美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月30日表示，在美以對(duì)伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)引發(fā)的能源沖擊背景下，美聯(lián)儲(chǔ)傾向于維持利率不變，并暫時(shí)“忽略”這一沖擊的影響，此番言論推動(dòng)了債市的進(jìn)一步上漲。目前，受中東局勢(shì)持續(xù)緊張影響，原油供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步升溫，國(guó)際油價(jià)持續(xù)攀升。同時(shí)，貴金屬價(jià)格受中東沖突、避險(xiǎn)需求影響也在持續(xù)上漲。

截至3月30日收盤，紐約商品交易所5月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格上漲3.24美元，收于每桶102.88美元，漲幅為3.25%；5月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格上漲21美分，收于每桶112.78美元，漲幅為0.19%。

3月31日，貴金屬價(jià)格早盤拉升，倫敦金現(xiàn)、紐約期金一度漲超2%，其中倫敦金現(xiàn)一度突破4600美元/盎司。

美聯(lián)儲(chǔ)傾向于維持利率不變

當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月30日，鮑威爾參加活動(dòng)時(shí)的發(fā)言釋放“鴿派”信號(hào)，稱通脹前景可控，現(xiàn)階段無需加息，為近期承壓的債市提供支撐。

“我們認(rèn)為當(dāng)前的政策立場(chǎng)處于有利位置，可以等待事態(tài)發(fā)展，看看結(jié)果如何。”鮑威爾在哈佛大學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課程的問答環(huán)節(jié)中說。

他的這番言論似乎安撫了金融市場(chǎng)。近期，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能通過加息來遏制通脹上行的預(yù)期不斷升溫，而在鮑威爾講話后，加息預(yù)期有所消退。

不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，鮑威爾在哈佛大學(xué)演講時(shí)發(fā)表的這番講話，緩解了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將被迫收緊貨幣政策以遏制通脹加速的擔(dān)憂，促使交易員重新開始將今年降息的微小可能性計(jì)入定價(jià)。

美聯(lián)儲(chǔ)永久票委威廉姆斯也表示，在中東沖突導(dǎo)致供應(yīng)鏈出現(xiàn)重大擾動(dòng)的背景下，當(dāng)前利率水平處于有利位置。他表示，中東沖突可能帶來一次重大的供應(yīng)沖擊，其影響顯著，既會(huì)推升價(jià)格壓力，也會(huì)抑制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。他還表示，這種情況已經(jīng)開始顯現(xiàn)，并稱能源及相關(guān)商品供應(yīng)已受到干擾。然而，威廉姆斯暗示，美聯(lián)儲(chǔ)目前最合適的應(yīng)對(duì)方式是暫不采取行動(dòng)。

高盛在研報(bào)中稱，對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)而言，當(dāng)高物價(jià)開始拖累消費(fèi)與產(chǎn)出時(shí)，政策重心將迅速從“控通脹”轉(zhuǎn)向“救增長(zhǎng)”。因此，目前市場(chǎng)博弈的加息路徑，很可能在不久的將來再次面臨大幅修正。

金銀油價(jià)格持續(xù)走高

美國(guó)三大股指當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月30日開盤上漲，但隨著美國(guó)總統(tǒng)特朗普對(duì)伊朗發(fā)出新一輪威脅、中東地區(qū)持續(xù)存在的地緣緊張局勢(shì)，令美股多數(shù)承壓收跌。截至當(dāng)天收盤，道指漲0.11%，標(biāo)普500指數(shù)跌幅為0.39%，納指跌幅為0.73%。其中標(biāo)普500指數(shù)已接近回調(diào)區(qū)間，科技股成為標(biāo)普500指數(shù)最大拖累，芯片板塊跌幅尤為明顯?！?/p>

在大宗商品方面，受中東局勢(shì)持續(xù)緊張影響，原油供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步升溫，國(guó)際油價(jià)持續(xù)攀升。截至收盤，紐約商品交易所5月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格收于每桶102.88美元，漲超3%，自2022年7月以來首次收于每桶100美元上方；5月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格收于每桶112.78美元，漲幅為0.19%?！?/p>

在貴金屬方面，市場(chǎng)密切關(guān)注中東沖突、避險(xiǎn)需求持續(xù)升溫，再加上逢低買盤支撐了金價(jià)回漲。3月30日，國(guó)際金價(jià)連續(xù)第二個(gè)交易日上漲，紐約商品交易所6月交割的黃金期價(jià)報(bào)4557.50美元/盎司，漲1.45%；5月交割的白銀期價(jià)報(bào)70.569美元/盎司，漲1.11%。　

對(duì)于后市，分析人士認(rèn)為，降息仍在路徑之內(nèi)，但窗口已后移至2026年下半年。若中東沖突持續(xù)升級(jí)、油價(jià)向120美元/桶上方突破，疊加核心通脹持續(xù)超預(yù)期，則全年不降息的概率將進(jìn)一步上升。屆時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)將被迫在滯脹的環(huán)境下尋求再平衡，政策框架的壓力將顯著加大。

相關(guān)機(jī)構(gòu)表示，從短期來看，金價(jià)仍然面臨多重宏觀因素所帶來的博弈情緒影響，或延續(xù)震蕩走勢(shì)；但從中長(zhǎng)期來看，財(cái)政赤字、地緣緊張及貨幣擔(dān)憂等中長(zhǎng)期因素仍然支撐黃金需求。美聯(lián)儲(chǔ)緊縮政策的空間或低于市場(chǎng)預(yù)期，美債的可持續(xù)性紅線、經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能疲軟，限制了其加息空間。此外，若能源價(jià)格繼續(xù)在高位維持，經(jīng)濟(jì)衰退困境或壓過對(duì)通脹預(yù)期的擔(dān)憂，美聯(lián)儲(chǔ)或重新轉(zhuǎn)鴿，對(duì)金價(jià)帶來支撐。

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（注：本文不構(gòu)成任何投資建議）

來源丨中國(guó)商報(bào)微信綜合自央視財(cái)經(jīng)、第一財(cái)經(jīng)、中國(guó)基金報(bào)、每日經(jīng)濟(jì)新聞