01

關(guān)于依賴的真相

在中小基金公司，所謂的「專(zhuān)業(yè)能力」往往帶有較強(qiáng)的外掛屬性。

一個(gè)新業(yè)務(wù)上來(lái)，標(biāo)準(zhǔn)動(dòng)作是 IT 去找供應(yīng)商詢價(jià)、要排期；運(yùn)營(yíng)去問(wèn)會(huì)計(jì)師事務(wù)所要處理意見(jiàn)；合規(guī)去找律所要解釋。大家都在等，等外部機(jī)構(gòu)給答案。

這種依賴在資源有限的機(jī)構(gòu)中往往表現(xiàn)得更為被迫。中后臺(tái)更像是一個(gè)「外部資源協(xié)調(diào)部」，而不是業(yè)務(wù)的主導(dǎo)者。公司的專(zhuān)業(yè)判斷權(quán)，實(shí)際上被外包給了不在第一現(xiàn)場(chǎng)的人。

頭部機(jī)構(gòu)通常會(huì)有自己的流程、有專(zhuān)業(yè)人員可以對(duì)業(yè)務(wù)進(jìn)行理解、拆解和分析判斷。但這種能力是需要積累和投入的，不是每家公司都具備。

02

資管產(chǎn)品增值稅的往事

2016 年?duì)I改增是一個(gè)我覺(jué)得很有意思的例子。

依稀記得上海和深圳的節(jié)奏完全不同。深圳好像是統(tǒng)一討論并制定了一個(gè)方案，但上海呢？很多公司要么選擇「躺著等」，等供應(yīng)商出通用方案，要么自己和主管稅局溝通，每個(gè)公司也不太通氣，頂多問(wèn)問(wèn)，哎呀這個(gè)類(lèi)型你們交不交。

稅法的執(zhí)行是有屬地差異的，主管稅局的理解直接決定了你的納稅口徑。 公募基金追求的是極致的「確定性」和「一致性」。這個(gè)是行業(yè)領(lǐng)域和監(jiān)管思路帶來(lái)的天然的矛盾。

但是，如果公司自己in house的團(tuán)隊(duì)不具備獨(dú)立拆解稅法條款、核對(duì)每一筆證券征免特性的能力， 那自然就失去了和稅務(wù)機(jī)關(guān)溝通達(dá)成一致的機(jī)會(huì)，只能是盲目等系統(tǒng)的「統(tǒng)一方案」。

那可能的結(jié)果就會(huì)變成，公司在核算增值稅的時(shí)候，跟著行業(yè)或者所認(rèn)識(shí)的公司做法一起做，但主管稅局不同，自己沒(méi)法去溝通，面臨著補(bǔ)稅或者稅務(wù)處罰。

另一方面，可能自己不懂，就想跟著最嚴(yán)的口徑來(lái)走，這樣可能會(huì)錯(cuò)失某些減免政策，影響產(chǎn)品收益，利潤(rùn)也影響了產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。

在過(guò)去這可能不明顯，但在費(fèi)率下行的當(dāng)下，整體運(yùn)營(yíng)競(jìng)爭(zhēng)壓力越來(lái)越大的情況下，這種收益的差異可能越來(lái)越敏感。

03

費(fèi)率下行倒逼的轉(zhuǎn)型

當(dāng)管理費(fèi)率從 1.5% 砍到 1.2% 甚至更低時(shí)，每年付給供應(yīng)商的維保費(fèi)、律所的合規(guī)意見(jiàn)費(fèi)，就成了基金公司不得不面對(duì)的成本壓力。

更關(guān)鍵的是，像創(chuàng)新產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)、新投資品這種極具差異化的業(yè)務(wù)，如果繼續(xù)強(qiáng)依賴外部機(jī)構(gòu)的「一刀切」方案，運(yùn)營(yíng)端產(chǎn)生的細(xì)微誤差，比如多交了稅，錢(qián)劃錯(cuò)了，或者報(bào)表編制錯(cuò)了，數(shù)據(jù)導(dǎo)出的慢了，都會(huì)直接轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)。

費(fèi)率改革的壓力正在倒逼基金公司運(yùn)營(yíng)尋找新的效率邊際。這種邊際，不可能靠繼續(xù)外包專(zhuān)業(yè)判斷來(lái)獲得。

04

運(yùn)營(yíng)的主權(quán)是什么

運(yùn)營(yíng)的「主權(quán)」，本質(zhì)上是對(duì)「規(guī)則解釋權(quán)」的爭(zhēng)奪。

這里的運(yùn)營(yíng)，不單純只是FA、TA的職能，更可能應(yīng)該要擴(kuò)展到所有的中后臺(tái)職能。

當(dāng)外部環(huán)境，稅法、監(jiān)管、新產(chǎn)品規(guī)則模糊時(shí)，誰(shuí)能更早、更準(zhǔn)地給出一套自洽的邏輯，誰(shuí)就掌握了運(yùn)營(yíng)的主動(dòng)權(quán)。

把那些核心知識(shí)，比如核對(duì)邏輯、業(yè)務(wù)流程、清算規(guī)則，從外部機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)系統(tǒng)的依賴中剝離出來(lái)，收回到運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)自己手里，這才是真正的解耦。

當(dāng)然，這種自主不是為了「亂動(dòng)系統(tǒng)」。標(biāo)準(zhǔn)化的核心系統(tǒng)依然是穩(wěn)定性的底座。運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)要做的是在標(biāo)準(zhǔn)底座之上，長(zhǎng)出一層能應(yīng)對(duì)復(fù)雜業(yè)務(wù)和流程差異的「解釋層」。這層解釋層歸根結(jié)底長(zhǎng)在干凈、統(tǒng)一的數(shù)據(jù)資產(chǎn)上，沒(méi)有數(shù)據(jù)治理，就沒(méi)有真正的主權(quán)。

這層能力是在實(shí)戰(zhàn)中一次次被逼出來(lái)的，如果管理思路仍然 寄希望于買(mǎi)來(lái)的，那么就會(huì)面臨一個(gè)問(wèn)題

「你這個(gè)崗位意義是什么」

運(yùn)營(yíng)的進(jìn)化，本質(zhì)上是想拿回這份「解釋權(quán)」。

因?yàn)樵诮蒂M(fèi)的大背景下，規(guī)模的擴(kuò)張?jiān)絹?lái)越難，每一分錢(qián)的損耗都會(huì)變得更敏感。如果運(yùn)營(yíng)端還是只會(huì)等外部機(jī)構(gòu)給答案，那這種「專(zhuān)業(yè)性」不僅脆弱，而且昂貴。

但我也知道，這事沒(méi)那么容易。很多運(yùn)營(yíng)人員在標(biāo)準(zhǔn)流程里呆久了，遇到模糊地帶時(shí)，第一反應(yīng)往往是「問(wèn)供應(yīng)商」「問(wèn)事務(wù)所」。

不要外包專(zhuān)業(yè)判斷的前提是，知道什么是專(zhuān)業(yè)判斷。 這種思維慣性，大概是最難翻過(guò)的山。

PS，換個(gè)角度，有的外部機(jī)構(gòu)收費(fèi)也得降了。

作者：坦桑尼亞老云 | 編輯：栗加

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