4月8日，A股CPO概念集體走強(qiáng)，迅捷興（688655.SH）、平治信息（300571.SZ）、依頓電子（603328.SH）、世運(yùn)電路（603920.SH）、快克智能（603203.SH）、匯綠生態(tài)（001267.SZ）、廣合科技（01989.HK）、永鼎股份（600105.SH）等多只成分股漲停。

西部證券指出，CPO在行業(yè)龍頭等推動(dòng)下加速商用，業(yè)界進(jìn)行LPO、NPO、XPO等多種技術(shù)路線的創(chuàng)新?，F(xiàn)在處于產(chǎn)業(yè)加速初期，未來(lái)三年是CPO行業(yè)滲透率快速提升、供應(yīng)鏈格局和產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值分工逐步構(gòu)建的核心觀察窗口期；方正證券援引ICC訊石預(yù)測(cè)，全球數(shù)據(jù)通信高速光模塊市場(chǎng)出貨量在2026年將達(dá)到9000萬(wàn)只。

CPO產(chǎn)業(yè)加速成熟

CPO板塊拉升，本質(zhì)上是產(chǎn)業(yè)邏輯的市場(chǎng)兌現(xiàn)，其核心驅(qū)動(dòng)力源于AI算力爆發(fā)背景下，高速光模塊需求的剛性增長(zhǎng)。

作為AI算力時(shí)代的核心基礎(chǔ)設(shè)施，CPO技術(shù)通過(guò)將光引擎與交換芯片直接封裝在同一基板上，將電信號(hào)傳輸路徑縮短至毫米級(jí)，從根本上解決了傳統(tǒng)光模塊在高速率下的功耗、散熱與帶寬瓶頸，成為支撐超大規(guī)模智算集群、數(shù)據(jù)中心互聯(lián)的關(guān)鍵核心器件。隨著ChatGPT等生成式AI技術(shù)的快速迭代，AI大模型訓(xùn)練與推理對(duì)算力的需求呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，而算力提升必然帶動(dòng)數(shù)據(jù)傳輸帶寬的升級(jí)，CPO作為“算力互聯(lián)的高速公路”，其市場(chǎng)需求迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，這也是板塊持續(xù)獲得資金青睞的核心邏輯。

從產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段來(lái)看，西部證券的判斷精準(zhǔn)把握了CPO行業(yè)的當(dāng)前格局——處于產(chǎn)業(yè)加速初期，未來(lái)三年的核心觀察窗口期意義重大?；仡機(jī)PO行業(yè)的發(fā)展歷程，此前長(zhǎng)期處于技術(shù)研發(fā)與試點(diǎn)驗(yàn)證階段，行業(yè)滲透率較低，市場(chǎng)規(guī)模相對(duì)有限。而近年來(lái)，隨著英偉達(dá)、臺(tái)積電等行業(yè)龍頭的持續(xù)推動(dòng)，CPO技術(shù)加速走向商用落地：臺(tái)積電旗下硅光整合平臺(tái)COUPE預(yù)計(jì)2026年實(shí)現(xiàn)全面量產(chǎn)，被業(yè)界視為CPO產(chǎn)業(yè)由技術(shù)驗(yàn)證轉(zhuǎn)向規(guī)?；逃玫闹匾锍瘫?；英偉達(dá)SpectrumX平臺(tái)明確采用CPO方案，將其作為1.6T以上速率的唯一方案，推動(dòng)全球算力架構(gòu)級(jí)升級(jí)啟動(dòng)。

這些龍頭企業(yè)的動(dòng)作，不僅加速了CPO技術(shù)的成熟，更帶動(dòng)了整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同發(fā)展，推動(dòng)行業(yè)從“概念驗(yàn)證”邁入“商用爆發(fā)”的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折期。

中國(guó)企業(yè)力量凸顯

方正證券援引ICC訊石的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)——2026年全球數(shù)據(jù)通信高速光模塊市場(chǎng)出貨量將達(dá)到9000萬(wàn)只，進(jìn)一步印證了CPO行業(yè)的高景氣度。

高速光模塊是CPO產(chǎn)業(yè)的核心載體，其出貨量的快速增長(zhǎng)，直接反映了市場(chǎng)需求的旺盛。從細(xì)分市場(chǎng)來(lái)看，800G光模塊作為當(dāng)前最先進(jìn)的量產(chǎn)技術(shù)，2020年至2024年復(fù)合年增長(zhǎng)率約188%，預(yù)計(jì)2024年至2029年仍將保持19%的增速；1.6T光模塊自2024年開(kāi)始逐步量產(chǎn)，2024年至2029年復(fù)合年增長(zhǎng)率將達(dá)180%，未來(lái)三年將逐步進(jìn)入主流應(yīng)用階段，成為拉動(dòng)高速光模塊出貨量增長(zhǎng)的核心動(dòng)力。

值得注意的是，中國(guó)企業(yè)在全球CPO產(chǎn)業(yè)鏈中已占據(jù)主導(dǎo)地位，成為行業(yè)發(fā)展的核心力量。據(jù)統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)CPO核心企業(yè)全球市占率超過(guò)70%，其中在光模塊環(huán)節(jié)，中際旭創(chuàng)、新易盛等龍頭企業(yè)的全球市場(chǎng)份額持續(xù)提升，1.6T CPO模塊的國(guó)產(chǎn)化率已從2023年的15%躍升至2025年的35%。

以中際旭創(chuàng)為例，2025年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入382.4億元，同比增長(zhǎng)60.25%，歸母凈利潤(rùn)107.99億元，同比增長(zhǎng)108.87%，其800G光模塊營(yíng)收占比達(dá)50%，1.6T產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)，全球市占率高達(dá)50%至70%，深度綁定英偉達(dá)、谷歌、微軟等全球頂級(jí)客戶，訂單已排至2026年四季度；新易盛則聚焦LPO技術(shù)路線，2025年歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)94億元至99億元，同比增長(zhǎng)231.24%至248.86%，其1.6T LPO產(chǎn)品已獲得Meta、微軟的大規(guī)模訂單，預(yù)計(jì)2026年出貨400萬(wàn)至500萬(wàn)只，貢獻(xiàn)營(yíng)收50億元以上。

除了這些核心龍頭企業(yè)，平治信息作為CPO產(chǎn)業(yè)鏈下游算力領(lǐng)域的重要參與者，也憑借與運(yùn)營(yíng)商的深度綁定優(yōu)勢(shì)，在行業(yè)高景氣周期中實(shí)現(xiàn)快速突破，成為板塊中兼具成長(zhǎng)潛力的標(biāo)的。其以三大通信運(yùn)營(yíng)商為核心依托，深度融入CPO下游算力網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，構(gòu)建“從算力至家庭終端平臺(tái)”的完整產(chǎn)業(yè)鏈，其業(yè)務(wù)布局與CPO行業(yè)的發(fā)展高度契合，借助CPO技術(shù)賦能算力傳輸效率提升，實(shí)現(xiàn)算力業(yè)務(wù)的跨越式發(fā)展。