作者丨劉宇

出品丨鰲頭財(cái)經(jīng)

近日，訊兔科技（上海）有限公司（簡(jiǎn)稱“訊兔科技”）完成近2億元A輪融資。近5個(gè)月，公司已經(jīng)完成兩輪融資。

兩輪融資背后，訊兔科技備受資本追捧。紅杉中國(guó)、高瓴資本連續(xù)領(lǐng)投，廣發(fā)乾和、信宸資本、清科控股跟投，老股東鐘鼎資本和嘉程資本加注。

作為金融AI賽道的先行者，創(chuàng)立不到5年的訊兔科技已經(jīng)具有較強(qiáng)的行業(yè)影響力。目前，訊兔科技已累計(jì)服務(wù)超8萬(wàn)名投研人員，覆蓋逾6000家機(jī)構(gòu)，頭部機(jī)構(gòu)滲透率超過(guò)90%。

不過(guò)，明星資本、市場(chǎng)口碑發(fā)酵的另一面，是訊兔科技絕不容忽視的數(shù)據(jù)合規(guī)訴訟敗訴、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。

訊兔科技站在了十字路口。

頂級(jí)資本扎堆 行業(yè)滲透率領(lǐng)先

資本為何密集下注訊兔科技？

訊兔科技成立于2021年6月，2025年10月，公司完成超1億元Pre-A輪融資，由高瓴創(chuàng)投與紅杉中國(guó)聯(lián)合領(lǐng)投。2026年3月26日，公司宣布完成A輪2億元融資，啟明創(chuàng)投、紅杉中國(guó)、高瓴創(chuàng)投等資本共同領(lǐng)投，廣發(fā)乾和、信宸資本（中信資本旗下私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)）、清科控股跟投并賦能產(chǎn)業(yè)協(xié)同，老股東鐘鼎資本和嘉程資本持續(xù)加碼，形成了頂流VC+戰(zhàn)略型產(chǎn)業(yè)資本+老股東持續(xù)加注的多元資本陣容。華興資本任獨(dú)家財(cái)務(wù)顧問(wèn)。

5個(gè)月、兩輪融資、合計(jì)3億元，紅杉中國(guó)、高瓴資本等一線頂流持續(xù)下注，訊兔科技憑什么獲得資本青睞？

官網(wǎng)稱，訊兔科技是一家AI驅(qū)動(dòng)的金融數(shù)據(jù)與生產(chǎn)力服務(wù)商，致力于通過(guò)AI Agent大幅提升全球機(jī)構(gòu)投資者的工作效率、提高資本市場(chǎng)的信息有效性。

公司匯聚了來(lái)自頂尖資管機(jī)構(gòu)和科技企業(yè)的人才，成功打造了廣受好評(píng)的AI投研助手類產(chǎn)品——Alpha派，是首家將大模型應(yīng)用于金融投研場(chǎng)景的金融科技企業(yè)，也是證監(jiān)會(huì)金融科技創(chuàng)新試點(diǎn)單位和專精特新企業(yè)。

訊兔科技創(chuàng)始人李羅丹為前頭部公募Data Lab負(fù)責(zé)人，核心團(tuán)隊(duì)兼具金融投研與AI技術(shù)雙重背景。

作為金融AI賽道先行者，訊兔科技聚焦投研核心業(yè)務(wù)，其龍頭產(chǎn)品Alpha派憑借“把1000件小事做到95分”的理念，率先跑通了AI商業(yè)化落地的完整鏈路，實(shí)現(xiàn)了機(jī)構(gòu)投研效率的跨越式提升。

根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)，截至2026年3月，Alpha派已累計(jì)服務(wù)超8萬(wàn)名投研人員、覆蓋逾6000家機(jī)構(gòu)，公募、私募、保險(xiǎn)等頭部機(jī)構(gòu)滲透率達(dá)90%，穩(wěn)居行業(yè)首位。

據(jù)披露，2025年，Alpha派AI Agent類應(yīng)用的人機(jī)交互量呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，行業(yè)研究習(xí)慣也呈現(xiàn)出明顯的遷移信號(hào)，標(biāo)志著Alpha派正向投研的新一代入口穩(wěn)步演進(jìn)。在此基礎(chǔ)上，Alpha派也將迎來(lái)新一輪產(chǎn)品躍遷，開(kāi)啟人機(jī)協(xié)同新范式。

隨著AI能力的持續(xù)強(qiáng)化與外溢，Alpha派客群也正加速向一級(jí)市場(chǎng)、銀行保險(xiǎn)等泛金融場(chǎng)景擴(kuò)展，共同構(gòu)筑了資本市場(chǎng)持續(xù)看好并投資布局的底層邏輯。

分析人士認(rèn)為，訊兔科技的快速崛起，得益于四大核心競(jìng)爭(zhēng)力。

第一，賽道卡位精準(zhǔn)。率先實(shí)現(xiàn)大模型+Agent在金融投研的規(guī)?；涞?，搶占AI +金融垂直賽道先發(fā)優(yōu)勢(shì)，直擊投研 “信息過(guò)載、重復(fù)勞動(dòng)” 痛點(diǎn)。

第二，產(chǎn)品力與用戶粘性突出。從會(huì)議紀(jì)要工具進(jìn)化為 “AI 研究員”，覆蓋研報(bào)解讀、數(shù)據(jù)提取、決策輔助全流程，專業(yè)場(chǎng)景適配度高，日均處理海量投研指令。

第三，商業(yè)化路徑清晰。采用SaaS訂閱制，收入穩(wěn)定可規(guī)?；?，并正從二級(jí)市場(chǎng)向一級(jí)市場(chǎng)、銀行、保險(xiǎn)等泛金融領(lǐng)域擴(kuò)張，成長(zhǎng)空間廣闊。

第四，資本與生態(tài)加持。匯聚頂級(jí)VC 與廣發(fā)、中信系等產(chǎn)業(yè)資本，與40余家券商、數(shù)據(jù)商共建生態(tài)，獲頭部機(jī)構(gòu)深度合作背書(shū)。

投資機(jī)構(gòu)高瓴創(chuàng)投項(xiàng)目負(fù)責(zé)人表示，金融行業(yè)作為知識(shí)密度最高、工作流最復(fù)雜的垂直領(lǐng)域之一，正迎來(lái)基礎(chǔ)設(shè)施級(jí)的重構(gòu)機(jī)遇。

訊兔科技在過(guò)去半年展現(xiàn)了驚人的進(jìn)化速度——Alpha派不僅完成了從效率工具到AI研究員的躍遷，更通過(guò)Agent生態(tài)共建戰(zhàn)略，率先打通了買(mǎi)賣(mài)雙方協(xié)同、人機(jī)協(xié)同的全新范式。高瓴創(chuàng)投連續(xù)投資，正是看到了其在技術(shù)落地、用戶滲透與生態(tài)構(gòu)建上展現(xiàn)出的系統(tǒng)性能力。

啟明創(chuàng)投投資訊兔科技的邏輯是什么？

啟明創(chuàng)投主管合伙人周志峰表示，金融行業(yè)市場(chǎng)體量龐大、數(shù)據(jù)基礎(chǔ)扎實(shí)、人力成本高企，且歷來(lái)是新技術(shù)應(yīng)用的先行者，這決定了其是AI垂直落地的最優(yōu)賽道。

訊兔科技憑借出色的商業(yè)判斷力與執(zhí)行力，已成功服務(wù)多家頭部金融機(jī)構(gòu)。旗下Alpha派產(chǎn)品依托數(shù)據(jù)壁壘+深度工作流整合，已成為金融機(jī)構(gòu)日常運(yùn)營(yíng)的核心AI基礎(chǔ)設(shè)施，在國(guó)內(nèi)同業(yè)中滲透率領(lǐng)先。

侵權(quán)訴訟纏身 發(fā)展挑戰(zhàn)凸顯

訊兔科技高增長(zhǎng)、資本熱捧的光環(huán)之下，其風(fēng)險(xiǎn)與短板也不容忽視。

2025年9月，上海浦東新區(qū)人民法院作出一審判決，暴露了訊兔科技的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。

法院判決，被告訊兔科技立即停止實(shí)施涉案不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為，即立即刪除、下架上述被告平臺(tái)中已發(fā)布的未經(jīng)權(quán)利人許可及白名單驗(yàn)證的原告進(jìn)門(mén)財(cái)經(jīng)全部線上路演會(huì)議數(shù)據(jù)內(nèi)容；賠償原告進(jìn)門(mén)財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)損失及維權(quán)開(kāi)支合計(jì)410萬(wàn)元；在醒目位置刊登聲明，消除因?qū)υ孢M(jìn)門(mén)財(cái)經(jīng)實(shí)施本案所涉不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為所造成的不良影響。

上海市浦東新區(qū)人民法院認(rèn)為，解決一個(gè)“痛點(diǎn)”的同時(shí)不能制造另一個(gè)“痛點(diǎn)”，甚至是“堵點(diǎn)”。進(jìn)門(mén)財(cái)經(jīng)及諸多業(yè)內(nèi)友商均在不斷致力于通過(guò)人工智能產(chǎn)品，解決證券業(yè)的“痛點(diǎn)”——買(mǎi)方高效參會(huì)問(wèn)題。

被告“Alpha派”的涉案行為，使券商等賣(mài)方線上會(huì)議白名單機(jī)制形同虛設(shè)，會(huì)議數(shù)據(jù)內(nèi)容超范圍傳播，并直接危及原告作為線上會(huì)議服務(wù)平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)利益。

進(jìn)門(mén)財(cái)經(jīng)成立于2013年10月，系證券業(yè)線上路演服務(wù)頭部企業(yè)，服務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋超120家頭部券商研究所、3500余家機(jī)構(gòu)投資者，核心產(chǎn)品“進(jìn)門(mén)路演系統(tǒng)”連續(xù)5年被中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)納入“投研服務(wù)推薦工具清單”。2020年，公司實(shí)現(xiàn)盈利。

上述案例明確，AI技術(shù)不能成為侵權(quán)借口，為行業(yè)數(shù)據(jù)合規(guī)劃定紅線。盡管訊兔科技已提起上訴、二審尚未作出判決，但一審敗訴暴露了其數(shù)據(jù)合規(guī)體系漏洞，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)其數(shù)據(jù)來(lái)源合法性、版權(quán)合規(guī)性的廣泛質(zhì)疑。

作為行業(yè)領(lǐng)先者，訊兔科技發(fā)展較快，公司尚未披露近年來(lái)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)情況。有消息稱，2024年訊兔科技上海主體收入為1641萬(wàn)元。

行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，訊兔科技面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)。2026年以來(lái)，金融AI投研賽道競(jìng)爭(zhēng)全面升級(jí)。傳統(tǒng)終端巨頭Wind、同花順、東方財(cái)富密集推出 AI 投研產(chǎn)品，依托數(shù)據(jù)與客戶壁壘強(qiáng)勢(shì)切入。

互聯(lián)網(wǎng)大廠百度、阿里、騰訊等推出金融大模型，憑借技術(shù)與算力優(yōu)勢(shì)搶占市場(chǎng)。

此外，中信證券、華泰證券等頭部券商自建AI 投研平臺(tái)，降低了對(duì)外部產(chǎn)品與服務(wù)依賴。

除了同業(yè)廠商外，Wind等傳統(tǒng)終端巨頭、阿里等云廠商、中信證券等頭部券商都在發(fā)力AI投研平臺(tái)，且產(chǎn)品同質(zhì)化明顯，在這樣的情況下，訊兔科技面臨的競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加劇。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，訊兔科技的先發(fā)優(yōu)勢(shì)正逐步弱化。

訊兔科技憑借精準(zhǔn)的賽道定位與突出的產(chǎn)品落地能力，已成為國(guó)內(nèi)金融AI投研領(lǐng)域的標(biāo)桿企業(yè)，也因此收獲頂級(jí)資本的持續(xù)加持。

一審敗訴暴露出的數(shù)據(jù)合規(guī)短板、與融資規(guī)模尚不匹配的營(yíng)收規(guī)模、以及日趨激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，共同構(gòu)成其成長(zhǎng)路上的重要考驗(yàn)。

2026年被視為金融AI應(yīng)用落地的關(guān)鍵一年，訊兔科技能否盡快補(bǔ)上合規(guī)漏洞、理順數(shù)據(jù)來(lái)源、加快商業(yè)化變現(xiàn)，將直接決定其能否從“賽道熱門(mén)”真正成長(zhǎng)為長(zhǎng)期領(lǐng)先的金融科技平臺(tái)。