在樓市深度調(diào)整的背景下，房企綜合實(shí)力與發(fā)展質(zhì)量的差距愈發(fā)凸顯，唯有穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、堅(jiān)守產(chǎn)品與服務(wù)品質(zhì)的企業(yè)，才能持續(xù)筑牢抗風(fēng)險(xiǎn)能力，實(shí)現(xiàn)穿越周期的發(fā)展。

4月17日，保利發(fā)展發(fā)布2025年度報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，保利發(fā)展全年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售簽約金額2530億元，簽約面積1235萬(wàn)平方米，銷(xiāo)售權(quán)益比79%，同比提升3個(gè)百分點(diǎn)，市場(chǎng)領(lǐng)先地位持續(xù)穩(wěn)固。

據(jù)中指研究院數(shù)據(jù)，2025年百?gòu)?qiáng)房企權(quán)益銷(xiāo)售總額同比下降約18.4%，千億級(jí)房企數(shù)量進(jìn)一步收縮至10家。保利發(fā)展銷(xiāo)售額持續(xù)領(lǐng)跑，其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力可見(jiàn)一斑。

這份亮眼的業(yè)績(jī)，本質(zhì)上是保利發(fā)展“好產(chǎn)品、好服務(wù)、好生活”核心主張落地見(jiàn)效的集中體現(xiàn)。近年來(lái)，“好房子”已經(jīng)成為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要導(dǎo)向。保利發(fā)展緊扣行業(yè)趨勢(shì)，系統(tǒng)構(gòu)建“好房子”標(biāo)準(zhǔn)體系、夯實(shí)經(jīng)營(yíng)底盤(pán)，在行業(yè)調(diào)整期交出一份扎實(shí)穩(wěn)健的成績(jī)單。

擇址有道，錨定好房子核心價(jià)值

真正的好房子，絕非單一維度的優(yōu)化升級(jí)，而是一套完整的系統(tǒng)工程：既要有高站位的規(guī)劃布局、高標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品打造，也要有高精準(zhǔn)的流程管控與高顏值的呈現(xiàn)落地。這就要求企業(yè)以客戶需求為原點(diǎn)，從選址、選材、工藝工法到工程質(zhì)量，再到交付后的高品質(zhì)服務(wù)，形成全鏈條高水平輸出，方能打造出經(jīng)得起市場(chǎng)與時(shí)間檢驗(yàn)的品質(zhì)人居。

其中，選址布局是決定項(xiàng)目?jī)r(jià)值與企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的關(guān)鍵前提。近年來(lái)，保利發(fā)展始終堅(jiān)持穩(wěn)健審慎的投資邏輯，深耕高能級(jí)核心城市，持續(xù)優(yōu)化土儲(chǔ)結(jié)構(gòu)。

財(cái)報(bào)顯示，2025年保利發(fā)展拓展總地價(jià)791億元，同比增長(zhǎng)16%；總計(jì)容面積457萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)39%；拓展金額權(quán)益比維持在87%的較高水平，投資質(zhì)量與權(quán)益占比雙優(yōu)。

與此同時(shí)，公司土儲(chǔ)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，一二線城市拓展總地價(jià)占比超90%，核心城市拓展占比達(dá)99%，其中北京、上海、廣州三地占比約48%。聚焦高能級(jí)城市與核心區(qū)域的精準(zhǔn)布局，為項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)安全與長(zhǎng)期價(jià)值增長(zhǎng)筑牢了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

這一精準(zhǔn)布局策略的成效，在銷(xiāo)售端得到印證。財(cái)報(bào)顯示，2025年核心城市銷(xiāo)售貢獻(xiàn)達(dá)92%，連續(xù)三年保持90%左右的高位水平；核心城市市占率達(dá)7.9%，同比提升0.8個(gè)百分點(diǎn)，10個(gè)城市市占率超過(guò)10%，核心市場(chǎng)壁壘持續(xù)加固，市場(chǎng)集中度與品牌影響力穩(wěn)步提升。

值得關(guān)注的是，2025年新獲取項(xiàng)目中，“當(dāng)年拿地、當(dāng)年開(kāi)盤(pán)”項(xiàng)目達(dá)28個(gè)，貢獻(xiàn)簽約金額超200億元，高效精準(zhǔn)的開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)能力充分彰顯。

面對(duì)存量資源轉(zhuǎn)化挑戰(zhàn)，保利發(fā)展亦通過(guò)定制交付、展示煥新等超千個(gè)煥新舉措，以低成本投入提升項(xiàng)目市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。2025年，保利發(fā)展存量及產(chǎn)成品項(xiàng)目合計(jì)貢獻(xiàn)簽約額953億元；同時(shí)盤(pán)活資產(chǎn)181億元；推動(dòng)存量物業(yè)轉(zhuǎn)經(jīng)營(yíng)超過(guò)135萬(wàn)方，新增融資金額79億元，存量資產(chǎn)價(jià)值得到充分釋放。

報(bào)告顯示，截至2025年末，保利發(fā)展待售面積5654萬(wàn)平方米，其中增量項(xiàng)目925萬(wàn)平方米，存量項(xiàng)目4729萬(wàn)平方米，同比減少約10%。存量規(guī)模穩(wěn)步收縮、結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，既彰顯了其高效去化的運(yùn)營(yíng)實(shí)力，也為后續(xù)“好房子”品質(zhì)升級(jí)奠定基礎(chǔ)。

全維提質(zhì)，夯實(shí)好房子品質(zhì)壁壘

除精準(zhǔn)選址布局外，保利發(fā)展更從建造、服務(wù)、交付三大維度發(fā)力，構(gòu)建覆蓋項(xiàng)目全周期的品質(zhì)保障體系，將“好產(chǎn)品、好服務(wù)、好生活”落到實(shí)處，形成“產(chǎn)品為基、服務(wù)為翼、生活為綱”的價(jià)值閉環(huán)。

其中，在建造維度，保利發(fā)展圍繞“建筑恒久、環(huán)境舒適、材料健康、設(shè)備智慧、匠心美學(xué)、鄰里友好”六大核心維度，制定28個(gè)關(guān)鍵技術(shù)措施，精準(zhǔn)破解客戶居住場(chǎng)景中的滲漏、隔音等痛點(diǎn)。

憑借系統(tǒng)化、標(biāo)準(zhǔn)化、精細(xì)化的建造體系，保利發(fā)展持續(xù)打造領(lǐng)先行業(yè)的產(chǎn)品實(shí)力，連續(xù)十六年獲評(píng)行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)品牌。

在服務(wù)維度，保利發(fā)展以“好服務(wù)”為支撐，秉持“全周期客戶驅(qū)動(dòng)、全過(guò)程質(zhì)量管控、全流程服務(wù)貫通”的理念，搭建差異化服務(wù)體系，通過(guò)三大物業(yè)服務(wù)品牌矩陣精準(zhǔn)匹配不同客群需求，實(shí)現(xiàn)服務(wù)精細(xì)化、品質(zhì)化、專(zhuān)屬化。

在交付維度，保利發(fā)展健全多維度竣工與交付風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，通過(guò)節(jié)點(diǎn)前置管控、業(yè)主開(kāi)放日、多方監(jiān)督強(qiáng)化等舉措，打造安全、高效、高品質(zhì)的“保式交付”標(biāo)準(zhǔn)。2025年保利發(fā)展實(shí)現(xiàn)“保式交付”12.99萬(wàn)套房屋，客戶滿意度提升至87%。

需要指出的是，保利發(fā)展對(duì)“好房子”的探索始終走在行業(yè)前列，并形成清晰的戰(zhàn)略進(jìn)階路徑。據(jù)悉，2023年保利發(fā)展在不動(dòng)產(chǎn)白皮書(shū)中提出，行業(yè)進(jìn)入“高質(zhì)量發(fā)展的品質(zhì)時(shí)代”，并率先錨定“好房子”發(fā)展方向。2025年更進(jìn)一步將“三好房子”確立為核心產(chǎn)品，系統(tǒng)性重塑了企業(yè)的商業(yè)模式與核心競(jìng)爭(zhēng)力。

2026年，保利發(fā)展即將再度發(fā)布行業(yè)白皮書(shū)，這已是公司連續(xù)第十年推出行業(yè)研究成果。保利發(fā)展以十年深耕持續(xù)沉淀行業(yè)發(fā)展規(guī)律與實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，不斷迭代完善自身產(chǎn)品與服務(wù)體系，也以專(zhuān)業(yè)研究與前瞻洞察引領(lǐng)行業(yè)品質(zhì)發(fā)展方向。

不僅如此，4月29日，保利發(fā)展將發(fā)布全新“好生活”體系，進(jìn)一步完善從好房子到好生活的價(jià)值生態(tài)，為客戶提供全維度、高品質(zhì)的居住體驗(yàn)。

經(jīng)過(guò)多年深耕與打磨，保利發(fā)展已在廣州、上海、杭州等核心城市成功打造玥璽灣、天珺等一系列品質(zhì)標(biāo)桿項(xiàng)目。值得一提的是，2025年全國(guó)銷(xiāo)售額破百億的單項(xiàng)目榜單中，保利發(fā)展獨(dú)占兩席，彰顯強(qiáng)勁的產(chǎn)品與市場(chǎng)號(hào)召力。

隨著“十四五”圓滿收官、“十五五”謀篇布局，住房發(fā)展已從“有沒(méi)有”轉(zhuǎn)向“好不好”，保利發(fā)展以“三好體系”回應(yīng)時(shí)代居住命題：用“好產(chǎn)品”解決空間問(wèn)題，“好服務(wù)”保障日常安心，“好生活”構(gòu)筑精神歸屬與幸福質(zhì)感，為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供了可復(fù)制、可推廣的保利樣本。

穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，護(hù)航好房子行穩(wěn)致遠(yuǎn)

“好房子”的持續(xù)打造與全國(guó)熱銷(xiāo)，有力支撐了保利發(fā)展的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。而穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)底盤(pán)與充足的現(xiàn)金流，同樣反哺保利發(fā)展的產(chǎn)品研發(fā)、品質(zhì)升級(jí)與服務(wù)體系建設(shè)，良性循環(huán)的發(fā)展生態(tài)已經(jīng)構(gòu)建。

財(cái)報(bào)顯示，2025年保利發(fā)展實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3081億元，利潤(rùn)總額97.37億元，歸屬股東凈利潤(rùn)10.35億元，成為行業(yè)內(nèi)少數(shù)保持持續(xù)盈利的房企之一。

與此同時(shí)，保利發(fā)展始終將資金安全放在首位。報(bào)告顯示，2025年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~152億元，連續(xù)8年保持為正；同時(shí)全年回籠資金2589億元，銷(xiāo)售回籠率102%，連續(xù)3年超過(guò)100%，資金回籠質(zhì)量與效率保持行業(yè)領(lǐng)先。

梳理歷年財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，2018年至2024年，保利發(fā)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~均為正，分別為118.93億元、391.55億元、151.50億元、105.51億元、74.22億元、139.30億元、62.57億元。

此外，保利發(fā)展發(fā)揮多元化融資優(yōu)勢(shì)，全年完成110億元中期票據(jù)和45億元公司債發(fā)行，多渠道融資方式增厚公司現(xiàn)金儲(chǔ)備。截至2025年末，保利發(fā)展貨幣資金余額1229億元，占總資產(chǎn)比例超10%，為未來(lái)經(jīng)營(yíng)提供充裕的流動(dòng)性?xún)?chǔ)備。

在行業(yè)深度調(diào)整、多數(shù)企業(yè)面臨資金壓力的背景下，保利發(fā)展已經(jīng)構(gòu)建起安全護(hù)城河，也為高品質(zhì)戰(zhàn)略的踐行提供了堅(jiān)實(shí)保障。

債務(wù)結(jié)構(gòu)方面，保利發(fā)展加強(qiáng)有息負(fù)債久期管理。財(cái)報(bào)顯示，2025年資產(chǎn)負(fù)債率連續(xù)五年下降，有息負(fù)債規(guī)模余額3412億元，同比減少77億元。截至2025年末，一年內(nèi)到期有息負(fù)債金額706億元，占比較年初下降3.6個(gè)百分點(diǎn)，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，抗風(fēng)險(xiǎn)能力不斷增強(qiáng)。

財(cái)報(bào)顯示，保利發(fā)展融資成本持續(xù)下行，2025年新增有息負(fù)債平均成本同比下降33BP至2.59%，期末綜合融資成本同比下降38BP至2.72%，融資優(yōu)勢(shì)持續(xù)凸顯，為公司降本增效、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)提供有力保障。

財(cái)務(wù)基本面的持續(xù)夯實(shí)，為公司行穩(wěn)致遠(yuǎn)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。展望未來(lái)，保利發(fā)展表示，將聚焦不動(dòng)產(chǎn)主航道，統(tǒng)籌穩(wěn)經(jīng)營(yíng)、防風(fēng)險(xiǎn)、促轉(zhuǎn)型，持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、提升運(yùn)營(yíng)質(zhì)效、強(qiáng)化產(chǎn)品服務(wù)，以穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期、服務(wù)民生需求，積極助力房地產(chǎn)發(fā)展新模式構(gòu)建，推動(dòng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。