據(jù)報道，中國人工智能初創(chuàng)企業(yè)深度求索（DeepSeek）正與投資者洽談首輪外部融資，計劃以至少 100 億美元估值募集不少于 3 億美元資金。這是 DeepSeek 成立以來首次引入外部資本的嘗試。

報道指出，DeepSeek 此前已多次拒絕中國頭部風險投資機構與科技巨頭的投資邀約。今年年初，市場曾傳出阿里有意投資 DeepSeek 的消息，但該公司迅速出面辟謠，態(tài)度堅決。然而此次融資洽談的啟動，標志著這家以"技術理想主義"著稱的 AI 企業(yè)正在調整其資本策略。

對于融資用途，據(jù)報道 DeepSeek 希望充實資金儲備，以便在研發(fā)頂尖人工智能模型的高成本競爭中占據(jù)更有利地位。通過外部融資，公司可加大算力資源投入，繼續(xù)推進人工智能模型開發(fā)，并為頂尖人才提供更具競爭力的薪酬待遇。

截至發(fā)稿，DeepSeek 方面尚未就置評請求作出回應。

DeepSeek 選擇此時啟動融資，恰逢行業(yè)融資環(huán)境回暖。本輪融資若能完成，將有助于 DeepSeek 推進模型擴展、人才引進以及全球市場擴張。目前 DeepSeek 已躋身獨角獸候選行列，市場正關注投資者對該 AI 基礎設施賽道的承諾出資情況。

然而，地緣政治因素仍為融資帶來不確定性。據(jù)悉，作為一家中國初創(chuàng)企業(yè)，部分美國風險投資投資者可能對投資 DeepSeek 持謹慎態(tài)度。這種 hesitance 反映了中美科技競爭背景下，跨境資本流動面臨的復雜考量。

人才流失與算力成本擠壓

DeepSeek 的融資歷程與其母公司幻方量化的業(yè)績表現(xiàn)緊密相連。公開資料顯示，DeepSeek 由量化私募巨頭幻方量化孵化，創(chuàng)始人梁文鋒同時執(zhí)掌這兩家橫跨金融與 AI 賽道的企業(yè)。

幻方量化成立于 2015 年，管理規(guī)模一度突破千億元，2025 年收益均值達 56.55%，在百億量化私募中位列第二。按超 700 億元的管理規(guī)模計算，這意味著約 350-400 億元的利潤。業(yè)內人士估算，幻方量化 2025 年的強勁表現(xiàn)可能為其帶來超過 7 億美元的收入，這為 DeepSeek 的研發(fā)提供了充足的"彈藥"。

梁文鋒曾公開表示，DeepSeek 的研究經費來源于幻方量化的研發(fā)預算。作為參考，DeepSeek V3 模型的總訓練成本預算僅 557 萬美元。從賬面上看，幻方幾個月的利潤足以支撐 DeepSeek 數(shù)年的研發(fā)投入。

然而，大模型競賽的燒錢速度正在超出預期。隨著模型參數(shù)規(guī)模從千億級邁向萬億級，算力基礎設施的投入呈指數(shù)級增長。DeepSeek 原計劃于今年 2 月春節(jié)前后發(fā)布 V4 模型，但因需完成國產算力平臺的深度適配、整體架構重構以及系統(tǒng)穩(wěn)定性強化等工作，發(fā)布時間已數(shù)次推遲至 4 月下旬。

融資消息傳出的同時，DeepSeek 正面臨嚴峻的人才流失挑戰(zhàn)。自 R1 大獲成功以來，該公司已失去多位核心研究員。

據(jù)報道，DeepSeek-V2 架構的關鍵貢獻者羅福莉已于 2025 年 11 月加入小米，出任小米首個推理大模型 MiMo 負責人。另一位核心人物——95 后研究員郭達雅近期入職字節(jié)跳動 Seed 團隊，擔任 Agent 方向負責人之一，職級為 L8。郭達雅是代碼智能與大模型推理方向的頂尖人才，深度參與了 DeepSeek V3、R1 以及 Coder、Math 等模型的研發(fā)。

關于郭達雅的薪資，市場傳聞接近億元年薪級別。對此，抖音集團副總裁李亮于 4 月 16 日回應稱："這個報道不實"，并明確表示字節(jié)跳動招聘的所有 Seed 團隊技術人員薪資體系一致，包括現(xiàn)金、字節(jié)期權和豆包期權，期權四年期全部歸屬，沒有所謂"需要滿足一定條件才能拿全"的情況。但他同時透露，若業(yè)務發(fā)展良好，部分技術人員四年后收益確實可能達到數(shù)億元。

這并非孤例。據(jù)悉，DeepSeek 前多模態(tài)核心研究員阮翀已加盟智能駕駛解決方案供應商元戎啟行；DeepSeek-OCR 系列核心作者魏浩然春節(jié)前后離職，傳聞將入職某大廠；第一代 LLM 核心作者王炳宣則加入了騰訊。

值得關注的是，AI 行業(yè)的人才流動呈現(xiàn)雙向特征。字節(jié)跳動 Seed 團隊過去一年也被挖角近 70 人，包括 Seed Edge 成員徐名宇加入 DeepSeek 模型結構組。騰訊也挖走近 30 名 Seed 員工，助其重構 AI Infra 和數(shù)據(jù)基建。阿里 Qwen 團隊則有葛浩等多名 Seed 成員加入負責重要崗位。

V4 前夜

按照當前規(guī)劃，DeepSeek V4 將于 4 月下旬正式發(fā)布。該版本模型參數(shù)規(guī)模達到萬億級別，支持百萬級上下文長度，并首次實現(xiàn)對華為昇騰等國產 AI 芯片的深度適配與優(yōu)化。

今年 3 月 29 日晚間，DeepSeek 平臺曾出現(xiàn)持續(xù)約 13 小時的服務中斷。業(yè)內普遍推測，此次中斷或與 V4 的灰度測試或全量部署相關。服務恢復后，模型在響應邏輯、代碼生成結構及推理嚴謹性等方面均呈現(xiàn)明顯提升，尤其在 SVG 矢量圖形生成能力上取得顯著進步。

據(jù)悉，V4 將采用 Apache 2.0 開源協(xié)議，允許企業(yè)用戶自主部署與二次開發(fā)。為配合新模型發(fā)布，多家國內頭部科技企業(yè)已提前采購數(shù)十萬片新一代 AI 加速芯片，計劃通過云端服務向市場提供 DeepSeek V4，并將其深度集成至自有 AI 產品體系中。受此帶動，近期新型 AI 芯片市場價格較此前上漲約兩成。

在當前大模型競爭日趨白熱化的背景下，經歷數(shù)月延期的 V4 被寄予厚望。與此同時，另一款備受關注的大模型——騰訊混元 3.0 也預計于 4 月正式亮相。

盡管 DeepSeek 在技術聲譽和研究能力上建立了顯著優(yōu)勢，但其商業(yè)化路徑仍不清晰。與 Kimi、智譜等押注 Coding 賽道并已實現(xiàn)可觀收入的同行相比，DeepSeek 最大的資產仍是技術本身，而非成熟的盈利模式。

融資在這個節(jié)點啟動，很可能也是為 V4 這一關鍵戰(zhàn)役備足糧草。3 億美元放在今天的 AI 融資市場里不算大數(shù)字，但這事之所以罕見，不在于金額，而在于開口的人是梁文鋒。

DeepSeek 的融資抉擇，折射出中國 AI 初創(chuàng)企業(yè)在技術理想與商業(yè)生存之間的艱難平衡。梁文鋒在中國 AI 圈曾是個"異類"——別人融資他不融，別人找大廠站隊他不站。他要的是"干凈"：不拿投資人的錢，不受商業(yè)壓力綁架，純粹做技術。

但真正的考驗不在要不要錢，而在如何讓技術初心找到可持續(xù)的生長土壤。技術理想主義不是拒絕商業(yè)，而是定義自己的商業(yè)節(jié)奏。DeepSeek 的此時的處境恰恰說明：頂尖 AI 研究需要既能仰望星空，也能腳踏實地的生存智慧。

隨著 V4 發(fā)布的臨近，這場融資洽談的結果將直接影響 DeepSeek 在未來 AI 競爭格局中的位置。對于這家曾以"東方神秘力量"驚艷全球的 AI 企業(yè)而言，100 億美元的估值只是一個開始，如何在資本加持下保持技術創(chuàng)新的純粹性，才是更大的挑戰(zhàn)。（本文首發(fā)鈦媒體APP，作者 | AGI Signal，編輯 | 秦聰慧）