4月1日，港股開盤，恒生指數(shù)漲2.3%，恒生科技指數(shù)漲2.75%。盤面上，熱門科技股普漲，智譜漲15%，蔚來(lái)漲超6%，中芯國(guó)際、騰訊控股漲超4%，嗶哩嗶哩、泡泡瑪特漲近4%，百度集團(tuán)、快手、阿里巴巴漲超3%。熱門ETF方面，恒生ETF華夏（159920）、恒生國(guó)企ETF華夏（159850）、恒生科技ETF華夏（513180）均漲近2%。

中信建投分析稱，近三個(gè)月港股調(diào)整的核心原因有三：一是流動(dòng)性預(yù)期收緊，美聯(lián)儲(chǔ)換屆疊加美國(guó)再通脹預(yù)期升溫，市場(chǎng)下調(diào)降息預(yù)期，美債收益率、美元指數(shù)走強(qiáng)，壓制港股這類離岸市場(chǎng)估值。二是地緣與外資避險(xiǎn)，中東沖突升級(jí)推升油價(jià)與通脹擔(dān)憂，全球避險(xiǎn)情緒升溫，外資集中收縮亞太市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)敞口，港股外資流出壓力凸顯。三是交易結(jié)構(gòu)擁擠，前期科技、互聯(lián)網(wǎng)板塊資金扎堆，擁擠度偏高，外部擾動(dòng)下率先遭獲利減倉(cāng)，形成短期負(fù)反饋，屬于籌碼層面調(diào)整，非基本面惡化。

從大周期看，港股已走出低位估值修復(fù)階段，正式邁入牛市中后段，前期單邊普漲行情終結(jié)，后續(xù)行情全面轉(zhuǎn)向盈利驅(qū)動(dòng)的結(jié)構(gòu)性分化，業(yè)績(jī)與景氣度將成為核心選股標(biāo)準(zhǔn)。交易端采用分層布局策略，適配震蕩抬升走勢(shì)：底倉(cāng)趁當(dāng)前估值低位，提前分批布局核心龍頭鎖定籌碼；確認(rèn)倉(cāng)等待業(yè)績(jī)兌現(xiàn)、外部沖擊緩和兩大信號(hào)再加倉(cāng)；回撤倉(cāng)把握風(fēng)險(xiǎn)事件帶來(lái)的錯(cuò)殺機(jī)會(huì)逆向布局，嚴(yán)控倉(cāng)位兼顧攻防，規(guī)避情緒化操作。

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