每經(jīng)記者：楊煜 每經(jīng)編輯：陳俊杰

曾被稱為“科創(chuàng)板遙感第一股”的航天宏圖（SH688066，股價15.69元，市值40.99億元），正一步步滑向退市邊緣。

4月29日晚間，航天宏圖披露2025年年報，公司全年營業(yè)收入銳減超七成，歸母凈利潤出現(xiàn)18.60億元的巨額虧損，公司期末凈資產(chǎn)為負值，約為-10.36億元。

一紙年報，多重警報同時拉響。為公司出具審計報告的深圳久安會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）給出了“無法表示意見”的審計結(jié)論，同時對其內(nèi)部控制報告出具了“否定意見”。公司三名獨立董事也表示，無法保證2025年年報內(nèi)容的真實性、準確性和完整性。

根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》相關(guān)規(guī)定，因凈資產(chǎn)為負值及財報被出具“無法表示意見”，公司股票將于2026年5月6日起被實施退市風險警示。此外，由于內(nèi)控審計報告為否定意見且持續(xù)經(jīng)營能力存在不確定性，公司股票還將被疊加實施其他風險警示，屆時股票簡稱將變更為“*ST航圖”。

財報與內(nèi)控審計均現(xiàn)“非標”

年報顯示，航天宏圖在報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入4.48億元，與2024年的15.75億元相比，驟降71.57%。利潤方面更是陷入巨額虧損，歸母凈利潤為-18.60億元，扣除非經(jīng)常性損益后，虧損額擴大至18.98億元，這也是公司連續(xù)第三年扣非后凈利潤為負。

截至2025年12月31日，航天宏圖歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為-10.36億元，較期初的8.76億元大幅下滑218.26%，公司已然陷入資不抵債的困境�？傎Y產(chǎn)也從期初的47.73億元縮水至30.96億元，降幅達35.14%。公司稱，本次變動主要由計提存貨跌價準備、員工仲裁相關(guān)費用增加、遞延所得稅資產(chǎn)中與可抵扣虧損相關(guān)的部分結(jié)轉(zhuǎn)至所得稅費用等因素導(dǎo)致。

嚴峻的財務(wù)狀況觸發(fā)了多項監(jiān)管紅線。

久安會計師事務(wù)所在審計報告中明確指出了出具“無法表示意見”的四大基礎(chǔ)：固定資產(chǎn)減值準備計提的充分性、準確性無法判斷；遞延所得稅資產(chǎn)的合理性無法獲取充分、適當?shù)淖C據(jù)；公司持續(xù)經(jīng)營存在重大不確定性；部分長期股權(quán)投資及其他非流動金融資產(chǎn)的投資收益、公允價值變動的準確性、恰當性無法確認。

該審計機構(gòu)同時對公司2025年的財務(wù)報告內(nèi)部控制出具了“否定意見”，指出公司在2024年的一筆最高額度5000萬元的授信及應(yīng)收款保兌業(yè)務(wù)未經(jīng)過適當審批且未披露，以及2025年末未對固定資產(chǎn)的電子設(shè)備類資產(chǎn)進行全面盤點。

值得注意的是，航天宏圖的三名獨立董事孟麗榮、趙明寶、劉強也對年報投下“棄權(quán)票”，直言因集團持續(xù)經(jīng)營存在重大不確定性，同時，長期資產(chǎn)是否需要計提減值，對集團資產(chǎn)狀況及當期損益具有重大影響。在上述相關(guān)影響未能有效消除前，無法保證年報內(nèi)容的真實性、準確性和完整性。

公司稱將采取引入戰(zhàn)投等措施自救

對于業(yè)績的斷崖式下滑，航天宏圖在年報中歸因于兩大因素：公司戰(zhàn)略規(guī)劃調(diào)整及軍隊采購資格被暫停。公告顯示，自2024年7月6日起，公司被暫停軍隊采購資格，為期三年。這一處罰對公司主營業(yè)務(wù)造成了沉重打擊，該領(lǐng)域收入從2024年的6.6億元驟降至2025年的約5000萬元。

除了主營業(yè)務(wù)受挫，公司的債務(wù)問題也日益凸顯。截至2025年12月31日，公司部分貸款和商業(yè)承兌匯票出現(xiàn)逾期，其中商業(yè)承兌匯票累計逾期發(fā)生額9756.90萬元，逾期余額6095.66萬元。報告期內(nèi)，因涉及訴訟，公司及子公司部分銀行賬戶被司法凍結(jié)，對資金周轉(zhuǎn)和日常經(jīng)營造成不利影響。

面對退市風險和經(jīng)營困境，航天宏圖提出了一系列自救措施。

公司表示，將從加強應(yīng)收賬款管理、優(yōu)化存貨周期、合理安排付款節(jié)奏以及探索新的融資渠道等維度著手，積極改善現(xiàn)金流狀況；聚焦主營業(yè)務(wù)，加大核心產(chǎn)品研發(fā)投入、優(yōu)化銷售渠道、嚴控成本費用，提升盈利能力。

同時，航天宏圖表示還將積極引入具備產(chǎn)業(yè)資源與資金實力的戰(zhàn)略投資者，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，增強資本實力。在債務(wù)問題上，公司計劃推動“宏圖轉(zhuǎn)債”轉(zhuǎn)股，并通過與關(guān)鍵投資人協(xié)商債務(wù)展期或豁免、實施債轉(zhuǎn)股等方式優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)。

然而，自救之路并非坦途。公司在風險提示中明確指出，如果次一年度經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)繼續(xù)為負值，公司股票將被終止上市。