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　　【扛不住了！

　　國(guó)家隊(duì)開始集體退出光伏】

　　繼中廣核賣掉異質(zhì)結(jié)企業(yè)股權(quán)后，又一個(gè)“國(guó)家隊(duì)”選手要徹底退出光伏制造了。

　　3月24日，風(fēng)范股份發(fā)公告，擬在江蘇省產(chǎn)權(quán)交易所預(yù)掛牌轉(zhuǎn)讓所持晶櫻光電60%股權(quán)。這家國(guó)資控股上市公司宣告徹底退出光伏制造行業(yè)。

　　風(fēng)范股份此次剝離光伏資產(chǎn)，最直接的原因只有一個(gè)：實(shí)在扛不住了。

　　2023年6月，這家主營(yíng)電力鐵塔的公司以9.6億元現(xiàn)金收購(gòu)晶櫻光電60%股權(quán)，評(píng)估增值率高達(dá)269.66%。被收購(gòu)并表后的晶櫻光電曾為風(fēng)范股份打開“第二增長(zhǎng)”曲線，2023年貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)超1703.4萬(wàn)元。風(fēng)范股份還計(jì)劃斥資12億元在湖南岳陽(yáng)縣建設(shè)新能源產(chǎn)業(yè)鏈基地，其中7億元投向分布式光伏項(xiàng)目，5億元用于建設(shè)2GW光伏組件智能制造項(xiàng)目。

　　然而，2024年初，唐山國(guó)資在正式接手風(fēng)范股份之后，光伏行業(yè)陷入產(chǎn)能過(guò)剩，價(jià)格斷崖式下跌。當(dāng)年，晶櫻光電直接虧損3.9億元；2025年前三季度，繼續(xù)虧損9631.76萬(wàn)元。風(fēng)范股份整體業(yè)績(jī)被拖入泥潭，2025年凈利潤(rùn)預(yù)虧3.2億至3.8億元，相當(dāng)于2021年到2024年的利潤(rùn)總和。

　　這意味著，風(fēng)范股份三年的光伏跨界，不僅沒(méi)有帶來(lái)任何正向收益，反而吞噬了公司原有的利潤(rùn)積累，并留下了一筆巨大的財(cái)務(wù)“窟窿”。9.6億元的收購(gòu)對(duì)價(jià)，以虧損和減值的方式，被市場(chǎng)重新定價(jià)。

　　僅隔一天，3月25日，河北建投旗下新天綠能也官宣：不再單獨(dú)投資光伏項(xiàng)目，存量光伏資產(chǎn)逐步出售，全力聚焦風(fēng)電與天然氣主業(yè)，把資金、人力等核心資源收攏回來(lái)，深耕自身優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)。

　　短短兩天，兩家國(guó)資背景的企業(yè)接連 “砍掉” 光伏。這只是國(guó)資在光伏領(lǐng)域“瘦身”的一個(gè)小小縮影。

　　航天機(jī)電截至2026年1月，基本剝離傳統(tǒng)光伏制造與電站業(yè)務(wù)，回籠資金超10億元，年減虧約3.6億；南網(wǎng)能源早在2025年底就宣布2026年不再新增光伏持有，轉(zhuǎn)向輕資產(chǎn)節(jié)能服務(wù)；三峽集團(tuán)、國(guó)家電投等央企去年以來(lái)陸續(xù)轉(zhuǎn)讓低效光伏資產(chǎn)，收縮非核心布局；粵電、浙能等地方國(guó)企也在嚴(yán)控光伏新增投資，密集掛牌出售分布式電站股權(quán)。

　　央國(guó)企之所以大撤退，一方面，國(guó)資委明確要求央國(guó)企 “聚焦主責(zé)主業(yè)”，嚴(yán)控非核心跨界投資，光伏作為不少企業(yè)的 “副業(yè)”，自然成為優(yōu)化重點(diǎn)。

　　另一方面，光伏行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、組件價(jià)格暴跌，疊加補(bǔ)貼退出后電價(jià)市場(chǎng)化，多地項(xiàng)目收益率跌破6.5%的央企投資紅線，持續(xù)虧損嚴(yán)重拖累企業(yè)整體業(yè)績(jī)，“虧不起”成為現(xiàn)實(shí)難題。

　　與其在低效光伏業(yè)務(wù)中 “耗著”，不如將資金、資源投向特高壓、智能電網(wǎng)、集中式大基地等國(guó)家重點(diǎn)支持的領(lǐng)域，既貼合政策導(dǎo)向，又能顯著提升資產(chǎn)回報(bào)率，實(shí)現(xiàn)更高效的資源配置。

　　退出光伏不等于經(jīng)營(yíng)失敗，而是讓企業(yè)更清晰自身的發(fā)展方向，是更聰明的 “換道” 選擇。

　　來(lái)源：世紀(jì)新能源網(wǎng)、北極星太陽(yáng)能光伏網(wǎng)、預(yù)見能源

　　整理：小侯

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