美伊大戰(zhàn)還在繼續(xù)，伊朗再次打臉特朗普，直言過去31天里，沒有與美國進(jìn)行任何談判，毋庸置疑的是，這場沖突的負(fù)面影響正在外溢，科威特國家石油公司確認(rèn)，其旗下滿載原油的“Al-Salmi”號油輪在阿聯(lián)酋迪拜港遭遇伊朗方面的襲擊，導(dǎo)致船體受損并引發(fā)火災(zāi)，存在原油泄漏的潛在風(fēng)險，受此突發(fā)事件影響，WTI原油期貨價格一度大幅上揚(yáng)3.7%，攀升至每桶106.70美元。

事實上，油價要漲誰都能猜得到，但讓特朗普當(dāng)局更急的是，中東這把火正在燒向美元霸權(quán)的根基。

20世紀(jì)70年代，美國與沙特達(dá)成了一項具有深遠(yuǎn)影響的協(xié)議：沙特同意在石油貿(mào)易中采用美元作為計價與結(jié)算貨幣，并將由此獲得的石油貿(mào)易收入用于購買美國國債，而作為對等交換，美國承諾向沙特提供軍事援助及安全保障。

此后，其他石油輸出國相繼效仿這一模式，“石油—美元—美債”的閉環(huán)體系得以確立并順暢運轉(zhuǎn)，正是得益于這一體系，美國得以以較低成本進(jìn)行大規(guī)模借款，即便長期維持財政赤字狀態(tài)，也能穩(wěn)固美元作為全球主要儲備貨幣的地位。

總結(jié)起來，該閉環(huán)體系的持續(xù)有效運轉(zhuǎn)，依賴于一個核心前提條件：中東地區(qū)需保持石油的穩(wěn)定出口，持續(xù)獲得美元收入，并將這些美元回流至美國國債市場。

眼下，霍爾木茲海峽關(guān)閉后，就意味著石油運不出去了，按照這個情況，若海峽通行持續(xù)受阻，中東國家的出口規(guī)模將面臨顯著縮減，由此帶來的美元收入亦會相應(yīng)減少，收入減少后，其對外投資的規(guī)模與節(jié)奏勢必將發(fā)生調(diào)整與變化。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，近年來，中東資本在美國市場的活躍度已顯著提升，2025年，全球并購交易總額預(yù)計將突破3.5萬億美元，同比增幅達(dá)34%，而引領(lǐng)此輪并購熱潮的關(guān)鍵力量，正是中東及亞洲的主權(quán)財富基金。

而在私募信貸、人工智能基礎(chǔ)設(shè)施以及芯片制造等資本密集型領(lǐng)域，中東資本已深度介入并占據(jù)重要地位。

此外，全球排名前100的主權(quán)財富基金，其管理的資產(chǎn)總規(guī)模已突破12.9萬億美元，其中海灣地區(qū)排名前十的主權(quán)財富基金，其總資產(chǎn)規(guī)模超過4.48萬億美元，占全球主權(quán)財富基金總規(guī)模的近三分之一。

美國眼下本來就面臨著資金壓力，美債突破了39萬億，利息支出更是水漲船高，要是在這個節(jié)骨眼上，中東資金在收緊，問題就大了。

更讓特朗普著急的是，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，在中國與沙特、伊朗、俄羅斯的石油貿(mào)易采購環(huán)節(jié)中，采用人民幣進(jìn)行結(jié)算的比例已突破90%大關(guān)。

就中東地區(qū)整體而言，對華原油貿(mào)易中人民幣結(jié)算的占比攀升至41%，而美元結(jié)算占比則下滑至52%，人民幣由此首次躍升為中東石油貿(mào)易領(lǐng)域中的第二大結(jié)算貨幣。

與此同時，上海原油期貨市場的交易規(guī)模以及跨境支付系統(tǒng)（CIPS）的結(jié)算規(guī)模均呈現(xiàn)出持續(xù)擴(kuò)張的態(tài)勢，離岸市場人民幣的流動性亦顯著增強(qiáng)。

中東地區(qū)主權(quán)財富基金對中國的投資步伐正顯著加快，其中，沙特公共投資基金在華投資規(guī)模已攀升至220億美元，折合人民幣約1600億元。

這一系列投資動向表明，中東資本的流向已不再單一聚焦于美國市場，而是呈現(xiàn)出投資地域分散化、結(jié)算貨幣多元化的趨勢。

在這樣的背景下，霍爾木茲海峽的地緣政治危機(jī)，極有可能成為推動這一趨勢加速發(fā)展的催化劑。

隨著地區(qū)沖突的持續(xù)，中東國家對美國安全保障承諾的信任度逐漸降低，“將資金存放于美國即意味著安全無憂”這一維持?jǐn)?shù)十年的固有認(rèn)知，正面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，其合理性日益受到質(zhì)疑。

盡管資本撤離不會在短期內(nèi)集中爆發(fā)，但這種漸進(jìn)式的資金流出對美國而言無異于“鈍刀割肉”，鑒于美國金融體系高度依賴外部資本流入以支撐資產(chǎn)價格和維持債務(wù)循環(huán)，美元地位弱化的趨勢對美國經(jīng)濟(jì)而言，將構(gòu)成致命性沖擊。

但對于中國來說，人民幣國際化并不是復(fù)刻美元的路徑，美國之所以能夠抵御全球資本流動所帶來的沖擊，主要得益于其制度框架、市場機(jī)制以及軍事力量共同構(gòu)建的穩(wěn)固支撐體系，相比之下，中國在工業(yè)體系尚處于鞏固階段、金融體系仍在持續(xù)優(yōu)化完善的背景下，若過早地全面開放資本市場，可能會觸發(fā)一系列難以預(yù)料的連鎖風(fēng)險反應(yīng)。

歸根結(jié)底，人民幣國際化的進(jìn)程之所以顯得相對“遲緩”，并非由于缺乏推進(jìn)的動力或能力，而是基于審慎考量，采取了更為穩(wěn)健、逐步推進(jìn)的策略。

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