汽勢(shì)Auto-First丨劉天鳴

得益于創(chuàng)近9年新高的年銷(xiāo)量（291.3萬(wàn)輛），新長(zhǎng)安的首份年報(bào)極具含金量，不僅實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收創(chuàng)新高、盈利有韌性，還在海外、研發(fā)等方面有著穩(wěn)健增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量穩(wěn)定向好。

據(jù)長(zhǎng)安汽車(chē)4月10日晚間發(fā)布的2025年年度報(bào)告，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1640億元，同比增長(zhǎng)2.7%，創(chuàng)歷史新高。其中，新能源汽車(chē)銷(xiāo)售收入為802.76億元，同比增長(zhǎng)36.3%。利潤(rùn)方面，歸母凈利潤(rùn)40.8億元，扣非后歸母凈利潤(rùn)28.0億元，同比增長(zhǎng)8.03%。

值得關(guān)注的是，長(zhǎng)安汽車(chē)扣非后歸母凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)，充分反映出主營(yíng)業(yè)務(wù)的真實(shí)盈利能力和持續(xù)性，走出了汽車(chē)行業(yè)因“價(jià)格戰(zhàn)”等因素導(dǎo)致的“增收不增利”怪圈。

事實(shí)上，長(zhǎng)安汽車(chē)營(yíng)收與扣非后歸母凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)，源自品牌協(xié)同體系建設(shè)。目前，長(zhǎng)安汽車(chē)形成涵蓋主流家用、年輕科技、智能豪華、數(shù)智新能源商用車(chē)的品牌矩陣，布局ICE、HEV、REEV、PHEV和EV等多動(dòng)力路線(xiàn)，產(chǎn)品體系完善，自主品牌矩陣完整。

在品牌協(xié)同體系下，長(zhǎng)安汽車(chē)2025年銷(xiāo)量創(chuàng)近9年新高，達(dá)到291.3萬(wàn)輛，新能源銷(xiāo)量110.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)51%；海外銷(xiāo)量63.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)18.9%。在大單品的戰(zhàn)略支撐下，CS75系列月銷(xiāo)超1.8萬(wàn)，保持中國(guó)品牌緊湊型SUV市場(chǎng)領(lǐng)先，深藍(lán)S05實(shí)現(xiàn)月銷(xiāo)過(guò)萬(wàn)，躋身全品牌緊湊型新能源SUV前十；長(zhǎng)安啟源A07銷(xiāo)量躋身中國(guó)品牌新能源中型轎車(chē)前五。

海外市場(chǎng)的高銷(xiāo)量與高利潤(rùn)，畫(huà)出長(zhǎng)安汽車(chē)業(yè)績(jī)向上的第二條曲線(xiàn)。據(jù)長(zhǎng)安汽車(chē)財(cái)報(bào)，海外板塊毛利率19.49%，顯著高于15.54%的全年綜合毛利率與14.54%的國(guó)內(nèi)板塊毛利率。

長(zhǎng)安汽車(chē)秉承著“無(wú)海外、不長(zhǎng)安”“無(wú)基地、不長(zhǎng)安”發(fā)展策略，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品出口向產(chǎn)品本土化生產(chǎn)的跨越發(fā)展。去年5月份，長(zhǎng)安汽車(chē)羅勇工廠(chǎng)投產(chǎn)，深藍(lán)S05投產(chǎn)首月產(chǎn)量破千，全年海外生產(chǎn)基地產(chǎn)量達(dá)到9485輛。

當(dāng)行業(yè)深陷“以?xún)r(jià)換量”“以營(yíng)銷(xiāo)噱頭拉動(dòng)銷(xiāo)量”時(shí)，長(zhǎng)安汽車(chē)卻固守本源，維持高額的研發(fā)投入，拓寬產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)護(hù)城河。2025年，長(zhǎng)安汽車(chē)研發(fā)投入126億元，占營(yíng)收7.67%，居行業(yè)前列，研發(fā)轉(zhuǎn)化能力行業(yè)領(lǐng)先。

新能源領(lǐng)域，長(zhǎng)安汽車(chē)自研電池品牌“金鐘罩”隔熱性能優(yōu)于行業(yè)30%，電池零過(guò)熱。發(fā)力固態(tài)電池，預(yù)計(jì)2026年完成裝車(chē)驗(yàn)證、2027年推進(jìn)全固態(tài)電池逐步量產(chǎn)，能量密度達(dá)400Wh/kg。今年3月30日發(fā)布的藍(lán)鯨超擎混動(dòng)，重新定義高效混動(dòng)出行體驗(yàn)，讓城區(qū)油耗進(jìn)入“2L”時(shí)代。

智能化領(lǐng)域，自去年9月發(fā)布“天樞智能”品牌后，長(zhǎng)安汽車(chē)3月發(fā)布天樞智能“新安全”成果，爆胎穩(wěn)行功能將覆蓋所有搭載天樞智能的全新及改款車(chē)型，太行分布式電驅(qū)技術(shù)邁入量產(chǎn)與普及階段，一舉奠定行業(yè)分布式電驅(qū)2.0時(shí)代的技術(shù)門(mén)檻。智駕方面，長(zhǎng)安汽車(chē)獲得首塊L3級(jí)自動(dòng)駕駛專(zhuān)用正式號(hào)牌后，于今年3月底獲得L4級(jí)自研Robotaxi測(cè)試牌照，智駕端到端1.0項(xiàng)目落地應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)在城區(qū)智能輔助駕駛0到1的創(chuàng)新突破。

2026年，長(zhǎng)安汽車(chē)計(jì)劃投入144.7億元，強(qiáng)化研發(fā)能力、智能化轉(zhuǎn)型、探索新產(chǎn)業(yè)等方面。具體來(lái)看，144.7億元中的44.7億元為固定資產(chǎn)投資，主要用于核心研發(fā)能力提升，包括造型、前瞻技術(shù)以及固態(tài)電池試驗(yàn)?zāi)芰?，還將用于持續(xù)調(diào)整新能源產(chǎn)品和產(chǎn)能結(jié)構(gòu)，加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提升公司運(yùn)營(yíng)效率，以及海外業(yè)務(wù)拓展。100億元的長(zhǎng)期股權(quán)投資（含基金）用于夯實(shí)智能化基礎(chǔ)能力、提升動(dòng)力電池制造能力、海外投資平臺(tái)以及拓展飛行汽車(chē)、機(jī)器人等新興產(chǎn)業(yè)布局。

在產(chǎn)品維度，長(zhǎng)安汽車(chē)旗下阿維塔、深藍(lán)、啟源等品牌將投放10余款新產(chǎn)品與改款產(chǎn)品。在新能源汽車(chē)方面，將推出長(zhǎng)安啟源Q06、新款深藍(lán)S05、阿維塔06T等多款，阿維塔將推出第二代產(chǎn)品的首款戰(zhàn)略車(chē)型，定位全新旗艦大六座SUV。長(zhǎng)安引力繼續(xù)錨定燃油車(chē)核心市場(chǎng)和核心用戶(hù)，對(duì)CS75 PLUS、CS55 PLUS、逸動(dòng)等核心產(chǎn)品煥新、電動(dòng)化和智能化技術(shù)全面升級(jí)，穩(wěn)健向電動(dòng)化和智能化轉(zhuǎn)型。

海外市場(chǎng)上，長(zhǎng)安汽車(chē)將從以國(guó)內(nèi)為主+輻射海外，轉(zhuǎn)向全球一體化布局。第四代逸動(dòng)、長(zhǎng)安啟源全新Q05、深藍(lán)S09、阿維塔06等多款產(chǎn)品將在海外各區(qū)域上市，覆蓋歐洲、東南亞、中東非洲、中南美洲等市場(chǎng)，構(gòu)建全球化新發(fā)展格局。