2023年9月10日，一個(gè)經(jīng)過實(shí)名認(rèn)證的社交賬號(hào)更新了一條動(dòng)態(tài)。定位顯示在德國慕尼黑，配文提到了歷史悠久的慕尼黑車展，賬號(hào)的主人正是威馬汽車創(chuàng)始人沈暉。

屏幕之外，距離慕尼黑一萬公里外的浙江溫州，占地千畝的工廠大門被貼上了白色的封條，荒草開始在總裝車間的試車跑道縫隙里蔓延。

幾名被拖欠了數(shù)月薪資的前員工，在緊閉的鐵門前徘徊，試圖尋覓一絲復(fù)工的跡象。

一邊是燒光了350億人民幣的造車帝國轟然倒塌，另一邊是創(chuàng)始人遁入海外的靜默。

當(dāng)沈暉以“尋找海外融資”為由踏上飛往大洋彼岸的航班時(shí)，中國新能源汽車殘酷的淘汰賽正進(jìn)入最血腥的清場階段。

誰也不會(huì)想到，這個(gè)手握最頂層政商資源、擁有全球最成熟供應(yīng)鏈體系的老將，竟然會(huì)以如此方式金蟬脫殼。

答案或許并不在深?yuàn)W的技術(shù)壁壘里，就隱藏在某些被刻意忽略的商業(yè)常識(shí)中。

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2015年的冬天，蔚來創(chuàng)始人李斌四處奔走，試圖說服江淮汽車為他的圖紙代工。彼時(shí)的沈暉，穿著剪裁得體的定制西裝，正從傳統(tǒng)汽車工業(yè)的權(quán)力中心穩(wěn)步走出來。

他擁有多數(shù)新造車門外漢難以企及的履歷，在中國汽車界，沈暉的名字可是含金量十足。

在2010年那場耗資18億美元的吉利收購沃爾沃世紀(jì)大案中，沈暉是最核心的操盤手。

他主導(dǎo)沃爾沃在中國市場落地，并帶領(lǐng)沃爾沃在被收購兩年后扭虧為盈，使中國成為沃爾沃全球最大和最賺錢的市場。

2013年沈暉因?yàn)榕c李書福有很多經(jīng)營理念上的沖突，于是申請(qǐng)去哈佛商學(xué)院讀AMP課程。課程讀完后沒多久，他就準(zhǔn)備離開吉利了。

原本他有機(jī)會(huì)成為英菲尼迪全球總裁，但這個(gè)時(shí)候，多年前埋下的創(chuàng)業(yè)種子開始在他心里發(fā)芽。

2015年10月，沈暉在德國收購了一家名為“WM Motor”的公司，并把公司命名“Weltmeister”，這個(gè)德語單詞意思是“世界冠軍”。

長期的跨國車企高管生涯，在沈暉的認(rèn)知版圖里，汽車工業(yè)是重資產(chǎn)、長周期的精密制造藝術(shù)。

他看不上互聯(lián)網(wǎng)人輕資產(chǎn)試錯(cuò)的玩法。

他在內(nèi)部會(huì)議上定下基調(diào)：“代工造不出好車�！边@是一個(gè)極具傳統(tǒng)工業(yè)美學(xué)正確性的判斷，卻成了新造車時(shí)代最致命的枷鎖。

2016年起，威馬汽車先后在溫州和湖北黃岡擲下近百億重金，破土動(dòng)工兩座工業(yè)4.0標(biāo)準(zhǔn)的整車工廠，兩座工廠規(guī)劃總產(chǎn)能高達(dá)25萬輛。

在第一臺(tái)量產(chǎn)車尚未經(jīng)受市場檢驗(yàn)之前，龐大的固定資產(chǎn)投資已經(jīng)鎖死了公司的現(xiàn)金流。

當(dāng)“蔚小理”將早期極其寶貴的融資砸向自動(dòng)駕駛算法、智能座艙和用戶社區(qū)運(yùn)營時(shí)，威馬的資金卻變成了鋼筋水泥、沖壓機(jī)床和龐大的地推團(tuán)隊(duì)。

這讓威馬在起跑線上就背負(fù)了遠(yuǎn)超同行的包袱——重資產(chǎn)確實(shí)筑起了壁壘，但時(shí)代的考題已經(jīng)悄然換成了軟件定義汽車。

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2018年3月，威馬首款量產(chǎn)車EX5就從溫州工廠下線了，這時(shí)蔚來的ES8剛上市3個(gè)月，理想和小鵬的量產(chǎn)車都還沒有上市。

當(dāng)年威馬銷量是3844臺(tái)，排名所有新勢(shì)力廠商第二，僅次于蔚來。

到了2019年，威馬銷量仍然排名造車新勢(shì)力第二。

資本市場聞風(fēng)而動(dòng)，累計(jì)12輪的融資將總金額推高至350億元。

上海國資、百度、騰訊，一份星光熠熠的股東名單，似乎已經(jīng)為這家企業(yè)的未來做出了最強(qiáng)背書。

美團(tuán)創(chuàng)始人王興在2020年初拋出了那個(gè)著名的斷言：造車新勢(shì)力最終只能活下三家。名單里是理想、蔚來、小鵬。

沈暉則隔空約下賭局：“沒進(jìn)前三，我送一輛車。”

然而銷售數(shù)據(jù)卻分外打臉，2020年威馬賣了2.2萬輛，但排名跌到第四，蔚來、理想和小鵬排名前三。

2021年威馬賣了4.4萬輛，排名直接跌到第五，，緊隨其后的零跑賣了4.3萬輛。

更要命的是，威馬的增速是最慢的，其他廠商的增速都超過了100%。

為了消化兩座超級(jí)工廠巨大的閑置產(chǎn)能，威馬動(dòng)用了傳統(tǒng)車企最擅長的手段：將車輛大規(guī)模推向網(wǎng)約車、出租車和租賃市場。

數(shù)以萬計(jì)的綠色牌照威馬汽車，開始在各個(gè)城市的火車站和機(jī)場排隊(duì)接客。

短期內(nèi)，銷量曲線扶搖直上，工廠機(jī)器轟鳴，但代價(jià)卻是災(zāi)難性的：當(dāng)一輛車在街頭與網(wǎng)約車深度綁定，它在C端個(gè)人消費(fèi)市場的品牌溢價(jià)便被徹底摧毀。

那些渴望通過新能源汽車彰顯科技品位與環(huán)保理念的中產(chǎn)階級(jí)消費(fèi)者，默默將威馬移出了購車清單。

品牌向上的通道，被沈暉自己親手焊死。

3

剝開銷量的糖衣，最核心的技術(shù)空心化危機(jī)在2020年的秋天被徹底引爆。

10月，一段幾十秒的行車記錄儀畫面在網(wǎng)絡(luò)上瘋傳，一輛停在中國科學(xué)院力學(xué)研究所威馬EX5突然爆發(fā)出劇烈的火光。

短短一個(gè)月內(nèi)，四起連環(huán)自燃事件，將這家明星企業(yè)燒得面目全非。被迫召回的公告，成了壓垮品牌信譽(yù)的最后一根稻草。

當(dāng)然自燃過的新能源車并不止威馬一家，蔚小理、特斯拉、比亞迪都發(fā)生過多次自燃事件，蔚來在2019年也召回過ES8。

自燃是鋰電池特性所決定的，無法完全避免，只能依靠軟硬件配合來盡量降低自燃風(fēng)險(xiǎn)，而威馬相比其他競品做的太差了。

自燃的表象之下，是極度扭曲的成本控制邏輯。

前期的重資產(chǎn)建廠抽干了資金池，為了壓低物料成本，威馬采用了傳統(tǒng)車企最慣用的手段：引入多家電池供應(yīng)商相互壓價(jià)、混用裝車。

這種被戲稱為“抽盲盒”的電池組裝方案，極大地增加了電池一致性和熱失控管理的難度。

當(dāng)隱患在馬路上變成明火，省下的每一分錢都成了刺向自己的利刃。

更深層的無力感體現(xiàn)在智能化的缺位，威馬雖然名義上和蔚小理都叫新勢(shì)力車企，但實(shí)質(zhì)上和傳統(tǒng)車企并沒有什么分別。

根據(jù)威馬財(cái)報(bào)披露，2019-2021年，研發(fā)投入分別為8.93億元、9.92億元和9.81億元。

對(duì)比一下蔚小理。蔚來這3年的研發(fā)費(fèi)用是44.29億、24.88億、45.92億，理想是11.69億、11億、32.86億，小鵬為20.7億、17.26億、41.14億，完全不是一個(gè)數(shù)量級(jí)的

由于缺乏足夠的資金進(jìn)行全棧自研，威馬只能將“靈魂”外包。

他們選擇深度綁定百度Apollo系統(tǒng)，試圖以此彌補(bǔ)在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的短板。

但在一個(gè)軟件定義汽車的時(shí)代，將核心大腦交給第三方，意味著失去了產(chǎn)品定義的主導(dǎo)權(quán)和快速迭代的能力。當(dāng)對(duì)手的車機(jī)系統(tǒng)每月OTA升級(jí)時(shí)，威馬的車主只能忍受遲鈍的交互和老舊的UI。

軀殼是重資產(chǎn)鍛造的，靈魂卻是租來的。

4

資本的耐心是有保質(zhì)期的，尤其是當(dāng)潮水退去的時(shí)候。

2021年的財(cái)務(wù)報(bào)表被擺上港交所的案頭時(shí)，賬面上的裂縫已無法用財(cái)技掩蓋。

威馬汽車曾經(jīng)是上交所科創(chuàng)板的明星扶持企業(yè)，整個(gè)2020年都在為科創(chuàng)板做準(zhǔn)備，但在2021年卻主動(dòng)撤回了上交所的IPO申請(qǐng)。

背后的原因，有很大一部分是沈暉看到了競品在美股和港股上的風(fēng)光表現(xiàn)，特別是蔚來，在2021年市值一度沖破千億美元大關(guān)，在全球車企市值排行當(dāng)中僅次于特斯拉和豐田，排名第三。

沈暉于是把目光直接對(duì)準(zhǔn)了美股，可惜人算不如天算，2021年6月又爆發(fā)了滴滴事件，沈暉的政治敏感性讓他立馬改弦更張，把目標(biāo)對(duì)準(zhǔn)了港股。

威馬于2022年6月1日遞交上市申請(qǐng)，但用了6個(gè)月時(shí)間依然沒有通過港交所的聆訊，根據(jù)公開信息顯示威馬汽車港股招股書已失效。

毫無疑問，21年和22年的糟糕業(yè)績是影響威馬上市的最直接原因。

招股書顯示，威馬汽車那一年的凈虧損高達(dá)82億元人民幣，三年累計(jì)虧損超過170億元。與此同時(shí)，科創(chuàng)板IPO折戟，港股借殼上市遲遲未能落地，輸血的管道正在被一根根切斷。

在一堆慘淡的數(shù)字中，一個(gè)極具戲劇張力的數(shù)據(jù)刺痛了公眾的神經(jīng)。

同一份招股書中披露，公司創(chuàng)始人沈暉在2021年的總薪酬高達(dá)12.6億元。

盡管后續(xù)有聲音辯解稱，這其中絕大部分是受限制的期權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)，并非實(shí)際落入腰包的現(xiàn)金。但在公司瀕臨絕境、一線員工面臨裁員減薪的凜冬時(shí)刻，這個(gè)巨大的數(shù)字依然形成了一種極其荒誕的蒙太奇。

這組并置的數(shù)據(jù)，揭示了決策層與基本面之間致命的割裂。

董事會(huì)里的PPT依然宏大，但在全國各大城市的威馬4S店里，經(jīng)銷商們正面臨無車可賣、配件斷供的窘境。

曾經(jīng)遍布商場的直營店悄然撤退，一家原本有機(jī)會(huì)躋身第一梯隊(duì)的科技制造企業(yè)，就這樣在資金枯竭與戰(zhàn)略誤判的內(nèi)耗中，失去了造血能力。

5

2023年10月，一紙破產(chǎn)重整申請(qǐng)書，為這場歷時(shí)八年的資本游戲按下了終止鍵。

對(duì)于全國近十萬名威馬車主而言，災(zāi)難是以一種極其現(xiàn)代的方式降臨的。

他們驚恐地發(fā)現(xiàn)，手機(jī)上的專屬App無法登錄，車內(nèi)的智能中控屏變成了失去響應(yīng)的黑屏。云端服務(wù)器停擺，數(shù)據(jù)清零，車輛瞬間退化成一堆無法聯(lián)網(wǎng)的機(jī)械零件。

科技賦予的便利，在企業(yè)停擺那一刻，變成了最冷酷的懲罰。

沈暉的個(gè)人社交賬號(hào)依然偶爾會(huì)有更新，IP地址在不同的海外城市之間跳躍，發(fā)布著一些關(guān)于行業(yè)趨勢(shì)的宏觀評(píng)論，仿佛一切危機(jī)都未曾發(fā)生。

而在國內(nèi)，討薪的員工群里漸漸沒了聲息，供應(yīng)商的催款函積上了灰塵，那兩座耗資百億的超級(jí)工廠，正作為不良資產(chǎn)等待著被重組估值。

從燃油車時(shí)代的并購英雄，到新能源下半場的黯然退場，一種基于過往成功路徑的傲慢，最終完成了對(duì)一個(gè)商業(yè)帝國的反噬。

時(shí)代拋棄舊日信徒時(shí)連一聲抱歉都不曾留下，只剩一地生銹的鋼鐵，在無聲地嘲弄那些刻舟求劍的野心。