我是小策，專注拆解企業(yè)財(cái)報(bào)與行業(yè)動向。永輝超市公布2025年全年業(yè)績，全年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損25.5億元，營收535.08億元，同比下滑20.82%，這已是永輝連續(xù)第五年陷入虧損，累計(jì)虧損額突破116億元。

早在2024年5月，永輝就遠(yuǎn)赴許昌拜師胖東來，開啟了全面的門店調(diào)改，可兩年深耕效仿，非但沒有扭轉(zhuǎn)頹勢，虧損額度反而進(jìn)一步擴(kuò)大。大家不禁疑惑，備受認(rèn)可的胖東來模式，為何沒能救活深陷困境的永輝？

2024年5月的永輝超市，已經(jīng)走到了經(jīng)營的瓶頸期，此前已經(jīng)連續(xù)三年虧損，累計(jì)虧損金額超過80億元，門店數(shù)量從巔峰時期的1400多家不斷縮減，曾經(jīng)千億規(guī)模的市值也大幅縮水，僅剩原先的一小部分。

面對持續(xù)惡化的經(jīng)營局面，永輝超市的CEO王守誠帶著核心高管團(tuán)隊(duì)，專程趕往河南許昌，找到當(dāng)時在零售行業(yè)爆火的胖東來尋求幫扶，想要借助成熟的零售模式，扭轉(zhuǎn)自身的經(jīng)營困局。

當(dāng)時的胖東來，憑借貼心的服務(wù)、完善的運(yùn)營模式和良好的口碑，成為國內(nèi)零售行業(yè)的標(biāo)桿，胖東來創(chuàng)始人于東來也接下了幫扶的任務(wù)，安排團(tuán)隊(duì)手把手指導(dǎo)永輝開展門店改造工作。

永輝也由此開啟了全面學(xué)習(xí)胖東來的調(diào)改工作，這場大規(guī)模的門店優(yōu)化，也被業(yè)內(nèi)稱為永輝的“胖改運(yùn)動”。

在當(dāng)時的零售行業(yè)，胖東來的模式被無數(shù)企業(yè)認(rèn)可，很多線下商超都覺得，照搬這套成熟的運(yùn)營方法，就能走出客流下滑、業(yè)績虧損的泥潭，永輝也對這次調(diào)改抱有極大的期待，想要借此實(shí)現(xiàn)門店經(jīng)營的重生。

調(diào)改工作啟動初期，成效確實(shí)十分亮眼，經(jīng)過胖東來團(tuán)隊(duì)幫扶改造的門店，開業(yè)當(dāng)天就迎來大批顧客，現(xiàn)場排起長隊(duì)，鄭州信萬廣場店開業(yè)首日銷售額188萬元，為調(diào)改前的1.9倍，客流近1.3萬人，為調(diào)改前的5.3倍。

這樣亮眼的成績，讓不少人覺得胖東來模式徹底盤活了永輝，也讓更多線下商超紛紛加入學(xué)習(xí)胖東來的行列，想要復(fù)制這份成功。

截至2025年年中，永輝完成超百家門店的胖東來模式調(diào)改，后續(xù)又在多座城市同步完成多家門店的自主調(diào)改，于東來也表示，“永輝超市從民生永輝升級為品質(zhì)永輝，堅(jiān)持做高品質(zhì)的好商品，讓顧客更安心，讓社會更美好?！?/p>

為了徹底改變原有門店的經(jīng)營短板，永輝在2025年全面推進(jìn)門店調(diào)改工作，全年深度優(yōu)化調(diào)整了315家門店，同時也關(guān)停了381家不符合長期戰(zhàn)略定位的低效門店，想要通過精簡門店布局、優(yōu)化單店運(yùn)營的方式，提升整體經(jīng)營質(zhì)量。

很多人覺得商超門店調(diào)改只是簡單裝修翻新，其實(shí)并非如此，永輝的這次調(diào)改涉及門店動線優(yōu)化、商品結(jié)構(gòu)調(diào)整、服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)升級、運(yùn)營流程重構(gòu)等多個方面，是一場徹頭徹尾的門店煥新，而非表面的裝修改動。

在調(diào)改過程中，永輝嚴(yán)格參照胖東來的運(yùn)營標(biāo)準(zhǔn)，優(yōu)化門店改造，永輝也同步梳理供應(yīng)鏈體系，貼合胖東來的供應(yīng)鏈邏輯，優(yōu)化商品供貨渠道，力求在商品品質(zhì)、價(jià)格上貼合顧客的消費(fèi)需求。

這場大規(guī)模的調(diào)改，是永輝主動求變的關(guān)鍵舉措，企業(yè)管理層也清楚，轉(zhuǎn)型突圍不是一朝一夕就能完成的事。

永輝的高管坦言，企業(yè)想要徹底走出生死線，需要兩到三年的轉(zhuǎn)型周期，當(dāng)下的永輝還處在轉(zhuǎn)型調(diào)整的關(guān)鍵階段，各項(xiàng)調(diào)改工作還在穩(wěn)步推進(jìn)，短期的經(jīng)營數(shù)據(jù)并不能代表調(diào)改的最終成果。

從調(diào)改推進(jìn)的節(jié)奏來看，永輝并沒有急于求成，而是一步步落實(shí)各項(xiàng)優(yōu)化措施，慢慢打磨單店的運(yùn)營能力，試圖通過長期的調(diào)整，擺脫經(jīng)營困境。

看著永輝25.5億元的虧損數(shù)據(jù)，很多人誤以為是學(xué)習(xí)胖東來導(dǎo)致虧損加劇，實(shí)則不然，這筆巨額虧損的背后，大多是企業(yè)主動轉(zhuǎn)型付出的代價(jià)，是企業(yè)為了根治經(jīng)營頑疾付出的轉(zhuǎn)型成本。

拆解這筆虧損的構(gòu)成就能發(fā)現(xiàn)，其中大半部分都是轉(zhuǎn)型的一次性支出，而非日常經(jīng)營產(chǎn)生的持續(xù)虧損。

315家門店的深度調(diào)改，產(chǎn)生的裝修、設(shè)備更新等一次性開辦費(fèi)用，就達(dá)到了9.1億元；門店裝修期間暫停營業(yè)，直接損失了3億元的毛利潤；關(guān)停381家低效門店，需要支付員工安置補(bǔ)償、商鋪?zhàn)赓U違約金等多項(xiàng)費(fèi)用，這也是一筆不小的開支。

除此之外，永輝的境外投資出現(xiàn)2.36億元的虧損，長期資產(chǎn)減值1.62億元，這些非經(jīng)營性的支出，共同構(gòu)成了25.5億元的虧損總額。簡單來說，這筆巨額虧損更像是永輝治病的手術(shù)費(fèi)，是主動斷臂求生的代價(jià)，而非日常經(jīng)營持續(xù)惡化的結(jié)果。

而且永輝的虧損，并不是從學(xué)習(xí)胖東來才開始的，早在2021年，永輝就虧損39.44億元，2022年虧損27.63億元，而這兩年，永輝還沒有開始學(xué)習(xí)胖東來，這也說明永輝的困境，根源不在于效仿胖東來，而是傳統(tǒng)商超行業(yè)面臨的共同難題。

當(dāng)下的傳統(tǒng)商超行業(yè)，正面臨著系統(tǒng)性的調(diào)整，以往傳統(tǒng)大賣場靠大而全的商品布局搶占市場的模式，已經(jīng)不再適配當(dāng)下的消費(fèi)環(huán)境。

各類零售業(yè)態(tài)紛紛崛起，瓜分了傳統(tǒng)商超的客流，電商平臺的日用品價(jià)格更低，還能送貨上門，分流了大批剛需顧客；即時零售的生鮮商超，能實(shí)現(xiàn)半小時送達(dá)，搶占了即時消費(fèi)的訂單。

社區(qū)團(tuán)購拿下了下沉市場的生鮮客源，山姆、盒馬等會員店搶占了中高端消費(fèi)群體，硬折扣店則吸引了對價(jià)格敏感的顧客。曾經(jīng)大而全的傳統(tǒng)商超，慢慢變成了大而空，客流持續(xù)下滑。

這樣的行業(yè)困境，并不是永輝一家企業(yè)面臨的問題，2025年上半年，全國就有超720家超市關(guān)停，中百集團(tuán)關(guān)閉了30家倉儲大賣場，不少零售品牌都陷入了關(guān)店調(diào)整的局面。

反觀優(yōu)質(zhì)的新興零售業(yè)態(tài)，山姆新增10家門店，盒馬門店數(shù)量突破350家，奧樂奇等折扣品牌快速擴(kuò)張，京東、美團(tuán)等平臺也紛紛布局線下商超，這足以說明，不是消費(fèi)者不再逛超市，而是傳統(tǒng)老舊的商超模式，不再被消費(fèi)者認(rèn)可。

永輝可以學(xué)會胖東來的商品結(jié)構(gòu)、服務(wù)流程和供應(yīng)鏈邏輯，但很難把這份根植于企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營初心，復(fù)制到全國上千家門店中。

我是小策，永輝效仿胖東來兩年巨虧的案例，并不是否定胖東來模式，也不是說明傳統(tǒng)商超沒有未來，而是揭示了零售行業(yè)轉(zhuǎn)型的核心道理。

盲目復(fù)制標(biāo)桿模式無法解決根本問題，永輝真正要做的，不是成為第二個胖東來，而是找到適配自身的發(fā)展定位，在激烈的行業(yè)競爭中，打造屬于自己的核心競爭力，依靠踏實(shí)的運(yùn)營走出轉(zhuǎn)型陣痛期。