4月11日 （4月10日晚間），本是柳化股份（600423）原定披露 2025 年度報告的時間，但公司27579戶股東（該數(shù)據(jù)截至2025年9月30日）等來的卻是一份從“小賺到巨虧”的業(yè)績預告更正公告。

柳化股份公告稱，經財務部門再次測算，預計2025年度歸母凈利潤虧損3000萬元，營業(yè)收入為1.37億元，低于3億元。

在發(fā)布業(yè)績預告更正的同時，柳化股份宣布將年報披露時間推遲至4月25日，理由是“為進一步完善定期報告編制和復核的相關工作，確保披露的真實性、準確性和完整性”。

回溯今年1月21日的公告，柳化股份彼時測算，預計公司2025年年度的凈利潤為628萬元，同比下降79.19%；扣非凈利潤約為602萬元，雖同樣大幅下滑，但仍維持盈利狀態(tài)。然而，隨著年報審計工作的推進，公司在最新公告中稱，審計機構采取了更為審慎的原則，對公司計提了大額資產減值損失，致使本期利潤由盈轉虧，直接減少約3600萬元。

事實上，此次業(yè)績修正并非毫無預兆。今年3月，上交所就柳化股份1月披露的業(yè)績預告下發(fā)監(jiān)管工作函，要求公司詳細說明業(yè)績大幅下滑的原因、主營業(yè)務經營狀況、客戶及毛利率變化等關鍵問題。公司雖于3月21日披露了部分回復內容，但承認仍有事項需要進一步核實。

雖然柳化股份早在2003年7月即登陸A股主板市場，但其目前的主營業(yè)務卻極為單一——雙氧水的生產和銷售。公司旗下僅有鹿寨分公司一條核心生產線，27.5%雙氧水年產能約16萬噸，50%雙氧水年產能約2萬噸。

從財務數(shù)據(jù)看，柳化股份2023年至2025年的營業(yè)收入分別為1.35億元、1.65億元和1.37億元，長期在2億元以下徘徊；凈利潤方面，2023年為7325萬元，2024年直接“腰斬”至3000萬元出頭，2025年更是預計虧損3000萬元。

根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》相關規(guī)定，若公司經審計的利潤總額、凈利潤或者扣非凈利潤孰低者為負值，且扣除后營業(yè)收入低于3億元，股票將被實施退市風險警示（*ST）。

這意味著，在2025年年報正式披露后，柳化股份將再度“披星戴帽”。值得一提的是，公司股票曾在2017年被實施*ST，后于2019年“摘星”、2021年“脫帽”，此番將是第二次面臨退市風險警示。

而更為嚴峻的是，若公司在2026年無法扭轉頹勢，再次觸及“凈利潤為負+營收低于3億元”的組合指標，這位20多年的資本市場“老兵”將面臨告別A股的風險。

內容來源：大眾證券報

編輯：李秋捷

審校：陳陟

責編：徐海峰