環(huán)球零碳

　　碳中和領(lǐng)域的《新青年》

　　來源：Shutterstock

　　摘要：

　　央國企退出光伏轉(zhuǎn)向儲能，不是故事的終點，而是中國新能源產(chǎn)業(yè)的新篇章。

　　撰文 | Penn

　　編輯 | 小瀾

　　→這是《環(huán)球零碳》的第1950篇原創(chuàng)

　　“根據(jù)集團業(yè)務(wù)戰(zhàn)略調(diào)整，除必須保留的參股企業(yè)外，公司將不再單獨投資發(fā)展光伏發(fā)電業(yè)務(wù)。”

　　3月25日，河北省屬上市國企新天綠能的一紙公告，在行業(yè)內(nèi)再次激起千層浪。

　　僅僅一天之前，主營電力鐵塔的風(fēng)范股份剛剛發(fā)布公告，擬在江蘇省產(chǎn)權(quán)交易所預(yù)掛牌轉(zhuǎn)讓所持晶櫻光電60%股權(quán)。轉(zhuǎn)讓一旦完成，意味著這家國資控股上市公司將徹底退出光伏制造行業(yè)。

　　短短兩天，兩家背景過硬的企業(yè)接連 “砍掉” 光伏。一時間，有人驚呼光伏正在被央國企拋棄，成為“棄子”；也有人預(yù)測在這一輪央國企光伏 “瘦身”后，行業(yè)將徹底觸底反彈，冬去春來。

　　進(jìn)入4月，央國企“甩賣”新能源資產(chǎn)的熱潮還在繼續(xù)。根據(jù)公開信息，國能、國家電網(wǎng)、中國電建、中國船舶集團、中廣核、南方電網(wǎng)、華潤電力等多家央企紛紛在各地產(chǎn)權(quán)交易所掛牌，密集出售新能源子公司股權(quán)，甚至完全退出部分新能源業(yè)務(wù)，其中不乏光伏相關(guān)資產(chǎn)。

　　以國家電網(wǎng)為例，4月3日，國家電網(wǎng)掛牌轉(zhuǎn)讓三家新能源公司100%股權(quán)。其中，山東省英大光伏科技有限公司100%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓底價3230萬元。

　　值得注意的是，在央國企集體“拋棄”光伏資產(chǎn)的同時，卻又不約而同地在儲能領(lǐng)域動作頻頻。據(jù)電池中國網(wǎng)統(tǒng)計，僅2025年一年，由央國企新組建或出資參與投建的儲能相關(guān)企業(yè)就超過390家，累計注冊資金突破500億元。

　　熱衷在新能源賽道 “跑馬圈地” 的央國企，為何在此時選擇對光伏資產(chǎn)進(jìn)行一場集中“斷舍離”？為何又集體跑步入場儲能賽道？

　　來源：4月以來央國企繼續(xù)密集處置新能源資產(chǎn)

　　來源：世紀(jì)新能源網(wǎng)

　　01

　　光伏已被央國企“拋棄”？

　　近兩年，在資產(chǎn)交易市場，央企頻繁掛牌售賣新能源資產(chǎn)，通過這一方式實現(xiàn)“瘦身健體”。

　　根據(jù)公開數(shù)據(jù)，僅2025年以來，在京、滬、粵等地掛牌轉(zhuǎn)讓的新能源公司已逾百家，九成是央國企背景。國家電投、國家電網(wǎng)、中國電建、三峽集團等頭部企業(yè)頻繁現(xiàn)身轉(zhuǎn)讓名單，光伏領(lǐng)域資產(chǎn)也成為了重點轉(zhuǎn)讓對象。

　　2025年，"五大六小"發(fā)電集團新成立的新能源公司數(shù)量從約1590家銳減至850家，同比近乎腰斬。其中，國家電投新設(shè)企業(yè)從479家跌至213家，華能集團從365家降至168家。而它們，曾經(jīng)是光伏投資最積極的"國家隊"選手。

　　2025年3月，中廣核資本掛牌轉(zhuǎn)讓電投傳古11.93%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓底價2083.35萬元。中廣核當(dāng)初的參股，本是對異質(zhì)結(jié)前沿技術(shù)的戰(zhàn)略布局。2025年12月，南方電網(wǎng)旗下的南網(wǎng)能源在公告2026年度戰(zhàn)略規(guī)劃執(zhí)行重點時，明確不再新增持有光伏等智慧綠電項目。

　　地方國企的光伏“甩賣”行動同樣凌厲。2025年6月，粵電集團宣布2025年后原則上不再全資持有地面電站。2025年10月，浙能電力將1.4GW分布式光伏股權(quán)掛牌出售。

　　2026年3月24日，風(fēng)范股份籌劃將曾經(jīng)9.6億元高溢價跨界收購的晶櫻光電掛牌轉(zhuǎn)讓。這家河北唐山國資控股上市公司的光伏夢，三年后換來的是3.9億元的年虧損和3.4億元的商譽減值。

　　圖說：風(fēng)范股份轉(zhuǎn)讓旗下光伏資產(chǎn)

　　來源：上市公司公告

　　央國企從來不會感情用事，是進(jìn)是退，歸根結(jié)底是一道收益算術(shù)題。曾幾何時，光伏憑借鎖定電價的政策紅利可實現(xiàn)遠(yuǎn)超其他項目的穩(wěn)定收益，因此也成了央國企競相追逐的香餑餑。

　　而到了2025年2月，一紙政策宣告游戲規(guī)則徹底改變。隨著“136號文”發(fā)布，光伏行業(yè)告別"保量保價"時代，風(fēng)電、光伏電量全部進(jìn)入電力市場交易，直接改寫了行業(yè)經(jīng)營邏輯。

　　低成本新能源集中入市，疊加綠電交易價格波動加劇，直接拉低了整體市場電價。同時，風(fēng)電、光伏裝機高速增長下電力供需整體寬松，新能源消納壓力凸顯。2025年國內(nèi)風(fēng)電和光伏發(fā)電全年利用率分別為94.3%、94.8%，“十四五”期間首次跌破95%。

　　對于央國企而言，在遭遇新能源電量和電價雙跌帶來的項目回報與經(jīng)營的雙重壓力下，轉(zhuǎn)讓部分存量光伏資產(chǎn)，既是對國資監(jiān)管“聚焦主責(zé)主業(yè)”要求的積極響應(yīng)，又可以回籠資金，重新聚焦更具戰(zhàn)略價值的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)清潔能源更高效率的統(tǒng)籌配置。

　　02

　　儲能正成為新的香餑餑

　　央國企密集轉(zhuǎn)讓光伏資產(chǎn)，那么，資金正在流向何處？

　　業(yè)內(nèi)人士指出，央國企的新能源投資正從單一發(fā)電環(huán)節(jié)向源網(wǎng)荷儲一體化場景延伸，而新型儲能等領(lǐng)域正成為新的投資熱土和發(fā)力方向。

　　據(jù)儲能頭條不完全統(tǒng)計，僅2025年一年，由央國企新組建或出資參與投建的儲能相關(guān)企業(yè)就達(dá)到392家，累計注冊資金突破500億元。

　　其中，國家電網(wǎng)成立的儲能子公司數(shù)量最多，達(dá)54家；其次是國家能源集團，成立了44家的儲能子公司；中廣核、華能集團、華電集團也分別有41家、37家、36家。

　　中煤集團、中國能建、中國石油、大唐集團、國家電投、華潤、中國電建等企業(yè)的儲能子公司數(shù)量在15-30家之間。

　　圖說：2025年央企成立儲能子公司數(shù)量情況

　　來源：儲能頭條

　　2026年3月以來，多家央國企仍在加速以合資、參股、基金等方式切入儲能賽道。

　　中石油通過戰(zhàn)略參股方式，正式持有以抽水蓄能為核心業(yè)務(wù)的國網(wǎng)新源控股有限公司5.6億股A股股份，布局長時儲能領(lǐng)域。此前，2025年8月，中國石油就與寧德時代攜手出資7700萬元，共同成立中石油濟柴時代新能源技術(shù)公司，聚焦鋰離子電池儲能系統(tǒng)生產(chǎn)。

　　同月，中國能建集團全資子公司中儲科技與鵬程無限簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，聚焦儲能系統(tǒng)代工，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈深度協(xié)同。中國廣核集團也與TCL中環(huán)合資成立內(nèi)蒙古呼和浩特市核環(huán)新能源有限公司，經(jīng)營范圍明確包含儲能技術(shù)服務(wù)。

　　曾幾何時，136號文中"不得將儲能作為新能源項目并網(wǎng)前置條件"的明文規(guī)定，讓強制配儲的邏輯瞬間崩塌，業(yè)界一度以為這是為儲能潑了一盆冷水。

　　但事實上，電力現(xiàn)貨市場的推進(jìn)給了儲能真正的套利空間——低價充電、高價放電，差價就是利潤。儲能電站正從"建而不用"的擺設(shè)，變成獨立的交易主體。

　　后續(xù)隨著《新型儲能規(guī)?；ㄔO(shè)專項行動方案（2025-2027年）》、《電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力優(yōu)化專項行動實施方案（2025-2027年）》等文件的發(fā)布，又為儲能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展注入了新的發(fā)展活力。

　　尤其是1月30日國家發(fā)改委、能源局發(fā)布的《關(guān)于完善發(fā)電側(cè)容量電價機制的通知》（下稱114號文），首次在全國層面建立獨立儲能的容量電價補償機制，為項目提供了保底收益。在新的市場機制下，為儲能從“配套成本”變?yōu)椤昂诵馁Y產(chǎn)”指明了清晰的發(fā)展路徑。

　　圖說：國內(nèi)儲能項目月度完成招標(biāo)容量及儲能系統(tǒng)平均報價

　　來源：平安證券研究所

　　在政策的帶動下，儲能的爆發(fā)式增長態(tài)勢還在延續(xù)。華源證券數(shù)據(jù)顯示，2026年1至2月，國內(nèi)儲能用鋰電池產(chǎn)量同比增長84%，新型儲能新增招標(biāo)規(guī)模已達(dá)到136.7GWh，同比增長120.8%，新型儲能新增裝機總規(guī)模為24.18GWh，同比增長472.06%。

　　這也能從中信建設(shè)的研報中得到印證。研報稱，114號文發(fā)布后，國央企儲能投資參與度顯著上行，集采大單大量釋放，1~3月份新增招標(biāo)容量增長近120%。

　　央企跑步入場新型儲能的背后，也正是新型儲能應(yīng)用場景從用戶側(cè)主導(dǎo)轉(zhuǎn)向獨立儲能領(lǐng)跑，進(jìn)入市場化發(fā)展的新階段，"容量補償+電能量交易+輔助服務(wù)"的成熟收益模式正在形成。

　　同時，越來越多的央企切入儲能賽道，也是一場央企與地方的“雙向奔赴”。無論是國家電網(wǎng)、國家能源集團，還是中廣核、華能集團等，都覆蓋著全國各地大量的新能源基地，率先布局儲能賽道，能夠有力撬動源網(wǎng)荷儲一體化，支撐全國能源轉(zhuǎn)型。

　　03

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，央企“甩賣”部分光伏資產(chǎn)，是從粗放擴張轉(zhuǎn)向精準(zhǔn)投資，從“四面出擊”轉(zhuǎn)為聚焦主業(yè)、布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

　　而儲能領(lǐng)域則成為政策、市場協(xié)同驅(qū)動的最佳選擇。從頂層設(shè)計看，新型儲能首次被列入國家六大新興支柱產(chǎn)業(yè)，極大提振了行業(yè)長期發(fā)展信心。從盈利模式看，114號文在國家層面明確建立電網(wǎng)側(cè)獨立新型儲能容量電價機制，為項目提供了保底收益，使得儲能可以通過“容量補償+電能量交易+輔助服務(wù)”的組合模式實現(xiàn)多元化盈利。

　　在清華四川院電力市場與碳市場研究所副所長蔡元紀(jì)看來，央企要培育第二增長曲線，地方政府也以政策鼓勵企業(yè)和項目落地，二者實現(xiàn)了雙向奔赴。

　　他表示：“儲能作為新興支柱產(chǎn)業(yè)，對整個產(chǎn)業(yè)鏈和經(jīng)濟發(fā)展都有很好的促進(jìn)作用。無論是直接投資儲能帶動GDP和就業(yè)，還是建設(shè)儲能廠形成產(chǎn)業(yè)集群，地方政府都是很樂意的?！?/p>

　　從"規(guī)模擴張"到"質(zhì)量提升"，從"政策驅(qū)動"到"市場主導(dǎo)"，央國企退出光伏，不是故事的終點，而是中國新能源產(chǎn)業(yè)第二章的開篇。這場由“國家隊”引領(lǐng)的儲能布局，標(biāo)志著中國儲能產(chǎn)業(yè)進(jìn)入規(guī)模化發(fā)展的新階段。

　　參考資料：

　　[1]https://finance.eastmoney.com/a/202604073696539158.html

　　[2]https://finance.sina.com.cn/wm/2026-03-28/doc-inhspwhs1094790.shtml

　　[3] https://www.jiemian.com/article/14209808.html

　　[4]https://mchuneng.in-en.com/html/chunengy-51729.shtml

　　[5]https://www.stcn.com/article/detail/3743642.html

　　[6]https://www.21jingji.com/article/20260408/herald/59f31bc1dd508959f737fd3a2e14de41.html

　　[7] https://mp.weixin.qq.com/s/Nz1HIQf2hwvvPJygvyC8ww

　　[8] https://mp.weixin.qq.com/s/qSf0c2n2a7PbdtCslrI8rg

　　[9] https://finance.sina.com.cn/jjxw/2025-12-24/doc-inhcxcti4370930.shtml

　　[10] https://finance.eastmoney.com/a/202604093698540385.html

　　[11] 20260412-平安證券-電力設(shè)備及新能源行業(yè)周報