微軟旗下的人工智能助手Copilot遲遲未能打開(kāi)市場(chǎng)局面，正讓這家科技巨頭在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中持續(xù)掉隊(duì)，也引發(fā)了投資者的強(qiáng)烈不滿。

今年，OpenAI宣布放棄公司一位高管口中分散精力的“支線任務(wù)”——包括其文生視頻應(yīng)用Sora，全力押注企業(yè)級(jí)服務(wù)與編程領(lǐng)域。這兩大業(yè)務(wù)是利潤(rùn)豐厚的營(yíng)收引擎，有望扭轉(zhuǎn)該公司單季數(shù)十億美元的巨額虧損態(tài)勢(shì)，消息一出便引發(fā)了行業(yè)熱議。

許多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，OpenAI此舉意在追趕競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Anthropic。今年，Anthropic旗下的Claude Code與Claude Cowork產(chǎn)品已取得重大市場(chǎng)突破。

與此同時(shí)，微軟的AI助手Copilot卻始終難以獲得市場(chǎng)增長(zhǎng)動(dòng)能，導(dǎo)致這家科技巨頭在AI競(jìng)賽中顯著掉隊(duì)。據(jù)美國(guó)消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道（CNBC）報(bào)道，微軟剛剛交出了2008年金融危機(jī)以來(lái)最差的單季股價(jià)成績(jī)單，今年以來(lái)其股價(jià)累計(jì)跌幅已超20%。

盡管過(guò)去一周股價(jià)有所反彈，但此前的暴跌已抹去了其去年同期以來(lái)的全部漲幅，局面十分難看。

微軟已在數(shù)據(jù)中心建設(shè)與Azure云AI基礎(chǔ)設(shè)施布局上投入巨額資金，卻陷入了核心困境：若要規(guī)?；茝VCopilot助手，運(yùn)營(yíng)成本便會(huì)急劇飆升，始終無(wú)法實(shí)現(xiàn)高效的規(guī)?；涞?。

此外，微軟Windows團(tuán)隊(duì)在操作系統(tǒng)中強(qiáng)行塞入大量用戶(hù)并未主動(dòng)需求的AI功能，引發(fā)了大規(guī)模輿論抵制，還因此得了個(gè)Microslop的貶義綽號(hào)（該詞由Microsoft與slop合成，slop意為粗制濫造的劣質(zhì)品，可譯為“爛微軟”）。

“雷德蒙德正陷入進(jìn)退兩難的困局?！泵防蛩寡芯抗痉治鰩煴尽べ?lài)茨在上周的報(bào)告中寫(xiě)道。雷德蒙德是微軟總部所在的美國(guó)華盛頓州城市。

今年，這家科技巨頭還被卷入了一場(chǎng)被業(yè)內(nèi)稱(chēng)為**SaaS末日（SaaSpcalypse）**的全市場(chǎng)風(fēng)暴。該詞由SaaS（軟件即服務(wù)）與apocalypse（末日、大災(zāi)變）合成，特指當(dāng)下SaaS企業(yè)遭遇持續(xù)拋售潮、市值集體暴跌的行業(yè)危機(jī)?？只诺耐顿Y者擔(dān)心，AI編程工具將讓這些定價(jià)普遍高昂的SaaS服務(wù)徹底失去價(jià)值——企業(yè)完全可以借助AI工具從零開(kāi)始自研內(nèi)部工具，無(wú)需再采購(gòu)?fù)獠可虡I(yè)服務(wù)。

“傳統(tǒng)SaaS行業(yè)的大部分業(yè)務(wù)正在走向消亡，或者說(shuō)已進(jìn)入大概率不可逆的終末期衰退?！蓖顿Y者杰森·萊姆金在這場(chǎng)市場(chǎng)恐慌中公開(kāi)表示。

盡管股市表現(xiàn)慘淡，微軟的現(xiàn)金流依舊十分強(qiáng)勁，今年第一季度營(yíng)收較去年同期增長(zhǎng)近17%。

但部分分析師仍對(duì)該公司的業(yè)績(jī)持看空態(tài)度，尤其是在AI領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化的背景下。

“市場(chǎng)擔(dān)憂微軟365 Copilot業(yè)務(wù)的表現(xiàn)未能達(dá)到預(yù)期，而這一領(lǐng)域還將不斷涌入新的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?！惫　だ辗蚣{公司分析師凱爾·萊文斯對(duì)CNBC表示。

微軟如今已陷入核心矛盾：一方面，其Azure云業(yè)務(wù)仍是OpenAI、Anthropic等一眾AI公司爭(zhēng)搶的熱門(mén)標(biāo)的；另一方面，其自研的AI消費(fèi)級(jí)與企業(yè)級(jí)工具，卻始終難以打開(kāi)市場(chǎng)局面。

不過(guò)，微軟的行業(yè)野心依舊不減。據(jù)彭博社周四報(bào)道，該公司正全力推進(jìn)自研大模型的開(kāi)發(fā)，相關(guān)產(chǎn)品有望于明年正式落地。

“我們必須拿出絕對(duì)的行業(yè)前沿技術(shù)?！蔽④汚I業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人穆斯塔法·蘇萊曼對(duì)彭博社表示，“我們的目標(biāo)是，最晚到2027年，真正實(shí)現(xiàn)技術(shù)水平的行業(yè)領(lǐng)跑?！?/p>

但鑒于華爾街對(duì)這家科技巨頭的熱情持續(xù)消退，看空與觀望情緒日益升溫，微軟恐怕很難讓投資者信服其這份長(zhǎng)期愿景。