以緩解：一是擴(kuò)投資（短期轉(zhuǎn)化為需求）；二是增出口（通過外需彌補(bǔ)消費(fèi)不足）；三是去產(chǎn)能（借 助超市場手段對供給能力做減法）。當(dāng)前，這三類調(diào)節(jié)方式的空間已顯著收窄：投資回報(bào)率持續(xù)下降，擴(kuò)大投資的難度與風(fēng)險(xiǎn)增加；我國貨物貿(mào)易順差已突破萬億美元，制造業(yè)順差占全球較大比例，進(jìn)一步拓展外需的空間有限，行政化去產(chǎn)能則面臨多重約束，難以持續(xù)推進(jìn)。在此背景下，“供強(qiáng)需弱”的矛盾逐漸凸顯，成為必須直面的現(xiàn)實(shí)問題。

當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)面臨著特殊局面。一方面，我國在諸多科技產(chǎn)業(yè)取得突破性進(jìn)展，發(fā)展成就舉世矚目，體現(xiàn)新中國幾代人不懈奮斗的成果；另一方面，“需弱”引發(fā)的抑制型增長態(tài)勢近年持續(xù)存在，不僅會(huì)影響長期供給能力，還可能引發(fā)社會(huì)矛盾，催生一些超出經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的復(fù)雜因素，亟待高度重視。但是，這一局面也蘊(yùn)含著前所未有的發(fā)展機(jī)遇：若能有序調(diào)整公共資源配置，將部分資源轉(zhuǎn)向民生與消費(fèi)端，不僅不會(huì)阻礙供給端的趕超進(jìn)程，反而能通過擴(kuò)大產(chǎn)能利用率、提升企業(yè)利潤，為投資增長與前沿產(chǎn)業(yè)追趕提供更堅(jiān)實(shí)的支撐。此前看似此消彼長的“供給”與“消費(fèi)”，可形成相互促進(jìn)關(guān)系：消費(fèi)短板的補(bǔ)齊，將為供給端的持續(xù)發(fā)展注入新的動(dòng)力。

基于上述分析，政策核心導(dǎo)向清晰明確：不僅要擴(kuò)大消費(fèi)規(guī)模，更要著力提高消費(fèi)率。唯有提高消費(fèi)率，才能實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與再平衡。這意味著需要使居民收入與消費(fèi)的增長速度超過GDP增速。單純依靠政府新增發(fā)債并非治本之策，從過往經(jīng)驗(yàn)來看，新增發(fā)債資金大多仍流向供給端。根本出路在于調(diào)整公共資源的配置結(jié)構(gòu)：假設(shè)能將2023年供給端25.5%與消費(fèi)端22.5%的配置比例，調(diào)整為消費(fèi)端25.5%與供給端22.5%，在仍保障相當(dāng)于GDP體量的22.5%資源支持高端制造業(yè)、新興科技等新質(zhì)生產(chǎn)力提升追趕的同時(shí)，可使消費(fèi)投入提升3個(gè)百分點(diǎn)；加之消費(fèi)增長對宏觀經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)效應(yīng)，以及由此帶來的居民收入增長二次推動(dòng)，“十五五”期間就可能將消費(fèi)率顯著提升。假如公共資源支持投資供給側(cè)長期目標(biāo)是相當(dāng)于GDP的15%投入規(guī)模，則約有相當(dāng)于經(jīng)濟(jì)總量10個(gè)百分點(diǎn)的相當(dāng)龐大規(guī)模資源可通過不同方式用于改善民生與提振消費(fèi)。

將民生與消費(fèi)置于更突出的位置，有望形成國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的新格局，這與最新論述“供強(qiáng)需弱”提到的“轉(zhuǎn)型”要求也是一致的。

文章為社會(huì)科學(xué)報(bào)“思想工坊”融媒體原創(chuàng)出品，原載于社會(huì)科學(xué)報(bào)第1997期第1版，未經(jīng)允許禁止轉(zhuǎn)載，文中內(nèi)容僅代表作者觀點(diǎn)，不代表本報(bào)立場。

本期責(zé)編：程鑫云

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