2026年，像極了1936年。

這句話，是最大對(duì)沖基金管理者達(dá)利歐說(shuō)的。

這句話什么意思呢？

而1936年，又到底發(fā)生了什么？

那一年，德國(guó)開(kāi)始撕毀凡爾賽合約，加速走上軍事擴(kuò)張的道路

日本開(kāi)始兵變奪權(quán)，一場(chǎng)圍繞中國(guó)的盧溝橋陰謀正在醞釀。

而后面的幾年發(fā)生了什么，我相信大家翻來(lái)歷史書(shū)也知道。

德國(guó)開(kāi)始入侵波蘭，小日子發(fā)起盧溝橋事變。

所以你可以理解為1936年，就是很多黑天鵝事件發(fā)生的前期。

而達(dá)利歐說(shuō)現(xiàn)在像極了1936年，說(shuō)白了，就是說(shuō)現(xiàn)在也是黑天鵝事件發(fā)生的前期。

或者我直接說(shuō)結(jié)論吧，現(xiàn)在就是新一輪資產(chǎn)大清算的開(kāi)始前期。

因?yàn)?936年后面的幾年，全球的沖突開(kāi)始上升到直接的軍事沖突。

而每一次這種大的沖突，本質(zhì)上就是一次財(cái)富的洗牌。

作為最大的對(duì)沖基金管理人，達(dá)利歐能這么說(shuō)，勢(shì)必是嗅到了什么信號(hào)。

尤其是，頂級(jí)的資本也開(kāi)始有反應(yīng)。

當(dāng)大家這段時(shí)間，都把精力和注意力放在中東沖突的時(shí)候，很多人都忽略了本質(zhì)。

大家在分析川普為什么對(duì)伊朗下手，以色列為什么非得對(duì)伊朗下死手的時(shí)候。

你們看看資本大佬在做什么。

巴菲特大家都知道，他現(xiàn)在手握3800億美元的現(xiàn)金，甚至他在美股持續(xù)創(chuàng)新高的時(shí)候，卻一直在賣(mài)出美股。

2024-2025 年期間，伯克希爾已連續(xù) 12 個(gè)季度成為股票 “凈賣(mài)方”，2025 年前九個(gè)月凈賣(mài)出股票規(guī)模達(dá) 100 億美元。

截至 2026 年初，巴菲特的現(xiàn)金及類現(xiàn)金資產(chǎn)（現(xiàn)金 + 短期國(guó)債 + 持有到期證券）達(dá)到3816.7 億美元，較 2024 年底的 3342 億美元增長(zhǎng) 17%，占總資產(chǎn)比例超 27%。

很多人說(shuō)老巴是踏空了幾輪美股的行情，但人家的財(cái)富能做到那么大，不是靠吃幾波短線行情賺的。

大部分普通人的理解是資產(chǎn)配置=賺錢(qián)，但頂級(jí)大佬的思維是資產(chǎn)配置=避開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)。

這就是本質(zhì)的區(qū)別。

歷史上老巴兩次囤現(xiàn)金的時(shí)候，都讓他順利避開(kāi)了后面的危機(jī)。

1999年老巴囤現(xiàn)金，2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂，2007年老巴囤現(xiàn)金，08年金融海嘯來(lái)了，現(xiàn)在是第三次老巴囤現(xiàn)金。

所以大佬肯定也是嗅到了風(fēng)險(xiǎn)的味道。

另外一個(gè)就是老李了，把持有16年的英國(guó)核心電網(wǎng)一次性清倉(cāng)，說(shuō)扔就扔，直接套現(xiàn)1100億美元離場(chǎng)，也是囤更多的現(xiàn)金流。

包括華爾街，他們最近創(chuàng)了一個(gè)新詞，叫做HALO交易。

就是“Heavy Assets, Low Obsolescence”（重資產(chǎn)、低淘汰）的縮寫(xiě)。

什么意思呢，就是要持有更多，不受到地緣政治干擾和AI技術(shù)影響的一些資產(chǎn)。

比如電網(wǎng)、管道、鐵路、礦產(chǎn)資源等。

那么，問(wèn)題就來(lái)了。

老巴和老李，包括華爾街資本，現(xiàn)在他們?cè)谧龅氖虑?，很明顯就是兩個(gè)詞：

調(diào)整。

簡(jiǎn)單說(shuō)就是一升一降，升安全資產(chǎn)，降風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

而他們判斷的邏輯簡(jiǎn)單又粗暴，因?yàn)楝F(xiàn)在處在一個(gè)巨大的不確定的時(shí)代。

也是一個(gè)巨大的秩序真空期里面。

回歸到地緣政治的底層邏輯，老美為什么這兩年頻繁搞事情，貿(mào)易戰(zhàn)、關(guān)稅戰(zhàn)、科技戰(zhàn)、甚至軍事戰(zhàn)。

本質(zhì)就是為了維系美國(guó)霸權(quán)的一系列動(dòng)作。

這更說(shuō)明，一個(gè)超級(jí)帝國(guó)的衰落，開(kāi)始引發(fā)了全球秩序的動(dòng)蕩。

舊秩序失效，可新秩序尚未建立，這個(gè)時(shí)候，就會(huì)處在一個(gè)無(wú)比混亂的時(shí)代。

這個(gè)時(shí)候，資本在撤退、在防范風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于我們所有人來(lái)說(shuō)，才是最值得關(guān)注的信號(hào)。

我說(shuō)過(guò)，這個(gè)月開(kāi)始，美伊沖突對(duì)資本市場(chǎng)的影響會(huì)越來(lái)越弱，但接下來(lái)會(huì)不會(huì)有其他的新沖突，肯定有，所以我們更應(yīng)該要提前去做應(yīng)對(duì)和準(zhǔn)備。

而不是像這次的美伊一樣，面臨巨大的虧損。

那有什么建議呢，主要就是兩大策略，五大方法。

第一大策略，降低你的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的配置權(quán)重。

第二大策略，增加你的安全性資產(chǎn)的配置權(quán)重。

這就是我說(shuō)的一升一降。

因?yàn)榻酉聛?lái)美伊哪怕談判成功了，就太平了？

別忘了小以對(duì)黎巴嫩又動(dòng)手了，老美威脅下一個(gè)是古巴。

甚至5月份川老頭子來(lái)我們這，會(huì)不會(huì)搞新的事情？這些都是不確定的。

正因?yàn)椴淮_定，那么短期資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)會(huì)非常劇烈，對(duì)于大的資本來(lái)說(shuō)，他們也會(huì)考慮增加安全資產(chǎn)的占比。

在動(dòng)蕩時(shí)代，有一個(gè)邏輯很重要，就是不虧比賺更重要。

不要想著把所有的子彈放在一類資產(chǎn)里，也別想著看局勢(shì)演變來(lái)吃一波肉，而是把你家庭的護(hù)城河先搭建好。

那具體到底什么是安全性的資產(chǎn)，什么屬于風(fēng)險(xiǎn)性的資產(chǎn)，具體應(yīng)該如何去調(diào)整。

這里涉及到很多資產(chǎn)的底層邏輯，不是一篇文章能說(shuō)清楚的，也不是一次能說(shuō)清楚的。

我覺(jué)得大家還是可以到我們的會(huì)員來(lái)，去把整套的底層體系都了解清楚。

尤其現(xiàn)在，為什么要有這樣一套體系，因?yàn)?026年是黑天鵝滿天飛，是沖突不斷的一年。

像這次的這種沖突，只會(huì)多，不會(huì)少，你又不知道他什么時(shí)候結(jié)束。

如果你去做短，或者根據(jù)某一個(gè)消息去做決策，其實(shí)你會(huì)發(fā)現(xiàn)你能賺一時(shí)，但很快又回去了，或者說(shuō)你一旦遇到什么黑天鵝事件，你就會(huì)遭受巨大的虧損。

所以這個(gè)時(shí)候是需要我們做體系化的配置的，細(xì)節(jié)的部分，我們就在會(huì)員課上聊。

那么你拍下后，會(huì)獲得什么呢？

接下來(lái)一個(gè)季度內(nèi) 12 周我都會(huì)有每周一節(jié)這個(gè)宏觀閉門(mén)課給到你，每周我會(huì)結(jié)合這一周發(fā)生的最重要的宏觀事件給你解讀，你直接進(jìn)來(lái)參考。

第二，每周還有一份思考筆記給大家，就如同兩周前，比如說(shuō)美伊這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)一發(fā)生，我們是緊急給大家寫(xiě)了一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)這個(gè)筆記。

第三，每個(gè)月的最后一周，我會(huì)給大家做月度總結(jié)和下個(gè)月的宏觀研判，這樣子你就有機(jī)會(huì)提前對(duì)下個(gè)月有個(gè)準(zhǔn)備和規(guī)劃

第四，5節(jié)底層課。

這是幫大家重塑邏輯和認(rèn)知的底層課，大家得搞清楚全球有多少類資產(chǎn)，他們的底層邏輯是什么，了解萬(wàn)變不離其宗的東西之后，才能對(duì)財(cái)富有基礎(chǔ)的認(rèn)知。

這5節(jié)課，是額外送給大家的。

大家聽(tīng)完系統(tǒng)課，會(huì)對(duì)資產(chǎn)的定義和資產(chǎn)的底層邏輯，有更清楚的認(rèn)知。

最后，還想說(shuō)一句話，這是一次巨大的時(shí)代轉(zhuǎn)折點(diǎn)，而歷史告訴我們，每一次的時(shí)代轉(zhuǎn)折點(diǎn)，都是一次資產(chǎn)清算和財(cái)富洗牌的時(shí)刻。

他更需要我們每一個(gè)人提前做好準(zhǔn)備。

99元三個(gè)月，一天一塊錢(qián)，至少幫大家避開(kāi)一些大坑，避開(kāi)可能虧的風(fēng)險(xiǎn)。

拍下后，會(huì)有短信，大家根據(jù)短信操作即可，如未收到，24小時(shí)內(nèi)，助理也會(huì)聯(lián)系大家，切莫著急。