中國(guó)經(jīng)濟(jì)的溫度正呈現(xiàn)出回升狀態(tài)，要穩(wěn)固這一回暖勢(shì)頭，找準(zhǔn)并抓住“牛鼻子”尤為關(guān)鍵。

10日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布最新的3月物價(jià)數(shù)據(jù)顯示，CPI同比上漲1.0%，環(huán)比下降0.7%，反映剔除春節(jié)假期等季節(jié)性因素干擾后，消費(fèi)需求正在回歸正常，需求偏弱、有效需求不足問(wèn)題依然是各方攻堅(jiān)的重點(diǎn)。

3月數(shù)據(jù)讓人覺得“意料之外、情理之中”的是PPI，同比由上月下降0.9%轉(zhuǎn)為上漲0.5%，是41個(gè)月來(lái)首次出現(xiàn)同比上漲；而且環(huán)比也上漲1.0%，漲幅比上月擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)，成為48個(gè)月以來(lái)的最大漲幅。同環(huán)比雙雙上漲傳遞出一個(gè)強(qiáng)烈信號(hào)，PPI正非典型地走出收縮區(qū)間，經(jīng)濟(jì)活躍度開始有所抬頭。這是近年來(lái)各方共同期盼的一種增長(zhǎng)現(xiàn)象。

物價(jià)是經(jīng)濟(jì)的體溫，不管動(dòng)因?yàn)楹?，上漲總給人帶來(lái)希望，給人注入預(yù)期。當(dāng)前，PPI上漲成因應(yīng)是內(nèi)外部合力的結(jié)果，最為顯著的是中東局勢(shì)造成的全球大宗商品價(jià)格的快速上漲。自2月28日以來(lái)，國(guó)家發(fā)改委已三次上調(diào)汽油價(jià)格，累計(jì)漲幅約25%；同時(shí)人工智能等新技術(shù)正在廣泛進(jìn)入經(jīng)濟(jì)社會(huì)諸多領(lǐng)域，其帶來(lái)的一輪方興未艾的朱格拉周期，則顯示PPI的上漲，可能也存在一種長(zhǎng)周期的增長(zhǎng)邏輯。

如果說(shuō)地緣沖突和科技革命正將全球物價(jià)指數(shù)拉入一個(gè)復(fù)雜的跳漲周期，那么經(jīng)濟(jì)這種上升的體溫，既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)，機(jī)遇是中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈可能正有效切入全球新一輪資本支出周期，挑戰(zhàn)則在于增長(zhǎng)的穩(wěn)定性。

這反映在兩個(gè)層面：一是大宗商品價(jià)格上漲，對(duì)中下游企業(yè)正在產(chǎn)生擠出效應(yīng)。CPI增長(zhǎng)回落，以及生產(chǎn)資料出廠價(jià)格同比環(huán)比上漲，警示著國(guó)內(nèi)有效需求不足還在持續(xù)，也預(yù)示著PPI的價(jià)格傳導(dǎo)，從生產(chǎn)端到消費(fèi)端，存在明顯阻斷效應(yīng)。這種阻斷意味著中下游正在遭遇原材料價(jià)格上漲與最終消費(fèi)不足的雙向擠壓，這將加重中下游企業(yè)負(fù)擔(dān)。

二是人工智能等策動(dòng)的資本支出周期，呈現(xiàn)出一種外部性沖擊特征，即出口等外需市場(chǎng)對(duì)中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的訴求在增加。這種進(jìn)一步顯現(xiàn)的對(duì)外依存度，正帶來(lái)增長(zhǎng)的內(nèi)穩(wěn)性與風(fēng)險(xiǎn)的可塑性、可控性問(wèn)題，尤其是在國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈正在積極進(jìn)行去中心化的當(dāng)下，人工智能帶來(lái)的資本支出需求，能否轉(zhuǎn)化成中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈上的議價(jià)能力，尚有待觀察。

為此，當(dāng)務(wù)之急是必須堅(jiān)定一個(gè)立場(chǎng)：內(nèi)需尤其是最終消費(fèi)是大國(guó)經(jīng)濟(jì)的壓艙石，以消費(fèi)為主的內(nèi)需彈性和可塑性，是經(jīng)濟(jì)回暖勢(shì)頭的“牛鼻子”所在。決策者應(yīng)排除任何或好或壞的短期波動(dòng)干擾，將經(jīng)濟(jì)政策重心放置在如何更好地提升國(guó)內(nèi)居民的可支配收入和可行可信購(gòu)買力，通過(guò)強(qiáng)化公共服務(wù)，完善社保福利體系建設(shè)，打造社會(huì)安全保障網(wǎng)，發(fā)揮國(guó)內(nèi)統(tǒng)一大市場(chǎng)功能，盡心營(yíng)造PPI-CPI聯(lián)動(dòng)關(guān)系。當(dāng)這一價(jià)格傳導(dǎo)鏈條在需求結(jié)構(gòu)邊際改善的引導(dǎo)下出現(xiàn)良性循環(huán)，經(jīng)濟(jì)回暖就能獲得堅(jiān)定支撐力。

同時(shí)，用開放包容的參與式布局迎接國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的分布式布局，才能更好地融入方興未艾的人工智能主導(dǎo)的資本支出周期。國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的優(yōu)勢(shì)在于隨需而變的參與感，而非單純的地域主導(dǎo)性，國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的分布式布局，打破的是單一地域的供給依賴，克服的是供給集中度風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)要真正穩(wěn)固地作為人工智能資本支出的供給者，需要轉(zhuǎn)變的一個(gè)思想觀念就是，實(shí)現(xiàn)國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈由物理主導(dǎo)轉(zhuǎn)型為影響力主導(dǎo)。

這需要強(qiáng)化中國(guó)產(chǎn)能走出去的制度保障，實(shí)現(xiàn)中國(guó)制造產(chǎn)能從十指握拳向天女散花的存在形式的轉(zhuǎn)變。因此伴隨著國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的分布式布局，中國(guó)制造若能匹配分布式投資布局，實(shí)行中國(guó)元素本土制造，將有助于中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈更好地服務(wù)全球人工智能革命激發(fā)的資本支出大周期，享受科技變革帶來(lái)的最新一個(gè)康波周期，進(jìn)而使外部沖擊變成助推經(jīng)濟(jì)回暖勢(shì)頭的一股重要力量。

天上浮云似白衣，斯須改變?nèi)缟n狗。當(dāng)前全球正步入多事之秋，處于快速變幻的非穩(wěn)態(tài)階段，國(guó)際經(jīng)濟(jì)政治秩序正面臨新舊轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵時(shí)期，這反映在物價(jià)上就是經(jīng)濟(jì)體系面臨著復(fù)雜的短中長(zhǎng)期因素的沖擊，因此需要內(nèi)穩(wěn)與應(yīng)變的雙向歷練，內(nèi)穩(wěn)就是筑牢國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)根基，切實(shí)有效發(fā)揮消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)中的定海神針和壓艙石作用，應(yīng)變就是鍛造順勢(shì)而為的外部風(fēng)險(xiǎn)緩沖機(jī)制。