最新油價(jià)預(yù)測(cè)，民航又將巨虧！

剛在2025年實(shí)現(xiàn)全年盈利65億元、走出疫情陰霾的中國(guó)民航業(yè)，正遭遇高油價(jià)的致命一擊。

4月14日，澳新銀行發(fā)布最新預(yù)測(cè)，布倫特原油在2026年剩余時(shí)間將維持在90美元/桶以上，并將年底目標(biāo)價(jià)上調(diào)至88美元/桶。

國(guó)際原油持續(xù)高位，直接引爆航油成本，行業(yè)或?qū)⒅胤稻揞~虧損。

一、油價(jià)高位，航油成本幾何？

? 價(jià)格聯(lián)動(dòng)：航油與原油價(jià)格高度相關(guān)（相關(guān)性超90%）。

? 當(dāng)前測(cè)算：布倫特90美元+地緣溢價(jià)，亞洲航油約150-180美元/桶。

? 國(guó)內(nèi)成本：對(duì)應(yīng)國(guó)內(nèi)采購(gòu)價(jià)約7500-8500元/噸，較2025年均價(jià)上漲40%-60%。

二、剛盈利65億，為何又巨虧？

1. 成本占比極高

燃油占航司總成本30%-40%，是最大單項(xiàng)成本。2025年航油消耗超過4000萬噸，支出超2000億元，油價(jià)每漲1000元，行業(yè)年增成本超400億元。

2. 漲價(jià)空間被鎖死

? 燃油附加費(fèi)上調(diào)（800公里以上至120元），但遠(yuǎn)不夠覆蓋成本。

? 高鐵競(jìng)爭(zhēng)激烈，航司被迫降裸票價(jià)、?？土鳎C合票價(jià)僅漲3%-5%。

3. 盈利基礎(chǔ)極薄

2025年65億盈利，主因是低油價(jià)、高客座率。

油價(jià)重返90+美元，成本暴漲、收入難漲，全年盈利將被輕松吞噬，重回虧損。

三、行業(yè)困境：飛得多、虧得多

? 國(guó)內(nèi)線：薄利變虧損，中小航司現(xiàn)金流承壓。

? 國(guó)際線：長(zhǎng)航線油耗更大，虧損更重。

? 連鎖反應(yīng)：只有減班，復(fù)蘇中斷。

剛見曙光的民航業(yè)，被高油價(jià)打回寒冬。

2026年，行業(yè)將在成本暴漲、需求不穩(wěn)、票價(jià)受限的三重?cái)D壓下，大概率再度巨額虧損。

高油價(jià)之下，民航的“飛行盈利”，正變成“飛行虧損”。

當(dāng)然，危中有機(jī)，如果航空公司能倒閉一批、重組一批，實(shí)現(xiàn)出清，未必不是好事。