來源|貝多商業(yè)&貝多財(cái)經(jīng)

4月8日，上海證券交易所披露的信息顯示，江西九嶺鋰業(yè)股份有限公司（下稱“九嶺鋰業(yè)”）及其保薦人國(guó)金證券撤回上市申請(qǐng)文件。因此，上海證券交易所決定終止對(duì)其首次公開發(fā)行股票并在滬市主板上市的審核。

據(jù)貝多商業(yè)&貝多財(cái)經(jīng)了解，九嶺鋰業(yè)的IPO之路起步于2022年7月，全面注冊(cè)制實(shí)施后，該公司于2023年2月平移遞交招股書，原計(jì)劃募資7.6億元，平移后上調(diào)至34.29億元，再減少至31.35億元。

對(duì)比可知，九嶺鋰業(yè)的募資金額相對(duì)增加了26.7億元。同時(shí)，募投項(xiàng)目也發(fā)生變化，新增了“豐城九嶺新能源材料生產(chǎn)項(xiàng)目”，擬投入資金24.7億元。而2024年12月的招股書則再次調(diào)整了募集資金項(xiàng)目。

其中，“年產(chǎn)5000噸氫氧化鋰、10000噸高純碳酸鋰改建項(xiàng)目”被刪除，該項(xiàng)目原擬投金額約2.9億元。與之對(duì)應(yīng)的是，九嶺鋰業(yè)此后將該公司擬募資金額由26.7億元減少2.9億元至31.3億元。

天眼查App信息顯示，九嶺鋰業(yè)成立于2011年3月，前身為奉新縣春榮陶瓷原料有限公司。目前，該公司的注冊(cè)資本為4.5億元，法定代表人為魏緒春，主要股東包括九嶺環(huán)保、寧波瀚旺等。

本次上市前，九嶺環(huán)保為九嶺鋰業(yè)控股股東，魏冬冬、魏緒春、潘蕊合計(jì)控制九嶺鋰業(yè)57.8645%的股份，為該公司實(shí)際控制人。其中，魏冬冬為九嶺鋰業(yè)董事、總經(jīng)理，魏緒春為董事長(zhǎng)，也是魏冬冬的父親。

就在首次遞交上市申請(qǐng)的第一年（即2022年），九嶺鋰業(yè)的營(yíng)收躍升至59.17億元，而2021年約為8.54億元。2023年，該公司的營(yíng)收減少40.2%至35.37億元，2024年則重新增長(zhǎng)至43.80億元。

不僅如此，九嶺鋰業(yè)的凈利潤(rùn)規(guī)模也有所波動(dòng)。2022年、2023年和2024年，該公司的凈利潤(rùn)分別約為33.67億元、13.32億元和11.71億元，扣非后凈利潤(rùn)分別約為32.60億元、12.38億元和10.43億元。

相比之下，九嶺鋰業(yè)2021年的凈利潤(rùn)約為1.76億元，扣非后凈利潤(rùn)約為1.66億元。從這個(gè)角度而言，九嶺鋰業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)?022年實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，而2023年則大幅回落，于2024年穩(wěn)住了局面。

據(jù)貝多商業(yè)&貝多財(cái)經(jīng)了解，九嶺鋰業(yè)主要從事鋰鹽產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，形成了含鋰礦石開采、礦石分選綜合利用、鋰鹽提取及加工的垂直一體化產(chǎn)業(yè)鏈。其中，核心產(chǎn)品為電池級(jí)碳酸鋰和工業(yè)級(jí)碳酸鋰，是鋰離子電池的核心原材料。

招股書顯示，九嶺鋰業(yè)的主要客戶包含寧德時(shí)代、比亞迪、湖南裕能、融通高科等鋰電行業(yè)內(nèi)的知名企業(yè)，產(chǎn)品已進(jìn)入寧德時(shí)代、比亞迪、特斯拉、上汽集團(tuán)等全球主要的鋰電池和新能源汽車廠商的供應(yīng)鏈體系。

根據(jù)招股書，2021年以來，碳酸鋰的價(jià)格進(jìn)入上升通道，在2021年8月突破10萬元/噸后開始快速上漲，2022年11月碳酸鋰公開報(bào)價(jià)接近60萬元/噸。而2023年，碳酸鋰的價(jià)格快速下降回歸。

受益于碳酸鋰市場(chǎng)價(jià)格的大幅上漲，九嶺鋰業(yè)2021年度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，且隨著碳酸鋰市場(chǎng)價(jià)格的高位運(yùn)行、公司產(chǎn)能的持續(xù)提升以及之前簽署的低價(jià)訂單陸續(xù)執(zhí)行完畢，該公司2022全年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)大幅增長(zhǎng)。

而2023年度，受國(guó)內(nèi)新能源車市場(chǎng)需求增速放緩、下游產(chǎn)業(yè)鏈消化庫(kù)存等行業(yè)周期波動(dòng)因素影響，碳酸鋰需求迫切性下降等因素影響，碳酸鋰價(jià)格從2022年價(jià)格高點(diǎn)持續(xù)快速下跌。正是2022年，該公司還進(jìn)行分紅3150萬元。

從募資用途看，九嶺鋰業(yè)此次募集資金擬投資項(xiàng)目圍繞主營(yíng)業(yè)務(wù)進(jìn)行。然而，在鋰價(jià)底部震蕩的背景下，資本市場(chǎng)對(duì)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的態(tài)度趨于謹(jǐn)慎，這或是九嶺鋰業(yè)選擇此時(shí)撤回IPO的重要考量。