要點(diǎn)：4月10日，經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于深化創(chuàng)業(yè)板改革 更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的意見(jiàn)》，標(biāo)志著創(chuàng)業(yè)板全鏈條系統(tǒng)性改革正式啟動(dòng)。此次改革核心在于提升制度包容性，重點(diǎn)增設(shè)了針對(duì)高成長(zhǎng)、高研發(fā)企業(yè)的第四套上市標(biāo)準(zhǔn)，并建立IPO預(yù)先審閱機(jī)制以保護(hù)企業(yè)核心技術(shù)信息安全。同時(shí)，深交所同步就上市、交易等4項(xiàng)配套規(guī)則征求意見(jiàn)，旨在通過(guò)優(yōu)化發(fā)行定價(jià)、引入做市商等舉措，進(jìn)一步暢通投融資循環(huán)，引導(dǎo)要素資源向新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域聚集，強(qiáng)化資本市場(chǎng)對(duì)科技創(chuàng)新的支持力度。

——援引自證券日?qǐng)?bào)

明晰板塊功能定位推進(jìn)全鏈條系統(tǒng)性改革

創(chuàng)業(yè)板是資本市場(chǎng)貫徹創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略、服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的重要平臺(tái)，自上一輪改革以來(lái)，資本市場(chǎng)內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生巨大變化，創(chuàng)業(yè)板發(fā)展面臨新形勢(shì)新要求，制度包容性適應(yīng)性不足等問(wèn)題也日益突出，亟須深化改革，推動(dòng)創(chuàng)業(yè)板高質(zhì)量發(fā)展。在此背景下，此次改革首要舉措便是進(jìn)一步突出板塊功能定位，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。具體包括，進(jìn)一步發(fā)揮創(chuàng)業(yè)板主要服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的板塊特色和優(yōu)勢(shì)，加力支持新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新技術(shù)企業(yè)發(fā)展和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。積極支持優(yōu)質(zhì)未盈利創(chuàng)新企業(yè)和新型消費(fèi)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市等。

吸收有益經(jīng)驗(yàn)提升上市效率降低融資成本

為提升企業(yè)上市效率、降低企業(yè)融資成本，此次改革積極借鑒科創(chuàng)板的成熟經(jīng)驗(yàn)，推出多項(xiàng)優(yōu)化舉措，重點(diǎn)是在創(chuàng)業(yè)板推出對(duì)符合條件的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)，特別是在關(guān)鍵核心技術(shù)上有突破的企業(yè)實(shí)施IPO預(yù)先審閱、允許符合條件的在審企業(yè)面向老股東增資擴(kuò)股、優(yōu)化新股發(fā)行定價(jià)等改革舉措。談及IPO預(yù)先審閱的現(xiàn)實(shí)必要性時(shí)，市場(chǎng)人士表示，創(chuàng)新企業(yè)在籌備上市過(guò)程中，會(huì)涉及企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、核心技術(shù)、競(jìng)爭(zhēng)策略、上市計(jì)劃等大量敏感信息。前期發(fā)行上市實(shí)踐中，部分企業(yè)提出盡管有信息披露豁免、暫緩制度，但過(guò)早或長(zhǎng)期的信息披露、可能給處于技術(shù)攻堅(jiān)關(guān)鍵時(shí)期、商業(yè)化前期的創(chuàng)新企業(yè)在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中帶來(lái)一定風(fēng)險(xiǎn)。

制度創(chuàng)新精準(zhǔn)適配新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展

值得注意的是，在吸收有益經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，本次創(chuàng)業(yè)板改革聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展需求，還推出多項(xiàng)針對(duì)性創(chuàng)新舉措，形成差異化制度供給。此次改革在包容性上再邁一步，增設(shè)第四套上市標(biāo)準(zhǔn)，通過(guò)引入收入復(fù)合增長(zhǎng)率、研發(fā)投入等成長(zhǎng)性、創(chuàng)新性指標(biāo)，與市值、收入指標(biāo)進(jìn)行組合，以更好地支持具備高成長(zhǎng)潛力與突出創(chuàng)新能力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。具體來(lái)看，共有兩項(xiàng)指標(biāo)：一是“預(yù)計(jì)市值不低于30億元，最近一年?duì)I業(yè)收入不低于2億元，最近三年?duì)I收復(fù)合增長(zhǎng)率不低于30%”，主要適用于新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域企業(yè)；二是“預(yù)計(jì)市值不低于40億元，最近一年?duì)I業(yè)收入不低于2億元，最近三年累計(jì)研發(fā)投入不低于1億元且占營(yíng)收比例不低于15%”，主要適用于未來(lái)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域企業(yè)。

需要說(shuō)明的是，地方政府推送的企業(yè)信息僅作為審核注冊(cè)的參考，證監(jiān)會(huì)和深交所將依照企業(yè)發(fā)行上市規(guī)定條件和程序嚴(yán)格履行審核注冊(cè)職責(zé)。同時(shí)，地方政府推送信息不是企業(yè)發(fā)行上市的必備程序，證監(jiān)會(huì)、深交所、地方政府不設(shè)置推送企業(yè)信息任務(wù)目標(biāo)，各級(jí)地方政府不強(qiáng)制下級(jí)政府推送企業(yè)信息，不得要求企業(yè)將政府推送信息作為發(fā)行上市必備手續(xù)。對(duì)未經(jīng)地方政府推送信息的企業(yè)，證監(jiān)會(huì)和深交所仍按現(xiàn)有程序進(jìn)行審核注冊(cè)。

來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)