胡衡華主政長沙、重慶期間，都曾為三安集團項目站臺。

作者 | 五童

出品 | 渝魯大道「ID:Yldd2024」

4月8日，三安光電副董事長兼總經理林科闖，被重慶市渝中區(qū)監(jiān)察委員會留置并立案調查。

三安光電是中國LED芯片龍頭企業(yè)，在重慶有巨額項目投資。

經濟觀察報報道，三安光電與國際半導體巨頭意法半導體（ST）在中國重慶合資成立了安意法半導體有限公司，投資建設8英寸碳化硅器件項目，總投資約32億美元（約合300億元人民幣），預計2025年逐步投產，2028年達產。

為配套該合資項目，三安光電在同一園區(qū)投資70億元建設一條年產48萬片的8英寸碳化硅襯底生產線。項目公司叫重慶三安半導體有限責任公司。

據悉，這些項目，剛落馬的重慶市長胡衡華均有站臺。

A股半導體補貼王

市值最高漲幅達到70倍

三安光電的發(fā)展經歷多次轉型，但關鍵推力離不開地方補貼。

早年間，三安光電從廢鋼回收轉型LED芯片。新浪財經就有文章顯示，2009-2012年公司累計獲補貼29.02億元，其中2011年單年補貼18.29億元，遠超當年9.36億元凈利潤。

所以，三安光電也曾被稱為“A股半導體補貼王”。

資本市場似乎比較買單。若以復權口徑計算，三安光電股價從2008年低點至2021年44.92元歷史高位，累計漲幅超70倍。

近些年，三安光電從一家LED芯片廠，變成了一個重資產半導體帝國。但是，地方補貼依舊存在。

2025年，三安光電出現了借殼上市以來的首次虧損。其解釋中，除了濾波器、碳化硅業(yè)務對利潤拖累較大，研發(fā)費用同比增多。

還有就是政府補助款同比減少。

財報顯示，2024年公司獲得政府補助金額為8.17億元，較2023年的15.40億元下滑較大。2025年前三季度，公司收到政府補助4.60億元，較上年同期減少近2億元。

2026年1-3月，公司公告獲得2007萬元政府補助。其中，1150萬元的補貼來自重慶子公司“重慶安瑞光電”，占比57.3%。

這一數據不難看出，三安光電對重慶地區(qū)的政府補貼依賴度相當高。

但在林科闖被留置并立案調查的第二天(4月9日)，三安光電又一則公告顯示：

公司控股股東三安電子持有的上市公司22.46%股權，已被重慶市高級人民法院、重慶市第一中級人民法院輪候凍結。

公司間接控股股東三安集團所持有的上市公司5.14%的股權，已被重慶市第一中級人民法院輪候凍結。

4月13日，三安光電再發(fā)風險警示函，因控股股東廈門三安電子有限公司涉及合同糾紛未履行義務，重慶市中院裁定其在30個交易日內強制處置所持上市公司6856.29萬股無限售流通股票，占三安光電總股本1.37%。

中國LED大王看似折戟重慶了。

有一種商業(yè)模式叫政商綁定

三安光電是2023年進入重慶，前不久被查的重慶市長胡衡華見證了簽約儀式。兩年后，胡衡華還會見意法半導體總裁及三安集團董事長林秀成一行，對項目推進表示支持。

林秀成與胡衡華很早就認識了。財新報道，胡衡華主政長沙、重慶期間，都曾為三安集團項目站臺。

早在2020年，湖南三安第三代半導體項目開工活動在長沙高新區(qū)舉行，當時擔任湖南省委常委、長沙市委書記的胡衡華，就親臨現場宣布項目開工。

實際上，三安光電在多地的項目都與地方政府有著深度綁定

比如2007年底，曾任福建省委副書記的王三運，調到安徽擔任省委副書記、省長時，即有多位福建企業(yè)主“尾隨而來”。

其中就包括三安集團的林秀成。

財新報道，2010年2月，總投資120億元的三安光電LED項目在蕪湖開工，時任安徽省長王三運親自出席奠基儀式，并在致辭中表示省委、省政府十分看重三安光電的實力，要求蕪湖市和各有關部門全面兌現承諾。

而到2017年7月11日，中央紀委國家監(jiān)委通報王三運涉嫌嚴重違紀接受審查調查。第二天，林秀成即宣布辭去三安光電董事長職務，將職位交給長子林志強。

這被外界猜測為“避險式交班”。

林秀成真正被實錘有問題，是在2019年。財新報道，當時廈門原副市長鄭云峰受賄案判決書中，記載林秀成為獲取退稅、用地等向其行賄178.93萬元。

至于其他地方官員被查，暫無與林秀成直接關聯的問題出現。

只是，財新報道，三安光電從安徽蕪湖到湖南長沙，再到重慶，公司總能獲得超常規(guī)的支持力度，包括低價拿地、巨額補貼等。

這讓外界浮想聯翩，特別是時間上的巧合。

中央紀委國家監(jiān)委網站3月20日消息，重慶市委副書記、市長胡衡華涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受中央紀委國家監(jiān)委紀律審查和監(jiān)察調查。

很快三安光電就發(fā)布公告稱，公司于3月21日收到福建三安通知，福建三安于近日收到國家監(jiān)察委員會簽發(fā)的關于本公司實控人林秀成先生被留置、立案調查的通知書。

個人事件，公司生產經營正常

三安光電的公告表示，林秀成、林科闖的留置系其個人事件，與公司無任何關聯，公司生產經營正常。

但市場顯然并不買賬，這些天下來公司市值已經蒸發(fā)兩三百億。

但中國LED大王是否真的會折戟重慶嗎？目前還難以定論。但可以肯定的是，三安光電正面臨著前所未有的治理危機和經營困境。

靜待官方文件。

參考資料

1. 張一川｜財新網｜廈門原首富林秀成被國家監(jiān)委留置 其公司屢獲胡衡華站臺｜2026-03-23｜https://china.caixin.com/m/2026-03-23/102426133.html

2. 王和巖｜財新網｜連載｜甘肅肅貪風暴回眸之三：〈零容忍〉揭示 王三運為葉簡明做掮客｜2022-02-02｜https://china.caixin.com/2022-02-02/101837227.html

3. 佚名｜財新網｜強人王三運：甘肅王的權錢往事｜2018-05-12｜https://weekly.caixin.com/2018-05-12/101248312.html

4. 佚名｜新浪財經｜廈門富豪和女婿接連被查!公司還上市首虧，“A股半導體補貼王”究竟怎么了｜2026-04-09｜https://finance.sina.com.cn/stock/s/2026-04-09/doc-inhtxkaq1838890.shtml

5. 張曉暉｜經濟觀察報｜實控人、總經理先后被留置 三安光電重慶項目實探｜2026-04-09｜http://m.toutiao.com/group/7626717015822058036/

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